本文为公号【君临】幸福版12月7日发布
我们上一篇主要讲了5G天线的市场空间，未来的行业竞争格局变化，以及5G天线技术方案的演化。本文主要介绍A股天线公司的竞争力对比。
一、天线与射频的融合成为行业并购方向
近两年来，天线企业和射频器件公司的并购重组也成为了行业发展趋势。
8月5日，飞荣达现金收购博纬通信51%股权、取得润星泰51%股权，博纬通信主要产品为基站天线，润星泰主要代表产品为4G/5G基站壳体。
这是天线振子企业向下游收购天线企业。
年 9 月，东山精密 1.71 亿元收购了艾福电子 70%股权，成功切入陶瓷介质新材料业务；
9月3日，通宇通讯收购江嘉科技65%股权，江嘉科技主营研发、生产、销售微波介质滤波器件；
这是天线厂商收购上游射频器件公司。
此外，还有一些其它行业的公司参与到天线行业的并购中。
8月8日，世嘉科技以7.5亿元收购波发特100%的股权。波发特主营业务为射频器件和基站天线，而世嘉科技上市不到两年，之前是做电梯轿厢系统的。
行业的并购趋势，反映的背后技术变化的趋势。
（传统4G的无源天线+射频方案，变更为有源天线方案）
传统的无源天线和射频器件相结合，形成新的有源天线AAU，这就是是未来的技术发展趋势。
无源天线向有源天线的演变， 5G的测试方法将不再是单独对天线进行测试，而是和射频一起，加上主设备同时放在成为整套系统，所以未来融合了天线、射频技术的厂商会有更大的竞争优势。
基站的射频系统，主要由塔顶放大器、合路器、双工器（滤波器）等组成，我们上一篇讲到这其中变化最大的就是滤波器。由2G/3G/4G时代的金属腔体滤波器逐渐演变为陶瓷介质滤波器。
所以，掌握介质滤波器技术也成为竞争中尤为关键的一环。
因为陶瓷滤波器的介入壁垒很高，涉及到陶瓷粉体的配方、烧制工艺等，所以短期想快速介入变得困难。通过收购已有的陶瓷介质滤波器相关公司是一个非常快捷的手段。
东山精密、通宇通讯收购标的，都是瞄准了它们的陶瓷介质滤波器。
二、A股基站天线射频公司实力对比
为了便于比较各个公司在天线、射频（特别是滤波器）、振子、客户情况方面的差异，我们统计了A股基站天线、射频相关上市公司情况。
基站天线相关上市公司，选取通宇通讯、东山精密、世嘉科技、飞荣达作为研究对象。
有读者也提出一些其它研究标的，比如信维通信、硕贝德、盛路通信等。
信维通信，主要还是做终端天线为主，它的业绩爆发要5G手机市场起量，5G手机正式推出也要等到下半年，大规模起量也在左右。
硕贝德，主要也是终端市场为主，在各方面竞争力还要弱于信维通信。而且天线在营收占比中仅为30%左右，其它还有指纹识别模组、芯片封装业务，比较杂。
盛路通信，在承载网方面，也开发出一些天线产品。但是它的天线侧重物联网、车联网方面，以物联网无线终端方面的产品为主。它的窄带物联网基站天线已经中标中国移动，取得了各大电信运营商的认可。
我们认为能够实现天线和射频良好融合的公司，特别是布局了陶瓷介质滤波器的公司，会有更多竞争优势。同时，客户关系也起到决定性的因素。
基于以上考量，我们从以下维度来比较各大天线、射频厂商的实力：
