山西焦煤净利润破百亿!焦煤价格有望整体维持高位震荡运行。#焦煤#
山西焦煤公告，预计净利润98.25亿元-118.29亿元，同比增长93%-132%；公司煤炭板块盈利同比出现较大增长，电力板块主要受国家煤炭保供稳价政策及市场化电价上浮影响同比减亏。受焦煤价格较高影响，公司焦化业务同比亏损增加，一定程度拖累业绩。
公司预计实现归母净利润98.25-118.29 亿元，重述后同比提升93-132%；单四季度业绩预计为15-35 亿元。虽然 年四季度受疫情影响公司煤炭生产和销售量有所下滑，但得益于公司焦煤长协价明显高于去年同期以及华晋焦煤和明珠煤业1190 万吨资产纳入合并报表范围，公司 年业绩表现亮眼。
价格方面， 年山西地区主焦煤市场价2460元/吨，高于 年381 元/吨；截至 年1 月19 日，山西地区主焦煤市场价均价为2312 元/吨，仍高于去年同期均值约162 元/吨。
考虑到本轮冬储完成然而目前焦煤库存依旧处于历史同期低位，因此节后开工恢复速度较快，或对焦煤价格有所支撑；虽然节后澳煤进口可能有所增量，但考虑到一方面澳煤当前价格与我国相比并无明显优势，另一方面澳洲煤在过去两年禁运的时期，已经找到了日韩印等国进行出口实现了贸易再平衡，短期对我国出口难以形成规模，因此我们认为短期来看澳煤进口限制放开影响依旧是相对有限的。中长期视角下，由于焦煤在产业链中话语权较强、当前供给依旧偏弱、库存仍处低位，因此随着地产纾困政策不断落实见效，焦煤价格有望整体维持高位震荡运行。#煤炭##煤炭贸易##焦炭煤##动力煤#
