明日观点：指数延续震荡热点关注：军工大金融
题材方向
我们近期一直在跟大家强调军工行情没有结束。
核心逻辑：军费支出持续稳定增长，军用装备升级换代推动武器装备采购费用逐年增加；装备费用高增长，带动导弹、飞机以及上游材料、信息化等行业高景气。
基础逻辑：每当一个板块的超级行情到来之后，板块之中至少有50%的股票是跑赢板块的。这是一个基本的定律。
自7月以来，军工指数涨幅约为50%，而涨幅超过50%的军工股只有57家，只占373家军工股的15%，远不及50%，从这个逻辑来说，军工板块的行情还远远没有结束。
另一方面也说明，在军工股中还存在着大量涨幅不大的个股，这些股票会在接下来的轮动中得到资金关照，是我们要深入挖掘的象。前期滞涨，具备成长性的股票，有望得到资金的关注。
基于以上逻辑后续军工行情可重点关注以下几个方向：
a、信息化航天装备
b、军用操作系统
c、高端装备制造（如航空发动机、新型武器等）
我们筛选了3只案例股供大家作为参考：
洪都航空（600316）：公司主营业务拓展为“教练机+无人机+导弹”三大品类。产品涵盖L15高级教练机、YJ-9E反舰导弹、攻击-11无人机等主战装备。近五年公司经营业绩总体呈上升态势，教练机业务为主要收入来源。
公司军品业务将受益于我军航空装备升级 换代，未来3-5年有望持续快速增长；同时随着导弹、无人机等“军用消费品”需求的不断提升，公司对应业务有望实现快速放量。
内蒙一机（600967）：公司是国家唯一的集主战坦克系列和中重型轮式装甲车系列为一体的装备研制生产基地。我国国防军费有望保持稳步增长，武器装备是投入重点。我国地缘政治复杂，需保持强大陆军，陆军装备支出较高。
坦克装甲车辆为陆军核心装备，公司受益新型装备换装需求持续。此外未来几年，预计巴基斯坦、泰国、尼日利亚等我国主要军贸出口国的VT-4主战坦克、VT-5轻型坦克和VN-1轮式步兵战车需求向好，支撑外贸需求。未来公司业绩有望逐步释放。
中航飞机（000768）：公司是军民用大飞机整机制造唯一平台，直接受益于军机、民机需求释放带动的行业增长。中国军用运输机总量较低，只有美国的21%，机型以中机型为主，大型战略运输机占比较低，总运载能力与美国差距显着。
假设未来中国建成美国目前的军用运输能力，预计军用机市场空间为757架，其中运-20为320家，预计公司作为军用运输机/轰炸机唯一总装平台将长期受益。
参考资料：
2028-天风证券-洪都航空-600316-“教练机+导弹+无人机”综合平台迎来历史拐点
-国金证券-内蒙一机-600967-陆战装备龙头：外贸接力，内需持续
-开源证券-中航飞机-000768--国金证券-内蒙一机-600967-陆战装备龙头：外贸接力，内需持续
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图|网络
文|胡鑫“关注” “在看” “厂告”三步曲
