医疗投资2.0时代，大家比拼的是对行业的理解；在未来很长一段时间内，儿童医院的核心竞争力在线下
猎云注：本篇实录系根据健一会沙龙许小林在健一会主办的“互联网+下”的儿童医疗服务升级”主题沙龙上的精彩分享整理而成，许小林作为华盖资本的创始人及董事长，做医疗投资已经有十年时间，投资案例包括拜博口腔、科伦药业、步长制药、东阳光药业、鹭燕股份、康德莱、成大生物、世茂房地产、太平洋造船、复星国际等近七十个大型境内外投资项目。文章来源：健一会投资（ID：jianyihui）作者：许小林 王泽玮
十年前，中国医疗健康行业还很弱小，相关投资大多围绕着即将上市的、具备药物研发能力的药企进行。十年过去了，医疗健康行业发生了天翻地覆的变化，火热的市场吸引了众多投资机构入局，大家的投资方法也随之改变。
此次沙龙由医促会投融资分会组织。我们成立医促会投资融资分会，目的是希望在医疗领域里建立投资机构与医疗专家之间的共享渠道，共同探讨可以共享的内容。
我做医疗投资已经有十年时间，虽然并非学医出身，但十年投资经验让我对医疗行业有了一些理解与心得，此次连同华盖资本在医疗方面的投资观点，一并分享给大家。
我为什么选择医疗投资？
首先来看医疗行业的变化。将和的数据进行对比，最为核心的变化是我国人均GDP由2280美元增长到8000美元。
我在将医疗投资作为自己的主攻方向，当时的依据很简单：中国人均GDP会从2280美金增长到4000美金。人均GDP4000美金在欧美和日本都是一个阶段性指标，它意味着医疗健康行业会迎来巨大需求，因此我判定医疗投资会成为强劲刚需。后来医疗行业大热，印证了我的想法。
近来，中国医疗行业规模在不断增长，这种趋势非常难得。前国药控股以药品销售为主营业务，年销售额只有300亿人民币，而今天这一数字是2500亿人民币。从上市公司角度来看，目前中国A股市值过千亿的医疗类公司已经有6家，超出很多人预期。云南白药市值为100亿，在当时已经是中国市值最高的医疗公司，而现在这一数字是1000亿；另一家医疗公司恒瑞医药的市值则达到2000亿。
前，医疗类A股上市公司数量只有100多家，其中大部分都是生产化药、仿制药的企业，所以当时医疗类A股其实都是医药股，并不能完全代表整个医疗健康行业。现在情况不一样了，医疗类A股上市公司数量达到400多家，这些公司和新三板里的医疗公司基本上覆盖医药、器械、服务、互联网医疗等所有医疗服务形态，这与十年前形成鲜明对比。
从投资机构角度来看，前将医疗作为主投方向的机构只有10多家，而现在有300多家，资金类型以人民币为主。此外，还有大约500多家投资机构将医疗产业纳入到了投资方向中。所以目前有大约800家投资公司在关注医疗行业。
从资金类型来看，过去医疗投资以美元为主，而且药物投资、器械投资以早期项目为主，现在人民币基金成为绝对主导，支持了很多医疗方向，也在海外进行收购。
左右，一些综合性机构都将医疗作为投资方向之一，如果将医疗作为重点方向，向专业性机构发展就成为必然，尤其是当一批专业性机构出现之后，市场将倒逼大型综合性机构拆分出医疗板块，九鼎和君联都是鲜明的例子。募资时面对的LP、投资时面对的被投企业也都会关注投资机构的专业性。所以向专业性投资机构发展也是一个大趋势。
对投资机构来说，过去医疗领域可选标的不多，和当时的A股一样，大家面对的大多是生产仿制药的公司。而最近几年，大家都在讲创新，而且许多医药项目的创始人都是“千人计划”的专家，很多人来自欧美科研机构，现在已成为国内研制创新药的主体。其中有些人已回国十年左右，与药品研发周期相当，所以中国正在迎来创新药收获期。创新药的产生以及政策导向，让国内仿制药企业逐渐退出主流地位，以技术为主导的人才将成为医药行业的最强受益者。
医疗投资的热度可以从网络数据中得到体现。根据华盖资本研究，以前，在百度搜索中以“中国医疗健康行业投资”为关键词进行搜索，相关文章数量一直都在1000篇以下徘徊，从开始，相关文章猛增至1.8万篇，而相关文章数量更是暴增至3340万篇。
我们还把过去医疗健康行业投资热搜关键词的前三位都列举了出来。其中医疗器械概念出现了9次，生物医药类概念出现了6次，医疗服务类概念出现了9次。是基因测序、生物医药、民营专科医院，是医疗AI、生物医药和精准医疗。
