折叠手机元年,三星、华为引领趋势
1、折叠屏手机相比普通智能手机,可以突破屏占比限制,屏幕显示面积提升50%,可以实现多任务同时操作且便携,集平板与手机的功能于一身,有望为手机厂商提供新的增长点。
2、 年2 月份,三星和华为发布了旗下的第一款折叠屏手机:Galaxy Fold 和Mate X,引领行业趋势。OPPO、英特尔、微软、LG、联想等全球科技巨头也在申请折叠屏产品的相关专利。根据IHS 预测,- 年可折叠手机出货量为150、830、1750 万部,到2025 年出货量将攀升至5340 万部,CAGR 可达81%,渗透率约为3.4%。
显示屏和铰链是可折叠手机的核心技术难点,成本占比高1、可折叠手机需要柔性、耐弯折的AMOLED 显示屏,同时需要承担连接手机两半设备的精密铰链。三星和华为折叠手机相比于同期发布的旗舰机,增加的原材料成本主要体现在显示屏、铰链、主板PCB、电池、芯片等零部件上。
2、据IHS,以三星Galaxy Fold 与Galaxy S10+的对比为例,总成本提升了30%。
其中,Galaxy Fold 由于显示屏幕面积的增加,显示屏BOM 成本相较Galaxy S10+提升了77%。此外,电池和转轴等零部件成本上升了120%,PCB 成本上升了14%。
此外,折叠手机由于采用双主板设计,芯片、FPC、金属结构件、电磁屏蔽件等用量将大幅提升。
折叠屏需要柔性、耐折叠的显示材料,朝轻薄化方向发展
折叠手机屏幕因为多次弯折特性需要更为轻薄的柔性显示材料:玻璃基板材料弯曲度有限且较厚,无法用于折叠屏,透明聚酰亚胺薄膜(PI)将替代传统的玻璃基板封装材料;纳米银线有望成为新型的触控层电极材料;偏光片更加轻薄,单机价值量提升;OCA 光学胶等材料使用量有望翻倍。折叠屏因为显示面积提升50%,将有望提升AMOLED 需求量。
铰链零部件多、制造工艺复杂,良率较低
Galaxy Fold 采用内折设计,Mate X 采用外折设计。铰链零部件由上百个精密零组件组成,制造工艺复杂,各大手机厂商均申请了相关专利。由于折叠屏需要进行10 万次以上的折叠,每次折叠都会对转轴造成一定的磨损,折叠手机的铰链精密度、复杂度及性能远远超过笔记本电脑,铰链的耐用性和可靠性是折叠手机的技术挑战之一,有望带动金属注射成型(MIM)工艺和液态金属的发展。三星目前铰链的良率较低,低于柔性屏的良率,成本较高。铰链供应商目前主要由海外企业主导,未来随着折叠手机量产及技术成熟,国内厂商有望替代。
投资建议
折叠手机从概念走向量产,柔性OLED 屏幕在触控、基板材料、偏光片、OCA光学胶等方面迎来变革,高附加值的铰链有望国产化,同时电池、PCB、金属结构件、电磁屏蔽件、散热元件等用量大幅提升。建议关注:显示屏,京东方A、深天马;偏光片,三利谱;铰链和金属结构件,长盈精密、科森科技;电池,欣旺达、德赛电池;FPC,鹏鼎控股、东山精密、景旺电子;天线和电磁屏蔽件,信维通信;连接器,立讯精密。
风险提示
1、可折叠屏手机出货量不及预期;2、核心技术突破不及预期;3、产业链进展低于预期。