策略符合长期投资逻辑 + 策略清晰容易理解 = 受投资者欢迎的策略指数。
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随着指数化投资快速发展，目前市场中的Smartbeta策略指数越来越多，那么一个好的策略指数究竟有哪些特征，什么样的指数更能获得投资者的认可呢？
从投资者的角度看，Smartbeta策略指数要受欢迎，不可或缺的有两点：一、策略符合长期投资逻辑二、策略本身容易理解
策略符合长期投资逻辑
从长期来看，投资回报主要取决于股票本身的质量，因此就出现了一种以专门投资高质量股票为策略的Smartbeta指数，即质量类指数。通常质量类指数，是挑选高ROE的股票。ROE是我们经常用的一个指标，也就是净资产收益率。等于企业净利润与净资产的比值，ROE越高表示企业的盈利能力越强。巴菲特以前提到过：“如果非要我选择用一个指标进行选股，我会选择ROE。公司能够创造并维持高水平的ROE是可遇而不可求的，这样的事情实在太少了。因为当公司规模扩大的时候，维持高ROE是极其困难的事情。”ROE也被称为是股票的“复利发动机”。举个例子，比如一个有100万的净资产的企业，一年可以创造出20万的净利润，那么该企业的净资产回报率即ROE就是20%。反过来说，如果一个企业长期ROE是20%，如果初始的净资产是100万。那么第二年，这个企业账上就会多出20万的净利润。如果企业不分红，而是把20万净利润再投入生产，来年会产生更多的盈利。所以高ROE是企业长期复利增长的发动机。ROE高，创造盈利的效率也会更高。所以某种意义上，可以从高ROE的角度去挑选股票。这是高ROE策略的核心原理。这种策略在A股也是有效的。国内也有专门投资高ROE股票的指数，例如中证东方红竞争力指数931142。竞争力指数挑选各个行业里ROE最高的股票，分散配置，自指数起点以来跑赢了沪深300指数大约25%的收益。并且在大部分年份里都跑赢了沪深300，发挥比较稳定。
（数据来源：WIND，.12.31-.8.30）
