Part 1财务分析比率-盈利能力比率
财务分析比率-盈利能力比率
记忆诀窍：盈利能力比率都属于母子率，前面的是分母，后面的是分子。盈利能力的分子都是净利润,比率后面三个字均为净利率。
指标及计算 驱动因素分析 营业净利率=净利润÷营业收入×100%销售利润率的变动，是由利润表的各个项目金额变动引起的。金额变动分析、结构变动分析总资产净利率=净利润÷总资产×100%杜邦分析体系权益净利率=净利润÷股东权益×100%杜邦分析体系
(一）营业净利率
计算公式为：营业净利率=净利润/营业收入×100%，比率越高说明企业的获利能力越强。
当净利润的增长速度快于营业收入的增长速度时，营业净利率才会上升。
在分析该比率时应注意:
(1)营业收入包含主营业务收入和其它业务收入.
(2)利润的形成也并非都由营业收入产生，还受到投资收益、营业外收支等因素的影响。
(3)净利润是否受到了大额的非常项目损益或大额的投资收益的影响，在分析报告中另加说明，金额不大可以忽略不计。当然，利润主要应来自于营业收入，才具有可持续性。
营业净利率反映了企业净利润与营业收入的关系，提高营业净利率有两个途径：
一是扩大营业收入
二是降低成本费用
(二) 总资产净利率
计算公式为：总资产净利率=净利润/平均资产总额×100%。
其中平均资产总额=（初期资产总额+期末资产总额）÷2
（1）比率越高，说明企业的资产利用效率越高，注重了增加收入和节约资金两个方面。
（2）利用该指标可以与企业历史资料、与计划、与同行业平均水平或先进水平进行对比，分析形成差异的原因。
（3）利用该指标可以分析经营中存在的问题，提高销售利润率，加速资金周转。
影响企业资产利润率的因素有：
1.资产平均占用额
企业加强资产管理，加强资产的利用率，其占用额会相对减少，资产利润率升高。
2.实现利润
企业全面改善生产经营管理，降低成本费用，利润总额会增加，资产利润率会上升。
(三) 权益净利率
权益净利率的分析将会在杜邦分析体系中再详细介绍，目前每日一练习题2和习题3不用管。
每日一练
【例题1•单选题】某企业流动资产平均余额为400万元，流动资产周转率为5次，净利润为600万元，则某企业营业净利率为( )。
A. 20%
B. 30%
C. 35%
D. 45%
『正确答案』B
『答案解析』某企业营业收入=流动资产平均余额×流动资产周转率=400×5=2000(万元)，某企业的营业净利率=净利润/营业收入=600/2000×100%=30%。
【例题2•单选题】甲公司的营业净利率比下降5%，总资产周转率提高l0%，假定其他条件与相同，那么甲公司的权益净利率比提高()。
A.4.5%
B.5.5%
C.10%
D.10.5%
『正确答案』A
『答案解析』(1-5%)(1+10%)-1=1.045-1=4.5%
【例题3•单选题】某公司今年与上年相比，营业收入增长10%，净利润增长8%，资产总额增长12%，负债总额增长9%。可以判断，该公司权益净利率比上年()。
A.上升
B.下降
C.不变
D.不一定，取决于所有者权益和净利润的增长幅度
『正确答案』B
『答案解析』由于营业收入增长10%，净利润增长8%，所以说明营业净利率下降了；由于营业收入增长10%，资产总额增长12%，说明总资产周转率下降了；由于资产总额增长12%，负债总额增长9%，说明资产负债率下降，则权益乘数下降；而权益净利率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数，因此权益净利率也下降了。
每日一语：
“A mind troubled by doubt cannot focus on the course to victory.”– Arthur Golden, Novelist
「被不确定所扰的人，无法专注在往胜利的道路。」– 亚瑟·高登 (小说家)
亚瑟·高登 (1956- ) 是美国作家，着有畅销小说《艺伎回忆录》(Memoirs of a Geisha)，并被拍为电影。他毕业于哈佛学院，获得美术史学位，专攻日本艺术。
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