忘带或是弄丢钥匙，很多人都有这样的经验，《中国民众门锁使用情况调查报告》数据显示丢过钥匙的超过87%；那么舍去钥匙的智能门锁呢？没电、小黑盒电磁干扰……利弊与顾虑。随着5G、物联网、云计算等技术的落地，智能门锁，作为智能家居的单品，现代家庭安防的第一道，也在不断迭代以适应市场消费升级体验与安防需求。
顶商投资分析员将从智能门锁产业链、产品和成本结构解析、发展变化以及想象空间展望来探讨，展开顶商观察智能家居中的探“锁”行动。
智能门锁结构拆解
从硬件方面来看，智能锁结构通常可以分为三部分： 前面板、锁体、后面板；主要零部件包括锁体、指纹头（或密码按键）、主电路板、通信模块等。
图源：鲸准&广发证券
从软件系统和技术上来说，智能门锁主要涉及锁体类型、生物识别、通讯与服务。借助云计算以及通讯模块等，连接APP终端，及时提醒电池量、警报系统关联，而在公寓锁中，则可与催租、远程动态密码等相关联，甚至是智能家居中其他设备形成智能互联。
前面板上可以看到大致的解锁方式：密码解锁、生物识别技术中的指纹解锁、有些则在底部有机械锁孔以及暂时性充电的USB接口。其余还有IC卡解锁、蓝牙解锁方式。
除去酷炫科技感的解锁方式新体验，更为被关注的是安全性。顶商投资分析师了解到，有部分用户因为担心智能门锁小黑盒事件而转回传统机械锁，或是在科技感与安全实用性，在多个品牌中做参数比对。
假指纹、人脸识别被用照片识别来解锁、小黑盒电磁干扰复原……这三种是目前已发生的破解方式。前两者都属于生物识别技术范畴，关联的是算法和静态/动态识别，从技术应用来说，企业的打卡机、智能门锁等都有用及。
而对于生物识别技术，美国加州大学的斯蒂芬斯曾对媒体表示：包括虹膜识别、人脸识别、指纹识别，这些生物识别技术的安全性能都差不多，只要系统存在漏洞，一样可以被攻破。
小黑盒的事件发生在5月，一位女士在博览会用小黑盒一连开了好几个智能门锁。其原理是特斯拉线圈通电后，会产生强电磁脉冲攻击智能锁芯片，会造成芯片死机并重启，有的智能锁默认重启后会自动开锁，一部分质量低劣的智能门锁由于没有做好电磁防护措施，导致易被“小黑盒”开启。事件后，一些智能门锁宣传能通过防范小黑盒事件，比如小黑盒靠近时会发出声音报警，防止小黑盒的攻击。
时间轴上的产品线足迹
需求痛点、安全与被攻破可能性。供给两端的相互传导，推动着智能门锁产品的迭代。
中国制锁行业信息中心对智能门锁发展历史的梳理中将我国智能门锁发展分为了4个阶段：
第一阶段（导入期）2001~ ：智能门锁进入我国，涉足企业数量不足30家，以传统锁企业为主且规模较小，行业总规模不足亿元，产业链尚未有明确分工；
第二阶段（积累期）~ ：企业数量开始增多，企业分工开始形成，企业规模逐步增加；
第三阶段（初始 发展期） ~：企业数量快速增加，行业规模总产值突破10亿元，德施曼、云丁一批明星企业均产生于该阶段。但受制于产品及价格因素，市场接受程度仍然有限；
第四阶段（快速 发展期）~至今：随着经济发展、消费升级深化，智能门锁的消费环境渐趋成熟。产品经过不断的迭代升级，在质量、体验提升的同时，价格也更加平民化。行业规模快速增长的同时，巨头介入，明星企业也在加速成长，行业整体步入快速发展。
数据资料显示：我国智能门锁总出货量为800万套，其中家庭端智能门锁销量600万套，公寓端销量200万套，行业总产值超过100亿元，在的基础上实现了翻倍， 预计到，我国智能门锁的年销量将超过4000万把，总市场规模将超过400亿元。
在前面也提到了智能门锁硬件构成，而在成本结构上，据《中国智能锁应用与发展白皮书》统计，在成本结构上，智能门锁成本占比最大的是五金件（包括前后面板、表面处理、执手、电池槽、电机等），占比高达50%，电子件（包括指纹识别、无线模块、微控制单元等）占比20%。尚未形成标准规模化安装的人工组装费部分，占比约15%。
源：广发证券发展研究中心
五金仍是目前成本结构中的大头。再结合智能门锁产业链，上游五金和电子通信元件提供商，下游家庭客户、酒店客户、公寓客户，中游的门锁厂商也是最为核心的，连接上下游。
顺藤摸瓜，智能门锁的入局者大致可以分为这几类：传统锁具品牌德施曼、凯迪仕、亚太天能等；家电企业海尔、三星、美的等；安防巨头海康威视、大华等；互联网创新公司云丁、果加、青柠等。
风气云涌的想象空间
下游端，智能门锁面向C端家庭用户，以及B端的酒店和公寓客户。C端家庭用户的渗透率或需求量与新房、二手房需求量相关。当然这也是在考量智能家居的一个数据维度，从物理载体一手房二手房维度来建立相关参数。B端可以细分为房地产、酒店、以及长短租公寓三类。目前不少大型房地产商精装房均已采用配套的智能门锁安装。公寓智能门锁相对家庭门锁，一般采用的价格相对更低些，目前主要是云丁和果加。投资角度分析B端用户时，还需留意B端客户的议价能力、账期跨度。
据全国锁具信息中心公布数据，截止至6月底，我国智能门锁品牌已经超过3500家，生产企业超过1500家，其中，全行业集中度CR20达到了60%。从到，我国家用智能门锁将迎来大爆发，短期内很多中小锁企可能会凭借低价占有一些市场份额，市场格局将会趋向分散。入局者增多，产品迭代竞争，价格也更加亲民，1000-2000价格区间的品类增多，市场渗透率也逐步提升。
顶商投资分析员预计到，行业将迎来一次大的洗牌，一些粗制滥造的低价锁可能会在使用三年以后出现各种各样的问题，同时品牌锁的价格也因为规模经济而有所下降，比如大企业研发一套自动组装的流水线降低人工组装成本，规模经济将是最强的护城河。
刚性，但是低频。家用的不少大件设备都存在阶段性需求特征，这一点上不同于大消费中的餐饮食品快消品类，可以说是相对低频。顶商投资分析员认为，看大消费类不必过于拘泥于低频，还需要结合其他因素，产品成品单价因素，市场用户习惯的养成等等。包括现在的一些消费品其实也是在传统消费品上做微创新，差异性创新。
淘金中的卖水工。市场现有3000多家，看似红海中能否差异化竞争，建立自己的护城河，亟待时间验证。提供额外体验功能，智能门锁作为智能家居中的单品，如何串联起，或是作为打开智能家居的入口，形成相应的闭环，值得深入前行，顶商投资期待着创新技术与美好生活的化学反应。
