1、突发！中芯国际又一批战投名单出炉，这家基金拿下22亿份额，紧急挖出A股参股名单
中芯国际作为国内半导体龙头，上市进程备受资本市场高度关注，这个周末又是大新闻不断。徕木股份的一则公告又挖出了一个战略投资者青岛聚源芯星，他吃下了22亿中芯国际份额。
7月3日晚间徕木股份公告称，已实缴7000万元作为有限合伙人认购聚源芯星的基金份额，后者作为战略投资者认购中芯国际科创板IPO股份。聚源芯星的份额总计23.05亿，包括上海新阳、中微、中环股份、新昇等14家国内半导体领先企业认购，由中芯聚源（上海）管理。穿透股权结构显示，中芯聚源（上海）背后的二股东即为中芯国际。
从这个基金设立的目的来看，可以说是深度绑定了国内各家半导体领先企业的利益，将形成一股合力共同推动国内半导体事业发展。
2、中报业绩黑马板块！高效益、高开工，民营大炼化龙头荣盛石化中报利润或高达35.3亿，同比+238%
分享下民营大炼化的最新观点，中报业绩或有惊喜。天风证券最新研报指出，民营大炼化有望以为起点迎来新的发展时期，恒力石化乙烯项目正朝着满负荷运行和全面投产的目标加速推进，浙石化二期项目顺利推进预计明年上半年投产，舟山自贸区政策为浙石化的销售保驾护航。展望未来，舟山渔山岛、大连长兴岛或将成为世界级的炼化基地，乃至能源化工品的交易定价中心。
今年上半年，疫情和油价巨震的双重考验下，民营炼化/石化公司产业链一体化优势、民营体制灵活性优势，在把握良好市场价差的同时，成功占领了下游市场空间。
二季度聚酯、烯烃效益整体平稳，而炼厂效益进入红利期，原因有三：1）沙特OSP官价对亚太炼厂的让利；2）石化产品跌价幅度远小于原油，加工价差扩大；3）我国成品油“地板价”政策有潜在超额收益。因此预判中报民营大炼化标的或有超预期表现。天风预测中报荣盛石化实现净利润35.3亿，同比+238%；恒力石化实现净利润56.6亿，同比+41%；恒逸石化实现净利润18.5亿，同比+45%；桐昆股份、卫星石化、金能科技较去年同期持平或略有下滑。
3、赛轮轮胎：实控人手中握有一项黑科技项目准备量产，成长性8倍于玲珑轮胎，但估值仅为对手的一半
近段时间低估值补涨受到资金明显青睐，信达化工团队周报中提及了一家估值仅8倍的赛轮轮胎，观点也非常简单粗暴：近期有几个催化暗示基本面发生向好改善。
1）世界首创化学炼胶30万吨项目建设启动，公司受益
6月9日，益凯新材料公司化学炼胶30万吨项目建设正式启动，应用该技术生产的绿色新材料EVE胶被誉为“液体黄金”。采用该材料制备的高性能“液体黄金”轮胎，抗湿滑性能等级达到欧盟标签法规A级标准，滚动阻力指标达到B级甚至以上，同时耐磨性指标也较传统轮胎提升20%以上。该项目为公司实控人袁仲雪手中资产，若EVE胶黑科技项目成功，联想EVE胶已在乘用车轮胎投放汽车厂应用，赛轮轮胎将最为受益。
2）制约公司的股权问题正在消除
赛轮与可比公司的一大不同点在于股权结构。公司第一大股东、实控人、董事长公司带头人错位，制约了资本市场对公司的估值水平。今年4月公司公告《非公开发行股票预案》，若此次非公开发行股票成功，公司第一大股东、实控人、董事长合一，有利于公司治理结构的稳定和公司业务发展长期战略的实施，降低潜在风险。
3）估值水平明显低于同行
赛轮的产品层次、业务规模、盈利能力、成长性都与另一行业龙头玲珑轮胎类似，但估值水平明显低于玲珑轮胎，甚至也低于其余轮胎上市公司。
而过去3年中，扣非后的归母净利润年复合增长率，赛轮是214%，玲珑是25%。最新Q1来看，赛轮与玲珑两家龙在营收和归母净利润上都几乎一致。
4、牛市来了买券商？复盘-那轮牛市，谁能想到这个板块弹性才最高，龙头最高涨幅接近10倍
牛市买券商几乎已成为大家的共识。但国盛证券梳理-那轮大牛市发现，计算机板块特别是金融IT相比券商的股价弹性更大。根据Wind数据，6月3日至6月3日，申万计算机板块指数上涨幅度为292.84%，同期申万非银金融板块指数上涨幅度为187.70%，计算机板块涨幅整体跑赢非银板块。期间，金融IT领军公司股价弹性较大。
6月至6月两大板块的龙头股股价走势来看，中信证券、海通证券、广发证券在此期间的最大涨幅分别为217.17%、216.92%、202.47%，平均涨幅与非银板块总体涨幅较为接近。同期，恒生电子、同花顺、东方财富的最大涨幅分别为310.10%、958.78%、684.38%，平均涨幅均大幅超过计算机板块。那为什么金融IT在牛市中更容易跑赢券商呢？
①盈利模式：金融IT轻资产，ROE弹性高于券商
股东权益是一个很重要的财务指标，它反映了公司的自有资本。券商板块全行业平均股东权益405.01亿，而同期计算机板块的平均股东权益仅17.12亿。金融IT公司的轻资产模式，在牛市期间展现出更大的业绩弹性。而同期券商ROE存在上限。
②竞争格局：金融IT领军壁垒更高
金融机构对于业务系统的稳定性和安全性要求极高，金融IT厂商积累了多年经验和技术，难以被超越，如恒生电子的投资交易系统、长亮科技的银行核心业务系统等。渠道粘性、系统替换成本都极高，所以金融IT行业往往头部厂商市占率较高。
而券商这个行业，由于自营收入占比显着增加，在普涨环境下大券商的资源优势并未体现，行业集中度不升反降，前十券商集中度有所回落下降至53%.
③业务空间：金融IT厂商的业务空间和边界更宽广
如恒生电子为例，其主要系统业务收入与市场景气度高度相关。二级市场回暖、交易量提升，资管机构和券商业绩弹性较大，当年的IT系统采购预算将明显提高。再如大量场外配资盘入场，其中90%资金对接的系统是HOMS。
HOMS系统采用与券商分佣模式，业务收入与交易量呈线性关系，当年HOMS系统的营收弹性达到了10倍。
此外，有着超高流量的东财在基金销售收入同比增长556.45%，实现流量大幅变现。并且近几年券商牌照拓宽业务空间，利润依然处于高增。
④估值方法：金融IT公司PE估值弹性大，金融机构受PB估值约束
各类银行和券商的产品及服务相对同质化，流量、渠道、数据不具备差异化，产业格局分散。资本市场大多采用PB作为相对估值手段。而金融IT领军PE估值在资本市场高峰期的弹性巨大，例如同花顺PE近三年区间从22x提高至100x。
金融IT核心标的：
恒生电子：金融IT全线领军企业，资本市场受监管层高度重视、新政落地不断，最有望长期受益。金融云/AI应用深化，有望提升客户粘性和盈利空间。
东方财富：互联网基因成长型券商，叠加基金牌照落地，资本市场高峰期盈利弹性强。Q1业绩增速超预期，佐证流量和成本优势。
同花顺：多重Beta属性的互联网流量领军企业，APP月活超过四千万，且风险偏好较高、具有多种变现可能。资本市场高峰期，C端AI投顾及导流等业务业绩爆发性极强。
长亮科技：银行IT领军企业，海外业务收入高增，佐证产品和品牌的全球级竞争力。公司还与华为深度合作助力金融企业出海，还受益于央行数字货币推出。
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