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第632篇文章
昨天，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，最新贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。
今年上半年，LPR分别在2月份和4月份有过两次降息，但4月20号至今，1年期LPR利率连续3个月未调整，降息再度落空！
这验证了前几天公布二季度GDP由负转正的消息时我们的预判。
—01—
降息落空，原因几何？
从结果反推，LPR连续未降，主要有以下几个原因：
1、LPR作为贷款利率的“指导者”，当它下调的时候，其他贷款利率也会跟着降；对于现阶段而言，不降息意味着金融政策在收紧。
我们都知道疫情期间，国家为了稳增长，在金融政策上有所放松。
例如印钞速度加快、降低贷款利率、银行不良贷款容忍度上升等，但随着经济复苏，初步达到“稳”的预期，各方面政策就收紧了；
央行公布的最新数据也印证了以上几点：
（1）人民币贷款余额同比增长13.2%，增速与上月末持平，比上年同期高0.2个百分点；（2）截至6月末，社会融资规模存量同比增长12.8%，高于第一季度水平；（3）广义货币M2增速同比增长11.1%，实现连续四个月双位数增长；
一句话，现在市场上的钱还比较多！
2、近几个月，资金空转套利等迹象被监管部门所重视，近期连续出台的风险防控措施，算是对于前段时间货币宽松政策的预警；
后期，货币政策将向降低实体经济融资成本方面倾斜，防止资源错配；
3、货币政策利率下调过快将会缩小与外资的利差，导致资金外流，加速人民币贬值。
—02—
LPR下半年有望下调吗？
已经买房并且转换LPR的朋友们要失望了，说好的利率下行呢？
别急，LPR短期看来没有下调多少，我们来看看下半年会是啥情况。
6月中旬有条关联的新闻，国务院常务会议指出“会综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕，同时也将进一步通过引导贷款利率和债券利率下行。”
这不难理解，从长期看，利率下降还是大概率事件，LPR也会处于一个整体下行的状态。
当下，前有内需冲击，后有外贸承压。
所以，当时会议上还提出了一点：为了保市场主体，稳住经济基本盘，要推动金融系统全年向各类企业让利1.5万亿元。
那么这1.5万亿的让利怎么完成？
答案必须是：降息！
所以下半年央行一定还会有进一步降息的动作。
—03—
刚需房，买不买？
市场上的钱变多了，用钱成本更低了，对楼市来说，算是一定程度上的利好。
但结合前几天深圳等城市出台的调控政策看，并不意味着房价会继续上涨。
原因我们也分析过：
首先，多出来的钱，主要是为了支持实体，刺激消费；其次，目前房地产的底线，仍是“不以房地产作为短期刺激经济的手段”。
即主基调是稳定市场，不会大规模刺激房地产市场。
所以在房住不炒的原则下，降息有助于房地产市场的稳定：
一方面：降息会导致资金成本降低，真实购房者的购房成本降低，有助于这部分群体入市。
另一方面：降息会带来银行的放贷成本降低，预计银行的信贷释放也将降低价格增加信贷量。
所以说，对于有刚需和改善型购房需求的人来说，房子可以买。
具体到操作，还没完成利率转换的购房者最关心的就是到底应不应该转换成LPR？
这个观点，我和大部分业内人士保持一致：该转！原因有二：
一个是，一些之前买房遇到利率上浮比较多的购房者，比如10%、20%的，必须转；二是，即使今年没有这1.5万亿的政府让利，长期看未来稳步降息也是大概率事件。
但是有一种情况需要排除在外，如果本身贷款折扣比较大，比如六到七折。
这种情况在市场可以预测到的5年内利率下行期，转为固定利率虽然可能吃不到LPR下降的红利，但是也规避了5年之后的未来LPR可能上涨带来的加息。
公众号回复“LPR”，可以获得关于它的更多介绍。
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晓财简介
晓财老师，晓财研习社（ID：lixiaocai18188）主笔人，国内知名理财专家，特许金融分析师、注册会计师、国家高级理财规划师。本科、研究生分别毕业于中国人民大学、北京科技大学。曾任国内某顶尖金融教育集团CEO，上市公司高管。拥有十二年家庭财富管理与理财咨询的丰富经验，家庭理财问诊次数超过万次。
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