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金融类
股指
昨日所有指数收跌，中小板指跌幅较大，三大品种中IC跌幅较大，市场成交额维持1.5万亿元以上，整体换手率维持在较高水平，休闲服务行业涨幅较大，电子、通信与国防军工行业跌幅较大。消息面，今日将公布6月与二季度经济数据；隔夜欧美市场收涨，亚太市场早盘涨跌不一；中芯国际将于今日在A股上市。昨日市场延续调整，受消息面影响，科技板块个股持续出现深幅调整，北上资金净流出。当前主板指数较创业板指上半年涨幅差的修复仍将延续，金融地产等权重行业依然有估值修复的空间，近期成交量与换手率均维持在较高水平，因此市场不存在重大风险，指数连续逼空上涨后存在放缓休整的可能，关注创业板指能否维持多头趋势，北上资金变化，并关注成交量能否维持在万亿水平，北上资金流入放缓对市场情绪有一定影响，同时业绩披露密集期业绩不达预期个股或将造成局部风险，但指数整体不存在大幅下杀的空间，行业上，我们认为过去一周科技行业表现相对较强，中芯国际上市对于科技行业整体流动性或将带来影响，短期主板权重行业存在转强的可能。
国债
昨日国债期货小幅低开后震荡走高，午盘涨幅扩大，尾盘较大幅收涨，其中十年期国债期货主力合约上涨0.42%收于99.025元。央行进行4000亿元1年期MLF操作，且此次MLF操作是对本月两次MLF到期和一次定向中期借贷便利（TMLF）到期的续做，大多数期限资金利率上行，其中隔夜资金大幅上行至2%以上，资金面边际趋紧。昨日受到市场风险偏好边际下降和央行提前缩量续作MLF的影响，叠加一级市场国债需求相对较好，国债期货继续修复性反弹。关注市场风险偏好的波动、央行公开市场操作、将公布的投资等经济数据、市场对货币政策预期的波动、国债配置需求和资金面的波动等。隔夜美债收益率变动0.7bp收于0.635%，今日国债期货可能低开。
贵金属
隔夜外盘黄金震荡偏强。美联储表示将收回应急机制，实际上美联储近一个月的资产负债表是持续收缩的，从美联储政策角度出发应该是看到经济在逐渐恢复正常，金融市场比较稳定，此时市场应该从政策交易转到通胀的预期上，通胀预期回升在利率预期之前，逻辑类似于09年。不过，当金价不断走高之时，与其他资产一样，市场都有追高的恐惧感，所以一旦有“风吹草动”，黄金日内回调也比较快。趋势上看，排除年初的深V走势，黄金表现一直是震荡向上，技术上看已经是牛市，在未看到明显的拐点事件之前，黄金依然会是反复震荡向上。
有色金属类
铜
铜价高位回调，主要是周边金融市场整体反复，股市继续走弱，商品总体回落，债市低位反弹。这导致铜价承压，高位承压。短期来看，回调可能会继续，基本面并未体现出足够的支撑力，现货仅有小幅升水，成交平淡。
镍
铜铝快速回调，镍随之偏弱。不锈钢库存的增加以及镍铁利润的走弱让投资者看到了镍基本面并不尽如人意，这也符合基本面分析者对于镍市此前的预期。但今年情形与去年较为相像，主要在于投资者对于不锈钢需求预期判断准确，但对钢厂提升产量的坚定信心判断有误，这就会造成较大的供求预期差。去年镍随着不锈钢产量的提升而涨价，当价格涨至12万/吨之时，不锈钢供求矛盾才达到最为扭曲的时刻。今年如果股市和铜的走势继续强势（外围配合），镍重复去年的故事也是非常有可能的。
铝
隔夜铝震荡走弱。金融市场分歧加大，调整情绪也对有色市场产生影响。基本面当前显得“老生常谈”，被市场所忽视，即6月份担心的供求问题在7月份继续演绎，供求放缓不改。当供求放缓由预期走向现实，去库力度也出现较大下降，上期所仓单亦有所增加，但盘面依然偏强势，原因笔者认为有两个，一是对基本面预期的希冀，这点与铜挂钩；二是股市情绪仍较高，市场“不差钱”，现货囤积保持高升水，宏观与基本面不能形成共振，投资者看空不做空。从以往的经验来看，这种“慢涨”行情持续性较长，但要注意盘面可能会因某资金想止盈而出现“快跌”行情。
锡
从上周五夜盘开始在铜价的快速强势拉升下，基本金属全面大幅收涨。在A股强劲的带动下，基本金属走势基本偏离基本面，沪锡已站上全部趋势线上，上涨趋势强劲。短期内，趋势的掉头主要取决于铜价的走势，而铜价的相关性在A股强劲上涨中与上证相关性甚高。但是当前仍不建议追高，国内显性库存已在开始小幅累积，同时在铜价强势、下跌趋势尚未走出之前，仍建议以观望为主，耐心等待右侧交易机会。
钢矿煤焦类
螺纹钢
昨日螺纹盘面窄幅震荡，截止日盘螺纹合约收盘价格为3746元/吨，较上一交易日日盘收盘价格上涨2元/吨，涨幅为0.05%。现货价格基本平稳，成交继续回落，唐山地区钢坯价格持平为3400元/吨，杭州市场中天资源价格持平为3670元/吨，我的钢铁监测的全国建材成交量为18.58万吨。昨日找钢网公布数据，本周建材社库633.05万吨，环比增加16.08万吨；厂库388.9万吨，环比下降18.08万吨；产量458.95万吨，环比下降1.58万吨。产量和厂库继续下降，社库累积，基本符合市场预期。昨日深圳住建局发布楼市调控收紧新政，意味着地产调控或有所收紧。预计短期螺纹盘面仍存调整压力，重点关注今天公布的上半年经济数据。
铁矿石
昨日铁矿石价格震荡运行，截止日盘收盘铁矿石合约收盘价为837元/吨，较上一交易日日盘收盘价格下跌1.5元/吨，跌幅为0.18%，持仓减少38751手。现货价格涨跌互现，普氏铁矿石62%指数上涨0.3美元至112.7美元，日照港PB粉价格下跌1元/吨至842元/吨，金布巴粉价格下跌3元/吨至772元/吨。昨日点钢网发布的北方六港库存环比增加108.95万吨至5864.71万吨，其中粉矿环比累积51.95万吨至3557.58万吨。当前进口铁矿石港口库存持续小幅累积，从铁矿自身基本面看供需驱动有所减弱。预计短期铁矿石价格高位震荡为主。
焦煤
昨日，焦煤主力合约弱势震荡。截止日盘，JM合约报收1195.5元/吨，较昨日收盘下跌3元/吨，持仓7.5万手。现货价格弱稳，由于焦化厂采购放缓，部分煤种承压下行。供应方面，国产端生产稳定。进口端政策趋严，后期配额趋紧，商谈减少，海运煤进口量或进一步减少。蒙煤那达慕大会影响通关减少。库存方面，焦化厂按需补库存增加，近期有所放缓，煤矿库存中等偏高仍有压力。需求方面焦炉开工维持，需求稳定。短期来看，随着国产供应充足焦煤供需宽松，但需求端焦化高开工支撑，短期焦煤震荡走势为主。
焦炭
昨日，焦炭主力合约盘中下跌。截止日盘，J合约报收1895.5元/吨，较昨日收盘下跌2元/吨，持仓11万手。现货第二轮提降，河钢集团对焦炭采购价下调50元/吨,整体市场情绪偏弱，现货承压。供应方面，目前焦化利润情况下焦化开工高位，供需逐渐宽松。港口成交清淡。需求方面，终端需求仍显弱势，同时唐山高炉限产较前期加码，钢厂高炉开工下降，铁水产量减少。库存方面，部分钢厂到货，因此钢厂补库放缓，焦化厂焦炭开始垒库。焦化厂发运积极。后期来看，现货仍有承压下跌压力，短期震荡偏弱走势为主，关注后期需求变化影响。
动力煤
产地煤管票限制严格，报价依然坚挺。北方港口逐渐降温，现货报价5500大卡报价590-595元/吨，5000大卡报价540元/吨，部分煤种指数下浮成交。进口煤政策仍无松动迹象。需求方面，目前电厂采购以长协为主。现货价格进入黄色区间后，市场对政策担忧加大，未来煤价继续上涨空间存疑，预计继续高位震荡等待平衡被打破，盘面9月合约相对冷静，一直维持贴水，570元/吨附近阻力明显，耐心等待空单入场机会。
不锈钢
昨日不锈钢期货盘面价格偏弱震荡运行，截止日盘不锈钢合约收盘价格为13555元/吨，较上一交易日日盘收盘价格下跌35元/吨，跌幅为0.26%，现货市场方面价格持稳，无锡市场304 2B不锈钢宏旺资源价格持稳在13600元/吨，当前不锈钢基本面偏弱，终端成交并不乐观，且7月不锈钢排产计划环比提升，市场预计后期到货资源或将增加，近期原料端价格走势变动对不锈钢价格影响较大，预计不锈钢盘面价格短期或将延续反复震荡态势运行。
能源化工类
原油
周三油价重心上移，OPEC会议尘埃落定，库存数据周度大幅下降提供双重支撑。OPEC会议主要看点在，会议同意8月开始进入原油减产协议第二阶段，减产规模下调至770万桶/日，其它成员国前期减产不够的，将在后续补足减产。沙特预计8-9月欧佩克+减产上限在834.3万桶/日。俄罗斯能源部长Alexander Novak称，俄罗斯生产商8月将比7月增产约40万桶/日，石油生产商可以非常迅速地提高产量。美原油进口量周度大幅减少为去库提供支撑，EIA报告，除却战略储备的商业原油库存减少749.3万桶至5.317亿桶，减少1.4%。美国上周原油出口增加15.6万桶/日至254.3万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1807.5万桶/日，较去年同期减少13.1%。上周美国国内原油产量减少0万桶至1100万桶/日。除却战略储备的商业原油上周进口556.7万桶/日，较前一周减少182.7万桶/日。美国上周原油进口下降180万桶/日，为以来最大周度降幅。上周美国墨西哥湾岸区精炼油库存升至纪录高位。在多重利多效应下，油价重心小幅上移，整体仍有压力。
燃料油
周三，上期所燃料油主力合约FU收涨1.41%，报1725元/吨；LU2101收跌0.04%，报2520元/吨。美国炼厂对于重质高硫燃料油的炼厂进料需求持续增加，数据显示，今年1-6月份，俄罗斯对美国的燃料油出口量保持在接近纪录高点的水平。新加坡市场，陆上和浮仓低硫库存仍保持高位。此外，台塑集团8万桶/日的一套渣油脱硫装置昨日因起火而意外关停，预计短期内会给市场增加高硫供应。对于FU而言，当前其仓单消化速度较慢，预计在09合约之前很难消化完毕，因此高企的仓单数量仍然是近期FU的最大压制因素，特别是在当前仓储费已经提至3元/吨*天的情况下，预计FU将持续弱于外盘高硫走势，FU9-1价差或可继续持有。LU近期成交量显着下滑，其中LU2101-FU2101（高低硫价差）小幅走弱，与当前亚太市场低硫疲软的基本面一致。由于其主力合约距离现在较远，因此市场观望情绪加重。对于低硫而言，仍需持续关注全球疫情的变化和贸易活动恢复的情况。
橡胶
昨日盘面小幅反弹，截止日盘收盘RU09合约上涨40元至10640元/吨，NR09合约上涨10元至8785元/吨。现货方面，全乳胶10500（+100）元/吨，人民币泰混10000（+0）元/吨，保税区泰标1260（+0）美元/吨。截止7月10日，青岛保税区库存14.05万吨，增0.18万吨；区外库存64.93万吨，增0.67万吨；合计库存78.98万吨，增0.85万吨。基本面并无明显变化，盘面走高并无基本面推动或消息面刺激，面对期货的反弹现货市场观望氛围浓厚，成交一般。当前供应充足，港口库存未见明显回落。仍以震荡思路对待，关注上方10800元/吨一线压力。
沥青
昨日日盘沥青高位震荡，截止收盘主力合约收于2852元/吨，较前一交易日上涨56元/吨，供应端来看，百川数据显示上周炼厂开工率58%，周环比上涨5个百分点，炼厂库存持平于24%，社会库存小幅增加1.44%至89.24万吨。基本面来看，本周仍有部分炼厂计划开工，开工率仍有提升预期。需求端南方雨季同时北方阴雨天气增加对终端需求形成抑制。虽短期基本面存转弱预期，但当前炼厂库存处于绝对低位，同时油价无大幅回落预期下，沥青盘面回调空间有限，在雨季即将结束的情况下，盘面上行趋势不变。
乙二醇
昨日乙二醇内盘现货价格3470元/吨，较前一交易日涨80元/吨。乙二醇基差-101元/吨，较前一交易日涨15元/吨。近期“多固体空液体”资金有获利离场需求，液化品价格在减仓情况下反弹。但乙二醇基本面暂没有明显改观。港口库存已接近150万吨，港口等待卸货船只较多，目前主力库区码头罐容的利用率较高，加之各类液体化工品库存均处于高位，未来罐容问题仍是压制乙二醇价格上涨的重要因素之一。短期乙二醇负荷保持低位，检修装置重启不及预期以及内外盘临时检修增多一定程度上缓和了供应压力，后期进口量有减少的可能性。聚酯负荷短期维持较高水平，但织造端表现偏差，坯布库存居高不下，随着暑期高温淡季的到来，织造减产降负可能性增大。产销低迷之下，聚酯工厂库存压力陡增，现金流受损严重，7月已有不少聚酯工厂出台了检修计划，未来需求是边际向下的。短期内乙二醇处于供需平衡状态，绝对价格处于低位的情况下下跌空间有限，但在新增产能和高库存的压制之下，未来供需面难言改观，即便出现反弹也会比较乏力，我们认为乙二醇仍以低位震荡为主。
聚烯烃
昨日华东PP拉丝7770元/吨，较前一交易日跌30元/吨；华北LLDPE价格7275元/吨，较前一交易日跌25元/吨。近期“多固体空液体”资金有获利离场需求，液化品价格在减仓情况下反弹，PP和LLDPE表现较为弱势。基本面来看，LLDPE方面，检修季下线性排产比例偏低；农膜开工虽短期处于低位，但三季度有旺季预期，未来需求是边际改善的。但下游工厂和贸易商对当前高价货源抵触情绪较大。市场消息称伊朗滞港船货有希望月内开始卸货，后期美国货源到港量增多，港口有望出现累库，因此后期LLDPE有向下调整的可能性，但空间不大，总体我们认为三季度LLDPE仍以高位震荡为主。PP方面，两油库存处于中性水平，但去化速度放缓。同时中游环节囤货较多，一旦价格出现下行趋势容易助跌。PP新增产能在三季度实际能释放的增量比较少，近端供应压力小于远端。下游需求相对刚性，汽车、家电等领域需求逐渐恢复，传统塑编及BOPP开工率变动不大，下游采购时刻保持谨慎心态，对高价现货存有抵触。整体仍然认为聚丙烯在新产能投放真空期，即三季度应以高位震荡思路对待；四季度随着新增产能逐渐落地，供应压力增大下PP存在压缩利润的空间。
甲醇
近期伊朗ZPC2#年产165万吨甲醇装置因装置问题临停，预计检修一周左右。上周四马来西亚Petronas年产170万吨甲醇装置临时停车，预计检修1个月左右。外盘装置的检修令市场的进口预期有所下滑，因而甲醇的供应面压力有所缓解。甲醇现货价格窄幅震荡，基差仍偏弱。夜盘甲醇期价收盘在1841元/吨。我们认为双醇的向上驱动来自于宏观情绪的共振，存在补涨的可能，期价震荡偏强。
尿素
15日尿素期货价格宽幅震荡，整体走势偏弱，主力09合约收盘价1537元/吨，小幅下跌0.32%。
现货市场大多稳定。供应方面，前期检修企业逐步复产，日产量小幅回升；需求方面仅华北等地尚有支撑，但总体农需进度已过半，部分地区进入扫尾阶段，现货成交有所转弱。据传目前已有大型出口贸易商预定内蒙尿素企业货源，出口前景乐观提振国内尿素市场情绪。
当前尿素市场基本面有所松动，但市场受到出口利好等支撑，短期维持坚挺。预计尿素期货价格将继续宽幅震荡运行，上方空间有限，可考虑逢高空策略。
纯碱
15日纯碱期货价格弱势下行，主力09合约收盘价1381元/吨，小幅下跌0.5%。15日夜盘纯碱期货价格宽幅震荡。
现货市场弱稳运行。海化、金山等企业二期装置成功复产，行业开机率小幅上调3.48个百分点，日产量也同步回升。玻璃企业对纯碱需求刚性稳定，但后期增量表现仍取决于玻璃生产线点火复产情况。轻碱下游需求小幅提振，但总体消耗量表现一般。
纯碱市场供应将逐步提升，但需求增量表现一般，整体供大于求状态突显，后期期货价格上涨存在压力，短期仍以偏空思路对待。
农产品类
豆类
周三，CBOT大豆收高，因美豆作物评级下调和周边油脂走高提振。USDA周二公告，民间出口商向中国销售12.9万吨大豆，/度付运。气象预报显示，美豆产区天气普遍有利作物生长，限制市场涨幅。国内方面，豆粕下方支撑稳固，基差逐渐走高，有利于后期豆粕再次上移，多单继续持有。豆油方面，跟随棕榈油运行，目前市场对棕油9月货物供给有担忧，棕油带动油脂期价走高。操作上，豆粕多单持有，油脂日内为主。
豆一
本周三，豆一合约日内向上反弹，高点4829元/吨，低点4686元/吨，最终收于4775元/吨。基本面方面正在悄然发生变化，供应的紧缺正在缓解，加快节奏的国储大豆拍卖以及省储大豆拍卖，陆续到港的俄豆，以及因高价而受到抑制的需求，种种因素均在改变着目前的供需情况。虽然因南方水灾，两湖受灾严重，新豆上市可能会有所延迟，但两湖向来不是主要供应源，黑龙江大豆目前长势良好，新季大豆产量存在大幅增加的预期。因此大豆市场的降温也在预期之内，国储大豆拍卖成交均价的接连回落也从侧面予以验证。短期暂时依然以偏弱区间震荡的思路对待，后续中期基本面偏空，可逢高试空。继续关注国储拍卖情况、中美最新进展、春播情况、新仓单注册情况、现货市场购销情况等可能的影响因素。
棕榈油
周三，BMD棕榈油上涨，触及四个月高位，因周三公布的数据显示前半月出口改善。船运调查机构数据显示7月1-15日出口环比降幅9.3%，相比之下，7月1-10日环比降幅17-18%。国内方面，棕油跟随外盘走高。棕油库存下降，市场对短期供给仍有担忧。因近期有消息称海关新增检测指标，扣了一些棕榈油船，进行缩水甘油酯（GE）和氯丙醇酯(3-MCPD）指标检查，目前港口停留船并非扣押，是阶段性抽检的常规。多单谨慎参与中。
鸡蛋
周三，鸡蛋现货价格延续反弹，主力合约日内震荡走高，收涨1.18%。现货方面，昨日全国平均鸡蛋价格2.81元/斤，较前日上涨0.05元/斤；其中产区平均价格2.76元/斤，较前日上涨0.06元/斤，主销区平均价格2.97元/斤，较前日上涨0.04元/斤。卓创公布的6月蛋鸡存栏13.161亿只，环比5月下降。蛋鸡存栏延续2个月下降，但总体仍处于历史同期较高水平，短期供给压力仍未得到有效解决，过剩产能淘汰不及预期。9月存栏更多受到近期老鸡淘汰量的影响。7月10日卓创公布的周度老鸡淘汰量1463万只，淘汰量环比下降。9月为鸡蛋需求的季节性旺季，需求将出现阶段性增加，但市场对于未来经济悲观预期或将影响未来需求。综上，预计未来鸡蛋现货价格季节性反弹，但9月高点或将低于历史同期水平。鸡蛋现货价格逐渐进入季节性反弹周期，近期现货价格总体较前期有所反弹。操作建议，等待逢高做空机会，关注老鸡淘汰进度以及现货价格走势。
玉米、淀粉
周三，玉米近月合约延续强势表现，1月和5月合约受制于扩大进口压力，价格表现继续承压。周三CBOT 玉米小幅收高，美玉米受中国需求提振，同时小麦和大豆的上涨也部分抵消美国有利天气对市场带来的价格压力。进入到7月份以后，玉米市场近强远弱表现更为明显，短期来看中国加大进口玉米采购的消息以及7月拍卖出库的压力增大价格调整预期，玉米市场贸易主体的存粮心态预计也会受到以上因素影响。总体操作，玉米市场长期牛市不变，但7月份玉米远期合约价格阶段性波动风险加大。
白糖
受空头回补带动，原糖主力期价大幅反弹4.76%，主力合约收于11.89美分/磅。国内产区报价维持5350-5380元/吨。目前市场对于进口总量不设限的担忧逐渐缓解，稳步销售，盘面谨慎跟涨，修复贴水，但9月合约即将面临移仓，如期价继续上冲北方仓单或将增加，食糖供应充裕的情况下，修复贴水可期，期现共同走牛的难度较大，短期5280元/吨附近有一定阻力。如原糖上行持续能给国内糖价带来情绪上的好转，但预计仍难打破区间格局。
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