[公告]宜春市袁州区国有资产运营有限公司:19袁州债：宜春市袁州区国有资产运营

发行人股东、董事会已批准本期债券募集说明书及其摘要，承诺

其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确

性、完整性承担个别和连带法律责任。

发行人承诺不承担政府融资职能，本期债券不涉及新增地方政府

债务。

本期债券募投项目实施主体为发行人全资子公司。本期债券偿债

保障措施主要由募投项目收益和发行人经营收益构成。

二、发行人相关负责人声明

发行人负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本

期债券募集说明书及其摘要中财务报告真实、准确、完整。

三、联合主承销商勤勉尽责声明

联合主承销商保证其已按照《中华人民共和国公司法》、《中华

人民共和国证券法》和《企业债券管理条例》等有关法律、法规的规

定及行业惯例，遵循勤勉尽责、诚实信用的原则，独立地对发行人进

行了尽职调查，确认本期债券募集说明书及其摘要不存在虚假记载、

误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的

法律责任。

四、投资提示

凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及其有关

的信息披露文件，并进行独立投资判断。主管部门对本期债券发行所

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

作出的任何决定，均不表明其对债券风险做出实质性判断。

凡认购、受让并持有本期债券的投资者，均视同自愿接受本募集

说明书对本期债券各项权利义务的约定。

本期债券依法发行后，发行人经营变化引致的投资风险，投资者

自行负责。

发行人、各中介机构均对本期债券出具了综合信用承诺书，若出

现违反承诺的情形，将依据《证券法》、《企业债券管理条例》和《国

家发展改革委办公厅关于进一步改进和加强企业债券工作的通知》等

相关法律、法规和规定承担相应法律责任，并自愿接受惩戒。

五、其他重大事项或风险提示

投资者在评价本期债券时，应认真考虑在募集说明书中列明的各

种风险。除发行人和联合主承销商外，发行人没有委托或授权任何其

他人或实体提供未在本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书

作任何说明。

投资者若对本募集说明书存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪

人、律师、会计师或其他专业顾问。

发行人本期债券原名为“

宜春市袁州区国有资产运营有

限公司地下管廊专项债券”，现因申请发行过程中涉及跨年而更名为

“宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券”，

募集说明书、法律意见书和评级报告等文件中本期债券名称统一进行

变更，《债券持有人会议规则》、《债券债权代理协议》和《担保函》

等其他文件沿用本次债券原名称，相关申请文件继续合法有效。

六、本期债券基本要素

（一）发行人：宜春市袁州区国有资产运营有限公司

（二）债券名称：

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

下管廊专项债券（简称

“19袁州国资债

”）。

（三）发行总额：人民币

8.50亿元。

（四）期限规模：

7年期固定利率债券，发行规模为

8.50亿元。

（五）债券利率：本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期

不另计利息。票面利率为

Shibor基准利率加上基本利差。

Shibor基准

利率为本期债券申购和配售办法说明公告日前

5个工作日一年期上海

银行间同业拆放利率（

Shibor）的算术平均数（四舍五入保留两位小

数）。本期债券的最终基本利差和票面利率将根据簿记建档结果确定，

并报国家有关主管部门备案，在本期债券存续期内固定不变。本期债

券采用单利按年计息，不计复利。

（六）还本付息方式：每年付息一次，分次还本，在债券存续期

的第

3年至第

7年末每年分别偿还本金的比例为

20%，当期利息随本金

一起支付。每年付息时按债权登记日日终在托管机构托管名册上登记

的各债券持有人所持债券面值应获利息进行支付。年度付息款项自付

息日起不另计利息，本金自兑付日起不另计利息。

（七）发行价格：本期债券面值

100元人民币，平价发行，以1,000

元为一个认购单位，认购金额必须是人民币

1,000元的整数倍且不少

于人民币

1,000元。

（八）发行方式及对象：本期债券以簿记建档、集中配售的方式，

通过承销团成员设置的发行网点向中华人民共和国境内机构投资者

（国家法律、法规另有规定除外）公开发行和通过上海证券交易所向

机构投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）发行。在承销团成员

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

设置的发行网点发行的对象为在中央国债登记结算有限责任公司开

户的境内机构投资者（国家法律、法规另有规定除外）；在上海证券

交易所市场的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司上海

分公司基金证券账户或

A股证券账户的法人、证券投资基金、符合法

律规定的其他投资者（国家法律、法规另有规定除外）。

（九）上市安排：本期债券发行结束后

1个月内，发行人将就本

期债券提出在银行间市场和上海证券交易所市场上市或交易流通的

申请。

（十）债券形式及托管方式：本期债券为实名制记账式债券。

1、

投资者认购的通过承销团成员设置的发行网点公开发行的债券由中

央国债登记结算有限责任公司登记托管；

2、投资者认购的通过在上

海证券交易所发行的债券由中国证券登记结算有限责任公司上海分

公司登记托管。

（十一）承销方式：本期债券由牵头主承销商为中国民族证券有

限责任公司和联席主承销商为安信证券股份有限公司组成的联合主

承销商并组织承销团以余额包销的方式承销。

（十二）承销团成员：本期债券的牵头主承销商为中国民族证券

有限责任公司，联席主承销商为安信证券股份有限公司，分销商为广

州证券股份有限公司。

（十三）担保方式：本期债券由重庆兴农融资担保集团有限公司

提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。

（十四）募集资金用途：本期债券拟募集资金

8.50亿元。其中，

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

5.50亿元拟用于袁州新城地下管廊项目，

3.00亿元用于补充公司运营

资金。

（十五）信用级别：本期债券初始申报时，为本期债券提供评级

的评级机构是联合资信评估有限公司，为充分体现本期债券的市场评

级情况，特在原评级机构保持不变的基础上增加东方金诚国际信用评

估有限公司对本期债券进行信用评级。

经东方金诚国际信用评估有限公司综合评定，发行人的主体长期

信用等级为

AA，债券信用等级为

AAA；经联合资信评估有限公司综

合评定，发行人的主体长期信用等级为

AA，债券信用等级为

AA+。

（十六）募集资金监管银行

/偿债资金监管银行、债权代理人

:本

期债券拟募集资金

8.50亿元。其中，

3.00亿元用于补充发行人流动资

金，

5.50亿元用于袁州新城地下管廊工程项目。赣州银行股份有限公

司宜春分行作为

1.00亿元补充发行人流动资金和

2.00亿元用于袁州新

城地下管廊工程项目共计

3.00亿元的募集资金监管行；九江银行股份

有限公司宜春分行作为

2.00亿元补充发行人流动资金和

3.50亿元用于

袁州新城地下管廊工程项目共计

5.50亿元的募集资金监管行，同时作

为本期债券的偿债资金监管行和债权代理人。

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

重要声明及提示

............................................................................................................0

释义

...............................................................................................................................6

第一条债券发行依据

..................................................................................................9

第二条本期债券发行的有关机构

............................................................................10

第三条发行概要

........................................................................................................16

第四条认购与托管

....................................................................................................20

第五条债券发行网点

................................................................................................22

第六条认购人承诺

....................................................................................................23

第七条债券本息兑付办法

........................................................................................25

第八条发行人基本情况

............................................................................................27

第九条发行人业务情况

............................................................................................35

第十条发行人财务情况

............................................................................................53

第十一条已发行尚未兑付的债券

............................................................................91

第十二条募集资金用途

............................................................................................92

第十三条偿债保障措施

..........................................................................................103

第十四条投资者保护措施

......................................................................................114

第十五条风险与对策

..............................................................................................120

第十六条信用评级

..................................................................................................128

第十七条法律意见

..................................................................................................135

第十八条其他应说明的事项

..................................................................................138

第十九条备查文件

..................................................................................................139

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

释义

在本募集说明书中，除非上下文另有规定，下列词汇具有以下含

义：

发行人

/公司指宜春市袁州区国有资产运营有限公司

本期债券指发行人发行总额为

8.50亿元人民币的

“

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管

廊专项债券

”

本次发行指经有关主管部门正式批准，本期债券在中国

境内公开发行

募集说明书指发行人根据有关法律、法规为发行本期债券

而制作的《

宜春市袁州区国有资产运

营有限公司地下管廊专项债券募集说明书》

募集说明书摘要指发行人根据有关法律、法规为发行本期债券

而制作的《

宜春市袁州区国有资产运

营有限公司地下管廊专项债券募集说明书摘

要》

联合主承销商指中国民族证券有限责任公司、安信证券股份

有限公司

分销商指广州证券股份有限公司

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

簿记建档指由发行人与簿记建档管理人确定本期债券的

票面利率簿记建档区间，投资者直接向簿记

管理人发出申购订单，簿记管理人负责记录

申购订单，最终由发行人与簿记管理人根据

申购情况确定本期债券最终发行利率的过程

簿记管理人指中国民族证券有限责任公司

承销团指主承销商为本期债券发行组织的由主承销

商、分销商组成的承销团

承销协议指发行人与主承销商签署的《宜春市袁州区国

有资产运营有限公司地下管廊专项债券承销

协议》

余额包销指承销团成员按承销团协议所约定的各自承销

本期债券的份额，在发行期结束后，将各自

未售出的债券全部自行购入，并按时、足额

划拨本期债券各自承销份额对应的款项

中央国债登记公司指中央国债登记结算有限责任公司

中国证券登记公司指中国证券登记结算有限责任公司

国家发改委指中华人民共和国国家发展和改革委员会

上交所

《债券持有人会议

指上海证券交易所

指《宜春市袁州区国有资产运营有限公

规则》司企业债券债券持有人会议规则》

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

《债权代理协议》指宜春市袁州区国有资产运营有限公司（债券

发行人）与九江银行股份有限公司宜春分行

签署的关于

宜春市袁州区国有资产运

营有限公司企业债券债权代理协议》

《募集资金监管协指宜春市袁州区国有资产运营有限公司分别与

议》九江银行股份有限公司宜春分行、赣州银行

股份有限公司宜春分行签署的募集资金专户

监管协议

《偿债资金监管协指宜春市袁州区国有资产运营有限公司（债券

议》发行人）与九江银行股份有限公司宜春分行

签署的偿债资金专户监管协议

担保人指重庆兴农融资担保集团有限公司

担保函指担保人以书面方式为本期债券出具的债券偿

付保函

债券持有人指持有本期债券的投资者

工作日指北京市商业银行的对公营业日（不包含法定

节假日或休息日）

法定节假日或休息指中华人民共和国的法定及政府指定节假日或

日休息日（不包括香港特别行政区、澳门特别

行政区和台湾省的法定节假日和

/或休息日）

元、万元、亿元指如无特别说明，指人民币元、万元、亿元

注：本募集说明书中除特别说明外，所有数值保留两位小数，若

出现总数与各分项数值之和尾数不符，均为四舍五入造成。

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第一条债券发行依据

一、本期债券业经国家发展和改革委员会发改财金〔

〕143

号文件核准公开发行。

二、江西省发展和改革委员会以赣发改财金〔

〕297号文件

同意本期债券发行申请。

三、宜春市袁州区国有资产运营有限公司于

9月20日召开

董事会会议并通过公司申请发行企业债券的决议，公司控股股东宜春

市袁州区国投集团有限公司于

9月27日出具了《关于同意宜春

市袁州区国有资产运营有限公司申请发行企业债券的批复》，同意公

司申请发行本期债券。

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第二条本期债券发行的有关机构

一、发行人：宜春市袁州区国有资产运营有限公司

住所：江西省宜春市袁州区袁山东路（袁州区财政局内）

法定代表人：刘文云

联系人：李文君

办公地址：江西省宜春市袁州区袁山东路（袁州区财政局内）

联系电话：

0795-3588362

邮编：

336099

二、承销团

（一）牵头主承销商、簿记管理人：中国民族证券有限责任公司

住所：北京市朝阳区北四环中路

27号院

5号楼

法定代表人：姜志军

联系人：莫诗丹、张彦栋、许志波、王曼曼、戚莹璐

办公地址：北京市朝阳区北四环中路

27号盘古大观

A座

40-43层

联系电话：

0731-85832294、010-59355571

传真：

0731-85832441

邮编：

100101（二）联席主承销商：安信证券股份有限公司

住所：深圳市福田区金田路

4018号安联大厦

35层、

28层

A02单元

法定代表人：王连志

联系人：邹崇阳、马冲、罗西贝贝、张悦

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办公地址：北京市西城区阜成门北大街

2号国投金融大厦

9层

联系电话：

010-83321302

传真：

010-83321155

邮编：

100034（三）分销商：广州证券股份有限公司

住所：广州市天河区珠江西路

5号广州国际金融中心主塔

19层、

层

法定代表人：胡伏云

联系人：刘莹

办公地址：广州市天河区珠江西路

5号广州国际金融中心

10楼

联系电话：

020-23385005

传真：

020-23385006

邮编：

510623

三、审计机构：中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）

住所：武汉市武昌区东湖路

169号

2-9层

执行合伙人：石文先

联系人：李新首、张逸

办公地址：长沙市芙蓉区远大一路

280号湘域相遇北楼

13楼

联系电话：

0731-82297769

传真：

0731-82297769

邮编：

410016

四、信用评级机构：

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（一）东方金诚国际信用评估有限公司

住所：北京市西城区德胜门外大街

83号德胜国际中心

B座

7层

法定代表人：罗光

联系人：钟斌、张瑾

办公地址：北京市西城区德胜门外大街

83号德胜国际中心

B座

7层

联系电话：

010-62299800

传真：

010-62299800

邮编：

100032（二）联合资信评估有限公司

住所：北京市朝阳区建国门外大街

2号

2号楼

17楼

法定代表人：王少波

联系人：黄琪融、任黛云

办公地址：北京市朝阳区建国门外大街

2号

PICC大厦

17楼

联系电话：（

8610）85679696-8813

传真：（

8610）85679228

邮编：

100022

五、发行人律师：湖南金州律师事务所

住所：湖南省长沙市芙蓉中路三段

398号大厦

20楼

A区

负责人：张才金

联系人：居侃、吕杰

办公地址：湖南省长沙市芙蓉中路三段

398号大厦

7、20楼

联系电话：

0731-85012988

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传真：

0731-85231168

邮政编码：

410015

六、债券托管机构

（一）中央国债登记结算有限责任公司

住所：北京市西城区金融大街

10号

法定代表人：水汝庆

联系人：张志杰、李皓

办公地址：北京市西城区金融大街

10号

联系电话：

010-88170733、010-88170745

传真：

010-88170752、66061875

邮编：

100033（二）中国证券登记结算有限责任公司上海分公司

住所：上海市浦东新区东路

166号中国保险大厦

负责人：聂燕

联系人：王博

办公地址：上海市浦东新区东路

166号中国保险大厦

3楼

联系电话：

021-68870172

传真：

021-68870064

邮编：

200120

七、上海证券交易所

住所：上海市浦东南路

528号证券大厦

总经理：姜锋

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

联系人：段东兴

办公地址：上海市浦东南路

528号证券大厦

联系电话：

021-68808888

传真：

021-68802819

邮编：

200120

八、募集资金监管银行

/偿债资金监管银行、债权代理人

（一）九江银行股份有限公司宜春分行

营业场所：江西省宜春市袁山中路

206号

负责人

/联系人：王刚

经办人员：王瑞

联系地址：江西省宜春市袁山中路

206号

电话：

0795-3206911

传真：

0795-3206911

邮编：

336000（二）赣州银行股份有限公司宜春分行

营业场所：江西省宜春市袁州区文体路

193号

负责人

/联系人：邓辉

经办人员：陈珺

联系地址：江西省宜春市袁州区文体路

193号

电话：

0795-3569659

传真：

0795-3569659

邮编：

336000

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九、担保人：重庆兴农融资担保集团有限公司

住所：重庆市渝北区龙山街道龙山路

70号

1幢

法定代表人：刘壮涛

联系人：邓可

联系地址：重庆市北部新区黄山大道中段

64号商科总部广场

11幢

电话：

023-88280539

传真：

023-88280500

邮政编码：

401120

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第三条发行概要

一、发行人：宜春市袁州区国有资产运营有限公司。

二、债券名称：

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下

管廊专项债券（简称

“19袁州国资债

”）。

三、发行总额：人民币

8.50亿元。

四、期限规模：

7年期固定利率债券，发行规模为

8.5亿元。

五、债券利率：本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不

另计利息。票面利率为

Shibor基准利率加上基本利差。

Shibor基准利

率为本期债券申购和配售办法说明公告日前

5个工作日一年期上海银

行间同业拆放利率（

Shibor）的算术平均数（四舍五入保留两位小数）。

本期债券的最终基本利差和票面利率将根据簿记建档结果确定，并报

国家有关主管部门备案，在本期债券存续期内固定不变。本期债券采

用单利按年计息，不计复利。

六、还本付息方式：每年付息一次，分次还本，在债券存续期的

第3年至第

7年末每年分别偿还本金的比例为

20%，当期利息随本金一

起支付。每年付息时按债权登记日日终在托管机构托管名册上登记的

各债券持有人所持债券面值应获利息进行支付。年度付息款项自付息

日起不另计利息，本金自兑付日起不另计利息。

七、发行价格：本期债券面值

100元人民币，平价发行，以

1,000

元为一个认购单位，认购金额必须是人民币

1,000元的整数倍且不少

于人民币

1,000元。

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

八、发行方式及对象：本期债券以簿记建档、集中配售的方式，

通过承销团成员设置的发行网点向中华人民共和国境内机构投资者

（国家法律、法规另有规定除外）公开发行和通过上海证券交易所向

机构投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）发行。在承销团成员

设置的发行网点发行的对象为在中央国债登记结算有限责任公司开

户的境内机构投资者（国家法律、法规另有规定除外）；在上海证券

交易所市场的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司上海

分公司基金证券账户或

A股证券账户的法人、证券投资基金、符合法

律规定的其他投资者（国家法律、法规另有规定除外）。

九、上市安排：本期债券发行结束后

1个月内，发行人将就本期

债券提出在银行间市场和上海证券交易所市场上市或交易流通的申

请。

十、债券形式及托管方式：本期债券为实名制记账式债券。

（一）投资者认购的通过承销团成员设置的发行网点公开发行的

债券由中央国债登记结算有限责任公司登记托管。

（二）投资者认购的通过在上海证券交易所发行的债券由中国证

券登记结算有限责任公司上海分公司登记托管。

十一、发行期限：发行期限为

3个工作日，自

3月8日起，

至3月12日止。

十二、簿记建档日：本期债券的簿记建档日为

3月7日。

十三、发行首日：本期债券发行期限的第

1日，即

3月8日。

十四、起息日：本期债券的起息日为发行首日，即

3月8

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

日，以后本期债券存续期内每年的

3月8日为该计息年度的起息日。

十五、计息期限：自3月8日至

2026年3月7日止。

十六、付息日：本期债券的付息日为

至

2026年每年的

3月8

日，如遇国家法定节假日或休息日，则顺延至其后第一个工作日。

十七、兑付日：本期债券的兑付日为自第

3年末即

至

2026

年每年的

3月8日，如遇国家法定节假日或休息日，则顺延至其后第一

个工作日。

十八、本息兑付方式：通过本期债券登记机构和有关机构办理。

十九、承销方式：承销团以余额包销方式进行承销。

二十、承销团成员：本期债券的主承销商为中国民族证券有限责

任公司，联席主承销商为安信证券股份有限公司，分销商为广州证券

股份有限公司。

二十一、信用安排：本期债券由重庆兴农融资担保集团有限公司

提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。

二十二、募集资金用途：本期债券拟募集资金

8.50亿元。其中，

5.50亿元拟用于袁州新城地下管廊项目，

3.00亿元用于补充公司运营

资金。

二十三、信用级别：本期债券初始申报时，为本期债券提供评级

的评级机构是联合资信评估有限公司，为充分体现本期债券的市场评

级情况，特在原评级机构保持不变的基础上增加东方金诚国际信用评

估有限公司对本期债券进行信用评级。

经东方金诚国际信用评估有限公司综合评定，发行人的主体长期

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

信用等级为

AA，债券信用等级为

AAA；经联合资信评估有限公司综

合评定，发行人的主体长期信用等级为

AA，债券信用等级为

AA+。

二十四、募集资金监管银行

/偿债资金监管银行、债权代理人：

本期债券拟募集资金

8.50亿元。其中，

3.00亿元用于补充发行人

流动资金，

5.50亿元用于袁州新城地下管廊工程项目。赣州银行股份

有限公司宜春分行作为

1.00亿元补充发行人流动资金和

2.00亿元用于

袁州新城地下管廊工程项目共计

3.00亿元的募集资金监管行；九江银

行股份有限公司宜春分行作为

2亿元补充发行人流动资金和

3.5亿元

用于袁州新城地下管廊工程项目共计

5.5亿元的募集资金监管行，同

时作为本期债券的偿债资金监管行和债权代理人。

二十五、税务提示：根据国家有关法律、法规的规定，投资者投

资本期债券应缴纳的税款由投资者自行承担。

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第四条认购与托管

一、本期债券采用实名制记账方式发行，采用簿记建档、集中配

售的方式，通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者（国家

法律、法规另有规定者除外）公开发行和通过上海证券交易所市场向

机构投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）发行。投资者参与本

期债券簿记、配售的具体办法和要求已在簿记管理人公告的《

年宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券申购和配

售办法说明》中规定。

二、通过承销团成员设置的发行网点公开发行的债券由中央国债

登记公司登记托管，具体手续按中央国债登记公司的《实名制记账式

企业债券登记和托管业务规则》的要求办理。该规则可在中国债券信

息网（

）查阅或在本期债券承销团成员设置的

发行网点索取。认购方法如下：

境内法人凭加盖其公章的企业法人营业执照（副本）或其他法人

资格证明复印件、经办人身份证认购本期债券；境内非法人机构凭加

盖其公章的有效证明复印件、经办人身份证认购本期债券。如法律法

规对本条所述另有规定，按照相关规定执行。

三、本期债券通过上海证券交易所市场向机构投资者发行的债券

由中国证券登记公司上海分公司托管，具体手续按《中国证券登记结

算有限责任券登记、托管与结算业务细则》的要求办理。该规

则可在中国证券登记公司网站（

）查阅或在本期债

券主承销商发行网点索取。认购办法如下

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

凡参与认购在上海证券交易所发行的债券的机构投资者，认购时

必须持有中国证券登记公司上海分公司基金证券账户或

A股证券账

户。

欲参与在上海证券交易所发行的债券认购的机构投资者在发行

期间与本期债券主承销商联系，机构投资者凭加盖其公章的营业执照

（副本）或其他法人资格证明复印件、经办人身份证及授权委托书、

证券账户卡复印件认购本期债券。如法律法规对本条所述另有规定，

按照有关规定执行。

四、投资者办理认购手续时，不需缴纳任何附加费用。在办理登

记和托管手续时，须遵循债券托管机构的有关规定。

五、本期债券发行结束后，投资者可按照国家有关法规进行债券

的转让和质押。

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第五条债券发行网点

一、本期债券通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者

（国家法律、法规另有规定除外）公开发行的部分，具体发行网点见

附表一。

二、本期债券通过上海证券交易所协议发行的部分，具体发行网

点见附表一中标注“▲”的发行网点。

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第六条认购人承诺

购买本期债券的投资者（包括初始购买人、二级市场的购买人及

通过其他合法方式取得本期债券的投资者，下同）被视为做出以下承

诺：

一、认购人接受本募集说明书对本期债券各项权利义务的所有规

定并受其约束。

二、同意本期债券《债券持有人会议规则》，接受《债权代理协

议》、《募集资金监管协议》和《偿债资金监管协议》对本期债券各

项权利义务之安排。

三、本期债券的发行人依据有关法律、法规的规定发生合法变更，

在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者

同意并接受这种变更。

四、本期债券的债权代理人发生合法变更，在经国家有关主管部

门批准并依法就变更事项进行信息披露时，投资者同意并接受这种变

更。

五、本期债券的资金监管人发生合法变更，在经国家有关主管部

门批准并依法就变更事项进行信息披露时，投资者同意并接受这种变

更。

六、本期债券的担保人发生合法变更，在经国家有关主管部门批

准并依法就变更事项进行信息披露时，投资者同意并接受这种变更。

七、本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在经批准的证

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券交易场所上市或交易流通，并由主承销商代为办理相关手续，投资

者同意并接受这种安排。

八、在本期债券的存续期限内，发行人依据有关法律法规将其在

本期债券项下的债务转让给新债务人承继时，则在下列各项条件全部

满足的前提下，投资者在此不可撤销地事先同意并接受这种债务转

让：

（一）本期债券发行与上市交易（如已上市交易）的批准部门对

本期债券项下的债务转让承继无异议；

（二）就新债务人承继本期债券项下的债务，有资格的评级机构

对本期债券出具不次于原债券信用级别的评级报告；

（三）原债务人与新债务人取得必要的内部授权后正式签署债务

转让承继协议，新债务人承诺将按照本期债券原定条款和条件履行债

务；

（四）原债务人与新债务人按照有关主管部门的要求就债务转让

承继进行充分的信息披露。

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第七条债券本息兑付办法

一、利息的支付

（一）本期债券在存续期内每年付息一次，年度付息款项自付息

日起不另计利息。每年付息时按债权登记日日终在债券登记托管机构

托管名册上登记的各债券持有人所持债券面值所应获利息进行支付。

年度付息款项自付息日起不另计利息。

本期债券的付息日为

至

2026年每年的

3月

8日。（如遇

法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个工作日）。本期债券采

用单利按年计息，不计复利。

（二）未上市债券利息的支付通过债券托管人办理；上市债券利

息的支付通过登记机构和有关机构办理。利息支付的具体办法将按照

国家有关规定，由发行人在相关媒体上发布的付息公告中加以说明。

（三）根据国家税收法律、法规，投资者投资本期债券应缴纳的

有关税费由投资者自行承担。

二、本金的兑付

（一）每年付息一次，分次还本，在债券存续期的第

3年至第

年末每年分别偿还本金的比例为

20%。每年付息时按债权登记日日终

在托管机构托管名册上登记的各债券持有人所持债券面值应获利息

进行支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，本金自兑付日起不

另计利息（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第

1个工作日）。

（二）未上市债券本金的兑付由债券托管机构办理；上市债券本

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金的兑付通过登记机构和有关机构办理。本金兑付的具体事项将按照

国家有关规定，由发行人在相关媒体上发布的兑付公告中加以说明。

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第八条发行人基本情况

一、发行人基本情况

公司名称：宜春市袁州区国有资产运营有限公司

统一社会信用代码：

91360902796999429M

法定代表人：刘文云

注册资本：伍千万元整

公司类型：有限责任公司（国有独资）

住所：江西省宜春市袁州区袁山东路（袁州区财政局内）

发行人是于

3月9日依法成立的国有独资有限责任公司，营

业范围为对区政府授权的国有资产进行经营、管理、资本运营及实业

投资；市政基础设施投资建设与开发；土地开发经营与整理、

农村和农业基础设施建设、公路桥梁承包及物业管理。（依法须经批

准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

截至

12月31日，公司资产总额为

1,193,815.86万元，负债

总额为

624,383.98万元，所有者权益为

569,467.88万元，资产负债率为

52.30%。截止

6月30日，公司资产总额

1,162,485.09万元，负债

总额为

595,347.06万元，所有者权益为

567,138.03万元，资产负债率为

51.21%。度，发行人实现营业收入

93,933.18万元，净利润

16,887.72万元。

度

1-6月，发行人实现营业收入

40,520.62万元，

净利润

4,731.11万元。

二、发行人历史沿革

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宜春市袁州区国有资产运营有限公司成立于

3月

9日，

是一家由宜春市袁州区国有资产管理局（以下简称“袁州区国资局”）

独资组建的有限责任公司。公司成立时注册资本为人民币伍仟万元

整。本次出资业经江西宜审会计师事务所出具的赣宜审会（验）字

[]第

033号《验资报告》予以审验确认。

7月，根据宜春市袁州区人民政府下发《关于成立宜春

市袁州区国投集团有限公司的通知》袁府字

[]30号，同意由袁州

区国资局代表袁州区政府出资

20,000万元成立宜春市袁州区国投集

团有限公司，并将宜春市袁州区国有资产运营有限公司的股东变更为

宜春市袁州区国投集团有限公司。

三、股东情况

发行人的控股股东为宜春市袁州区国投集团有限公司，实际控制

人为宜春市袁州区国有资产管理局。宜春市袁州区国投集团有限公司

是经宜春市袁州区人民政府批准，由袁州区国资局出资设立的国有独

资公司，负责袁州区国有资产的项目投资、项目融资、资产经营和资

本运作，袁州新城基础设施项目建设与融资，医药园区和机电园区基

础设施项目建设与融资等业务。

四、公司治理和组织结构

（一）发行人公司治理

发行人根据《中华人民共和国公司法》等国家有关法律、行政法

规、政府的有关政策，制订了《宜春市袁州区国有资产运营有限公司

公司章程》（以下简称《章程》），设立了董事会、监事会和经理层

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的法人治理结构，制定了董事会、监事会议事规则，董事会和监事会

按各自的议事规则独立有效运作。

发行人不设股东会，由股东授权公司董事会行使股东的部分职

权，决定公司的重大事项，但公司的合并、分立、解散、增减注册资

本和发行券由股东决定。

公司设董事会，由

5名董事组成。董事会设董事长

1人，副董事

长

1人，非职工董事由出资人任免，职工代表董事由公司职工代表大

会选举产生。董事每届任期三年，任期届满，可连选连任。

董事会依法行使下列职权：（

1）决定公司的经营计划和投资方

案，报出资人批准；（

2）制定公司的年度财务方案、决算方案，报

出资人批准；（

3）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案，报出

资人批准；（

4）拟订公司合并、分立、变更公司形式、解散方案，

报出资人批准；（

5）决定公司内部管理机构设置，报出资人批准；

（6）聘任或解聘公司总经理，报出资人任免；（

7）根据总经理的提

名，聘任或解聘公司副总经理、财务负责人，报出资人任免；（

8）

制定公司资本管理制度；（

9）拟订公司章程修改方案；（

10）提出

公司破产申请；（

11）制订公司增加或减少注册资本方案以及发行公

司债券方案，报出资人批准。

公司设监事会，由

3名监事组成，非职工监事由出资人委派或更

换，职工监事由职工代表大会选举产生。监事每届任期三年，任期届

满，可连选连任。监事会依法行使下列职权：（

1）检查公司财务；

（2）对董事、经理执行公司职务时，违反法律、法规或公司章程的

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

行为进行监督；（

3）当董事、经理的行为损害公司利益时，要求董

事和经理予以纠正；（

4）列席董事会议。

公司设总经理

1名，由出资人任免。总经理依法行使下列职权：

（1）出席董事会会议；（

2）主持公司的生产经营管理工作，组织实

施董事会决议；（

3）组织实施公司年度经营计划和投资方案；（

4）

拟订公司的年度预算方案、决算方案、弥补亏损方案；（

5）拟订公

司内部经营管理机构设置方案；（

6）拟订公司基本管理制度，制订

公司具体规章；（

7）拟订公司员工报酬和奖励办法；（

8）提请董事

会聘任或解聘副总经理、财务负责人及其他需董事会批准的管理人

员；（

9）决定公司各职能部门负责人任免；（

10）决定公司员工的

聘用、升级、奖惩与辞退；（

11）根据董事会的授权，审批公司日常

经营管理各项费用支出；（

12）根据董事会或董事长的授权，代表公

司签署各种合同和协议，签发日常行政，业务文件。

（二）发行人组织结构

发行人组织机构图如下所示：

图

8-1发行人组织结构图

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

宜春市袁州区国投集

团有限公司

宜春市袁州区国有资

产运营有限公司

董事会

监事会

经理层

综合部投资经营部财务部融资部

截至

12月

31日，发行人拥有

2家子公司，均纳入合并

报表核算，具体情况如下：

表

8-2发行人与其下属公司投资关系一览表

序

号

子公司名称主营业务

注册资本

（万元）

持股比

例（

%）

1江西锂源矿业有限公司非金属矿采选业

2,000.00

99.00

2宜春市袁州新城建设有限公司市政工程投资建设

5,000.00

100.00

五、发行人子公司基本情况

（一）江西锂源矿业有限公司

江西锂源矿业有限公司（以下简称

“锂源矿业

”）成立于

月

10日，注册资本

2,000万元，经营范围：建筑用花岗石开采、加

工、生产、销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开

展经营活动）

截至

12月

31日，锂源矿业资产总额

2,050.15万元，所

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有者权益

2,012.46万元。截止

6月

30日，锂源矿业资产总额

2,050.15万元，所有者权益

2,012.46万元。

度，锂源矿业实现

主营业务收入

0万元，净利润

-18.47万元。

（二）宜春市袁州新城建设有限公司

宜春市袁州新城建设有限公司（以下简称“袁州新建”）成立于

9月

6日，注册资本

5,000万元，经营范围：市政基础设施管

理，市政工程投资建设，保障性住房开发服务以及对袁州新城政府投

资项目的代建、管理和运作。（依法须经批准的项目，经相关部门批

准后方可开展经营活动）

截至

12月

31日，袁州新建资产总额为

160,782.15万元，

所有者权益为

49,160.25万元。截至

6月

30日，袁州新建资

产总额为

146,824.80万元，所有者权益为

49,436.71万元。

度，

袁州新建实现主营业务收入

35,334.67万元，净利润

5,262.07万元。

六、发行人董事、监事及高级管理人员情况

（一）董事会成员简介

刘文云，男，

1970年

12月出生，本科学历，历任袁州区彬江财

政所科员，袁州区财政局科员、社保股股长、预算股股长、财政局副

局长、党组成员。现任袁州区财政局副局长，公司董事长。

曹少鹏，男，1977年

9月出生，本科学历，历任江西省宜春市

袁州区财政局历任科员、预算股副股长、股长、预算外资金管理局局

长、总会计师；宜春经开区财政局副科级干部、袁州区城市建设专项

资金管理办公室主任。现任公司总经理、董事。

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钟晋军，男，

1977年

4月出生，本科学历，历任宜春市华东理

工学校校长助理，袁州区彬江镇政府财税办主任。现任公司董事。

易平生，男，

1973年

5月出生，中共党员，专科学历，历任袁

州区竹亭乡政府财税办主任、林办主任、集镇建设办主任、党政办主

任。现任公司综合部部长、董事。

刘欢欢，女，

1985年

6月出生，研究生学历，历任北京天健华

证中州会计事务所审计三部会计、审计员，韩亚银行中国总行合规检

查部会计、行员，袁州区财政局工业园财政所预算总会计。现任公司

财务部部长、董事。

（二）监事会成员简介

彭绍文，男，

1969年

9月出生，本科学历，历任袁州区委组织

部办公室干部、办公室副主任，区委组织部组织股副股长、股长、副

科级组织员办主任、组织股股长、正科级组织员、组织员办主任、部

务委员。现任袁州区财政局党组副书记、国资局局长、公司监事。

刘勇，男，

1976年

10月出生，专科学历，历任袁州区外事侨务

办公室主任，彬江镇政府副镇长，区政府办副主任。现任区政府办公

室主任、公司监事。

李文君，男，

1985年

2月出生，本科学历，历任宜春市公安局

袁州分局机动大队干部、宜春市袁州区国有资产运营公司融资部副部

长（主持融资部工作）。现任公司融资部部长、监事。

（三）高级管理人员简介

刘文云，公司总经理，履历见董事会成员介绍。

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

曹少鹏，公司副总经理，履历见董事会成员介绍。

钟晋军，公司副总经理，履历见董事会成员介绍。

刘欢欢，公司财务部部长，履历见董事会成员介绍。

（四）上述人员的公务员兼职情况说明

发行人的董事、监事、高管中存在公务员兼职情形。其中，董事

长兼总经理刘文云担任宜春市袁州区财政局副局长，监事彭绍文担任

宜春市袁州区财政局党组副书记及国资局局长，监事刘勇担任宜春市

袁州区区政府办公室主任。公司董事会、监事会中的公务人员系由宜

春市袁州区人民政府根据《中华人民共和国公司法》等法律法规的规

定，依法委派参与公司国有资产运营及监督工作的政府公务人员。根

据《宜春市袁州区国有资产运营有限公司关于非职工高管和监事成员

的说明》，上述人员为由区政府委派的非职工高管和监事，未在发行

人处领取任何报酬，且兼职行为已经履行了相应的批准程序，符合《中

华人民共和国公司法》、《中华人民共和国公务员法》的规定。

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

第九条发行人业务情况

一、发行人主营业务情况

公司主营业务为城市基础设施建设和资产租赁。

-，

公司实现主营业务收入分别为

57,683.72万元、

64,853.20万元和

93,933.18万元，具体构成如下所示：

表

9-1

-发行人主营业务收入构成情况

单位：万元、

业务板块

1-6月

度

金额占比金额占比金额占比金额占比

城市基础设施

建设

40,211.05

99.24

93,314.03

99.34

64,444.65

99.37

57,338.15

99.40

资产租赁

309.57

0.76

619.15

0.66

408.55

0.63

345.57

0.60

合计

40,520.62

100.00

93,933.18

100.00

64,853.20

100.00

57,683.72

100.00

表

9-2

-发行人主营业务收入、成本和利润情况

单位：万元

年度业务板块主营业务收入主营业务成本毛利润毛利率

城市基础设施建设

57,338.15

52,125.59

5,212.56

9.09%

资产租赁

345.57

145.60

199.97

57.87%

城市基础设施建设

64,444.65

60,343.62

4,101.03

6.36%

资产租赁

408.55

145.60

262.95

64.36%

城市基础设施建设

93,314.03

87,375.87

5,938.16

6.36%

资产租赁

619.15

145.60

473.55

76.48%

城市基础设施建设

40,211.05

39,311.86

899.19

2.24%

1-6月资产租赁

309.57

72.80

236.77

76.48%

-，发行人主营业务收入总体保持增长态势，年

均复合增长

27.61%。其中，城市基础设施建设收入得益于袁州区基

础设施建设需求增加及承建项目的不断推进，从

57,338.15万元增长

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

至

93,314.03万元，年均复合增长

27.57%；资产租赁收入主要系对外

出租持有的门面房等资产所获取，

-保持稳定增长。

和

，发行人城市基础设施建设业务毛利率比

年明显下降，主要是因为在

实施“营改增”政策后，增值税部

分由公司自行承担，从而导致公司毛利率出现下滑。

1-6月，发行人主营业务收入

40,520.62万元，其中城市基

础设施建设收入

40,211.05万元，租赁收入

309.57万元。

二、发行人主营业务经营模式

（一）城市基础设施建设

根据与宜春市袁州区人民政府签订的《袁州区基础设施建设项目

委托代建协议》，袁州区人民政府委托发行人对袁州区城市基础设施

建设项目进行投资建设。发行人负责筹集项目建设资金并进行项目建

设，待项目竣工后，由宜春市袁州区人民政府委派投资决算组对项目

实施工程费用进行核算确认。宜春市袁州区人民政府根据投资决算组

确认的费用向发行人支付代建项目费用。

发行人在项目建设期间先将成本归集在存货科目开发成本项下，

待项目竣工核算后将项目开发成本及代建项目收益一次性确认为城

市基础设施建设收入，计入当年主营业务收入。同时，存货科目下开

发成本结转为主营业务成本。

-，发行人分别实现城市

基础设施建设收入

57,338.15万元、

64,444.65万元和

93,314.03万元，

占发行人营业收入总额的

99.40%、99.37%和

99.34%。

表

9-3

-发行人城市基础设施建设业务明细

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

单位：万元

年份项目名称成本收入已回款金额

宜春市袁州区徐田片区棚户区

改造项目二期一批工程

25,003.84

27,504.23

27,504.23宜春市袁州区徐田片区棚户区

改造项目二期二批工程

27,121.75

29,833.92

合计

52,125.59

57,338.15

宜春市袁州新城秀江河防洪工

程

10,692.42

11,419.09

7,587.54

宜春市袁州区下浦片区棚户区

改造项目三期工程

21,002.12

22,429.45

14,903.50

宜春市袁州大厦

28,649.09

30,596.12

20,329.94

合计

60,343.62

64,444.65

42,820.98

宜慈公路建设项目

54,289.76

57,979.36

12,545.96新城下浦三期棚户区改造工程

33,086.10

35,334.67

7,645.95

合计

87,375.87

93,314.03

20,191.90

1-6月

下浦高铁片区棚户区拆迁改造

项目

27,349.81

24,495.91

16,056.76

袁州区凤凰片（黄颇路）区棚户

区改造项目

13,170.81

14,888.75

12,699.43

合计

40,520.62

39,384.66

28,756.19

截至

末，发行人正在负责建设的项目主要包括宜春市新

火车站综合交通枢纽及配套工程、袁州区

“三河一湖

”综合整治工程项

目、宜春市袁州区徐田片区棚户区改造项目三期一批工程、宜春市袁

州区徐田片区棚户区改造项目三期二批工程、宜春市袁州区徐田片区

棚户区改造项目三期三批工程、宜春市袁州区金桥片区棚户区改造项

目二期工程等项目工程。具体如下表所示：

表

9-4截至

底发行人前

10大建设项目情况表

单位：万元

序

号

项目名称预计总投资已投资尚需投资

1宜春新火车站综合交通枢纽及配套工

程

100,000.00

96,294.44

3,705.56

2袁州区

“三河一湖

”综合整治工程项目

100,000.00

84,846.98

15,153.02

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

3下浦高铁片区棚户区拆迁改造项目

45,000.00

39,396.81

5,603.19

4金桥棚户区改造工程

40,000.00

30,780.18

9,219.82

5宜春市袁州区金桥片区棚户区改造项

目二期工程

35,000.00

28,455.26

6,544.74

6宜春市袁州区徐田片区棚户区改造项

目三期二批工程

35,000.00

27,702.56

7,297.44

7宜春市袁州区徐田片区棚户区改造项

目三期一批工程

35,000.00

25,050.25

9,949.75

8宜春市袁州区徐田片区棚户区改造项

目三期三批工程

35,000.00

24,490.16

10,509.84

9区机电拆迁安置项目

30,000.00

18,504.56

11,495.44

10宜新公路

30,000.00

16,785.15

13,214.85

合

计

-485,000.00

392,306.35

92,693.65

（二）资产租赁

发行人资产租赁业务主要是将自身持有的办公楼、门面房等资产

对外出租获得租金收入。

-度及

1-6月，发行人

取得租赁收入分别为

345.57万元、

408.55万元、

619.15万元和

309.57

万元，资产租赁业务是发行人业务的有效补充，可为公司带来稳定的

收入。

三、发行人所在城市基础设施建设行业的现状与前景

（一）我国城市基础设施建设行业现状和前景

城市基础设施是供水、供气、供热、市政设施、公共交通、城市

绿化和环境卫生等城市公用事业的物质载体，是城市发展的基础，是

城市建设发展实现现代化的必要保障，对社会、经济的持续快速发展

起到重要的支撑推动作用。因此，城市基础设施建设行业是对国民经

济发展具有全局性、先导性影响的基础行业。

改革开放以来，经过三十多年的城市建设和发展，我国城市建设

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

取得巨大成就，城市化水平不断提高，城市化率从

1978年的

17.92%

逐步提高到

的

58.52%，城市已成为我国国民经济发展的重要

载体，城市经济对我国

GDP的贡献率已超过

70%。

城市基础设施建设会促进相应片区的土地开发和土地增值，产生

土地增值效益，辐射带动周边区域的经济增长和提高人民生活水平。

长期以来，城市基础设施建设行业始终受到我国各级政府的高度关

注，获得各级政府制订的多项优惠扶持政策。

以市场化的方式加大城市基础设施建设力度是未来城市建设的

发展方向，在这一过程中城市基础设施建设行业将迎来更多的发展机

遇。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》

指出，要积极稳妥推进城镇化，不断提升城镇化的质量和水平，增强

城镇综合承载能力。中国城镇化进程的加快以及城镇人口的增加必将

使我国基础设施建设规模不断扩大。中共中央、国务院

3月

印发《国家新型城镇化规划（

-）》指出城镇化是现代化

的必由之路，是解决农业、农村、农民问题的重要途径，是推动区域

协调发展的有力支撑，是扩大内需和促进产业升级的重要抓手。要求

各级党委和政府要进一步提高对新型城镇化的认识，全面把握推进新

型城镇化的重大意义、指导思想和目标原则，切实加强对城镇化工作

的指导，着重解决好农业转移人口落户城镇、城镇棚户区和城中村改

造、中西部地区城镇化等问题，推进城镇化沿着正确方向发展。各地

区各部门要科学规划实施，坚持因地制宜，推进试点示范，既要积极、

又要稳妥、更要扎实，确保《国家新型城镇化规划（

-）》

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

提出的各项任务落到实处。

（二）发行人在城市基础设施建设行业中的地位

发行人作为宜春市袁州区主要的城市基础设施建设与运营主体，

在宜春市袁州区的城市基础设施建设中发挥着极其重要的作用。发行

人的城市基础设施建设业务在当地拥有一定的垄断优势，加之该行业

本身发展前景良好，从而使发行人经营收益的稳定性和成长性得到有

力保障。

发行人的职能主要是接受宜春市袁州区人民政府授权，负责经营

划拨到公司的国有资产，使之保值增值；承担城市基础设施建设任务。

自成立以来，发行人先后投资建设了宜春市新火车站综合交通枢纽与

配套、宜春经济开发区东区基础设施项目、宜春市青萍公路、宜春新

城二号安置小区、宜春市袁山东大道建设工程等项目。

未来，随着市委市政府推进加快建设

“显山露水、淡雅宜人

”、“城

在林中、水在城中、人在景中

”的生态宜居城市的目标，发行人在宜

春市袁州区行业中的重要地位将更加显现。

四、发行人的主要竞争优势

（一）区域优势

宜春市是江西省十一个设区市之一，现辖袁州区、樟树、丰城、

奉新、高安、上高、靖安、宜丰、铜鼓和万载

10个县市区，总面积

1.87万平方公里。宜春市位于江西省西北部，是“长珠闽

”的共同腹地，

交通便捷，境内京九铁路纵贯南北，浙赣复线横卧东西；以赣粤、沪

瑞、大广高速公路和

320、105国道为主骨架的公路网络基本形成；

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

袁河、锦河直入赣江，水路航程千余公里；宜春市距南昌市昌北机场、

长沙市黄花机场都只有两个小时车程。宜春站作为沪昆高铁上的一个

重要站点，正位于湖南省和江西省的中间位置，目前从宜春到长沙的

高铁时间仅为

50分钟，从宜春到南昌的高铁时间也仅为

50分钟，与

湖南省省会和江西省省会形成了一小时的经济圈和生活圈，便利的交

通条件为宜春市经济的快速发展奠定了良好的基础。

近年来，宜春市袁州区经济发展稳中有进、稳中向好，各项社会

事业全面进步。根据当地统计公报、转移性收支决算表，

年，袁州区可控财力分别为

59.97亿元、

62.58亿元和

64.60亿元。其

中，一般公共预算收入分别为

17.21亿元、

17.99亿元和

18.64亿元。

在一般公共预算收入中，税收收入分别为

13.30亿元、

13.07亿元和

14.21亿元，占一般公共预算收入的比重分别

77.28%、72.65%和

76.23%。

近年来，上级政府对袁州区财政的支持力度较大。

年，袁州区上级补助收入分别为

23.93亿元、

28.29亿元和

34.51亿元，

对袁州区财力起到良好的支撑作用。

（二）较强的区域垄断性

发行人是宜春市袁州区主城区主要的城市基础设施建设实施主

体，为袁州区资产规模大、成立时间早、综合实力强的国有企业。袁

州区为宜春市中心城区和市本级所在地，城区重大基建项目主要归发

行人承接实施。发行人下属的子公司宜春市袁州新城建设有限公司还

是袁州区唯一的负责城区新城开发的主体。

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

随着宜春市袁州区经济的不断发展、人民生活水平的不断提高，

基础设施建设的需求量将持续稳定地增长，发行人的业务量和效益也

将同步增加。

（三）充足的土地资产

得益于前期积累及业务的不断发展，发行人拥有充足的土地资

产。截至

12月

31日，公司共拥有土地

1,262.26亩。其中，

计入存货的土地共计

715.05亩，账面价值

143,680.14万元；计入投

资性的土地

547.21亩，评估价值

168,180.05万元。在当前土

地普遍稀缺，尤其是土地供给高度紧张的背景下，发行人土地资产充

足的优势将愈加明显。随着宜春市及袁州区经济的快速发展，发行人

的土地资产拥有很大的增值潜力。

（四）有力的政府支持

鉴于发行人在宜春市袁州区城市基础设施投资建设的重要作用，

同时为保证城市规划和城镇建设的顺利实施，宜春市袁州区人民政府

不但支持发行人对相关国有资产进行统一运营和管理，还以资产注

入、税收优惠、财政补贴等方式支持公司的运营和发展，这为发行人

提升市场竞争力及可持续发展能力打下了坚实基础。

度，根据袁州区政府出具的袁府办经费抄告（

）458号、（

）

390号、（

）393号、（

）42号及（

）43号文件确认，

发行人分别获得财政补贴收入为

8,000万元、

6,923.53万元和

8,600

万元。

伴随着宜春市袁州区城市发展战略的逐步实施和地方财政实力

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

的不断壮大，宜春市袁州区人民政府将在项目资源等方面继续加大对

发行人的支持力度，为其稳定发展提供重要保障。

（五）良好的融资能力

长期以来，发行人通过不断创新融资方式、拓展融资渠道，已经

形成了一个较为完整的融资体系。发行人持续壮大的资产规模和良好

的主营业务收入，也为发行人与各类金融机构合作提供了有力的保

障。发行人的合作对象涵盖全国性股份制银行、地方城商行、农商行

等金融机构，同时实现了与证券、信托等非银行投资机构多渠道融资

的全面突破。良好的融资能力有力地支持了发行人的可持续发展，为

其进一步开展资本市场融资奠定了坚实的基础。

五、发行人地域经济情况

（一）宜春市经济概述

宜春市，古称袁州，赣西中心城市之一，地处江西省西北部，北

毗九江市与湖南省浏阳市，东接南昌、抚州市，南连新余、吉安市，

西邻萍乡市。汉朝始建县，迄今有

2,200多年的历史。宜春市现辖

个市辖区（袁州区）、

3个县级市（樟树市、丰城市、高安市）、

个县（靖安县、奉新县、上高县、宜丰县、铜鼓县、万载县），总面

积

1.87万平方公里。宜春市交通便利，基础设施日趋完善。境内京

九铁路纵贯南北，湘赣复线横卧东西；形成以

320、105国道和赣粤、

沪瑞高速公路为骨干、连接全市县乡的公路网络；袁河、锦河直入赣

江，水路航程千余公里。

宜春是底蕴厚重的文化大市，自古被誉为

“江南佳丽之地，文物

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

昌盛之邦

”，境内以丘陵、山地为主，气候温和，雨量充沛，四季分

明，素有

“山明水秀，土沃泉甘，其气如春，四时咸宜

”之称。宜春市

拥有丰富的自然资源，是江西省第一个生态城市，全市森林覆盖率为

52.78%；毛竹资源极其丰富，是江西重点林区和全国重点毛竹产区；

矿产资源丰富，有金属矿产

24种，非金属矿产

29种，其中可利用氧

化锂储量占全国的

1/2、世界的

1/4，铷储量占世界的

3/5，钽储量占

世界的

13%，硅灰石储量占全国的

1/4，原煤储量、矿岩盐储量居全

省之冠。

宜春市已初步形成了建材、机电、食品、化工、医药、电力能源、

纺织服装七大支柱产业，建成了锂电、建陶、硬质合金、绿色食品等

十大产业基地，宜春经开区成功进入国家级行列，锂电等

个产业集群列为省级工业重点产业集群，占全省

1/6；列入全省旅游

重点产业集群

4个。引进

5000万元以上项目数、工业用电总量、产

业基地规模、产业集群数量、驰名商标数量均居江西省前列。

党的十八大以来，宜春市委、市政府聚焦深化供给侧结构性改革，

全市经济综合实力显著增强，经济增长质量不断提升。根据宜春市统

计局网站数据，

,宜春地区生产总值（

GDP）达

.85亿元，

按可比价计算，增长

9.0%，增速居全省第

3位。其中，第一产业实

现增加值

288.76亿元，增长

4.3%；第二产业实现增加值

922.75亿元，

增长

8.7%；第三产业实现增加值

810.35亿元，增长

11.3%。三次产

业结构由

同期的

15.5：45.1：39.4调整为

14.3:45.6:40.1，第

一产业比重下降

1.2个百分点，第二产业比重提高

0.5个百分点，第

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

三产业比重提高

0.7个百分点。

表

9-5

-宜春市主要经济指标及增速

单位：亿元、

项目

金额增速金额增速金额增速

地区生产总值

1,621.02

9.500

1,781.95

9.00

2,021.85

9.00

第一产业增加值

236.04

4.00

276.08

4.30

288.76

4.30

第二产业增加值

848.60

10.00

803.17

8.70

922.75

8.70

第三产业增加值

536.38

11.60

702.71

11.70

810.35

11.30

固定资产投资

1,588.14

17.20

1,821.43

14.70

2,060.40

13.10

社会消费品零售总额

530.66

12.50

596.25

11.80

667.50

12.00

注：以上数据来源于宜春市统计局网站

表

9-6

-宜春市地区生产总值在江西省排名

单位：亿元

项目

金额增速金额增速金额增速

江西全省

16,723.80

9.10

18,364.4

9.00

20,818.5

8.90

南昌市

4,000.01

9.60

4,354.99

9.00

5,003.19

9.00

赣州市

1,973.87

9.60

2,194.34

9.50

2,524.01

9.50

九江市

1,902.68

9.70

2,096.13

9.40

2,413.63

9.10

上饶市

1,650.81

9.50

1,811.05

9.00

2,055.45

8.80

宜春市

1,621.02

9.50

1,781.95

9.00

2,021.85

9.00

吉安市

1,328.52

9.60

1,461.37

9.20

1,633.47

9.00

抚州市

1,105.14

9.20

1,210.91

8.80

1,354.57

8.70

新余市

946.80

8.50

1,028.17

8.60

1,108.51

8.50

萍乡市

912.39

8.90

998.28

9.10

1,070.50

8.90

景德镇市

772.06

8.60

840.15

8.60

878.25

8.80

鹰潭市

639.26

9.00

695.35

8.80

800.80

8.60

注：以上数据来源于江西省统计局网站

（二）袁州区经济概述

袁州区是宜春市唯一的市辖区，是中共宜春市委、宜春市政府所

在地。袁州区位于江西省西部，袁河上游。袁州区东连新余，西临萍

乡，南界安福，北接万载、上高和湖南浏阳。袁州区总面积

2532.36

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

平方千米，总人口

105.05万人，辖

9个街道、

16个镇、

6个乡。

面对复杂多变的外部经济环境，袁州区以推进供给侧结构性改革

为主线，统筹做好稳增长、促改革、调结构、优生态、惠民生等各项

工作，经济社会发展保持平稳健康发展。

,袁州区地区生产总

值（

GDP）达

285.10亿元，按可比价计算，增长

9.5%。其中，第一

产业实现增加值

35.32亿元，增长

5.6%；第二产业实现增加值

105.38

亿元，增长

8.8%；第三产业实现增加值

144.39亿元，增长

11.1%。

三次产业结构为

12.39:36.96:50.65。

表

9-7

-袁州区主要经济指标及增速

单位：亿元、

项目

金额增速金额增速金额增速

地区生产总值

225.81

9.50

248.94

9.30

285.10

9.50

第一产业增加值

28.53

4.00

30.07

4.30

35.32

5.60

第二产业增加值

86.90

9.00

93.73

9.10

105.38

8.80

第三产业增加值

110.39

11.60

125.14

10.90

144.39

11.10

固定资产投资

249.36

11.80

241.83

-3.00

252.54

10.50

社会消费品零售总额

171.89

11.80

191.93

11.00

214.18

11.60

注：以上数据来源于《袁州区国民经济和社会发展统计公报》、袁州区政府网站

表

9-8

-袁州区地区生产总值在宜春市排名

单位：亿元

项目

金额增速金额增速金额增速

宜春全市

1,621.02

9.50

1,781.95

9.00

2,021.85

9.00

丰城市

391.45

8.90

423.66

8.60

483.74

9.30

樟树市

309.28

9.70

333.59

8.80

375.57

8.60

袁州区

225.81

9.50

248.94

9.30

285.10

9.50

高安市

190.15

9.60

208.05

9.50

235.91

8.70

上高县

131.38

9.60

143.17

9.10

162.53

9.30

奉新县

112.51

9.80

123.11

9.60

141.05

9.40

万载县

110.23

9.30

120.03

9.00

137.85

9.00

宜丰县

95.65

8.90

102.75

8.50

115.65

8.60

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

靖安县

36.32

9.50

39.30

8.80

44.98

8.80

铜鼓县

36.05

9.00

39.07

8.60

44.41

8.70

注：以上数据来源于宜春市统计局网站

（三）所在地财政收入情况

在地方经济持续增长拉动下，宜春市全市财政实力增长较快。

，宜春市财政总收入完成

354.26亿元，增长

10.4%，税收收

入占财政总收入的比重为

83.3%；一般公共预算收入完成

225.27亿

元，增长

2.4%；一般公共预算支出

481.34亿元，增长

10.7%。

表

9-9

.宜春市地方财政本年收支表

单位：亿元

项目

全市

财政

本年

收入

本年收入合计

526.08

520.14

463.93

地方财政收入

321.85

334.67

297.10

一般预算收入

220.04

215.04

190.30

其中：税收收入

169.14

168.26

151.57

基金预算收入

101.81

114.77

101.76

预算外

-4.86

5.02

转移性收入

204.23

185.48

166.83

一般预算收入

198.04

177.56

157.88

基金预算收入

6.19

7.92

8.95

财政

本年

支出

本年支出合计

557.62

540.07

461.43

地方财政支出

551.52

532.49

455.39

一般预算支出

434.85

403.51

346.71

基金预算支出

116.67

123.88

104.40

预算外

-5.10

4.28

转移性支出

6.10

7.57

6.04

收支

净额

本年收支净额

-31.54

-19.93

2.50

地方财政收支净额

-229.67

-197.83

-158.29

转移收支净额

198.13

177.90

160.79

袁州区作为宜春市主要市辖区和中共宜春市委、宜春市政府所在

地，财政收入随经济向好稳步增长。根据袁州区财政局数据，

年-，袁州区一般公共预算收入分别为

17.21亿元、

17.99亿元

和

18.64亿元，分别增长

9.62%和

4.53%、3.61%；其中，税收收入分

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

别为

13.30亿元、

13.07亿元和

14.21亿元，年均复合增长率为

3.36%，

占一般公共预算收入的比重分别

77.28%、72.65%和

76.23%。

表

9-10

-袁州区财政收支情况

单位：亿元

项目

公共财政收入

17.21

17.99

18.64

其中：税收收入

13.30

13.07

14.21

非税收入

3.91

4.92

4.43

上级补助收入

23.93

28.29

34.51

其中：返还性收入

0.43

0.54

1.71

一般转移支付收入

16.65

18.13

22.41

专项转移支付收入

6.85

9.62

10.39

政府基金收入

14.06

9.02

10.93

公共财政支出

41.64

45.66

55.43

政府基金支出

19.10

17.35

13.45

财政自给率

41.33%

39.40%

33.63%

注财政自给率

=公共财政收入

/公共财政支出；以上数据来源袁州区财政局。

（四）地方国有公司情况

截至

末，除发行人外，宜春市袁州区主要尚有两家地方

国有企业—宜春市袁州区国投集团有限公司和宜春市袁州区保障性

住房投资有限公司。

宜春市袁州区国投集团有限公司是发行人控股股东，于

7月

19日成立，注册资本

20,000万元，主要负责区内国有资产的经

营、管理、资本运营、实业投资。截至

末，宜春市袁州区国

投集团有限公司总资产

1,339,724.60万元，负债

864,180.28万元，所

有者权益

475,544.32万元；

实现营业收入

94,254.18万元。截

至

末，宜春市袁州区国投集团有限公司未发行过债券。截至

截至

末，宜春市袁州区国投集团有限公司下属六家子公司，

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

除发行人外分别还有宜春市袁州区自来水有限公司、袁州区机电产业

基地开发建设有限公司、宜春市袁州区园企农业投资有限公司、宜春

市袁州区通远公路建设养护投资有限公司、宜春市袁州区乡村建设发

展有限公司。

宜春市袁州区自来水有限公司

宜春市袁州区国有资产管理局

宜春市袁州区国投集团有限公司

宜春市袁州区通远公路建设养护投资有限公司

宜春市袁州区园企农业投资有限公司

袁州区机电产业基地开发建设有限公司

宜春市袁州区国有资产运营有限公司

宜春市袁州区乡村建设发展有限公司

宜春市袁州区自来水有限公司成立于

9月

30日，注册资

本

1,100万元，主要从事袁州区自来水的生产和供应。截至

底，宜春市袁州区自来水有限公司总资产

2,101.41万元，负债

1,438.49

万元，所有者权益

662.92万元，资产负债率

68.45%；实现营

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

业收入

321.83万元，净利润

-158.01万元。截至

底，宜春市袁

州区自来水有限公司未发行过债券。

袁州区机电产业基地开发建设有限公司于

11月

6日成

立，注册资本

30,000万元，主要从事袁州区机电产业基地的市政建

设、开发、园林绿化等业务；截至

底，袁州区机电产

业基地开发建设有限公司总资产

17,875.41万元，负债

9,631.89万元，

所有者权益

8,243.52万元；

实现营业收入

0万元；截至

年底，袁州区机电产业基地开发建设有限公司未发行过债券。

宜春市袁州区园企农业投资有限公司于

5月

20日成立，

注册资本

13,000万元，主要在袁州区现代农业示范园区内从事与项

目经营相关的项目；截至

底，宜春市袁州区园企农业投资有

限公司总资产

12,974.60万元，负债

8,112.10万元，所有者权益

4,862.50

万元；

实现营业收入

0万元；截至

底，宜春市袁州区

园企农业投资有限公司未发行过债券。

宜春市袁州区通远公路建设养护投资有限公司成立

12月

22日成立，注册资本

10,000万元，主要从事公路养护业务；截至

年底，宜春市袁州区通远公路建设养护投资有限公司总资产

10,604.68

万元，负债

402.87万元，所有者权益

10,201.81万元；

实现营

业收入

0万元；截至

底，宜春市袁州区通远公路建设养护投

资有限公司未发行过债券。

宜春市袁州区乡村建设发展有限公司成立于

2月

2日，

注册资本

5,000万元，经营范围是负责袁州区新农村建设、乡村公路

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

改造及乡村基础设施建设、乡村改水改厕改房改沟改塘改环境项目建

设等项目建设。截至

底，宜春市袁州区乡村建设发展有限公

司未发行过债券。

宜春市袁州区保障性住房投资有限公司成立于

11月

日，注册资本

16,666.67万元，主要负责袁州区内保障性住房施工建

设业务。截至

底，宜春市袁州区保障性住房投资有限公司总

资产

381,578.98万元，负债

270,079.08万元，所有者权益

111,499.90

万元，资产负债率

70.78%；实现营业收入

8,540.66万元，净

利润

112.50万元。截至

底，宜春市袁州区保障性住房投资有

限公司未发行过债券。

六、发行人业务发展规划

发行人将根据国家战略、产业政策和区域规划，按照宜春市袁州

区未来的发展战略，积极发挥作为宜春市袁州区城市基础设施重要建

设主体的作用，在坚持

“政府主导、企业运作、绩效考核

”的原则下，

进一步增强融资能力，保证宜春市袁州区投融资的良性循环，实现国

有资产的保值增值，促进宜春市袁州区社会经济又好又快发展。发行

人将通过以下几方面的具体措施来保证上述经营目标的实现：

（一）创新投融资模式，形成多元化投资主体结构

发行人将继续以市场为导向，积极探索和创新投融资模式，通过

市场化机制，促进公共产品及服务投资的社会化和多元化，充分发挥

国有资本的带动力。另外，发行人将在国有资本控股的前提下，探寻

多渠道引进投资者，建立多元化的城市基础设施项目投资主体结构。

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

（二）强化项目资金的管理，提高资金效率

发行人将根据宜春市袁州区的经济发展战略、产业政策的总体要

求，适时调整政府基础设施投资结构，将资金优先投向功能性项目。

同时，坚持集约化经营方向，提升专业化管理运作水平，提高资金使

用效率和效益，保持持续筹资能力。

（三）扩大融资规模，优化融资结构

发行人将继续与商业银行和政策性银行保持密切的业务合作关

系，按照宜春市袁州区基础设施建设的需求合理规划未来的融资方

案；同时，积极拓宽和丰富融资渠道，完善和优化自身融资结构，有

效利用发行企业债券进行资本市场融资，逐步做强做大公司主营业

务。

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

第十条发行人财务情况

发行人

-财务报表业经中审众环会计师事务所（特

殊普通合伙）审计并出具了标准无保留意见的审计报告（众环审字

〔〕110046号）。本募集说明书中

-的财务数据

均来源于上述审计报告。发行人

1-6月份财务数据未经审计。

在阅读下文的相关财务信息时，投资者应当参照发行人经审计的

财务报表、附注以及本期债券募集说明书中其他部分对发行人的历史

财务数据的注释。

一、发行人财务总体情况

表

10-1发行人

6月

30日主要财务数据

单位：万元

项目

6月末

末

资产总计

1,162,485.09

1,193,851.86

1,039,098.23

924,011.57

其中：流动资产

781,384.05

803,208.59

652,772.44

508,808.32

负债合计

595,347.06

624,383.98

529,052.33

432,218.83

其中：流动负债

206,965.83

234,964.15

192,753.21

84,230.02

所有者权益合计

567,138.03

569,467.88

510,045.91

491,792.74

项目

1-6月

度

营业收入

40,520.62

93,933.18

64,853.20

57,683.72

净利润

4,731.11

16,887.72

11,835.50

26,100.85

经营活动产生的现金流量净额

1,102.40

-60,826.80

-60,819.36

-157,340.00

投资活动产生的现金流量净额

-185.42

-1,314.10

919.16

62,524.49

筹资活动产生的现金流量净额

-11,138.43

63,722.01

37,806.06

94,224.09

现金及现金等价物净增加额

-10,221.45

1,581.11

-22,094.14

-591.41

表

10-2发行人合并资产负债表

单位：万元

项目

6月末

末

流动资产：

货币资金

38,764.04

48,985.49

69,904.38

89,898.52

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

应收账款

84,886.55

73,122.13

21,623.67

17,211.36

其他应收款

28,634.66

31,907.75

33,187.73

14,950.04

存货

629,098.80

649,193.22

528,056.66

386,648.40

其他流动资产

--100.00

流动资产合计

781,384.05

803,208.59

652,772.44

508,808.32

非流动资产：

可供出售金融资

产

70,653.81

80,068.43

82,876.10

115,867.65

长期应收款

500.00

投资性

168,180.05

162,500.05

158,798.95

固定资产

7,074.82

7,202.43

5,699.88

5,935.91

无形资产

37.33

52.78

68.23

递延所得税资产

181.76

223.71

59.24

其他非流动资产

134,473.27

非流动资产合计

381,101.04

390,643.27

386,325.79

415,203.25

资产总计

1,162,485.09

1,193,851.86

1,039,098.23

924,011.57

流动负债：

短期借款

--11,900.00

36,726.00

应付票据

-10,000.00

10,000.00

应交税费

24,150.48

22,778.34

21,269.31

16,941.86

应付利息

1,194.77

其他应付款

121,815.22

141,185.68

89,802.05

20,562.16

一年内到期的非

流动负债

59,805.36

59,781.86

流动负债合计

206,965.83

234,964.15

192,753.21

84,230.02

非流动负债：

长期借款

35,500.00

136,705.00

181,000.00

长期应付款

312,323.25

310,822.77

157,215.14

117,287.22

递延所得税负债

40,557.98

43,097.06

42,378.97

49,701.59

非流动负债合计

388,381.24

389,419.83

336,299.11

347,988.81

负债合计

595,347.06

624,383.98

529,052.33

432,218.83

股东权益：

实收资本（或股

本）

5,000.00

资本公积

382,592.30

337,952.30

306,790.97

其他综合收益

26,073.57

33,134.53

35,240.29

59,983.95

盈余公积

13,746.40

12,581.99

12,009.69

未分配利润

139,705.62

134,974.51

119,251.02

107,987.63

归属于母公司股

567,117.90

569,447.76

510,025.60

491,772.24

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

东权益合计

少数股东权益

20.12

20.31

20.50

股东权益合计

567,138.03

569,467.88

510,045.91

491,792.74

负债和股东权益

总计

1,162,485.09

1,193,851.86

1,039,098.23

924,011.57

表

10-3发行人合并利润表

单位：万元

项目

1-6月

度

一、营业总收入

40,520.62

93,933.18

64,853.20

57,683.72

其中：营业收入

40,520.62

93,933.18

64,853.20

57,683.72

营业总成本

40,304.63

89,011.87

62,848.69

56,958.51

减：营业成本

39,384.66

87,521.47

60,489.23

52,271.20

营业税金及附加

887.26

1,658.60

1,015.34

3,230.29

管理费用

130.82

290.80

864.77

1,357.63

财务费用

-129.26

-291.21

-107.58

-24.96

资产减值损失

31.14

-167.79

586.93

124.36

加：公允价值变动净收益（损失

以“-”号填列）

-5,680.00

3,701.10

4,382.74

投资收益（损失以

“-”号填列）

-457.96

825.29

19,035.43

二、营业利润（亏损以

“-”号填列）

216.00

11,059.27

6,530.90

24,143.38

加：营业外收入

5,000.00

8,600.00

6,928.03

8,000.00

减：营业外支出

-0.10

0.08

其中：非流动资产处置损失

--0.08

三、利润总额（亏损总额以

“-”号

填列）

5,216.00

19,659.17

13,458.85

32,143.38

减：所得税费用

484.88

2,771.45

1,623.35

6,042.53

四、净利润（净亏损以

“-”号填列）

4,731.11

16,887.72

11,835.50

26,100.85

归属于母公司所有者的净利润

4,731.11

16,887.91

11,835.69

26,101.04

少数股东损益

-0.18

-0.19

五、其他综合收益的税后净额

-7,060.96

-2,105.75

-24,743.67

42,481.69

归属于母公司所有者的其他综合

收益的税后净额

-7,060.96

---

以后将重分类进损益的其他综合

收益

-7,060.96

-2,105.75

-24,743.67

42,481.69

其中：可供出售金融资产公允价

值变动损益

-7,060.96

-2,105.75

-24,743.67

42,481.69

六、综合收益总额

-2,329.85

14,781.97

-12,908.17

68,582.54

归属于母公司所有者的综合收益

总额

-2,329.85

14,782.16

-12,907.98

68,582.73

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

归属于少数股东的综合收益总额

-0.18

-0.19

表

10-4发行人合并现金流量表

单位：万元

项目

1-6月

度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金

29,971.81

45,252.72

62,376.91

92,901.18

收到其他与经营活动有关的现

金

8,378.00

84,229.40

56,952.64

9,891.54

经营活动现金流入小计

38,349.82

129,482.12

119,329.55

102,792.73

购买商品、接受劳务支付的现金

16,578.53

185,873.52

177,807.85

222,944.50

支付给职工以及为职工支付的

现金

12.71

25.44

130.85

98.75

支付的各项税费

1,215.62

4,277.07

24.23

17.26

支付其他与经营活动有关的现

金

19,440.56

132.89

2,185.98

37,072.20

经营活动现金流出小计

37,247.42

190,308.92

180,148.91

260,132.73

经营活动产生的现金流量净额

1,102.40

-60,826.80

-60,819.36

-157,340.00

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金

--100.00

20,494.20

取得投资收益收到的现金

-457.96

825.29

19,035.43

收到其他与投资活动有关的现

金

---29,504.29

投资活动现金流入小计

-457.96

925.29

69,033.92

购建固定资产、无形资产和其他

长期资产支付的现金

-1,772.07

6.13

2,304.33

投资支付的现金

185.42

--4,205.10

投资活动现金流出小计

185.42

1,772.07

6.13

6,509.43

投资活动产生的现金流量净额

-185.42

-1,314.10

919.16

62,524.49

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金

-44,640.00

31,161.34

56,600.00

取得借款收到的现金

-206,312.00

145,912.00

181,501.50

筹资活动现金流入小计

-250,952.00

177,073.34

238,101.50

偿还债务支付的现金

-165,785.86

117,709.64

127,645.96

分配股利、利润或偿付利息支付

的现金

11,138.43

21,444.14

21,557.63

16,231.45

筹资活动现金流出小计

11,138.43

187,229.99

139,267.27

143,877.41

筹资活动产生的现金流量净额

-11,138.43

63,722.01

37,806.06

94,224.09

四、现金及现金等价物净增加额

-10,221.45

1,581.11

-22,094.14

-591.41

期初现金及现金等价物余额

48,885.49

47,304.38

69,398.52

69,989.93

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

五、期末现金及现金等价物余额38,664.0448,885.4947,304.3869,398.52

二、发行人财务分析

表

10-5发行人主要财务指标

项目

6月末

末

流动比率（倍）

3.77

3.42

3.39

6.04

速动比率（倍）

0.74

0.66

0.65

1.45

资产负债率（

%）

51.21

52.30

50.91

46.78

项目

1-6月

度

应收账款周转率（次

/年）

0.51

1.98

3.34

1.66

存货周转率（次

/年）

0.06

0.15

0.13

0.19

总资产周转率（次

/年）

0.03

0.08

0.07

净资产收益率（

%）

0.21

3.12

2.32

5.31

总资产收益率（

%）

0.10

1.51

1.21

3.28

注：

1、流动比率

=流动资产

/流动负债

2、速动比率

=（流动资产

-存货）

/流动负债

3、资产负债率

=负债合计

/资产总计

×100%

4、应收账款周转率

=主营业务收入

/应收账款平均余额

5、存货周转率

=主营业务成本

/存货平均余额

6、总资产周转率

=总营业收入

/总资产平均余额

7、净资产收益率

=净利润

/所有者权益平均余额

×100%

8、总资产收益率

=净利润

/总资产平均余额

×100%

9、1-6月的数据未进行年化处理。

（一）发行人财务概述

发行人在宜春市袁州区政府的大力支持下，依托行业和地域优

势，经过多年的经营运作，资产规模迅速扩张，盈利能力不断提高，

综合实力不断增强，为本期债券按时还本付息提供了可靠的保证。

截至

12月

31日，公司资产总额为

1,193,815.86万元，

负债总额为

624,383.98万元，所有者权益为

569,467.88万元，资产负

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债率为

52.30%。度，发行人实现营业收入

93,933.18万元，净

利润

16,887.72万元。

截至

6月

30日，公司资产总额为

1,162,485.09万元，负

债总额为

595,347.06万元，所有者权益为

567,138.03万元，资产负债

率为

51.21%。度

1-6月，发行人实现营业收入

40,520.62万元，

净利润

4,731.11万元。

（二）收入来源与利润概况

发行人主营业务收入主要来源于城市基础设施建设业务和资产

租赁业务。

-，发行人主营业务收入合计分别为

57,683.72万元、

64,853.20万元和

93,933.18万元。

1-6月，发

行人主营业务收入合计为

40,520.62万元。

表

10-6

-及最新一期发行人营业收入结构

单位：万元

项目

1-6月

度

城市基础设施建设收入

40,211.05

93,314.03

64,444.65

57,338.15

资产租赁收入

309.57

619.15

408.55

345.57

合计

40,520.62

93,933.18

64,853.20

57,683.72

-，公司承担的城市基础项目建设业务逐步增加，

城市基础设施建设收入保持平稳增长态势。伴随着营业收入的增长，

发行人盈利能力也保持较高水平。

-及

1-6月，

发行人分别实现净利润

26,100.85万元、

11,835.50万元、

16,887.72万

元和

4,731.11万元。

发行人利润来源一部分是城市基础设施建设业务。根据与袁州区

政府签订的《委托代建协议》，发行人承担袁州区内基础设施建设任

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务。袁州区政府根据项目投资成本给予发行人一定的项目收益，从而

保证了工程代建业务的稳定收益。

除此之外，发行人利润来源还有公允价值变动损益及投资收益

等。其中，公允价值变动损益主要来源于计入投资性的处于袁

州区下浦街道的土地使用权公允价值的变动，由于上述地块附近万达

广场及区政府的迁入，上述地块于

-分别为发行人带来

公允价值变动净收益

0.44亿元、

0.37亿元和

0.57亿元。投资收益主

要是发行人可供出售金融资产在持有期间的投资收益以及理财产品

持有至到期产生的投资收益。

同时，为加快推进基础设施建设和支持公司发展，袁州区政府给

予发行人一定的财政补贴

-度，根据袁州区政府出具的

袁府办经费抄告（

）458号、（

）390号、（

）393号、

（）42号及（

）43号文件，发行人分别取得政府补贴收入

8,000.00万元、

6,923.53万元和

8,600.00万元，近三年累计实现政府

补贴收入为

23,523.53万元。

综上，发行人主营业务突出，经营性盈利能力较强，

“最近三年

主营业务收入

（主营业务收入

/+补贴收入）

”比例为

90.20%，大于

70%。

（三）偿债能力分析

表

10-7发行人主要偿债能力指标

项目

6月

末/1-6月

末

/度

末

/度

末

/度

流动资产（万元）

781,384.05

803,208.59

652,772.44

508,808.32

流动负债（万元）

206,965.83

234,964.15

192,753.21

84,230.02

净利润（万元）

4,731.11

16,887.72

11,835.50

26,100.85

EBITDA（万元）

4,859.64

19,944.14

13,716.37

32,326.62

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EBITDA利息保障倍数（倍）

0.45

0.84

0.57

1.66

资产负债率（

%）

51.21

52.30

50.91

46.78

流动比率（倍）

3.78

3.42

3.39

6.04

速动比率（倍）

0.74

0.66

0.65

1.45

末

-末及

6月末，发行人流动资产占总资

产的比例分别为

55.07%、62.82%、67.28%和

67.21%，占比逐年升高，

表明发行人资产变现能力强，可根据需要在短时间内变现相关资产提

高短期偿债能力。

末

-末及

6月末，发行人流动比率分别为

6.04倍、

3.39倍、

3.42倍和

3.78倍，均处于较高水平；速动比率分

别为

1.45倍、

0.65倍和

0.66倍，

末、

末及

月末发行人速动比率较

末有所下降，主要系发行人存货占流

动资产的比重有所增加所致。发行人较高的流动比率和速动比率，表

明流动资产在覆盖当期的流动负债后仍有较大余额，可用于偿还长期

债务。

长期偿债能力方面，

末

-末及

6月末，发

行人资产负债率分别为

46.78%、50.91%、52.30%和

51.21%。近年来，

随着业务规模的扩张，公司加大了融资力度，使得负债总额有所增加，

但整体保持较低的水平。

-，发行人

EBITDA分别为

32,326.62万元、

13,716.37万元和

19,944.14万元；

EBITDA利息保障倍数分别为

1.66

倍、

0.57倍和

0.84倍，

和

较

EBITDA利息保

障倍数有明显下降，主要系发行人利润总额下降及利息支出增加所

致。未来随着发行人在建项目的逐步完工，利润将有所增加，利息保

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障倍数也将有所改善。

1-6月份，发行人

EBITDA为

4,859.64

万元，

EBITDA利息保障倍数为

0.45倍。

（四）营运能力分析

表

10-8发行人主要营运能力指标

项目

1-6月

度

主营业务收入（万元）

40,520.62

93,933.18

64,853.20

57,683.72

主营业务成本（万元）

39,384.66

87,521.47

60,489.23

52,271.20

应收账款周转率（次

/年）

0.51

1.98

3.34

1.66

存货周转率（次

/年）

0.06

0.15

0.13

0.19

总资产周转率（次

/年）

0.03

0.08

0.07

-，发行人营业收入持续稳定增长。

年，发行人主营业务收入为

57,683.72万元、

64,853.20万元和

93,933.18

万元，总体保持平稳增长。随着宜春市袁州区的不断发展与建设，发

行人有望承担更多项目建设，主营业务收入将保持稳定增长。

年

1-6月，发行人主营业务收入为

40,520.62万元，主要为城市基础

设施建设收入。

-，发行人存货周转率分别为

0.19次/年、

0.13次/

年和

0.15次/年，总资产周转率分别为

0.07次/年、

0.07次/年和

0.08

次/年，整体保持平稳。发行人最主要的业务为城市基础设施建设业

务。该业务具有投资资金大、建设周期长、资金回收慢等特点，发行

人存货周转率和总资产周转率较低符合业务特性。

（五）盈利能力分析

表10-9发行人主要盈利能力指标

项目

1-6月

度

主营业务收入（万元）

40,520.62

93,933.18

64,853.20

57,683.72

营业外收入（万元）

5,000.00

8,600.00

6,928.03

8,000.00

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主营业务成本（万元）

39,384.66

87,521.47

60,489.23

52,271.20

主营业务利润（万元）

1,135.96

6,411.71

4,363.97

5,412.52

净利润（万元）

4,731.11

16,887.72

11,835.50

26,100.85

主营业务利润率（

%）

2.80

6.73

9.38

净资产收益率（

%）

0.01

3.12

2.32

5.31

总资产收益率（

%）

0.004

1.51

1.21

3.28

-，发行人主营业务收入分别为

57,683.72万元、

64,853.20万元和

93,933.18万元，主营业务利润分别为

5,412.52万元、

4,363.97万元和

6,411.71万元；主营业务利润率分别为

9.38%、6.73%

和

6.73%。

1-6月，发行人主营业务收入

40,520.62万元，主

营业务利润

1,135.96万元。

-，发行人分别实现净利润

26,100.85万元、

11,835.50万元和

16,887.72万元。发行人

度净利润较

和

高，主要系发行人在

减持

1,031.36万股江西特种电

机股份有限公司（以下简称

“

”）股份产生较多投资收益所致。

总体来看，发行人三年平均净利润为

18,274.69万元，足以覆盖本期

债券一年利息。

-，发行人分别取得财政补贴收入

8,000.00万元、

6,923.53万元和

8,600.00万元，累计实现财政补贴收入

23,523.53万

元。以上补贴系袁州区政府为支持发行人建设当地城市基础设施而给

予的财政补贴。

-，发行人总资产收益率分别为

3.28%、1.21%和

1.51%，净资产收益率分别为

5.31%、2.32%和

3.12%。发行人

年和

的净资产收益率和总资产收益率均低于

，主要系

发行人

减持

1,031.36万股股份产生较多投资收益导

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致净利润较高所致。

（六）现金流量分析

-，发行人经营活动产生的现金流入分别为

102,792.73万元、

119,329.55万元和

129,482.12万元，呈增长趋势。

表

10-10发行人主要现金流量指标

单位：万元

项目

1-6月

度

经营活动产生的现金流入

38,349.82

129,482.12

119,329.55

102,792.73

经营活动产生的现金流量净额

1,102.40

-60,826.80

-60,819.36

-157,340.00

投资活动产生的现金流量净额

-185.42

-1,314.10

919.16

62,524.49

筹资活动产生的现金流量净额

-11,138.43

63,722.01

37,806.06

94,224.09

现金及现金等价物净增加额

-10,221.45

1,581.11

-22,094.14

-591.41

-，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为

-157,340.00万元、

-60,819.36万元和

-60,826.80万元。近年来，发行

人持续加大对基础设施建设业务的投资力度，基建业务的周期相对较

长，投入与收益在时间上不匹配，从而导致近几年经营现金流量净额

持续为负。未来，随着已投入项目的陆续完工结算，预计经营现金流

量净额将有所增加。

1-6月，发行人经营活动产生的现金流净

额为

1,102.40万元，较

出现较大增加，主要系购买商品、接

受劳务支付的现金大幅度减少所致。

-及

1-6月，发行人投资活动产生的现金流

量净额分别为

62,524.49万元、

919.16万元、

-1,314.10万元和

-185.42

万元。

，发行人投资活动产生的现金流量净额较大，主要系

发行人减持股份

1,031.36万股而收回较多投资款项及投资

收益所致。

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-，发行人筹资活动产生的现金流量净额分别为

94,224.09万元、

37,806.06万元和

63,722.01万元。因业务发展需要，

发行人资金需求量较大，筹资活动产生的现金流量净额保持较大规

模。

1-6月，发行人筹资活动产生的现金流净额为

-11,138.43

万元，主要系偿还的金额大于新增借款金额所致。

三、资产负债结构分析

近年来，发行人总资产规模增长较快，资产结构总体保持稳定。

末

-末及

6月末，发行人总资产分别为

924,011.57万元、

1,039,098.23万元、

1,193,110.18万元和

1,162,485.09

万元，具体构成如下所示：

表

10-11发行人资产构成情况

单位：万元、

资产

6月末

末

金额占比金额占比金额占比金额占比

流动资产：

货币资金

38,764.04

3.33

48,985.49

4.10

69,904.38

6.73

89,898.52

9.73

应收账款

84,886.55

7.30

73,122.13

6.12

21,623.67

2.08

17,211.36

1.86

其他应收款

28,634.66

2.46

31,907.75

2.67

33,187.73

3.19

14,950.04

1.62

存货

629,098.80

54.12

649,193.22

54.38

528,056.66

50.82386,648.40

41.84

其他流动资产

0.00

-0.00

100.00

0.01

流动资产合计

781,384.05

67.22

803,208.59

67.28

652,772.44

62.82508,808.32

55.07

非流动资产：

可供出售金融资产

70,653.81

6.08

80,068.43

6.71

82,876.10

7.98115,867.65

12.54

长期应收款

500.00

0.04

500.00

0.04

500.00

0.05

-0.00

投资性

168,180.05

14.47

168,180.05

14.09

162,500.05

15.64158,798.95

17.19

固定资产

7,074.82

0.61

7,202.43

0.60

5,699.88

0.55

5,935.91

0.64

无形资产

37.33

0.00

37.33

0.00

52.78

0.01

68.23

0.01

递延所得税资产

181.76

0.02

181.76

0.02

223.71

0.02

59.24

0.01

其他非流动资产

134,473.27

11.57

134,473.27

11.26

134,473.27

12.94134,473.27

14.55

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资产

6月末

末

金额占比金额占比金额占比金额占比

非流动资产合计

381,101.04

32.78

390,643.27

32.72

386,325.79

37.18415,203.25

44.93

资产总计

1,162,485.09

100.001,193,851.86

100.001,039,098.23100.00

924,011.57100.00

（一）资产构成分析

1、流动资产

末

-末及

6月末，发行人总资产分别为

924,011.57万元、

1,039,098.23万元、

1,193,851.86万元和

1,162,485.09

万元。

6月末，发行人总资产较

末有所减少，主要系存

货结转收入、可供出售金融资产价值下降及偿还负债所致。

末

-末，发行人流动资产分别为

508,808.32万元、

652,772.44万元和

803,208.59万元，占总资产的比例分别为

55.07%、

62.82%和67.28%，呈增长趋势，主要系存货增加所致。

6月末，

发行人流动资产为

781,384.05万元，占总资产的比为

67.22%，规模较

底有所下降，主要系存货结转收入所致。

发行人流动资产主要由货币资金、应收账款、其他应收款和存货

构成。

（1）货币资金

末

-末，发行人货币资金余额分别为

89,898.52万

元、

69,904.38万元和

48,985.49万元，占流动资产的比例分别为

17.67%、10.71%和

6.10%。

6月末，发行人货币资金余额为

38,764.04万元，占流动资产的比为

4.96%，较

底有所下降，

主要系支付营业成本、偿还其他应付款所致。

（2）应收账款

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末

-末，发行人应收账款余额分别为

17,211.36万元、

21,623.67万元和

73,122.13万元，占流动资产的比例分别为

3.38%、

3.31%和9.10%，全部系应收基础设施建设业务款项。截至

月31日，发行人应收账款余额为

73,122.13万元，较

末增加

51,498.46万元，主要系发行人在

确认的基础设施建设收入尚未

回款所致。发行人应收账款明细如下：

表10-12发行人应收款明细

款项性质单位名称

6月末

余额（万元）

底余额

（万元）

占比

(%)

经营性

宜春市袁州区财

政局

84,886.55

73,122.13

100.00

非经营性

-0.00

0.00

合计

-84,886.55

73,122.13

100.00

6月末，发行人应收账款余额为

84,886.55万元，占流动资

产的比为

10.86%，规模较

底有所增加，主要系存货结转收入后

部分收入尚未收回所致。

（4）其他应收款

末

-末，发行人其他应收款余额分别为

14,950.04万

元、

33,187.73万元和

31,907.75万元，占流动资产的比例分别为

2.94%、

5.08%和3.97%。发行人其他应收款主要是由保证金和往来款构成。截

至末，发行人按欠款方归集的期末余额前

5名的其他应收款情

况如下表：

表

10-13

末发行人其他应收款前五名明细

单位：万元

单位名称款项性质金额占比

(%)

宜春市袁州新城资产管理运营有限公司往来款

5,979.13

18.32

袁州区凤凰片（黄颇路）区棚户区改造领往来款

3,000.00

9.19

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

导小组

西村镇人民政府往来款

2,600.00

7.97

袁州区自来水有限公司往来款

2,377.56

7.29

三阳镇人民政府往来款

2,300.00

7.05

合计

-16,256.69

49.81

6月末，发行人其他应收款余额为

28,634.66万元，占流动

资产的比例为

3.66%，较

底有所下降，主要系发行人回收了部

分款项所致。

表

10-14

6月末发行人其他应收款前五名明细

单位：万元

单位名称款项性质金额占比

(%)

宜春市袁州新城资产管理运营有限公司往来款

5,919.34

20.67%

袁州区凤凰片（黄颇路）区棚户区改造领

导小组

往来款

3,000.00

10.48%

西村镇人民政府往来款

2,600.00

9.08%

袁州区自来水有限公司往来款

2,377.56

8.30%

三阳镇人民政府往来款

2,300.00

8.03%

合计

-16,196.90

56.56%

表

10-15其他应收款按经营性

/非经营性分类

单位：万元、

项目

1-6月

末

金额占比金额占比金额占比金额占比

经营性

0.00

非经营性

28,634.66

100.00

31,907.75

100.00

33,187.73

100.00

14,950.04

100.00

合计

28,634.66

100.00

31,907.75

100.00

33,187.73

100.00

14,950.04

100.00

截至

12月31日，发行人其他应收款余额为

31,907.75万元，

较底减少

1,279.98万元

.根据袁州区政府出具的《关于宜春市袁

州区国资公司对政府应收账款有关情况的说明》（袁府字

[]12

号），袁州区政府拟以

-出让的

465.97亩土地出让金用于偿

还上述政府类往来款，这为发行人应收政府类款项的回收提供保障。

（5）存货

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

末

-末，发行人存货余额分别为

386,648.40万元、

528,056.66万元和

649,193.22万元，占流动资产的比例分别为

75.99%、

80.89%和80.82%。末、

末发行人存货余额较

增长

较多，主要系发行人建设项目开发成本增加较快所致。

表

10-16

末发行人存货资产明细

单位：万元、

项目

末

金额占比

存量土地

143,680.14

22.13

开发成本

505,513.09

77.87

合计

649,193.22

100.00

发行人存量土地共计

23宗，以历史成本法入账，共计价值

143,680.14万元。明细如下表

10-17：发行人存量土地明细表。

发行人代建开发成本用于

29个代建项目，共计

505,513.09万元。

明细如下表

10-18：存货科目下代建项目一览表。

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

表

10-17发行人存量土地明细表（单位：万元）

序

号

取得

方式

土地证编号坐落

使用权

类型

证载用途

面积

（亩）

账面价值

入账方

式

每亩

单价

抵押

情况

已缴纳土

地出让金

情况

宜春市袁州区三阳

1招拍

挂

袁州国用（

）

第

0140918号

集镇

320国道西

侧、黄龙水泥厂对

出让

商服商业用

地、住宅用地

56.65

3,039.94成本法

53.66是

3,039.94

面

2招拍

挂

赣（

）袁州区

不动产权第

0000245号

袁州区湖田镇宜湖

路南侧

出让

商服用地、城

镇住宅用地

45.72

3,421.88成本法

74.85是

3,421.88

3招拍

挂

袁州国用（

）

第

0140908号

袁州区下浦街道徐

田社区

出让

商服商业用

地、住宅用地

90.64

31,932.42成本法

352.32是

31,932.42

4招拍

挂

袁州国用（

）

第

0140909号

宜春市袁州区下浦

街道徐田社区

出让住宅用地

46.19

15,698.76成本法

339.87是

15,698.76

5招拍

挂

袁州国用（

）

第

0140907号

宜春市袁州区下浦

街道徐田社区

出让

商服商业用

地

19.18

6,548.20成本法

341.45是

6,548.20

6招拍

挂

袁州国用（

）

第

0140911号

宜春市袁州区下浦

街道徐田社区

出让住宅用地

79.69

23,518.51成本法

295.12是

23,518.51

7招拍

挂

袁州国用（

）

第

0140900号

宜春市袁州区下浦

街道屋背组

出让

商服商业用

地、城镇住宅

用地

2.38

289.21成本法

121.42是

210.25

8招拍

挂

袁州国用（

）

第

0140898号

宜春市袁州区下浦

街道厚田村屋背组

出让

商服商业用

地、城镇住宅

用地

1.62

196.57成本法

121.46是

142.86

9招拍

挂

袁州国用（

）

第

0140896号

宜春市袁州区下浦

街道厚田村屋背组

出让

商服商业用

地、城镇住宅

用地

20.82

2,526.31成本法

121.34是

1,837.72

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

10招拍

挂

袁州国用（

）

第

0140893号

宜春市袁州区下浦

街道厚田村屋背组

出让

商服商业用

地、城镇住宅

用地

5.26

664.02成本法

126.30是

484.75

11招拍

挂

袁州国用（

）

第

0140897号

宜春市袁州区下浦

街道厚田村屋背组

出让

商服商业用

地、城镇住宅

用地

3.06

371.29成本法

121.40是

269.96

12招拍

挂

袁州国用（

）

第

0140895号

宜春市袁州区下浦

街道厚田村屋背组

出让

商服商业用

地、城镇住宅

用地

18.98

2,303.18成本法

121.34是

1,675.39

13招拍

挂

赣（

）袁州区

不动产权第

0000309号

袁州区西村集镇，

迎宾大道以西

出让

商服用地、城

镇住宅用地

77.56

3,620.42成本法

46.68是

3,620.42

14招拍

挂

赣（

）袁州区

不动产权第

0000360号

袁州区袁州新城袁

州大道以南、高铁

东七路以东

出让

城镇住宅用

地

41.02

12,012.30成本法

292.84是

12,012.30

15招拍

挂

赣（

）袁州区

不动产权第

0000361号

袁州区袁州新城袁

州大道以南、沙田

路以西

出让

城镇住宅用

地

79.99

23,347.25成本法

291.86是

23,347.25

16招拍

挂

赣（

）袁州区

不动产权第

0000308号

袁州区三阳集镇祥

线以北，

320国道

以东

出让

城镇住宅用

地

51.85

4,337.03成本法

83.64是

4,337.03

17招拍

挂

赣（

）袁州区

不动产权第

0000307号

袁州区三阳集镇祥

线以北，

320国道

以东

出让

城镇住宅用

地

8.44

713.60成本法

84.54是

713.60

18招拍

挂

袁州国用（

）

第

0140894号

袁州区下浦街道厚

田村屋背组

出让

商业用地、住

宅用地

11.95

1,408.12成本法

117.80是

已签《出让

合同》，尚

未缴纳

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

19招拍

挂

袁州国用（

）

第

0140892号

袁州区下浦街道

厚田村（老党校）

出让

商业用地、住

宅用地

22.93

3,067.70成本法

133.80是

已签《出让

合同》，尚

未缴纳

20招拍

挂

袁州国用（

）

第

0140891号

袁州区湛郎街道东

岳庙

出让

商业用地、住

宅用地

30.48

4,587.80成本法

150.53是

已签《出让

合同》，尚

未缴纳

21招拍

挂

袁州国用（

）

第

0140902号

袁州区下浦街道

厚田村屋背组

出让

商业用地、住

宅用地

0.18

21.73成本法

117.78否

已签《出让

合同》，尚

未缴纳

22招拍

挂

袁州国用（

）

第

0140901号

袁州区下浦街道

厚田村屋背组

出让

商业用地、住

宅用地

0.14

16.43成本法

117.78否

已签《出让

合同》，尚

未缴纳

23招拍

挂

袁州国用（

）

第

0140899号

袁州区下浦街道

厚田村屋背组

出让

商业用地、住

宅用地

0.32

37.46成本法

117.80否

已签《出让

合同》，尚

未缴纳

总计

----715.05

143,680.14

表

10-18存货科目下代建项目一览表

单位：万元

序号项目名称项目类型账面期末余额是否为政府代建

1宜春新火车站综合交通枢纽及配套工程基础设施

96,294.44是

2袁州区

“三河一湖

”综合整治工程项目基础设施

84,846.98是

3下浦高铁片区棚户区拆迁改造项目棚改项目

39,396.81是

4金桥棚户区改造工程棚改项目

30,780.18是

5宜春市袁州区金桥片区棚户区改造项目二期工程棚改项目

28,455.26是

6宜春市袁州区徐田片区棚户区改造项目三期二批工程棚改项目

27,702.56是

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

7宜春市袁州区徐田片区棚户区改造项目三期一批工程棚改项目

25,050.25是

8宜春市袁州区徐田片区棚户区改造项目三期三批工程棚改项目

24,490.16是

9区机电拆迁安置项目基础设施

18,504.56是

10宜新公路道路

16,785.15是

11新城民主小区棚户区改造项目工程棚改项目

16,639.76是

12下浦二期广润小区棚户区项目棚改项目

15,797.68是

13环城南路安置项目棚改项目

12,077.81是

14东湖宾馆基础设施

8,490.65是

15东湖项目工程基础设施

8,184.00是

16区医药工业园土地整理土地整理

5,969.21是

17宜春仙峰商业广场项目基础设施

5,969.21是

18东湖花苑基础设施

4,677.57是

19宜阳东路延伸袁家大桥项目道路

4,624.59是

20宜阳东路延伸段工程道路

4,472.13是

21袁州区凤凰片（黄颇路）区棚户区改造项目棚改项目

3,581.53是

22新城徐田三期幸福花苑土建水电消防工程基础设施

3,266.20是

23金桥二期及箱涵项目棚改项目

2,433.27是

24金桥小学教学楼及金桥小区工程棚改项目

2,142.50是

25宜新路（袁州新城段）项目道路

1,926.87是

26新城公园东路工程道路

1,616.12是

27宜新路人行道（新城段）工程基础设施

1,493.00是

28新城无房户安置房下浦安置区Ｂ标段工程棚改项目

1,008.66是

29其他零星项目基础设施

8,835.97是

合计

--505,513.09

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

6月末，发行人存货余额为

629,098.80万元，占流动资产的

比例为

80.51%，规模较

末有所下降，主要系部分代建项目结转

收入所致。

表

10-19

6月末发行人存货资产明细

单位：万元、

项目

1-6月

金额占比

存量土地

143,680.14

22.84

开发成本

485,418.66

77.16

合计

629,098.80

100.00

2、非流动资产

末

-末及

6月末，发行人非流动资产分别为

415,203.25万元、

386,325.79万元、

390,643.27万元和

381,101.04万元，

占总资产的比例分别为

44.93%、37.18%、32.72%和32.78%。6

月末，发行人非流动资产较

底有所下降，主要系可供出售金融

资产余额减少所致。

发行人非流动资产主要由可供出售金融资产、投资性、固

定资产和其他非流动资产构成。

（1）可供出售金融资产

末

-末，发行人可供出售金融资产余额分别为

115,867.65万元、

82,876.10万元和

80,068.42万元。

末，发行

人可供出售金融资产比

末减少

32,991.55万元，主要系发行人

所持有股票的股价大幅下降所致。截至

12月

31日，

发行人可供出售金融资产明细如下表所示：

表

10-20发行人可供出售金融资产明细表

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

单位：万元

项目名称

6月末

末

账面余额

以公允价值计

量的权益工具

（代码：

002176）

57,193.81

66,608.43

以成本计量的

权益工具

宜春市袁州民爆器材公司

10.00

宜春农村商业银行股份有限公司

13,400.00

宜春市袁州区城投开发有限公司

50.00

合计

-70,653.81

80,068.43

6月末，发行人可供出售金融资产余额为

70,653.81万元，

较末有所下降，主要系所持有的（代码：

002176）股

票价格下降所致。

（2）投资性

末

-末及

6月末，发行人投资性余额分

别为

158,798.95万元、

162,500.05万元、

168,180.05万元和

168,180.05

万元。发行人投资性主要是持有增值待售的土地使用权。发行

人上述土地位于袁州区下浦街道，随着万达广场及区政府的迁入，上

述地块周边商业环境的发展，发行人投资性可为发行人带来较

大的收益。

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

表

10-21发行人投资性明细表（公允价值入账）

单位：万元

序

号

取得

方式

土地证编号坐落

使用权

类型

证载用途

面积

（亩）

账面价值入账方式

每亩单

价

抵押

情况

1拍卖

袁州国用（

）

第

F0110050号

袁州区下浦街道

徐田居委会

出让商业用地

28.29

7,985.92公允价值

282.27是

2拍卖

袁州国用（

）

第

F0110051号

袁州区下浦街道

徐田居委会

出让商业用地

25.00

7,056.65公允价值

282.27是

3拍卖

袁州国用（

）

第

F0110052号

袁州区下浦街道

徐田居委会

出让商业用地

25.00

7,056.66公允价值

282.27是

4拍卖

袁州国用（

）

第

F0110053号

袁州区下浦街道

徐田居委会

出让商业用地

26.94

7,604.72公允价值

282.27是

5拍卖

袁州国用（

）

第

008009号

袁州区下浦街道

徐田居委会

出让商业用地

165.11

60,329.96公允价值

365.40是

6拍卖

袁州国用（

）

第

F0110054号

袁州区下浦街道

徐田居委会

出让商业用地

23.13

6,528.37公允价值

282.20是

7拍卖

袁州国用（

）

第

F0110055号

袁州区下浦街道

徐田居委会

出让商业用地

16.00

4,514.46公允价值

282.20是

8拍卖

袁州国用（

）

第

F0110056号

袁州区下浦街道

徐田居委会

出让商业用地

15.99

4,513.64公允价值

282.20是

9拍卖

袁州国用（

）

第

F0110057号

袁州区下浦街道

徐田居委会

出让商业用地

16.00

4,515.31公允价值

282.20是

10拍卖

袁州国用（

）

第

F0110058号

袁州区下浦街道

徐田居委会

出让商业用地

16.00

4,515.10公允价值

282.20是

11拍卖

袁州国用（

）

第

008013号

袁州区下浦街道

徐田居委会

出让商业用地

52.12

14,713.10公允价值

282.27是

12拍卖袁州国用（

）袁州区下浦街道出让商业用地

61.93

17,479.81公允价值

282.27是

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

第

008016号徐田居委会

13拍卖

袁州国用（

）

第

008212号

袁州区下浦街道

徐田居委会

出让商业用地

75.70

21,366.35公允价值

282.27是

总计

---

547.21

168,180.05

---

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

（3）固定资产

末

-末及

6月末，发行人固定资产余额分别为

5,935.91万元、

5,699.88万元、

7,202.43万元和

7,074.82万元，主要由房

屋及建筑物、运输工具、办公设备等构成。

表

10-22发行人

12月

31日固定资产明细

单位：万元

项目原值累计折旧账面价值

房屋、建筑物

8,936.46

1,762.01

7,174.45

运输设备

55.90

50.07

5.83

办公设备及电子设备

58.93

22.36

12.34

合计

9,051.29

1,848.85

7,202.43

表

10-23发行人

6月

30日固定资产明细

单位：万元

项目原值

累计折旧（含增加

或处置净额）

账面价值

房屋、建筑物

8,936.46

1,893.00

7,043.46

运输设备

55.90

50.07

1.38

办公设备及电子设备

58.93

22.36

29.97

合计

9,051.29

1,848.85

7,074.82

（4）其他非流动资产

末

-末及

6月末，发行人其他非流动资产余额

分别为

134,473.27万元、

134,473.27万元和

134,473.27

万元，主要是公司用于售后回租的房屋及建筑物、土地使用权等资产。

截至

末，发行人其他非流动资产明细如下：

表

10-24发行人其他非流动资产明细表

单位：万元

资产座落

房屋建筑物土地使用权

合计面积

（平方米）

价值

面积

（亩）

价值

宜春市袁州区袁山大

3,911.00

380.93

4.24

1,223.90

1,604.83

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

道

562号

宜春市袁州区袁山东

大道

98号

4,617.00

734.1

3.17

836.03

1,570.13

宜春市袁州区中山中

路

1,912.00

258.31

1.73

502.13

760.44

宜春市袁州区杨山路

石油公司加油站南侧

1,736.00

209.88

0.48

98.90

308.78

宜春市袁州区中山中

路

218号

3,458.00

324.01

0.77

219.04

543.05

宜春市袁州区朝阳路

二符巷

3,479.00

424.79

2.09

555.18

979.97

宜春市袁州区袁河路

西

288号

3,666.53

655.58

1.36

269.36

924.94

宜春市袁州区东风大

街春天公园西门旁

1,281.02

101.46

0.65

194.08

295.54

宜春市袁州区秀江中

路市西侧

2,133.09

641.63

0.81

203.20

844.83

宜春市袁州区袁山大

道

655号

3,710.20

369.54

2.00

579.40

948.94

宜春市袁州区塔下路

1号

1,359.81

135.44

1.12

150.81

286.25

宜春市袁州区化成路

48号

1,616.00

138.81

0.74

187.45

326.26

宜春市袁州区重桂路

143号

1,889.49

177.05

2.30

698.89

875.94

宜春市袁州区袁山大

道西段

199号

1,863.05

157.43

4.73

933.33

1,090.76

宜春市袁州区袁山大

道西段

199号

574.85

53.86

宜春市袁州区袁山东

大道北侧、宜阳路西55,485.09

20,640.45

257.03

51,886.88

72,527.33

侧

宜春市袁州区云谷路

89号

2,490.00

557.01

40.23

5,219.22

6,905.07

宜春市袁州区云谷路

89号

4,600.00

1,128.84

宜春市袁州区凤凰街900.00

163.80

99.05

12,506.65

15,178.41

道岐山居委会下山组

9,980.00

1,816.36

320国道旁

3,800.00

691.60

宜春市袁州区袁山东

路

4,500.00

583.20

6.40

1,667.40

2,250.60

宜春市袁州区土主庙

1号

2,385.00

774.41

5.40

1,633.62

2,408.03

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

宜春市袁州区文体路

以南、泸州大道以西

9,300.00

2,155.74

13.16

3,374.86

5,530.60

宜春市袁州区袁山东

路

6,060.00

1,250.18

9.31

2,475.08

3,725.26

宜春市袁州区官园里

1,447.75

114.66

14.11

2,747.79

2,862.45

宜春市袁州区文体路

136号

5,253.37

1,023.88

25.26

7,078.51

8,102.39

宜春市袁州区中山中

路

127号

2,056.50

162.87

6.45

1,909.53

2,184.41宜春市袁州区中山中

路

127号

592.14

46.90

宜春市袁州区中山中

路

127号

822.09

65.11

宜春市袁州区袁山大

道

562号

--45.14

1,384.20

合计

146,878.98

35,937.83

549.03

98,535.44

134,473.27

（二）负债状况分析

表

10-25发行人负债构成情况

单位：万元、

项目

6月末

末

金额占比金额占比金额占比金额占比

流动负债：

短期借款

-0.00

00.0

11,900.00

2.25

36,726.00

8.50

应付票据

-10,000.00

1.60

10,000.00

1.89

10,000.00

2.31

应交税费

24,150.48

4.06

22,778.34

3.65

21,269.31

4.02

16,941.86

3.92

其他应付款

121,815.22

20.46

141,185.68

22.61

89,802.05

16.97

20,562.16

4.76

一年内到期的非流动

负债

59,805.36

10.05

59,805.36

9.58

59,781.86

11.30

-0.00流

动负债合计

206,965.83

34.76

234,964.15

37.64192,753.21

36.43

84,230.02

19.49

非流动负债：

长期借款

35,500.00

5.96

35,500.00

5.69136,705.00

25.84181,000.00

41.88

长期应付款

312,323.25

52.46

310,822.77

49.78157,215.14

29.72117,287.22

27.14

递延所得税负债

40,557.98

6.81

43,097.06

6.90

42,378.97

8.01

49,701.59

11.50

非流动负债合计

388,381.24

65.24

389,419.83

62.37336,299.11

63.57347,988.81

80.51

负债合计

595,347.06

100.00

624,383.98100.00529,052.33100.00432,218.83100.00

末

-末，发行人负债总额分别为

432,218.83万元、

529,052.33万元和

624,383.98万元。随着发行人业务持续增长，融资规

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

模相应扩大，负债总额相应增加。

6月末，发行人负债总额为

595,347.06万元，较

末所有下降，主要系发行人偿付了部分其

他应付款及全部应付票据所致。

1、流动负债分析

末

-末及

6月末，发行人流动负债分别为

84,230.02万元、

192,753.21万元、

234,964.15万元和

206,965.83万元，

占总负债的比例分别为

19.49%、36.43%、37.64%和34.76%。

米，发行人流动负债比

末大幅增加

108,523.19万元，主要系其

他应付款大幅增加所致。

6月末，发行人流动负债较

末

所有下降，主要系发行人偿付了部分其他应付款和全部应付票据所

致。发行人流动负债主要由短期借款、应付票据、一年内到期的非流

动负债和其他应付款构成。

（1）短期借款

末

-末，发行人短期借款余额分别为

36,726.00万元、

11,900.00万元和

0.00万元，占流动负债的比例分别为

43.60%、6.17%

和0.00%，均为质押借款。随着发行人资金需求的变动，发行人短期

借款规模相应变动。

6月末，发行人短期借款余额为

0.00万元。

（2）应付票据

末

-末，发行人应付票据余额均为

10,000.00万元，

占流动负债的比例分别为

11.87%、5.19%和4.26%，应付票据均为银

行承兑票据。

6月末，发行人应付票据余额为

0.00万元，主要

系发行人偿还了全部应付票据所致。

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

（3）一年内到期的非流动负债

末

-末及

6月末，发行人一年内到期的非流动

负债为

0.00万元、

59,781.86万元、

59,805.36万元和

59,805.36万元。

年末，发行人一年内到期非流动负债比

末大幅增加，主要系

以前年度的部分长期借款、长期应付款将在

末之前到

期，根据会计准则将该部分借款计入一年内到期非流动负债科目核算

所致。发行人一年内到期的非流动负债明细如下表所示：

表10-26发行人一年内到期的非流动负债明细如下表

序

号

债权人

规模

（万元）

利率到期日

25,000.00

SHIBOR+4.5%

12月

2宜春农商行

6,800.00基准利率上浮

20%

04月

3上饶银行

2,600.00

5.75%

04月

4宜春市锦源资产管理有

限公司

4,906.32

7.34%

12月

5江苏金融租赁股份有限

公司

1,987.04一年期贷款基准利率

12月

6股票质押回购

18,512.00

6.2%

10月

合

计

-59,805.36

（4）其他应付款

末

-末，发行人其他应付款余额分别为

20,562.16万

元、

89,802.05万元和

141,185.68万元，占流动负债比例分别为

24.41%、

46.59%和60.01%。末，发行人其他应付款较

末增长

69,239.89万元；

末较

末增长

51,383.63万元；主要系发行

人因业务发展需要与袁州区保障性住房投资公司、袁州区袁州新城建

设管理委员会等单位发生较多往来款所致。

末，发行人其他应

付款明细如下：

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

表10-27发行人其他应付款前五大明细表

单位：万元

债权人名称

末

余额

未偿还或结转的原因

袁州区保障性住房投资公司

66,092.01往来款

宜春市袁州区袁州新城建设管理委员会

34,108.68往来款

慧普有限公司宜春分公司

18,464.55往来款

宜春市袁州区国土局

7,156.80未缴纳的土地出让金

袁州区财政局

6,207.16往来款

合计

132,029.19

6月末，发行人其他应付款余额为

121,815.22万元，较

末有所下降，主要系发行人偿还了部分款项所致。

表10-28发行人其他应付款前五大明细表

单位：万元

债权人名称

6月末

余额

未偿还或结转的原因

袁州区保障性住房投资公司

56,092.01往来款

宜春市袁州区袁州新城建设管理委员会

24,108.68往来款

慧普有限公司宜春分公司

16,464.55往来款

宜春市袁州区国土局

7,156.80未缴纳的土地出让金

袁州区财政局

6,207.16往来款

合计

110,029.19

2、非流动负债分析

末

-末及

6月末，发行人非流动负债分别为

347,988.81万元、

336,299.11万元、

389,419.83万元和

388,381.24万元，

占负债总额比例分别为

80.51%、63.57%、62.37%和65.24%。发行人

非流动负债主要为长期借款和长期应付款。

（1）长期借款

末

-末，发行人长期借款余额分别为

181,000.00万

元、

136,705.00万元和

35,500.00万元，占非流动负债的比例分别为

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

52.01%、40.65%和9.12%。发行人长期借款主要是抵质押借款及保证

借款。

末

-末，发行人长期借款呈下降趋势，主要系发

行人归还到期的长期借款而未新增金融机构借款所致。

6月末，

发行人长期借款余额为

35,500.00万元，较

末未新增。

（2）长期应付款

末

-末及

6月末，发行人长期应付款余额分别

为117,287.22万元、

157,215.14万元、

310,822.77万元和

312,323.25万元，

占非流动负债的比例分别为

33.70%、46.75%、79.82%和80.42%。

年末，发行人长期应付款较

末增长

39,927.92万元；

末较

末增长

153,607.63万元；主要系发行人因保障性住房项目未完

工尚未向分包方袁州区保障性住房投资公司支付项目款项所致。发行

人长期应付款主要为发行人应付融资租赁款和长期非金融机构借款，

明细如下表所示：

表10-29发行人长期应付款主要明细

单位：万元

类型债权人

6月末规

模

末规

模

备注

应付融资租赁款

宜春市锦源资产管理

有限公司

23,935.93

28,535.29以“售后回租

”的形

式盘活国有资产

江苏金融租赁股份有

限公司

3,118.30

5,530.47以融资租赁形式

借入的待还款项

宜春市城市建设开发

总公司

500.00

因公司业务发展

需要向非金融机

构借入的待还款

项及工程垫资

长期非金融机构

借款

宜春市财政投资有限

责任公司

6,000.00

袁州区保障性住房投

资公司

251,400.00

237,400.00

宜春市第二人民医院

2,624.02

袁州医药工业园开发

建设公司

6,233.00

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

中国农发重点建设基

金有限公司

-24,000.00

江特机电股票质押式

回购融资

18,512.00

-江特机电股票质

押式回购

合计

-312,323.25

310,822.77

四、有息负债明细

截至

6月30日，发行人主要有息负债明细如下表所示：

表

10-30发行人主要有息负债明细

单位：万元

序

号

债权人

债务

类型

债务规模利率期限抵质押情况

中江国际信

托股份有限

公司

信托

14,000.00

SHIBOR+4.5%

4月至

4月

土地抵押

2贷款

25,000.00

6.8%

12月至

12月

土地抵押

3贷款

5,000.00基准利率

+1.75%

9月至

9月

股

票质押式回

购融资

股权

质押

18,510.00

6.20%

10月至

10月

股票

质押

5江苏金融租

赁

租赁

5,105.34一年期贷款基准

利率

11月至

9月

宜春市锦源

资产管理有

限公司

租赁

28,842.26

7.34%

5月至

2024年

5月

其他非流动资

产权利限制

7宜春农商行贷款

6,800.00基准利率上浮

20%

4月至

4月

8上饶银行贷款

2,600.00

5.75‰

4月至

4月

宜春农商银行

股权、上饶银行

定期存单质押

9贷款

16,500.00定价基础利率上

浮

50%

1月至

1月

合计

-122,357.70

五、债务偿还压力测试

为保障债权人的合法权益，发行人对债券存续期的有息负债偿还

压力进行了测算，具体情况如下：

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

表

10-31债券存续期有息负债偿还压力测算

单位：万元

年份

2024年

有息负债当年

偿付规模

59,805.36

45,361.98

10,861.98

36,525.13

5,861.98

4,755.88

0.00

其中：银行借

款

52,912.00

16,500.00

5,000.00

30,663.15

0.00

信托计划、

融资租赁

6,893.36

28,861.98

5,861.98

4,755.88

0.00

已发债券

0.00

本期债券偿付

规模（本金）

0.00

30,000.00

本期债券偿付

规模（利息）

0.00

9,750.00

7,800.00

5,850.00

3,900.00

1,950.00

合计

59,805.36

55,111.98

20,611.98

76,275.13

43,661.98

41,711.98

38,655.88

31,950.00

六、对外担保情况

1、担保明细

截至

6月30日，发行人对外担保明细如下：

表

10-32发行人对外担保明细

单位：万元

序

号

被担保方担保金额担保类型担保方式到期日

1宜春市袁州区保障性

住房投资有限公司

25,000.00银行贷款

担保

保证担保

月

24日

3宜春交通投资集团有

限公司

1,400.94银行贷款

担保

抵押

+保

证担保

2026年

2月

2日

4宜春市袁州区保障性

住房投资有限公司

10,000.00银行贷款

担保

保证担保

2025年

月

31日

5袁州医药工业园开发

建设有限公司

99,500.00银行贷款

担保

抵押

+保

证担保

2031年

1月

24日

合计

135,900.94

---

截至

6月

30日，发行人共向

3家企业提供

4笔对外，担

保总额

135,900.94万元，担保类型为银行贷款担保，未曾对其他公司

发行的债券提供担保。

发行人子公司袁州新城建设有限公司对宜春市袁州区保障性住

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

房投资有限公司在江西银行本金

25,000.00万元的借款及利息进行担

保。宜春市袁州区保障性住房投资有限公司为当地国有企业，目前经

营正常。该担保将于

12月

24日到期。

发行人作为抵押保证人，对宜春交通投资集团有限公司在中国光

大银行南昌分行的

1,400.94万元借款及利息以本公司依法拥有的赣

（）袁州区不动产权第

0000245号国有土地使用权提供抵押担

保。该担保将于

2026年

2月

2日到期。宜春交通投资集团有限公司

为当地市级国有企业，目前经营正常。

对宜春市袁州区保障性住房投资有限公司在中航信托股份有限

公司本金

30,000.00万元的黄颇路（含下水寨）保障房项目建设借款

中的

1亿元借款及利息进行担保。该担保将于

2025年

12月

31日到

期。

对宜春市袁州医药工业园开发建设有限公司在中国农业发展银

行宜春市袁州区支行本金

43,000.00万元的借款及利息以其依法拥有

的宜春国用（

）第

008009号国有土地使用权提供抵押担保。该

担保将于

2031年

1月

24日到期。

2、被担保人情况

宜春市袁州区保障性住房投资有限公司成立于

11月20日，

注册资本

16,666.67万元，为主要负责区内开发与保障性住房开

发、建设、运营管理。截至目前，该公司经营状况正常，不存在被诉

或逾期未偿还情况。

袁州医药工业园开发建设有限公司成立于

10月26日，注册

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

资本

89,857万元，为江西省袁州医药工业园管理委员会下属的国有企

业，主营业务为医药工业园区市政工程建设、开发、园林绿化

工程、水电安装工程施工。截至目前，该公司经营状况正常，不存在

被诉或逾期未偿还情况。

七、受限资产情况

截至

6月30日，发行人受限资产合计金额为

334,719.96万

元，明细情况如下：

表10-33所有权或使用权受限的货币资金明细表

单位：万元

开户行金额质押时间抵押银行

上饶银行

100.00

4月上饶银行

合计

100.00

表10-34所有权或使用权受限的投资性明细表

单位：万元

土地权证号地块位置

土地面

积(亩)

账面价值

（万元）

抵押银行

袁州国用（

）

第

008009号

袁州区下浦街道徐

田居委会

165.11

59,031.45农发行宜春市

袁州区支行

袁州国用（

）

第

008013号

袁州区下浦街道徐

田居委会

52.12

14,115.40中江国际信托

股份有限公司

袁州国用（

）

第

008016号

袁州区下浦街道徐

田居委会

61.93

16,769.72南昌

红谷滩支行

袁州国用（

）

第

008212号

袁州区下浦街道徐

田居委会

75.70

20,498.37南昌

红谷滩支行

袁州国用（

）

第

F0110050号

袁州区下浦街道徐

田居委会

28.29

7,661.50中江国际信托

股份有限公司

袁州国用（

）

第

F0110051号

袁州区下浦街道徐

田居委会

25.00

6,769.99南昌

红谷滩支行

袁州国用（

）

第

F0110052号

袁州区下浦街道徐

田居委会

25.00

6,769.99

中江国际信托

股份有限公司袁州国用（

）

第

F0110053号

袁州区下浦街道徐

田居委会

26.94

7,295.79

袁州国用（

）

第

F0110054号

袁州区下浦街道徐

田居委会

23.13

6,263.11南昌

红谷滩支行

袁州国用（

）袁州区下浦街道徐

16.00

4,331.02

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

第

F0110055号田居委会

袁州国用（

）

第

F0110056号

袁州区下浦街道徐

田居委会

15.99

4,330.24

袁州国用（

）

第

F0110057号

袁州区下浦街道徐

田居委会

16.00

4,331.84

袁州国用（

）

第

F0110058号

袁州区下浦街道徐

田居委会

16.00

4,331.63

合计

-547.21

162,500.10

表10-35所有权或使用权受限的可供出售金融资产明细表

投资单

位名称

单价（元）质押数量（股）

账面价值

（万元）

质押用途抵押权人

江特电

机

11.32

26,000,000.00

29,432.00股票质押式回

购交易

股份有限

公司

袁州区

农村信

用合作

联社

1.79

14,160,000.00

2,534.64

樟排线彬江至

下浦段一级公

路改建项目

上饶银行

合计

-40,160,000.00

31,966.64

表10-36其他非流动资产受限明细

单位：万元

资产

权利受限

类型

资产原值

占总资产

的比例

%发生原因

及土地售后回租

133,089.07

12.81用于办理融资租赁售后回租业

务

袁州国用

（）第

00001454号土

地使用权

担保

1,384.20

0.13为宜春中建建设有限公司

10,000.00万元借款作担保

合计

-134,473.27

12.94

八、关联方及关联交易情况

（一）关联方认定标准

一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方

或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的构成关联方。

（二）发行人股东或实际控制人

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截至

6月30日，宜春市袁州区国有集团有限公司持有发行

人100%股权，为控股股东；实际控制人为宜春市袁州区国有资产管

理局。

（三）发行人子公司情况

截至

6月30日，发行人子公司情况如下表：

表

10-32发行人子公司情况明细表

子公司全称

企业

类型

注册地业务性质

注册资本

（万元）

持股比例

（%）

江西锂源矿业有限

公司

有限责

任公司

宜春市

非金属矿采选

业

2,000.00

99.00

宜春市袁州新城建

设有限公司

有限责

任公司

宜春市

市政工程投资

建设

5,000.00

100.00

（四）发行人联营公司情况

截至

6月30日，发行人合营或联营公司情况如下：

表

10-33发行人合营或联营情况明细表

合营或联营公司全称企业类型

注册资本

（万元）

持股比例

（%）

关系

宜春市袁州民爆器材公司有限责任公司

100.00

10.00投资

宜春农村商业银行股份有限公司股份有限公司

81,661.20

10.00投资

宜春市袁州区城投开发有限公司有限责任公司

5,000.00

1.00投资

（五）发行人其他关联方情况

截至

6月30日，发行人的其他关联方情况如下：

表

10-34发行人其他关联方情况明细表

其他关联方全称企业类型注册资本（万元）关系

宜春市袁州区保障性

住房投资有限公司

有限责任公司

10,000.00高管人员关联

（六）关联方往来及交易情况

1、关联担保

截至

6月30日，发行人的关联担保情况如下：

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

发行人子公司袁州新城建设有限公司对宜春市袁州区保障性住

房投资有限公司在江西银行本金

25,000.00万元的借款及利息进行担

保。宜春市袁州区保障性住房投资有限公司为当地国有企业，目前经

营正常。该担保将于

12月

24日到期。

发行人对宜春市袁州区保障性住房投资有限公司在中航信托股

份有限公司本金

30,000.00万元的黄颇路（含下水寨）保障房项目建

设借款中的

1亿元借款及利息进行担保。该担保将于

2025年

12月

31日到期。

2、关联方往来余额

发行人与关联方往来余额情况如下：

表10-35发行人与关联方往来余额表

单位：万元

项目关联方

月末

末

其他应付

款

宜春市袁州区保障性住

房投资有限公司

56,092.01

34,108.68

34,944.05

8,144.23

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

第十一条已发行尚未兑付的债券

截至

6月

30日，发行人未发行过债券。

截至

6月

30日，发行人银行授信

5.59亿元，剩余授信

亿元。

截至

6月

30日，发行人有未偿还的融资租赁

33,947.60

万元，未偿还信托计划

23,000.00万元。

表

11-1发行人未偿还的融资租赁、信托计划明细表

融资

方式

借款单位

本金

（万元）

利率期限

融资

江苏金融租赁股份

有限公司

5,105.34一年期贷款基准利率

-9-23至

-9-23

租赁宜春市锦源资产管

理有限公司

28,842.26

7.34%

-05-21至

2024-05-27

合计

-33,947.60

信

托

计划

中江国际信托股份

有限公司

23,000.00

第一年贷款总利率为

9.5%，第二年起贷款总

利率为

SHIBOR+4.5%

-4-1至

-4-1

合计

-23,000.00

除此以外，发行人及其控股子公司无已发行未兑付的债券、中票、

短融、资产证券化产品、保险债权计划、理财产品及其他各类私募债

权品种情况，代建回购等方式融资情况。

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第十二条募集资金用途

一、本期债券募集资金总额及用途

本期债券拟募集资金

8.50亿元。其中，

5.50亿元拟用于袁州新城

地下管廊项目，

3.00亿元用于补充公司运营资金。上述用途符合国家

产业政策，发行人已取得有关部门对募集资金投资项目的批复意见。

发行人将根据投资工程项目进度情况和资金调配情况，将本次募集资

金陆续投入上述项目。募集资金使用分配见表

12-1：

表

12-1募集资金使用分配表

单位：万元

序

号

项目名称总投资拟使用募集资金

募集资金占投

资总额比例

(%)

1袁州新城地下管廊项目

145,069.00

55,000.00

37.91

2补充流动资金

-30,000.00

总计

-85,000.00

本期债券募集资金投资项目符合国家产业政策方向，未用于弥补

亏损和非生产性支出，未用于买卖、股票买卖和期货交易等与

企业生产经营无关的风险性投资以及具有完全公益性的社会事业项

目如体育中心、艺术馆、博物院、图书馆等项目的建设。

二、募集资金投资项目概况

本期债券募投项目为袁州新城地下管廊项目，项目具体情况如

下：

（一）项目审批情况

本项目符合国家产业政策方向，已经通过了相关主管部门的审

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

批，具体批复文件如表

12-2所示：

表

12-2本期债券募投项目审批情况表

序

号

文件名称文号

/编号发文机关印发时间

1固定资产投资项目节能登

记表

―

宜春市袁州新

城建设有限公

司

.08.06

关于宜春市袁州区新城建

设有限公司《袁州新城地下

管廊工程可行性研究报告》

的批复

袁区发改投字

（12）号

宜春市袁州区

发展和改革委

员会

.08.15

关于宜春市袁州新城建设

有限公司袁州新城地下管

廊项目环境影响报告表的

批复

袁区环字

（191）号

宜春市袁州区

环境保护局

.08.03

关于袁州新城地下管廊项

目建设用地有关情况的说

明

袁市国土资袁字

（）224号

宜春市国土资

源局袁州分局

.12.29

5建设工程规划许可证

建字第

36090201023

宜春市袁州区

城乡规划建设

局

.11.24

6建设项目选址意见书

选字第

36090201082

宜春市袁州区

城乡规划建设

局

.07.02

7建设用地规划许可证

地字第

36090201018

宜春市袁州区

城乡规划建设

局

.11.24

关于调整袁州新城地下管

廊工程项目可行性研究报

告的函

袁区发改行服字

[]204号

宜春市袁州区

发展和改革委

员会

.12.08

9重大决策社会稳定风险评

估申报表

中共宜春市袁

州区委维护稳

定工作领导小

组办公室

.01.16

（二）项目建设内容及规模、项目实施主体

1、项目建设内容及规模

项目所在地位于江西省宜春市袁州新城片区。工程主要内容包括

袁州新城六条主、次干道地下综合管廊，全长总计

18.099公里。其中

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包括

6条管廊线路，并配套建设

2座监控中心。地下综合管廊建设具体

内容如下：

表

12-3项目建设内容与规模

序

号

管廊名称方位道路等级分舱情况

管廊长度

（公里）

断面尺寸

1云谷路管廊：卢洲

大道－环城东路

东西向主干道两舱

5.053（3.2+1.6）

*2.8m

2泉浦路管廊：明月

南路－庙河路

东西向次干道两舱

2.553（3.2+1.6）

*3.1m

3环城南路管廊：卢

洲大道－宜安公路

东西向主干道三舱

4.586

(2.05+2.60+1.6

0)*2.8m

4卢洲大道管廊：中

山东路－环城南路

南北向主干道两舱

2.202（3.2+1.6）

*3.1m

5庙河路管廊：珠泉

路－仰山南路

南北向主干道三舱

2.213（2.2+3.2+1.6）

*2.8m

6宜阳东大道管廊：

珠泉路－环城南路

南北向主干道两舱

1.492（2.4+1.6）

*2.8m

合计

---18.099

根据城市综合规划及周边居民的居住聚集情况和地形条件，各路

段纳入管线不尽相同。袁州新城各主要干道上管线种类较多，管线容

量较大，各路段纳入管线如表

12-4所示：

表

12-4项目纳入管线内容及规格

道路名称给水管污水管燃气管电力管线通讯管

云谷路管

廊

DN300

DN500

DN150

DN200

18根

10KV(400mm2)

30根

288芯光缆

泉浦路管

廊

DN250

DN500

DN150

DN200

18根

10KV(240mm2)

3根

110KV(1000mm2)

30根

288芯

光缆

环城南路

管廊

DN400

DN500

DN150

DN300

30根

10KV(240mm2)

6根

110KV(1200mm2)

36根

288芯光缆

泸州大道

管廊

DN300

DN500

DN150

DN200

12根

10KV(300mm2)

3根

110KV(1200mm2)

30根

288芯光缆

庙河路管

廊

DN500

DN300

DN150

DN300

54根

10KV(120mm2)

6根

110KV(800mm2)

36根

288芯光缆

宜阳东大

道管廊

DN200

DN400

DN150

DN300

24根

10KV(400mm2)

24根

288芯光缆

注：地下管廊内若敷设燃气管线时，必须采取单独一个舱位敷设，并与其他舱位有效隔

断；地下管廊内相互无干扰的工程管线可设置在管廊的同一舱室，相互有干扰的工程管线应

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

分别设在管廊的不同舱室；热力管道、燃气管道不得同电力电缆同舱敷设；

110KV及以上电

力电缆不与通信电缆同侧布置；通信线缆与

10KV电力电缆同侧布置时，遵循通信电缆在上，

电力电缆在下，并保证支架间距的要求；通信电缆敷设安置按照桥架形式设计，电力电缆敷

设安装按支架形式设计。

本项目地下管廊平面中心线与道路中心线平行，无从道路一侧转

到另一侧。本项目地下管廊宜平行道路中心线敷设，其转弯半径满足

管廊内收纳管线的转弯半径要求；地下管廊和邻近建（构）筑物的最

小水平距离大于

3m。

本项目地下管廊的埋设深度根据管线综合竖向规划确定，标准段

保证覆土深度不小于

2m，特殊段覆土深度不小于

1m；纵向坡度维持

在0.2%以上。本项目采用钢筋混凝土结构，施工方法为明挖预制拼装

法，主体结构强度等级为

C30防水混凝土，抗渗等级为

P8，钢筋采用

HRB400和HPB300级钢筋。底部垫层采用

C15素混凝土。采用结构自

重及覆土重量抗浮设计方案，在不计入侧壁摩擦阻力的情况下，结构

抗浮安全系数

Kf＞1.05。

2、项目实施主体

该项目建设主体为发行人的全资子公司，即宜春市袁州新城建设

有限公司。

（三）项目建设工期及运营期限

该项目建设运营期为

，其中建设期

2年，建设期间为

年

1月至

12月；运营期为

。截至本募集说明书出具日，

本项目已开工，已完成投资

5300万元，投资完成率

3.65%。

（四）项目建设的必要性、社会效益和经济效益

1、项目建设的必要性和社会效益

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（1）袁州新城定位和市政服务功能的需要

根据规划袁州新城多条主、次干路中有完善的市政工程管线服务

功能，综合拟建供电电缆、路灯电缆、交通控制电缆、供水管、排水

管涵、燃气管、热力管、电信通讯光缆、有线电视光缆、公安消防报

警监控光缆等，需要敷设工程管线的种类多、规格多，不可能在现有

规划的道路红线地下按照国家规范进行地下空间布置，只有建设市政

地下管廊才能满足其敷设空间需要。

（2）土地集约化利用和工程管线集约化建设的需要

土地资源是不可再生的，袁州新城土地资源和地下空间资源非常

有限。按照建设节约型社会的要求，土地须集约化利用，以增加社会

资源和经济效益；土地价格飞涨，要求工程管线集约化建设，尽量不

占或少占用土地，或者在有限的地下空间内实现更多功能。

（3）工程管线建设投资体制的必然结果

目前除电信及有线电视管线、天然气管线等少数管线全部市场化

外，其他管线投资模式仍然是非市场化投资体制。供电设施、供水管

线的建设都是由项目法人公司先期投资。袁州新城土地集约程度高、

建筑密度大、服务功能多、管线敷设难，为了提高投资效益和保证建

设速度，必须进行工程管线的集约化建设。

（4）有利于政府对社会公共资源的控制和管理。

一方面按照物权法（草案）的规定，政府拥有城市道路红线范围

内的所有物权，政府代表国家和城市市民监管市政管线运营商的运营

行为。另一方面政府必须允许运营商按照市场准则进入市政管线的投

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资行为，给予合法进入市政管线运营商在合法经营时，管线占用城市

道路地下空间的使用权，为保障城市市政管线功能的正常运转，政府

可利用市政地下管廊这一公共资源作为监管平台，来加强对市政管线

运营商的管理。

2、项目建设的经济效益分析

项目建成后，管廊实行有偿使用制度，发行人作为特许经营单位

负责向各管线单位提供进入管廊及管廊日常维护管理服务。项目建成

后，运营收入来源于入廊费和维护项目运营收入。

管廊入廊费为入廊管线单位支付的有偿使用费。项目的入廊企业

将集中在运营期的首年入廊，考虑入廊费如全部在入廊当年支付会给

管线单位带来较大支付压力，故允许所有管线单位的入廊费分五年支

付，免分期支付利息。

管廊维护费为公司提供管廊维护收取的费用，管线单位可采用分

年支付和一次性支付（买断）方式，对应费用为日常维护费和买断维

护费。入廊企业日常维护费分年支付；买断维护费一次性支付，采用

买断方式时给予

8折优惠。

根据可行性研究报告，本项目的收益情况如下表所示：

表

12-5募投项目债券存续期内运营收入测算表

单位：万元

项目合计

运营期前五年

2024年

项目总收入：

140,976.66

32,478.72

27,970.51

30,167.11

25,451.21

24,909.11

给水管收入

5,652.56

1,479.20

1,786.29

795.69

污水管收入

9,569.55

2,582.55

1,897.35

2,314.35

1,665.75

1,109.55

燃气管收入

41,995.65

10,071.51

8,047.41

9,279.21

7,363.41

7,234.11

电力管线收入

49,735.40

11,154.82

9,566.42

10,629.42

9,142.82

9,241.92

通讯管线收入

34,023.50

7,190.64

6,673.04

7,148.44

6,483.54

6,527.84

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

表

12-6募投项目运营期内运营收入测算表

单位：万元

项目第

1年第

2年第

3年第

4年第

5年第

6年第

7年第

8年

项目总收入：

32,478.72

27,970.51

3,0167.11

25,451.21

24,909.11

1,216.90

给水管收入

1,479.20

1,786.29

795.69

203.40

污水管收入

2,582.55

1,897.35

2,314.35

1,665.75

1,109.55

60.00

燃气管收入

10,071.51

8,047.41

9,279.21

7,363.41

7,234.11

92.80

电力管线收入

11,154.82

9,566.42

10,629.42

9,142.82

9,241.92

537.10

通讯管线收入

7,190.64

6,673.04

7,148.44

6,483.54

6,527.84

323.60

项目第

9年第

第

合计

项目总收入：

1,216.90

153,145.66

给水管收入

203.40

7,686.56

污水管收入

60.00

10,169.55

燃气管收入

92.80

42,923.65

电力管线收入

537.10

55,106.40

通讯管线收入

323.60

37,259.50

表

12-7运营期内收入与成本总表

单位

:万元

序债券存续期后续运营期

号

名称合计

10-15

1给水管收入

7,686.56

--1,479.20

1,786.29

795.69

203.40

203.401,220.40

203.40

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

1.1给水管入廊费

2,961.45

--592.29

592.29

0.00

1.2

买断给水管维

护费

1,591.56

--600.96

990.60

0.00

1.3

正常给水管维

护费

3,133.55

--285.95

203.40

203.401,220.40

203.40

2污水管收入

10,169.55

--2,582.55

1,897.35

2,314.35

1,665.75

1,109.55

60.00

360.00

60.00

2.1污水管入廊费

5,247.75

--1,049.55

1,049.55

0.00

2.2

买断污水管维

护费

3,635.90

--1,276.40

644.90

1,158.40

556.20

0.00

2.3

正常污水管维

护费

1,285.90

--256.60

202.90

106.40

60.00

360.00

60.00

3燃气管收入

42,923.65

--10,071.51

8,047.41

9,279.21

7,363.41

7,234.11

92.80

556.80

92.80

3.1燃气管入廊费

27,450.05

--5,490.01

5,490.01

0.00

3.2

买断燃气管维

护费

12,391.40

--3,770.30

1,904.90

3,421.90

1,643.00

1,651.30

0.00

3.3

正常燃气管维

护费

3,082.20

--811.20

652.50

367.30

230.40

92.80

556.80

92.80

4电力管线收入

55,106.40

--11,154.82

9,566.4210,629.42

9,142.82

9,241.92

537.10

537.103,222.60

537.10

4.1电力线入廊费

37,859.60

--7,571.92

7,571.92

0.00

4.2

买断电力线维

护费

8,095.80

--2,586.70

1,089.10

2,347.70

939.40

1,132.90

0.00

4.3

正常电力线维

护费

9,151.00

--996.20

905.40

709.80

631.50

537.10

537.103,222.60

537.10

5通讯管线收入

37,259.50

--7,190.64

6,673.04

7,148.44

6,483.54

6,527.84

323.60

323.601,941.60

323.60

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

5.1通讯线入廊费

28,487.70

--5,697.54

5,697.54

0.00

5.2

买断通讯线维

护费

3,428.00

--964.10

487.10

1,050.00

420.10

506.70

0.00

5.3

正常通讯线维

护费

5,343.80

--529.00

488.40

400.90

365.90

323.60

323.601,941.60

323.60

6运营总收入

153,145.70

--32,478.7227,970.5130,167.1125,451.2124,909.111,216.901,216.90

7301.401,216.901,216.90

7经营成本

2,901.60

-260.30

246.70

253.30

239.20

237.50

166.50

999.00

166.50

8流转税及附加

4,995.70

--1,059.50

912.43

984.09

830.25

812.58

39.69

238.14

39.69

9项目净收益

145,248.30

10建设成本

145,069.0074,229.5070,839.50

100

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

项目估算总投资为

145,069.00万元，该项目资金来源为建设单位

自筹

45,069.0万元，申请融资

100,000.00万元，其中本期债券融资

55,000.00万元。

根据可行性研究报告，本项目在债券存续期预计实现销售收入

140,976.66万元，扣除流转税费与经营成本（不含折旧）

5,835.90万元，

项目净收益为

135,140.86万元，可覆盖该项目拟使用募集资金在债券

存续期的本息的

1.85倍。在运营期，各项收入总额估算为：入廊费

102,006.60万元、买断维护费

29,142.70万元、日常维护费

21,996.50万

元，合计

153,145.70万元；扣除流转税费与经营成本（不含折旧）后

的项目净收入为

145,248.30万元，可覆盖总投资的

100.12%。

四、募集资金使用管理制度

发行人将严格按照国家发改委关于债券募集资金使用的相关制

度和要求对债券募集资金进行管理和使用，并通过加强资金使用规

划，引入多方的监督管理，达到专款专用，确保本期债券的募集资金

严格按照本募集说明书承诺的投资项目安排使用，如需变更募集资金

用途，将按照相关规定履行变更手续。

（一）公司设立本期债券募集资金专户，并与债券募集资金监管

银行签署监管协议，资金的使用、调拨接受监管银行的监督。

（二）成立专项资金管理小组，并制定债券募集资金管理制度，

募集资金统一由管理小组管理，严格执行募集资金的使用计划，按照

制度使用资金，定期汇总各项目资金使用情况并向相关部门披露。

（三）专项资金管理小组同时接受内部风险控制部门和主承销

商、债权代理人的监督。

101

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

五、发行人相关承诺

（一）为进一步保障本期债券本息的足额及时偿付，发行人承诺

项目收入优先用于偿还本期债券以保护投资者利益。发行人将按相关

要求披露债券资金使用情况、下一步资金使用计划、募集资金投资项

目进展情况。如变更募集资金用途，发行人将按照相关规定履行变更

手续。

（二）发行人不承担政府融资职能，发行本期企业债券不涉及新

增地方政府债务。

102

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

第十三条偿债保障措施

本期债券发行成功后，发行人将按照发行条款的约定，凭借自身

良好的经营业绩和规范的运作，奠定偿债能力的坚实基础。同时，发

行人将不断提升企业的融资能力，并切实履行到期还本付息的义务。

发行人良好的财务状况、经营状况、发展趋势、宜春市政府和袁州区

政府的大力支持、良好的募集资金投向以及较强的融资能力等都为本

期债券的偿还提供了良好的基础。同时，第三方担保将为本期债券的

本息兑付提供有效保障，确保投资者的合法权益。

一、本期债券偿债计划

（一）本期债券担保情况

1、担保人概况

公司名称：重庆兴农融资担保集团有限公司

住所：重庆市渝北区龙山街道龙山路

70号1幢

法定代表人：刘壮涛

注册资本：人民币

300,000.00万元

统一社会信用代码：

915000005828358674

经营范围：贷款担保、票据承兑担保、贸易融资担保、项目融资

担保、信用证担保等融资性担保业务；再担保、债券发行担保业务；

诉讼保全担保业务，履约担保业务，与担保业务有关的融资咨询、财

务顾问等中介服务，以自有资金进行投资（按许可证核定期限从事经

营）。（以上经营范围法律、行政法规禁止的，不得从事经营；法律、

103

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

行政法规限制的，取得相关许可或审批后，方可从事经营）

重庆兴农融资担保集团有限公司（以下简称“兴农担保”）成立

于8月，是由重庆市国有资产监管管理委员会（以下简称“重

庆市国资委”）牵头组建并实际控制的担保公司。截至

末，兴

农担保注册资本

30亿元，实收资本

29.5亿元，股权结构如表

13-1所示。

表

13-1

末兴农担保股权结构

单位：亿元、

股东名称认缴金额实缴金额持股比例

重庆渝富资产经营管理集团有限公司

18.00

11.70

60.00

重庆市城市建设投资（集团）有限公司

6.00

3.90

20.00

重庆市水务资产经营有限公司

6.00

3.90

20.00

兴农担保业务包含担保、投资、价格评估、资产管理、股权投资、

互联网金融等板块，其中担保业务和投资业务是公司营业收入的主要

来源，

实现营业总收入

6.12亿元。截至

末，兴农担保资

产总额为

223.73亿元。截至

9月30日，兴农担保资产总额为

227.91亿元。

2、担保人资信状况

兴农担保资本实力雄厚，抗风险能力强，具有较强的代偿能力，

且暂时未发行过债券。经东方金诚国际信用评估有限公司、鹏元资信

评估有限公司综合评定，重庆兴农融资担保集团有限公司主体信用等

级均为

AAA，联合信用评级有限公司、大公国际资信评估有限公司、

中诚信国际信用评级有限责任公司等综合评定其主体信用等级为

AA+。因此，担保人为本期债券提供的全额无条件不可撤销的连带责

任保证担保具有很强的增信作用。

104

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

3、担保人累计担保余额

截至

末，兴农担保总资产为

223.73亿元，总负债为

126.04

亿元，净资产为

97.69亿元。

，兴农担保实现营业收入

6.12亿元，

净利润

1.48亿元。截至

9月末，兴农担保总资产为

227.91亿元，

总负债为

127.47亿元，净资产为

100.44亿元。

根据《融资担保责任余额计量办法》测算，截至

末，兴农

担保融资性担保责任余额为

384.29亿元，融资担保放大倍数为

3.93倍；

截至

9月末，兴农担保融资性担保责任余额为

446.31亿元（含

对小微企业的担保责任余额

162.99亿元），融资担保放大倍数为

3.28

倍，符合《融资担保公司监督管理条例》“第十五条，融资担保公司

的担保责任余额不得超过其净资产的

10倍，对主要为小微企业和农

业、农村、农民服务的融资担保公司，前款规定的倍数上限可以提高

至15倍”的规定。

截至

9月末，兴农担保对发行人及其关联方的在保余额为

亿元。兴农担保为发行人本期发行规模不超过

8.5亿元的债券提供全

额无条件不可撤销连带责任保证担保，占兴农担保

9月末净资

产的

1.9%，未超过自身净资产的

10%；兴农担保对发行人关联方的融

资担保为

0万元，占兴农担保

9月末净资产的

0.00%，未超过其

净资产的

15%。因此，兴农担保对发行人及其关联方的担保符合《融

资担保公司监督管理条例》“第十六条，融资担保公司对同一被担保

人的担保责任余额与融资担保公司净资产的比例不得超过

10%，对同

一被担保人及其关联方的担保责任余额与融资担保公司净资产的比

105

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

例不得超过

15%。”的规定。

4、担保人财务情况

（1）担保人

主要财务数据源于天健会计师事务所（特殊

普通合伙）出具的重庆兴农融资担保集团有限公司

度审计报

告，

1-9月财务数据未经审计。

截至

12月31日，兴农担保总资产为

223.73亿元，总负债为

126.04亿元，净资产

97.69亿元。

，兴农担保实现营业收入

6.12

亿元，净利润

1.48亿元。截至

末，担保人暂未发行债券。截至

9月末，兴农担保总资产为

227.91亿元，总负债为

127.47亿元，

净资产为

100.44亿元。

（2）担保人

经审计的合并资产负债表、利润表、现金流

量表及未经审计的

1-9月份数据详见附表二、附表三、附表四。

5、担保函主要内容

担保人出于真实意思，承诺对发行人此次所发行的债券到期兑付

提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。具体担保事宜如下：

（1）被担保的债券种类、数额：被担保的债券为

7年期企业债券，

发行额总计不超过人民币

85,000万元，具体发行金额及期限以国家发

展和改革委员会最终批复为准。

（2）债券到期日：担保函项下的债券分期兑付本金，在本期债

券发行后第

3年至第七年的每一个兑付日，分别按照本期债券发行总

额的

20%等额偿还本金。担保函项下的债券到期日为该债券正式发行

时相关发行文件规定的债券本金到期日。债券发行人应该按照该债券

106

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

相关发行文件规定清偿全部债券本金和利息。

（3）保证方式：担保人承担保证的方式为全额无条件不可撤销

连带责任保证担保。

（4）保证责任承担：在担保函项下债券存续期间和到期时，如

发行人不能兑付本债券利息和

/或本金，担保人应主动承担担保责任，

将兑付资金差额部分划入债券登记托管机构或主承销指定的账户。债

券持有人可分别或联合要求担保人承担保证责任。担保人收到被要求

按照约定承担担保责任的通知（以下简称“代偿通知”）及相关文件

时，担保人将先行履行代偿责任。如债券到期后，债券持有人对担保

人负有同种类、品质的到期债券的，可依法将该债务与其在本担保函

项下对担保人的债权相抵销。

（5）保证范围：担保的范围包括本期债券本金及利息、违约金、

损害赔偿金、实现债权的费用和其他应支付的费用。

（6）保证期间：担保人承担保证责任的期间为债券存续期间及

债券到期之日起两年。债券持有人在此期间内未要求担保人承担保证

责任的，担保人免除保证责任。

6、第三方担保机构对本期债券担保的合法合规性

重庆兴农融资担保集团有限公司出具担保函，对发行人发行规模

不超过

8.5亿元地下管廊专项债券的发行提供全额无条件不可撤销连

带责任保证担保。兴农担保出具的担保函对保证责任的承担、保证范

围、保证期间等方面的内容进行了明确的约定。本期债券发行的担保

人依法设立并合法存续，具备《中华人民共和国担保法》等法律、法

107

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

规规定的作为本期债券发行担保人的资格和条件。

（三）本期债券偿债计划概况

本期债券每年付息一次，分次还本，在债券存续期的第

3年至第

年末每年分别偿还本金的比例为

20%，当期利息随本金一起支付。本

期债券设置的提前偿还条款可分解发行人一次性、大规模还款的压

力。此外，本期债券采用固定利率计提利息，因而还本付息的不确定

因素较少，有利于提前制定偿付计划。为了充分、有效地保护债券持

有人的利益，发行人为本期债券的偿付制定了偿债计划，并将设立债

券偿付工作小组，做好募集资金投放、偿付资金安排、组织协调和信

息披露等工作。发行人将充分、有效地维护债券持有人利益，严格按

照计划完成偿债安排，保证债券本息按时足额兑付。

（四）偿债保证的制度性安排

1、设置偿债资金专项账户

发行人与九江银行股份有限公司宜春分行签署了《关于

宜

春市袁州区国有资产运营有限公司企业债券的偿债资金专户监管协

议》，并开立了偿债资金专项账户。偿债资金专项账户用于偿付本期

债券本息，该账户资金来源为发行人日常经营所产生的现金流和项目

经营现金流等。

在本期债券存续期内，发行人应于年度付息日、本金兑付日前第

10个工作日将当年应付本息存入专户。届时若专户内资金数额不足以

支付当期本息，监管银行应在

1个工作日内书面通知发行人；发行人

在接到通知后，将通过出售短期投资和票据、使用银行贷款、出售存

108

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

货或其他流动资产以获得足额资金来弥补差额；专户账户未能完全补

足前，发行人将暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实

施，调减或暂缓发放高级管理人员的奖金，以确保本期债券当期应付

本息能够完全偿付。

2、偿债计划人员及财务安排

公司将成立专门工作小组负责管理本期债券还本付息工作。该工

作小组成员由各职能部门专业人员组成，并在本期债券存续期内保持

人员相对稳定。该工作小组自本期债券发行起至付息期或兑付期结

束，全面负责利息支付、本金兑付及相关事务，并在需要的情况下继

续处理付息或兑付期限结束后的有关事宜。

针对公司未来财务状况、本期债券自身特征、募集资金使用特点，

公司将进行统一的内部资金规划，有效提高资金使用效率，控制财务

风险，以提供充分、可靠的资金来源用于还本付息。本期债券的偿债

资金主要来源于公司日常经营收入以及募投项目未来收益。如因经济

环境变化或其他不可预见因素导致无法依靠自身经营及募投项目未

来收益偿付本期债券，公司还将通过充分调动可利用的资源、变现各

类资产等方式筹集还本付息资金。

二、本期债券的偿债保证措施

（一）发行人资产的持续增长和盈利能力是本期债券偿还的根本

保障

本期债券偿债资金将主要来源于发行人日常经营活动所产生的

现金流入。发行人目前拥有城市基础设施建设收入和资产租赁收入等

稳定的现金流入和收益。

末

-末，发行人的总资产持续

109

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

增加，分别为

924,011.57万元、

1,039,098.23万元和

1,193,851.86万

元。

发行人营业收入和净利润也保持较好水平，

-分别

实现营业收入

57,683.72万元、

64,853.20万元和

93,933.18万元；归

属于母公司所有者的净利润分别为

26,101.04万元、

11,835.69万元和

16,887.91万元，

-的三年平均归属于母公司所有者的净

利润达到

18,274.88万元，能够覆盖本期债券一年利息。发行人净利

润和经营活动产生的资金流入可以很好地支持发行人到期债务的偿

还和正常经营活动的开展。

未来，发行人将继续承担宜春市袁州区道路、保障房、地下综合

管廊、停车场等重大项目，随着宜春市袁州区经济的健康快速发展、

基础设施建设需求的不断提高、各项民生工作的逐步落实，发行人业

务规模还将继续扩大，业务范围将不断拓宽，因此产生的营业收入也

将保持稳定增长的趋势，为本期债券偿还提供稳定的资金来源。

（二）本次募投项目的未来收入将为本期债券还本付息提供重要

资金来源

本期债券募投项目的总投资

145,069.00万元，拟使用本期债券募

集资金

55,000.00万元。发行人作为特许经营单位，负责向各管线单

位提供入廊及管廊日常维护管理服务。项目建成后，管廊实行有偿使

用制度。根据地下管廊工程可行性研究报告，项目建成后，项目运营

收入主要包括管廊入廊费、日常维护费等：

根据可行性研究报告，本项目在债券存续期预计实现销售收入

140,976.66万元，扣除流转税费与经营成本（不含折旧）

5,835.90万元，

项目净收益为

135,140.86万元，可覆盖该项目拟使用募集资金在债券

存续期的本息。在运营期，各项收入总额估算为：入廊费

102,006.60

110

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

万元、买断维护费

29,142.70万元、日常维护费

21,996.50万元，合计

153,145.70万元；扣除流转税费与经营成本（不含折旧）后的项目净

收入为

145,248.30万元，可覆盖总投资。募投项目的未来收入可为本

期债券还本付息提供重要资金来源。

（三）政府给予发行人的有力支持为本期债券按时足额还本付息

提供进一步的保障

发行人作为宜春市袁州区重要的国有资产运营和城市基础设施

建设的重要投融资和实施主体，为袁州区地方经济建设做出了重要的

贡献，极大地推动了袁州区的现代化进程。同时，发行人也得到了袁

州区人民政府的大力支持。自成立以来，袁州区政府给予发行人较大

力度的政策支持和财政支持。

-，发行人分别获得补贴

收入

8,000.00万元、

6,923.53万元和

8,600.00万元。未来，随着发行

人业务的稳步发展，政府有望加大对公司的支持力度。

（四）畅通的融资渠道为本期债券按期偿付提供流动性支持

发行人自成立以来，经营业绩良好，负债水平合理，注重维护良

好的信用形象，已与多家金融机构建立了长期的合作关系，具有较强

的融资能力。如果由于各种情况致使发行人不能及时从预期的偿债来

源获得足够资金，发行人可凭借自身良好的资信状况及与金融机构良

好的合作关系，通过间接融资筹措本期债券还本付息所需资金。

（五）发行人具有一定的可变现资产

1、截至

12月

31日，发行人共拥有土地

1,262.26亩。其

中，计入存货的土地共计

715.05亩，账面价值

143,680.14万元；计

入投资性的土地

547.21亩，评估价值

168,180.05万元。虽然

上述土地大部分已抵押，但随着对应借款的到期，发行人上述土地将

逐步释放，可变现土地资产将为本次债券本息兑付提供保障。

111

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

2、发行人作为上市公司（

002176）的第二大股东。若

未来本期债券还本付息出现资金困难，发行人可通过出售部分可变现

资产获得现金，并优先用于本期债券的还本付息。

3、发行人

末合并报表应收账款余额为

73,122.13万元，

其他应收款余额为

31,907.75万元。根据袁州区政府出具的《关于宜

春市袁州区国资公司对政府应收账款有关情况的说明》

(袁府字

[]12号)，袁州区政府以拟将

-出让

465.97亩土地的

出让金用于偿还上述政府类应收款项。若未来本期债券还本付息出现

资金困难，发行人可通过应收款项的回收获得现金，并优先用于本期

债券的还本付息。

（六）宜春市袁州区国有资产管理局将严格监督公司规范运营，

切实保障投资者权益

宜春市袁州区国有资产管理局将通过多种方式严格监督发行人

规范运营，对其所发行债券募集资金的使用和偿债资金严格监管，禁

止对其拥有实际控制权的个人、法人或其他组织及其关联人占用募集

资金，严格实行专款专用，同时督促发行人履行信息披露义务，按时

还本付息，以切实保护本期债券投资者的利益。

（七）聘请债权代理人，签订《债券持有人会议规则》，强化债

券持有人合法权益

为切实维护本期债券持有人的合法权益，发行人与九江银行股份

有限公司宜春分行签署了《关于

宜春市袁州区国有资产运营有

限公司企业债券债权代理协议》，同时与债权代理人签订了《债券持

有人会议规则》，明确了债券持有人会议的召开条件、程序、表决方

式及决议规则。上述措施为本期债券本息按时足额兑付提供了制度保

112

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

障，强化了债券持有人的合法权益。

（八）设立偿债资金专户，确保本期债券本息按期兑付

发行人将提前提取偿债资金用于本期债券的兑付工作，以确保本

期债券本息按期兑付，保障投资者权益。发行人将在每个付息

/兑付

日的十个工作日前，将当期应付利息和本金款项足额存入偿债资金专

户，以确保债券本息的按时支付。

综上所述，发行人制定了具体的、切实可行的偿债计划，采取了

切实有效的偿债保障措施，为本期债券本息的及时足额偿付提供了足

够的保障，能够最大限度保护投资者的利益。

113

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

第十四条投资者保护措施

一、聘请债权代理人

为维护全体债券持有人利益，公司聘请了九江银行股份有限公司

宜春分行作为本期债券的债权代理人，来协助本期债券的顺利发行与

兑付，并与债权代理人签订了《关于

宜春市袁州区国有资产

运营有限公司企业债券债权代理协议》及《关于

宜春市袁州

区国有资产运营有限公司企业债券持有人会议规则》。九江银行股份

有限公司宜春分行作为债权代理人主要的常规代理事项如下：

（1）当已知悉公司未能及时偿付本息及其他可能影响债券持有

人重大利益的情形时，及时督促提醒公司，并告知债券持有人。

公司将债券募集资金存入募集资金专用账户，债权代理人应负责

监督债券募集资金的用途和流向。如果发现债券募集资金用途和流向

与募集说明书规定不一致的，债权代理人应告知全体债券持有人。如

果符合债券持有人会议召开条件的，应召集债券持有人会议。

（2）预计公司不能偿还债务或有不能偿还债务时，依法申请法

定机关采取财产保全措施。

（3）公司不能偿还债务时，应及时通知债券持有人，并在债券

持有人会议决议的授权范围内，参与公司的重组、和解、重整或破产

等法律程序。

（4）公司若出现变更本期债券募集说明书约定条款、变更债权

代理人、做出减资、合并、分立、重组、解散及申请破产等对债券持

有人权益有重大影响的决定事项时，债权代理人在知悉后应及时通知

债券持有人，并召开债券持有人会议。

（5）债权代理人应在债券存续期内勤勉处理债券持有人与公司

114

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

之间的谈判及诉讼事务。在债券持有人会议决定针对公司提起诉讼的

情况下，代表全体债券持有人提起诉讼，诉讼结果由全体债券持有人

承担。

（6）债权代理人应按照《债权代理协议》及《债券持有人会议

规则》的规定召集和主持债券持有人会议，并履行《债券持有人会议

规则》项下债权代理人的职责和义务。债权代理人应执行债券持有人

会议决议，代表债券持有人及时与公司及其他有关主体进行沟通，督

促债券持有人会议决议的具体落实。

（7）如果收到任何债券持有人拟发给公司的通知或要求，债权

代理人应在收到该通知或要求后两个工作日内将该通知或要求转发

给公司。

（8）债权代理人应为债券持有人的最大利益行事，不得与债券

持有人就本期债券债权代理存在利益冲突，不得利用作为债权代理人

的地位而获得的有关信息为自己或任何其他第三方谋取不正当利益。

（9）债权代理人对与本期债券有关的事务享有知情权，除根据

法律法规及为履行《债权代理协议》项下义务之目的而予以披露的情

形外，应对在履行义务中获知的发行人的商业秘密履行保密义务。

（10）债权代理人不得将其作为债权代理人的职责和义务转委托

给第三方履行。

（11）为履行债权代理人职责和义务，债权代理人在必要时有权

聘请财务顾问和法律顾问等中介机构，上述中介机构的费用和

/或报

酬由发行人承担。

（12）国家发改委相关规定及法律法规规定的债权代理人应履行

的相应职责。

（13）债券持有人会议授权或决议要求债权代理人履行的其他职

115

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

责。

二、制订债券持有人大会规则

债券持有人会议规则核心条款如下：

（一）债券持有人会议的召集

出现下列情形之一时，应当按照债券持有人会议规则召开债券持

有人会议：

（1）拟变更募集说明书的约定；

（2）拟变更或解聘债权代理人；

（3）发行人未能按照《

宜春市袁州区国有资产运营有限

公司企业债券之偿债资金专户监管协议》约定及时足额提取偿债资

金；

（4）发行人不能按期支付本息，或预计不能按期支付本息的情

形；

（5）发行人减资、合并、分立、整顿、和解、重组、解散及申

请破产；

（6）变更偿债资金专户监管人；

（7）发行人、债权代理人或其他有权提议召开债权持有人会议

的人士或机构认为发生对债券持有人权益存在重大影响的其他事项。

除拟变更或解聘债权代理人外，债权代理人应在知悉或应当知悉

事项发生之日起

10个工作日内书面通知债权代理人及债券持有人，

债权代理人应在收到发行人书面通知之日起

5个工作日内通知债券

持有人召开债券持有人会议。拟变更或解聘债权代理人的，发行人应

在债券持有人提出之日起

10个工作日内，以书面方式或其他有效方

式通知债券持有人召开债券持有人会议。

下列机构或人士可以提议召开债券持有人会议：

116

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

1、发行人；

2、单独或合计持有未偿还债券余额

10%的债券持有人；

3、债权代理人；

4、法律、法规规定的其他机构或人士。

（二）债券持有人会议召开的程序

债券持有人会议由发行人或债权代理人负责召集并主持，更换债

权代理人的债券持有人会议由发行人召集并主持。此外，若债权代理

人或发行人不召集或未能及时召集债券持有人会议的，单独或合计持

有未偿还债券本金余额

20%的债券持有人有权召集并主持。

会议召集人应在收到提议人召开债券持有人会议的书面申请及

议案之日起两个工作日内对提议人的资格、议案内容是否符合法律规

定、是否与全体债券持有人利益相关等事项进行审查。会议召集人审

查通过的，应在收到提议人召开债券持有人会议的书面申请及议案之

日起两个工作日内书面通知该提议人。

会议召集人应在会议召开前三十日以书面方式通知全体债券持

有人、拟列席人员及其他相关人员。书面通知中应说明：会议召开的

时间、地点；会议主席、列席人员；出席会议的债券持有人及相关人

员进行登记的时间及程序；债券持有人会议的议事日程及会议议案；

债券持有人参加债券持有人会议应携带的相关证明。

拟出席会议的债券持有人应在会议召开日十五天前以书面方式

向会议召集人确认并将参加会议及其所代表的债券面值。若出席会议

的债券持有人所代表的债券面值总额未超过未偿还的本期债券本金

总额的二分之一，需重新通知，另行拟定债券持有人会议召开的时间，

但不得改变会议议案。再次通知后，会议的召开不受全体出席会议的

比例限制。

117

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

会议召集人应对债券持有人会议制作签到单及会议记录。出席会

议的发行人代表、债权代理人及债券持有人应在会议记录上签名。

（三）表决与决议

债券持有人有权参加债券持有人会议或委托代理人参加会议，行

使表决权。

债券持有人委托代理人参加债券持有人会议的，应在授权委托书

中说明委托人、被委托人、代表债券面值、对会议议案是否享有表决

权、出具委托书的日期等内容。委托人为法人的，应在授权委托书加

盖其公章：委托人为投资组织的，应出具有效的证明。债券持有人拥

有的表决权与其持有的债券金额一致，即每

100元人民币债券享有一

票表决权。

债券持有人会议对书面通知中列明的议案进行表决，作出决议：

未在书面通知中列明的议案在本期债券持有人会议上不得进行表决。

本期债券持有人会议作出的决议，须经出席会议的本期债券持有

人所持表决权超过二分之一的债券持有人或代理人通过。债券持有人

会议决议一经通过，对未出席会议、出席会议但放弃行使表决权或明

示不同意见的债券持有人同样具有约束力。债券持有人会议决议对全

体债券持有人具有同等效力。

债券持有人会议决议通过后两个工作日内由会议召集人以公告

等书面方式通知全体债券持有人。债券持有人会议决议自决议通过之

日起生效。对生效日期另有明确规定的决议除外。

债权代理人应监督债券持有人会议决议的执行，及时与发行人及

其他有关主体进行沟通，促使债券持有人会议决议得到具体落实。

议案未获通过的，会议召集人应在就会议决议书面通知中作出说

明。

118

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

债券持有人会议采取现场记名方式进行投票表决，不得采取通

讯、网络等表决方式。

119

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

第十五条风险与对策

投资者在评价和购买本期债券之前，应认真考虑下述各项风险因

素及发行人在本募集说明书中披露的其他相关信息。

一、与本期债券相关的风险与对策

（一）利率风险

风险：受国民经济总体运行状况、国家宏观政策以及国际环境变

化的影响，在本期债券存续期内，市场利率存在波动的可能性。由于

本期债券采用固定利率且期限较长，在本期债券存续期限内，不排除

市场利率上升的可能，使投资者投资本期债券的收益水平相对下降。

对策：本期债券的利率水平将适当考虑对债券存续期内可能存在

的利率风险的补偿。此外，本期债券拟在发行结束后申请在经批准的

证券交易场所交易流通，将在一定程度上给投资者提供规避利率风险

的便利。

（二）兑付风险

风险：在本期债券存续期内，受国家政策法规、行业发展政策和

资本市场状况等不可控因素的影响，发行人的经营活动可能未带来预

期的回报，进而使发行人不能从预期的还款来源获得足够资金，可能

影响本期债券本息的按期偿付。

对策：发行人目前经营状况良好，盈利能力较强。未来发行人将

强化管理，提高生产运营和工程建设管理效率，积极实施各项发展计

划，确保公司的可持续盈利能力，尽可能地降低本期债券的偿付风险。

120

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

同时，公司将加强募集资金投资项目的管理，保证项目如期完工，

尽早实现效益，降低本期债券的兑付风险，从而为债券兑付提供保障。

（三）流动性风险

风险：由于本期债券上市事宜需在债券发行结束后进行，因此发

行人无法确保本期债券能否按期上市交易，亦无法保证本期债券在二

级市场是否有充分的流动性；

对策：本期债券发行结束后，发行人将积极推进本期债券交易流

通的申请工作，为投资者拓宽债券转让的渠道。另外，随着债券市场

的发展，券交易和流通的条件也会随之改善，未来的流动性风

险将会有所降低。

（四）违规使用债券资金的风险

风险：本期债券募集资金拟用于袁州新城地下管廊项目，发行人

可能违规使用本期债券募集资金，从而对本期债券还本付息产生影

响。

对策：发行人与银行签署《募集资使用专项账户监管协议》，由

银行作为本期债券的账户监管人，对发行人募集资金使用情况进行监

督。另外，根据指定的债券募集资金使用计划及管理制度，发行人承

诺每半年将债券资金使用情况、募集资金投资项目进展情况等进行公

开披露。

二、与发行人业务相关的风险

（一）经济周期风险

风险：发行人主要从事城市建设方面的业务，其投资规模和收益

121

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

水平都受到经济周期和宏观调控的影响。如果出现经济增速放缓或衰

退，业务需求可能降低，从而使发行人的经济效益下降，进而影响本

期债券的按时兑付。此外，发行人所在地区的经济发展水平和发展趋

势也会对项目经济效益产生影响。

对策：发行人城市建设业务具有一定的地方垄断性，能有效降低

经济周期波动对经营业绩产生的不利影响。另外，发行人将依托其综

合实力，加强项目管理、提高运营效率、增强核心竞争力，从而抵御

外部经济环境变化对其经营业绩可能产生的不利影响，并实现真正的

可持续发展。

（二）项目建设风险

风险：发行人的项目投资规模大、周期长，如果在项目建设过程

中出现原材料价格及劳动力成本上涨、征地拆迁成本上升以及工程建

设安全等不确定问题，则有可能影响发行人项目投资建设的成本、工

期和质量，并对项目收益的实现产生一定的不利影响，也可能由于项

目管理内容与工作环节较多、部分人员经验不足，给整个项目在计划

组织、管理控制、配合协调等方面带来困难。

对策：在项目管理上，发行人将坚持严格的项目招投标制度，聘

请技术实力强的工程建设单位承担项目的实施工作，确保工程如期优

质完成。在项目成本控制上，发行人将继续完善项目资金管理制度，

对公司的项目投资、运营成本进行严格控制。在项目实现收益方面，

发行人将针对市场环境的变化，与相关主管部门加强合作，最大限度

降低项目建设风险，使项目实际效益达到预期。

122

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

（三）未来资本支出规模较大风险

风险：随着在建项目的不断推进以及新项目的不断开工，发行人

未来资金需求较大。因此，市场利率的波动将会影响发行人的财务成

本，进而对本期债券的按时足额偿付产生一定影响。

对策：发行人将扩展融资渠道，同时将资金投资于收益良好的固

定资产投资项目，以缓解大规模项目投资带来的资金压力。

（四）经营风险

风险：发行人的基础设施建设项目建设周期较长，在项目建设周

期内，可能遇到不可抗力的自然灾害、意外事故用地拆迁成本上升、

原材料价格波动及劳动力成本上涨或其他不可预见的困难情况，都将

导致发行人总成本上升，从而影响发行人的盈利水平。另外，发行人

作为宜春市袁州区主要的基础设施建设主体，政府对发行人的未来发

展方向、经营决策、组织结构等方面存在干预的可能性，可能对发行

人的经营活动产生一定的影响，从而影响发行人的盈利水平。

对策：近年来，随着宜春市袁州区城市建设的快速发展，发行人

外部经营环境显著改善。作为负责当地城市基础设施投资、建设、维

护、管理的经营主体，发行人在区域竞争中具有明显优势。同时，发

行人在募投项目可行性研究阶段，聘请了工程、财务和法律等方面的

专业机构，对地区规划的调整有较早的预见性，对项目的施工条件、

投资收益等进行科学严谨的论证，以降低经营风险。

发行人作为宜春市袁州区的基础设施建设主体，得到了宜春市袁

州区人民政府的大力支持，发行人所承建的基础设施建设项目、保障

123

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

房项目等列入政府回购，财政局会根据发行人运营情况或对特定项目

给予一定的财政补贴，发行人财政补贴具有一定的持续性。

（五）募投项目风险

风险：本期债券募集资金拟投向袁州新城地下管廊项目，投资规

模较大、建设期较长。如果在项目建设期间出现原材料价格上涨、劳

动力成本上涨、遇不可抗拒的自然灾害意外事故、政府政策、利率政

策改变以及其他不可预见的困难或状况，有可能使项目实际投资额超

出预算、项目建设期延长，导致项目成本提高，影响发行人的盈利能

力。

对策：本期债券拟投项目的设计和建设均由技术实力强、经验丰

富的公司承担，关键工程经过反复论证，并由专业人员跟踪项目施工

进度，确保项目施工质量。发行人将积极与相关政府主管部门合作，

使项目实际运行数据达到预期，确保项目建成后的正常运行，最大限

度地降低项目的市场运营风险。

（六）对外担保代偿风险

风险：截至

12月

31日，发行人对外担保总额合计

92,580.00万元，占截至

12月

31日的总资产和净资产的比例

分别为

7.75%和

16.26%。如果被保证人经营情况发生不利变化导致其

不能足额偿付到期债务，公司可能要在担保范围内承担代偿责任，从

而给本期债券的偿付带来负面影响。

对策：发行人所担保的企业多为地方国企，资质较好，目前被担

保人均正常营业，为发生违约事件。未来，发行人将持续关注被担保

124

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

方经营情况，倘若出现违约迹象，则要求被担保方提供反担保或提取

风险准备金，降低代偿风险。在债券存续期内，对于新增担保，发行

人也会履行必要的审批手续和调查，将或有债务控制在可控范围内。

（七）抵质押资产占比较大的风险

风险：截至

12月

31日，发行人受限资产占比达到总资

产的

28.04%，若未来本期债券还本付息出现资金困难，发行人通过

出售部分可变现资产获得现金从而优先用于本期债券的还本付息的

能力不足。

对策：发行人作为宜春市袁州区重要的国有资产运营和城市基础

设施建设的投融资和实施主体，得到了袁州区人民政府的大力支持。

同时，发行人抵质押借款合同到期即可释放出抵押物。发行人可通过

偿还现有贷款逐步释放抵质押物用于资产变现。另外，若未来本期债

券还本付息出现资金困难，发行人还可通过出售部分可变现资产获得

现金优先用于本期债券的还本付息。

（八）最近经营性现金流持续为负的风险

风险：

-，发行人经营活动现金流入分别为

102,792.73万元、

119,329.55万元和

129,482,12万元；发行人经营活

动现金流出分别为

260,132.73万元、

180,148.91万元和

190,308.92万

元；发行人经营活动现金流量净额为

-157,340.00万元、

-60,819.36万

元和

-60,826.80万元。

表

15-1近三年经营活动产生的现金流量表

单位：万元

项目度度度

125

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金

45,252.72

62,376.91

92,901.18

收到其他与经营活动有关的现金

84,229.40

56,952.64

9,891.54

经营活动现金流入小计

129,482.12

119,329.55

102,792.73

购买商品、接受劳务支付的现金

185,873.52

177,807.85

222,944.50

支付给职工以及为职工支付的现金

25.44

130.85

98.75

支付的各项税费

4,277.07

24.23

17.26

支付其他与经营活动有关的现金

132.89

2,185.98

37,072.20

经营活动现金流出小计

190,308.92

180,148.91

260,132.73

经营活动产生的现金流量净额

-60,826.80

-60,819.36

-157,340.00

表

15-2近三年经营活动产生的现金流出表

单位：万元、

项目

度

金额占比金额占比金额占比

购买商品、接受

劳务支付的现

金

185,873.52

97.67%

177,807.85

98.7%

222,944.50

85.70%

支付给职工以

及为职工支付

的现金

25.44

0.01%

130.85

0.07%

98.75

0.04%

支付的各项税

费

4,277.07

2.25%

24.23

0.01%

17.26

0.01%

支付其他与经

营活动有关的

现金

132.89

0.07%

2,185.98

1.21%

37,072.20

14.25%

经营活动现金

流出小计

190,308.92

100%

180,148.91

100%

260,132.73

100%

对策：从上表可以看出发行人的“购买商品、接受劳务支付”的

现金占了经营活动现金流出的大部分。发行人经营活动现金流量持续

为负数是因为公司大部分业务是为政府代建工程，随着公司承接工程

的项目逐步扩大，导致近年来公司在业务快速发展的同时经营性活动

现金流量持续为负数。未来，随着发行人代建项目的逐步完工，将增

加经营活动现金流入。

三、政策风险

126

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

（一）宏观经济政策调控风险

风险：国家宏观经济政策的调整会影响到发行人的经营活动，不

排除在一定的时期内对发行人的经营环境和经营业绩产生不利影响。

对策：针对国家宏观经济政策调整风险，发行人将加强对国家宏

观经济政策的分析预测，加强与国家各有关部门，尤其是行业主管部

门的沟通，建立信息收集和分析系统，做到及时了解政策、掌握政策，

制定应对策略。另外，发行人作为宜春市袁州区的主要国有企业，本

身对政策感知度较高，受政策变化的影响相对较小。

（二）产业政策风险

风险：发行人主要从事城市基础设施建设方面的业务。国家行业

政策的变动将对公司的收入和利润产生重要的影响。

对策：发行人作为宜春市袁州区城市建设的建投主体及经营主

体，将与主管部门保持密切的联系，加强相关行业及政策信息的收集

与研究，准确掌握行业动态，及时了解判断政策的变化，积极制定应

对策略，以积极的态度适应新的环境。同时根据国家政策变化制定应

对策略，对可能产生的政策风险予以充分考虑，并在现有政策条件下

加强综合经营能力，加快企业的市场化进程，提高企业整体运营效率，

增加自身的积累，提升企业的可持续发展能力，尽量降低政策变动为

企业经营带来的不确定性影响。

127

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

第十六条信用评级

本期债券初始申报时，为本期债券提供评级的评级机构是联合资

信评估有限公司，为充分体现本期债券的市场评级情况，特在原评级

机构保持不变的基础上增加东方金诚国际信用评估有限公司为本期

债券进行信用评级，具体评级情况如下

一、东方金诚国际信用评估有限公司

根据东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方金诚”）

对本期债券发行主体及债券进行综合评估，发行人的主体长期信用等

级为

AA，本期债券信用等级为

AAA。

（一）评级观点

东方金诚认为，宜春市袁州区是宜春市中心城区和政治经济文化

中心，形成了医药制造、建材、化工和机械等支柱产业，服务业不断

增长，经济实力较强；宜春市袁州区国有资产运营有限公司（以下简

称“公司”

)主要从事袁州区基础设施建设，业务具有较强的区域专

营性；作为袁州区重要的基础设施建设主体，公司在资产划拨和财政

补贴等方面得到了股东及相关各方的大力支持。

同时，东方金诚也关注到，公司在建和拟建基础设施项目投资规

模较大，面临较大的筹资压力

,未来几年债务规模及债务率或将继续

增长；公司资产中变现能力较弱的存货占比较高，受限资产规模较大，

资产流动性较弱；随着项目建设的资金投入，公司经营性现金流呈现

净流出状态，资金来源对筹资活动依赖较大。

128

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

重庆兴农融资担保集团有限公司对本期债券按期偿还本息提供

的连带责任保证担保，具有很强的增信作用。

东方金诚评定公司主体信用等级为

AA，评级展望为稳定。基于

对公司主体信用等级和本期债券偿付保障措施的分析和评估，东方金

诚评定本期债券的信用等级为

AAA，该级别反映了本期债券具备极

强的偿还保障，到期不能偿还的风险极低。

（二）优势

1、宜春市袁州区是宜春市中心城区和政治经济文化中心，形成

了医药制造、建材、化工和机械等支柱产业，服务业不断增长，经济

实力较强；

2、公司主要从事袁州区基础设施建设，业务具有较强的区域专

营性；

3、作为袁州区重要的基础设施建设主体，公司在资产划拨和财

政补贴等方面得到了股东及相关各方的大力支持；

4、重庆兴农融资担保集团有限公司对本期债券按期偿还本息提

供的连带责任保证担保，具有很强的增信作用。

（三）关注

1、公司在建和拟建基础设施项目投资规模较大，面临较大的筹

资压力

,未来几年债务规模及债务率或将继续增长；

2、公司资产中变现能力较弱的存货占比较高，资产流动性较弱；

3、随着项目建设的资金投入，近年来公司经营性现金流呈现净

流出状态，资金来源对筹资活动依赖较大。

129

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

（四）跟踪评级

根据有关要求，东方金诚国际信用评估有限公司将在本期企业债

券存续期内每年进行一次定期跟踪评级，并根据情况开展不定期跟踪

评级。

宜春市袁州区国有资产运营有限公司应按东方金诚跟踪评级资

料清单的要求，提供相关资料（含交易结构中涉及的其他有关各方的

相关资料）。宜春市袁州区国有资产运营有限公司、交易结构中其他

有关各方如发生重大变化，或发生可能对信用等级产生较大影响的重

大事件，宜春市袁州区国有资产运营有限公司应及时通知东方金诚并

提供有关资料。

东方金诚将密切关注宜春市袁州区国有资产运营有限公司和交

易结构中其他有关各方经营管理状况及相关信息，如发现宜春市袁州

区国有资产运营有限公司、交易结构中其他有关各方出现重大变化，

或发现其存在或出现可能对信用等级产生较大影响的重大事件时，东

方金诚将落实有关情况并及时评估其对信用等级产生的影响，据以确

认或调整信用等级。

如宜春市袁州区国有资产运营有限公司不能及时提供跟踪评级

资料，导致东方金诚无法对信用等级变化情况做出判断，东方金诚有

权撤销信用等级。

在跟踪评级过程中，如信用等级发生变化调整时，东方金诚将在

发行人网站予以公布，同时出具跟踪评级报告报送宜春市袁州区国有

资产运营有限公司、主管部门、交易机构等。

130

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

（五）发行人近三年历史主体评级情况

经东方金诚国际信用评估有限公司综合评定，发行人主体评级为

AA，主体评级未进行调整。

（六）发行人信用记录

根据查询中国人民银行《企业信用报告》，截至

底，发

行人不存在信用违约的情况。

二、联合资信评估有限公司

根据联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对本期债

券发行主体及债券进行综合评估，发行人的主体长期信用等级为

AA，

本期债券信用等级为

AA+。

（一）评级观点

联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对宜春市袁州

区国有资产运营有限公司（以下简称“公司”）的评级结果反映了公

司作为宜春市袁州区重要的基础设施投资建设主体，在外部支持等方

面所具备的优势。同时，联合资信关注到公司资产流动性较弱、盈利

能力较弱、经营性净现金流持续为负等因素对公司经营发展可能带来

的不利影响。

伴随着袁州区城镇化建设及基础设施建设进程的推动，公司业务

规模有望逐步扩大。联合资信对公司的评级展望为稳定。

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券

（以下简称“本期债券”）由重庆兴农融资担保集团有限公司（以下

简称“兴农担保”）提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。

131

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

兴农担保主体长期信用等级为

AA+，评级展望为稳定。上述担保显著

提升了本期债券本息偿还的安全性。此外，本期债券设置了分期偿付

条款，有助于降低本期债券的集中偿付压力。

基于对公司主体长期信用以及本期债券偿还能力的综合评估，联

合资信认为，本期债券到期不能偿还的风险很低，安全性很高。

（二）优势

1.1、近年来，宜春市袁州区经济规模持续增长，为公司稳定

发展提供了良好的外部环境。

2.2、公司是宜春市袁州区重要的基础设施建设开发实施主

体，近年来在资金注入、资产注入和财政补贴方面获得袁州区政

府的有力支持。

3.3、本期债券设置了分期偿付条款，有效降低了本期债券的

集中偿付压力。

4、兴农担保为本期债券提供全额无条件不可撤销的连带责任保

证担保，有效提升了本期债券本息偿付的安全性。

（三）关注

1.1、公司资产主要以开发成本和土地使用权为主，抵质押资

产规模大，资产流动性较弱。

2.2、公司盈利能力较弱；利润总额对非经常性损益依赖性较

强。

3.3、公司主要项目建设处于投入阶段，经营性现金流持续净

流出，同时在建项目待投资规模较大，存在一定的融资压力。

4、本期债券发行规模大，项目预期收益受项目建设进度、实际

入廊情况等因素的影响存在不确定性。

132

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

（四）跟踪评级安排

根据相关监管法规和联合资信有关业务规范，联合资信将在本

期债项信用等级有效期内持续进行跟踪评级，跟踪评级包括定期跟踪

评级和不定期跟踪评级。

宜春市袁州区国有资产运营有限公司应按联合资信跟踪评级资

料清单的要求及时提供相关资料。联合资信将在本期债项评级有效期

内每年至少完成一次跟踪评级，在企业年报披露后

2个月内发布跟踪

评级报告。

宜春市袁州区国有资产运营有限公司或本期债项如发生重大变

化，或发生可能对宜春市袁州区国有资产运营有限公司或本期债项信

用等级产生较大影响的重大事项，宜春市袁州区国有资产运营有限公

司应及时通知联合资信并提供有关资料。

联合资信将密切关注宜春市袁州区国有资产运营有限公司的经

营管理状况、外部经营环境及本期债项相关信息，如发现宜春市袁州

区国有资产运营有限公司出现重大变化，或发现存在或出现可能对宜

春市袁州区国有资产运营有限公司或本期债项信用等级产生较大影

响的事项时，联合资信将就该事项进行必要调查，及时对该事项进行

分析，据实确认或调整信用评级结果。

如宜春市袁州区国有资产运营有限公司不能及时提供跟踪评级

资料，导致联合资信无法对宜春市袁州区国有资产运营有限公司或本

期债项信用等级变化情况做出判断，联合资信可以终止评级。

联合资信将指派一个联系人及时与委托人联系，并按照监管要求

133

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

及时出具跟踪评级报告和结果。联合资信将按相关规定报送及披露跟

踪评级报告和结果。

134

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

第十七条法律意见

公司聘请湖南金州律师事务所为本期债券的发行提供法律服务。

湖南金州律师事务所按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉

尽责精神，就发行本期债券事宜出具法律意见书。发行人律师认为：

1、本期债券发行的批准与授权

发行人本次发行已经根据《公司法》和《公司章程》等有关规定

合法、有效地获得现阶段所需的各项批准与授权。

2、发行人的主体资格

发行人系依法成立并有效存续的有限责任公司，不存在根据《公

司法》等法律、行政法规以及《公司章程》的规定需要终止的情形，

具备本次发行的主体资格。

3、本期债券发行的实质条件

发行人本期债券发行具备《证券法》、《管理条例》、发改财金

〔〕1134号文等有关法律、法规及其他规范性文件规定的有关公

司债券发行的实质条件。

4、发行人的设立、股东（实际控制人）

发行人设立的程序、资格、条件、方法等符合当时法律、法规和

规范性文件的规定，并得到有权部门的批准。

发行人的股东依法存续，具有法律、法规和规范性文件规定担任

发行人股东或进行出资的资格；发行人的股东人数、住所、出资比例

符合有关法律、法规和规范性文件的规定；发行人的实际控制人为宜

春市人民政府；发行人股东已投入发行人的资产的产权关系清晰，其

将相关资产投入到发行人不存在法律障碍。

5、发行人的独立性

135

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

发行人的业务、资产、人员、机构、财务独立于其股东及其他关

联方，发行人具有面向市场自主经营的能力。

6、发行人的业务及资信状况

发行人及其子公司的经营范围和经营方式符合有关法律、法规和

规范性文件的规定；发行人不存在中国大陆以外的国家或地区经营的

情形；发行人经营范围的历次变更均已取得必要的批准，符合有关法

律、法规和规范性文件的规定；发行人最近三年的主营业务未发生重

大变更；发行人主营业务突出；发行人不存在持续经营的法律障碍；

发行人具有偿债能力，符合《企业债券管理条例》第十二条第三项以

及发改财金〔

〕1134号文的相关规定。

7、关联交易及同业竞争

发行人股东及其他关联方与发行人之间不存在同业竞争。

8、发行人的主要财产

发行人国有土地使用权已取得完备的权属证书，不存在产权纠纷

或潜在纠纷。

9、发行人的重大债权债务

截至

12月31日，发行人金额较大的其他应收、应付款均系

因正常的经营活动发生，合法有效。

10、发行人的重大资产变化

发行人收受股权的行为符合当时法律、法规和规范性文件的规

定，已履行必要的法律手续。

11、发行人的税务

发行人执行的税种、税率符合现行法律、法规和规范性文件的要

求；发行人享受的税收优惠政策、财政补贴政策合法、合规、真实、

有效；发行人近三年依法纳税，不存在被税务部门处罚的情形。

136

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

12、发行人的环境保护

发行人的生产经营活动符合国家和地方规定的有关环境保护的

要求；发行人最近三年不存在因违反环境保护方面的法律、法规和规

范性文件而被处罚的情形；本次募集资金投资项目已获得环境保护行

政主管部门的批复，募集资金投向符合环境保护的要求。

13、本期债券募集资金的投向

本期债券募集资金用途符合国家产业政策和行业发展方向，符合

《证券法》、《管理条例》、发改财金〔

〕1134号文等有关法律

法规及其他规范性文件规定。

14、诉讼、仲裁或行政处罚

发行人、发行人的股东、发行人董事长、总经理、财务负责人及

其他高级管理人员均不存在尚未了结的或可预见的重大诉讼、仲裁及

行政处罚案件。

15、本期债券的债权代理、资金监管、担保及承销

本期债券的债权代理、资金监管、担保及承销协议及文件系相关

各方意思表示真实，符合法律、行政法规的有关规定。

16、本期债券的担保

本次发行的担保人依法设立并合法存续，具备《中华人民共和国

担保法》等法律、法规规定的作为本期债券担保人的资格和条件；《担

保函》意思表示真实、内容合法有效。

17、本期债券发行的《募集说明书》法律风险的评价

《募集说明书》的内容和格式符合有关法律法规及其他规范性文

件的规定，对《法律意见书》内容的引用不存在虚假记载、误导性陈

述或重大遗漏。

137

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

第十八条其他应说明的事项

一、流动性安排

本期债券发行结束后一个月内，发行人将向有关主管部门提出本

期债券交易流通申请。经批准后，尽快实现本期债券在相关债券交易

场所的交易流通。

二、税务说明

根据国家税收法律法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税收

由投资者自行承担。

138

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

第十九条备查文件

一、备查文件

本期债券募集说明书的备查文件如下：

（一）有关主管部门对本期债券发行的核准文件

（二）发行人关于本期债券发行的募集说明书

（三）发行人

-经审计的财务报告

（四）东方金诚国际信用评估有限公司为本期债券出具的信用评

级报告

（五）联合资信评估有限公司为本期债券出具的信用评级报告。

（六）湖南金州律师事务所出具的法律意见书

（七）重庆兴农融资担保集团有限公司担保函

（八）重庆兴农融资担保集团有限公司

度财务报告

二、查询方式

（一）投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点查阅本募集

说明书全文及上述备查文件：

宜春市袁州区国有资产运营有限公司

住所：江西省宜春市袁州区袁山东路（袁州区财政局内）

法定代表人：刘文云

联系人：李文君

办公地址：江西省宜春市袁州区袁山东路（袁州区财政局内）

联系电话：

0795-3588362

139

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

传真：

0795-3588362

邮编：

336099

中国民族证券有限责任公司

住所：北京市朝阳区北四环中路

27号院

5号楼

法定代表人：姜志军

联系人：莫诗丹、张彦栋、许志波、王曼曼、戚莹璐

办公地址：北京市朝阳区北四环中路

27号盘古大观

A座

40-43

层

联系电话：

0731-85832294、010-59355571

传真：

0731-85832441

邮编：

100101

安信证券股份有限公司

住所：深圳市福田区金田路

4018号安联大厦

35层、

28层

A02

单元

法定代表人：王连志

联系人：邹崇阳、马冲、罗西贝贝、张悦

办公地址：北京市西城区阜成门北大街

2号国投金融大厦

9层

联系电话：

010-83321302

传真：

010-83321155

邮编：

100034

如对本募集说明书或上述备查文件有任何疑问，可以咨询发行人

或主承销商。

140

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

（二）本期券募集说明书全文刊登于国家发展和改革委员

会网站和中央国债登记结算有限责任公司网站，投资者可以通过以下

网站查询：

国家发展和改革委员会网站：

www.

中央国债登记结算有限责任公司：

141

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

附表一：

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项

债券发行网点表

序

号

承销商名称发行网点联系地址联系人联系电话

1中国民族证券有

限责任公司

投资银行

总部固定

收益部

北京市朝阳区北四

环中路

27号盘古大

观

A座

41层

宋小坤

010-59355630

2安信证券股份有

限公司

投资银行

债券融资

部

北京市西城区阜成

门北大街

2号国投

金融大厦

9层

续毅敏

010-83321146

3广州证券股份有

限公司

投资银行

部

广州市天河区珠江

西路

5号广州国际

金融中心

10楼

刘莹

020-23385005

142

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

附表二：重庆兴农融资担保集团有限公司合并资产负债表

单位：万元

项目

-09-30

-12-31

流动资产：

货币资金

312,935.53

502,21559

以公允价值计量且其变动计入当期损

益的金融资产

6,950.00

6,250.00

衍生金融资产

应收票据

97.37

应收账款

178,355.52

183,699.67

预付账款

57.24

38.94

应收保费

55.65

612.98

应收分保账款

应收分保准备金

应收利息

1,449.70

1,637.04

应收股利

其他应收款

117,549.41

62,034.76

买入返售金融资产

存货

3.77

划分为持有待售的资产

1,169.42

一年内到期的非流动资产

其他流动资产

253,923.86

233,512.87

流动资产合计

873,563.52

994,076.09

非流动资产：

发放贷款及垫款

可供出售金融资产

58,631.18

10,544.79

持有至到期投资

52,665.49

51,767.53

长期应收款

长期股权投资

6,919.20

7,309.19

投资性

118.18

固定资产原价

16,913.12

15,992.28

减：累计折旧

4,449.11

3,806.47

固定资产净值

12,464.00

12,185.81

减：固定资产减值准备

固定资产净额

12,464.00

12,185.81

在建工程

536.90

450.61

工程物资

固定资产清理

143

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

生物性生物资产

油气资产

无形资产

70.19

196.13

开发支出

商誉

长期待摊费用

104.35

85.60

递延所得税资产

17,310.12

19,218.67

其他非流动资产

1,256,715.96

1,141,357.34

其中：特准储备物资

非流动资产合计

1,405,535.57

1,243,233.86

资产总计

2,279,099.09

2,237,309.94

144

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

附表二：重庆兴农融资担保集团有限公司合并资产负债表（续）

单位：万元

项目

-09-30

-12-31

流动负债：

短期借款

5,000.00

向中央银行借款

吸收存款及同业存放

拆入资金

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金

融负债

衍生金融负债

应付票据

应付账款

4,196.32

1,430.03

预收款项

29,518.47

20,372.21

卖出回购金融资产款

应付手续费及佣金

应付职工薪酬

3,594.89

4,066.02

其中：应付工资

3,284.66

3,913.06

应付福利费

0.57

应交税费

2,082.50

6,426.04

应付股利

3,864.70

4,016.16

其他应付款

86,046.09

65,249.32

应付分保账款

保险合同准备金

164,945.96

156,121.96

代理买卖证券款

代理承销证券款

划分为持有待售的负债

一年内到期的非流动负债

其他流动负债

64.992.54

66,425.39

流动负债合计

364,240.68

329,118.84

非流动负债：

长期借款

910,199.00

应付债券

长期应付款

300.00

专项应付款

预计负债

递延收益

递延所得税负债

145

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

其他非流动负债

931,300.00

非流动负债合计

910,499.00

931,300.00

负债总计

1,274,739.69

1,260,418.84

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）

295,000.00

国有资本

295,000.00

其他权益工具

资本公积

244,031.83

其他综合收益

32.38

专项储备

盈余公积

4,030.81

其中：法定公积金

4,030.81

一般风险准备

4,097.83

3,344.39

未分配利润

14,824.97

7,688.99

归属于母公司所有者权益合计

562,017.82

554,128.40

少数股东权益

442,341.58

422,762.60

所有者权益合计

1,004,359.41

976,891.10

负债和所有者权益（或股东权益）总计

2,279,099.10

2,237,309.94

146

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

附表三：重庆兴农融资担保集团有限公司合并利润表

单位：万元

项目

半年度

度

一、营业总收入

43,278.96

61,172.91

其中：营业收入

34,019.18

49,931.88

利息收入

9,256.80

11,229.93

已摊保费

手续费及佣金收入

2.99

11.11

二、营业总成本

31,629.54

46,918.60

其中：营业成本

675.21

1,094.14

利息支出

60.99

43.44

手续费及佣金支出

35.42

621.38

提取保险合同准备金净额

17,847.18

22,242.15

营业税金及附加

237.10

773.51

销售费用

管理费用

12,758.81

18,458.48

财务费用

14,81

756.86

其中：利息支出

889.73

利息收入

141.69

汇兑净损失

资产减值损失

2,923.20

加：公允价值变动收益（损失以

"－"号填列）

投资收益（损失以

"－"号填列）

4,061.79

1,684.20

三、营业利润（亏损以

"－"号填列）

15,751.86

18,084.40

加：营业外收入

483.93

671.13

减：营业外支出

516.07

478.31

四、利润总额（亏损总额以

"－"号填列）

15,716.71

18,277.22

减：所得税费用

2,283.67

3,432.65

五、净利润（净亏损以

"－"号填列）

13,433.05

14,844.57

归属母公司所有者的净利润

9,376.56

8,240.38

少数股东损益

1,21338

6,604.19

持续经营损益

14,844.57

终止经营损益

六、其他综合收益的税后净额

127.00

归属于母公司所有者的其他综合收益的税

后净额

646.28

归属于少数股东的其他综合收益的税后净

额

126.35

147

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

七、综合收益总额

2,171.86

14,971.57

归属于母公司所有者的综合收益总额

2,171.86

8,241.02

归属于少数股东的综合收益总额

6,730.55

八、每股收益

2,171.86

148

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

附表四：重庆兴农融资担保集团有限公司现金流量表

单位：万元

项目

1-9月

度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金

2,318.08

4,675.56

收到原保险合同保费取得的现金

39,199.13

61,581.94

收取利息、手续费及佣金的现金

11,198.94

收到的税费返还

0.04

13.66

收到其他与经营活动有关的现金

963,291.05

554,121.24

经营活动现金流入小计

1,004,808.31

631,591.34

购买商品、接受劳务支付的现金

223.38

565.17

支付原保险合同保费取得的现金

20,141.55

97,727.55

支付利息、手续费及佣金的现金

646.61

支付给职工以及为职工支付的现金

10,38281

11,068.46

支付的各项税费

9,160.8

12,976.39

支付其他与经营活动有关的现金

1,130,367.36

555,972.74

经营活动现金流出小计

1,170,275.27

678,956.93

经营活动产生的现金流量净额

-165,466.97

-47,365.59

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金

49,326.85

80,880.20

取得投资收益收到的现金

2,508.49

2,062.72

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收

回的现金净额

0.04

处置子公司及其他营业单位收回的现金净额

350.00

收到其他与投资活动有关的现金

5,011.65

30.90

投资活动现金流入小计

57,197.03

82,973.82

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支

付的现金

679.82

1,006.28

投资支付的现金

92,860.00

98,840.00

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关的现金

9,517.28

1,600.00

投资活动现金流出小计

103,05710

101,446.28

投资活动产生的现金流量净额

-45,860.07

-18,472.46

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金

24,150.00

92,100.00

取得借款收到的现金

5,000.00

发行债券收到的现金

收到其他与筹资活动有关的现金

512,050.00

149

宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书

筹资活动现金流入小计

24,150.00

609,150.00

偿还债务支付的现金

分配股利、利润或偿付利息支付的现金

2,103.02

5,160.99

支付其他与筹资活动有关的现金

353,050.00

筹资活动现金流出小计

2,103.02

358,210.99

筹资活动产生的现金流量净额

22,046.98

250,939.01

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响：

五、现金及现金等价物净增加额：

-189,280.00

185,100.97

加：期初现金及现金等价物余额

502,215.59

316,201.60

六、期末现金及现金等价物余额

312,935.53

501,302.57

150

[公告]宜春市袁州区国有资产运营有限公司:19袁州债：宜春市袁州区国有资产运营有限公司地下管廊专项债券募集说明书