8 月 21 日，小鹏汽车更新招股书。招股书显示，小鹏汽车计划发行 8500 万股 ADS，每股 ADS 发行价在 11 美元至 13 美元之间，每 ADS 代表 2 股普通股。小鹏汽车预计最高募集 12.7 亿美元。阿里巴巴、特斯拉现有股东 PRIMECAP、投资过字节跳动的 Coatue、卡塔尔投资局和小米均表示有兴趣以首次公开募股价格进行认购，分别意向认购 2 亿美元、1 亿美元、1 亿美元、5 千万美元和 5 千万美元。按照 12 美元的发行区间中值计算，这些投资者的意向认购约占此次 IPO 公开发行份额的 49.0%。如果小鹏汽车成功上市，市值将在 100-200 亿美元之间，和蔚来汽车、理想汽车相当。
和特斯拉正面刚的小鹏汽车
小鹏汽车和蔚来汽车、理想汽车同属于中国的造车新势力，他们拥有一个共同的对手——特斯拉。理想汽车和蔚来汽车选择了一条差异化竞争的路线，主打中大型 SUV，不和特斯拉最火的轿车 Model 3 竞争，但小鹏汽车要和特斯拉正面刚。小鹏汽车有两个量产车型，一个是低价的紧凑型 SUV G3，另一个是 P7，直接对标 Model 3。去年 5 月，小鹏汽车的创始人何小鹏曾在微博上公开表示，特斯拉 Model 3 的竞争力不如 P7。他说：“我觉得 Model 3 国产版 32.8 万（不带自动驾驶）毫无竞争力，起码应该再降价 1 万美元。现在和 5 年前已经完全不同，Tesla 的电池优势、智能差异和我们相比都已经没有，等小鹏 P7 出来肯定碾压。”
小鹏汽车 P7 定价 229900元起，为超长续航智能轿跑。综合续航里程最高 706km，拥有接近 L3 级别的自动辅助驾驶系统，对标 Model3 和比亚迪汉。P7 还是国内首个通过软件优化提升综合续航里程的智能汽车产品。
小鹏汽车在招股书里专门把 Model 3 拿出来对比，在硬件配置、续航里程等部分方面，P7 的确超过了特斯拉 Model 3。小鹏汽车还计划于 年初推出 XPILOT3.0 自动驾驶辅助系统，将更多资金用于更多资金用于技术创新与研发。
图片来源：招股书
上半年营收 10 亿和同期的蔚来汽车、理想汽车相比，小鹏汽车的营收是最低的。 年上半年，小鹏汽车取得营业收入 10.03 亿元，销售收入同比下滑 18.6%。对于收入同比下降，小鹏汽车解释称，主要是由于 年一季度交付的车辆中很多是 年积累下来的订单，因此导致 年一季度收入偏高；同时，由于今年一季度受到新冠疫情的影响，公司整车交付速度有所下降，因此导致上半年收入下降。与此对应，今年上半年，小鹏汽车交付整车 5499 台，同比减少 23.3%。而蔚来汽车交付了 14169 辆，远高于小鹏汽车的 5499 辆，也超过理想汽车的 9500 辆。有越来越高的交付量打底，理想和蔚来已经顺利实现季度正毛利，小鹏汽车上半年毛利率为-3.6%，不过 年和 年的-24.3% 和-24% 相比，已经大幅提升。好在小鹏汽车不缺资金支持。上市之前，小鹏汽车分别完成 C+ 和 C++ 轮融资，融资金额超 9.47 亿美元，阿里巴巴、高瓴、红杉等均参与其中。小鹏汽车 IPO 前预计合计持有现金类资产超 85 亿元人民币，现金储备优于蔚来汽车和理想汽车 IPO 前的情况。
发力高价车型 P7在 P7 之前，小鹏汽车只有一款量产车型——智能 SUV G3，定价 149800元起。 年，G3 累计销量达 16608 辆，是全国销量排名前三的电动 SUV。和蔚来汽车、理想汽车 20-30 万的单价相比，G3 价格较低，低价或许有助于提升销量，但在产能有限的情况下，总营收也很难上升。接下来，小鹏汽车计划每年上一款新车，扩大用户群，改变这一现状。小鹏汽车计划推出的第三款车，于 G3 为同平台，共享 70% 的零部件，开发成本可以显着降低。今年，小鹏汽车的大动作是发力高价车型 P7 的交付。
从订单情况来看，P7 有望帮小鹏汽车追赶理想汽车，但距离特斯拉的销量还有明显差距。P7 的累计订单超过 15000，在 6 月底开始交付后，到 7 月份交付数量已爬升至 1641 辆。有 P7 加持，小鹏汽车 7 月份整体的交付数量达到 2451 辆，与理想汽车 7 月交付数量基本持平。而特斯拉一个月就能交付超 1 万辆，足以以一抵三。中信证券认为，未来随着 P7 的批量交付，产品 ASP 将持续提升 (P7 起售价为 23.0 万元，较 G3 的 14.9 万元提升 53.3%)，公司收入结构、财务状况、盈利能力有望持续改善。
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