8月9日，沪深股市高开低走再度跳水，其中，上证指数更是在90天线交叉120天线的关键时刻收复年线（250天线）失败后单边下跌。至此，上证指数已处于所有日线与周线级别均线之下。业内人士认为，年线大战“可能”不会就此结束，但最终多头“必将”放弃抵抗，对此投资者一定要做好最坏的打算。
90天线交叉120天线后
历史上短期相对偏正面
上游新闻•重庆商报记者：我们看到8月9日正逢90天线交叉120天线之际，上证指数以高开低走的方式结束了全天和全周的交易。我们也知道一般情况下，像90天线与120天线这样的大周期均线交叉后，往往意味着变盘或者加速。那么在您看来，本次90天线交叉120天线，是不是意味着短线反抽就此为止了呢？
南京证券较场口高级投顾姜文礴：“我们认为短期来讲还不能说反弹就此结束了，这与90天线交叉120天线对应沪指所处的位置是有关系的。准确地说，当这两条均线交叉位于沪指上方时，则短期形势有90%的概率偏多；而当这两条均线交叉位于沪指下方时，则短期形势又只有20%的概率偏空。这一次是交叉于沪指上方，那么历史数据显示当90天线与120天线交叉于沪指上方时：2月18日，沪指出现了2天的反弹才继续下跌；6月25日，对应沪指1849.65点大底；2月5日，沪指1个星期就反弹了10%，同年3月11日，沪指开启加速上涨模式；3月1日，沪指连续反弹了9天……因此，我们认为本次90天线交叉120天线，并不见得会因8月9日的阴线而结束反弹。只要消息面不出现不可预知的黑天鹅事件，则短期多头还有一定的反弹能力。即使后面要跌，至少空头也得让多头把这几天的反抽行动完成了再一网打尽也不迟。”
年线保卫战出师不利
多头“不战而降”？
上游新闻•重庆商报记者：我们看到8月6日上证指数是以下跳缺口的方式跌破了年线大关，有点意思的是之前2月25日上证指数是以跳空上涨的方式冲破年线大关的。在您看来，上证指数跳空跌破年线大关以及8月9日遇阻年线后跳水，是不是可以理解为“年线保卫战”多方已经“不战而降”了呢？
华龙证券新华路总经理邓丹：“绝大多数情况下，年线不会轻易失守的。如果年线被跳空跌破且没能在3天内立即收回，那么跌破年线后往往会有比较强劲的反弹出现，甚至有可能是长期底部，比如8月下旬跳空跌破年线后出现强劲反弹至12月下旬，再如6月中旬跳空跌破年线后没多久就见到了1849点长期底部。就当前来讲，准确地说，年线保卫战，多头最后一定会失败，但短线还有垂死挣扎的能力，这主要是以下4方面因素决定的：第一、上证50作为‘领先指标’，率先回补了8月6日的下跳缺口，对上证指数有一定的指引作用；第二、本周上证指数跌破了所有日线和周线级别的均线，包括60周线都失守了，理论上下周初有回抽确认的要求；第三、创业板综60分钟级别的MA60即将交叉MA250，或带领题材股间接影响上证指数；第四、上证指数跌破2850点附近的强支撑尤其是跌破2822点前期低点后，理论上有回抽确认跌破有效性的技术要求。再结合我们之前对时间窗口的分析，投资者要重点关注8月18日与9月20日这两个时间窗口。其中，若8月18日前无明显下跌，则该时间窗口后会有急跌，而9月20日理论上是阶段底部。此外，这两个时间窗口附近，是否会对应国内外消息面的剧烈变化，大家也不妨留意一下。操作方面，破位后应做好最坏的打算，原则上不建议股民抢反弹，而持仓的股民则应尽快兑现以免亏损扩大。”
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上证指数跌破500周线
救市政策能否挽回颓势？
实际上，刚刚过去的这一周，上证指数一举跌破了500周线大关。历史数据显示，500周线得失后，往往政经面会发生重大转变。具体来看——
8-9月沪指500周线失守后，管理层首开先河允许社保基金入市，10月下旬再次跌破500周线后，央行开启了为期3年的加息周期。
4月下旬沪指收复500周线后，央行第二次宣布加息。
9月中旬央行宣布降息后沪指砸穿500周线，迫使证监会允许平准基金首次入市和印花税单边征收并鼓励上市公司回购三大救市举措。10月中旬500周线再度失守，三周后决策层推出了4万亿投资计划和18万亿信贷投放的超宽松政策。
12月500周线失守前，央行宣布降准，其后半年时间又降准了2次，但多头还是没能守住500周线，结果是连续阴跌了半年。
2月沪指收复500周线后，阶段性宽松结束，央行开始连续回笼资金，随后管理层启动了意在整顿房地产市场的“国五条”。
11月中下旬沪指逼近500周线后，沪港通开通，央行再次启动降息，引爆了蓝筹行情。
1月下旬沪指跌破500周线，人民币保卫战胜利结束，2月底央行宣布降准，沪指夯实2638点中期底部后开启为期2年的慢涨行情。
7月沪指砸破500周线后，证监会窗口指导结束，对二级市场的监管有所松动。10月份大幅击破500周线后，纾困民企的行动全面展开。
2月下旬沪指攻克500周线后，证监会着手清理违规配资行为，且整顿力度越来越大。
8月8日，在沪指跌破500周线后，央行发声为股市加油打气；9日晚，证监会指导交易所修改融资融券交易实施细则，将两融标的扩大至1600只。
对此，接受上游新闻记者采访的银河证券江南大道总经理唐贺文指出：“扩大两融标的对股市来讲，影响是辩证的：对那些估值偏高、股价涨幅大、缺乏业绩支撑的个股来讲，是利空，会成为接下来做空的主力；对估值偏低，有业绩支撑并且超跌的个股而言，是利好。历史上5月下旬扩大两融标的后，滞涨蓝筹成为随后股灾中抗跌领涨的主力，而经过爆炒的股票则一泻千里迄今都还在下跌的路上苦苦挣扎。就目前来看，本次扩大两融标的，我们认为短期利好券商板块，不过对很多个股来讲还是偏负面的。毕竟，当前中小板与创业板的平均市盈率仍然有24倍和39倍，距离沪深主板的13倍与15倍还有不小的差距。所以，这一政策的正面影响，恐怕更多地还是在充分调整后才会逐步体现出来！”
上游新闻•重庆商报记者 王也
