指数基金低估定投，高估赎回的效果到底如何呢，我选了4个指数做了个简单回测，看看效果如何。
4个指数都是宽基指数，分别是中证500，中证红利，上证红利和沪深300. 以指数PE-TTM第一次进入分位点20%以下开始定投，恢复到中位值停止定投，持有直到PE-TTM进入分位点80%以上时一次性赎回。且都为红利再投资。
中证500（000905），基金ETF510500
定投开始日：-5-27；定投结束日-11-27；定投赎回日：-5-29；每月27日定投。
定投收益率：135.42%， 定投年化收益率：23.8%；定投长度：约4年
中证红利指数（000922），基金100032
因为中证红利是股息率/自由流通市值分级靠档加权，所以我们暂且取它中位数PE-TTM做参考。
定投开始日：-9-9；定投结束日-11-21；定投赎回日：-4-17；每月9日定投。
定投收益率：106.31%， 定投年化收益率：22.3%；定投长度：约3年8个月
上证红利（000015）ETF510880
因为上证红利是股息率/自由流通市值分级靠档加权，且大都是大盘股，所以取它的PB做估值参考。
定投开始日：-9-3；定投结束日-12-19；定投赎回日：-6-5；每月3日定投。
定投收益率：116.94%， 定投年化收益率：32.5%；定投长度：约2年9个月；如果如中证红利-4-17赎回，则定投年化收益率为29.3%。
沪深300（000300）基金ETF510300
依然取PB中位数做为估值参考
定投开始日：-8-24；定投结束日-11-28；定投赎回日：-4-3；每月24日定投。
定投收益率：76.75%， 定投年化收益率：24.7%；定投长度：约2年7个月
综上结果，可以看出，对宽基指数基金采用，低估开始定投（分位点20%以下），直到估值回升到中位数停止定投，正常估值持有，高估（分位点大于80%）时卖出的定投策略，能够获得比较满意的收益。
熊市不赔钱或少赔钱，牛市跟上指数的涨幅，加以时间的发酵，你的资产就会越来越膨胀起来。这期间，需要的只是你耐心的等待。
以上所测结果，限于数据范围，只做了一个熊--牛周期定投的回测，结果有其一定的偶然性，仅供参考。
回测采用的是东方财富网的基金定投收益计算器，指数估值数据采用理杏仁网站的数据。
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