中国太保持续优化大类资产配置 上半年总投资收益同比增长17.8% -08-25 14:27 来源: 和讯名家
年上半年，资本市场先抑后扬，权益市场伴随疫情防控形势持续向好、复工复产稳步推进出现回升。作为重要机构投资者之一，险资在战略资产配置引领下，积极把握市场机遇，灵活调整战术资产配置，实现了良好的投资收益。
8月24日，中国太保发布中期业绩。得益于证券买卖收益以及固定息投资利息收入增长，公司上半年实现总投资收益384.29亿元，同比增长17.8%。年化总投资收益率4.8%，同比持平；实现净投资收益326.63亿元，同比增长10.0%，主要原因是固定息投资利息收入的增长。良好的资产负债匹配能力，支持了太保的保险主业。
中国太保董事长孔庆伟在中期业绩发布会上表示，中国太保坚持“稳健投资、价值投资、长期投资”的理念，在投资上顺势而为。对于下半年的投资表现，中国太保总裁傅帆表示：“在固收类资产的收益率保持理想水平的同时，公司抓住了长久期配置的机会，完成了增量资金和到期资金的再配置。对于权益类资产，下半年太保仓位保持基本的稳定，享受到了资本市场上涨的收益，到目前为止投资收益表现令人满意。”
积极把握战术机遇，权益投资业绩亮丽
今年上半年，中国太保基于负债特性持续优化大类资产配置，优化投资委托受托管理机制，完善绩效评价体系，推动投资中台系统建设，投资业绩表现稳健。上半年，公司年化总投资收益率4.8%，年化净投资收益率4.4%，年化净值增长率5.3%。
截至6月末，中国太保集团管理资产达2.3万亿元，较上年末增长12.9%，其中集团投资资产1.55万亿元，较上年末增长9.4%；第三方管理资产7534.39亿元，较上年末增长20.8%；上半年第三方管理费收入达到10.59亿元，同比增长51.3%。
从大类资产组合来看，截至6月末，太保权益类资产占投资资产的15.5%，较上年末下降0.2个百分点，其中，股票和权益型基金占投资资产的8.3%，与上年末持平。太保表示，在市场策略研究支持下，严格遵循纪律性的战术配置流程，积极把握上半年权益市场战术机遇，在维持平均配置中性的前提下，取得了良好的投资回报。
上半年，新冠疫情对国内外经济产生明显冲击，成为影响权益投资的关键变量。
据了解，太保资管深入研究并布局了A股和港股市场上的“核心资产”：一是着眼行业，选择产品具有独特性或者盈利模式有创新，从而能够实现消费升级新需求的标的；二是顺应趋势，以长期经济发展趋势为视角，选择具有成本、资金、管理、技术等独特优势，能够顺应产业结构调整方向的资产；三是放眼全球，选择具有对标全球龙头能力的标的。
在长期业绩方面，太保资管整体权益组合至6月末，累计收益率为237.6%，年化净值增长率15.4%，同期沪深300全收益指数收益率为123.8%，超额收益率达113.8%。截至6月30日，太保资产管理的第三方资产规模达到2695.97亿元，较上年末增长 38.4%。
延展资产久期，固定收益表现持续稳定
截至 年6月末，债券在投资资产组合中的比重较上年末下降了3.1个百分点，至39.5%。其中，国债、地方政府债、政策性金融债占投资资产的16.4%，较上年末增长0.2个百分点，平均久期为15.3年，较上年末增加0.1年。在企业债及非政策性银行金融债中债项或其发行人评级AA/A-1级及以上占比达99.8%，其中，AAA 级占比达93.7%。
中国太保表示，在预期未来市场利率中枢下行的背景下积极做好固定收益类资产配置，并把握战术机会，在市场利率反弹后积极配置长久期国债和地方政府债，延展资产久期。
根据中报，公司非公开市场融资工具3494.78亿元，包括商业银行理财产品、债权投资计划、信托公司集合资金信托计划、证券公司专项资产管理计划及银行业金融机构信贷资产支持证券等，占投资资产的22.5%，较上年末上升1.6个百分点。具有外部信用评级的非公开市场融资工具占100%，其中AAA 级占比达94.7%，AA+ 级及以上占比达99.9%。
从行业分布看，融资项目分散于基础设施、非银金融、交通运输、不动产等行业，主要集中于北京、上海、 广东、江苏等经济发达地区。非公开市场融资工具名义投资收益率5.2%，平均期限6.9年。其中，基础设施行业投资占比35.6%，名义投资收益率5.4%，平均期限7.2年。
中国太保还表示，在流动性可以承受的前提下加强对优质非公开市场融资工具的配置。考虑到固收市场仍面临较大的信用风险，公司对于信用风险承担持续保持谨慎的态度。
上半年，太保资管坚持期限、成本和现金流等方面的资产与负债匹配策略，同时综合考虑各类资产风险收益特征，在目标收益率和风险边界等约束条件下，完善优化固定收益资产配置策略。
太保资管投资业绩连年超越市场基准，为委托人贡献了稳定的超额收益。在长期业绩方面，至，太保资管固定收益三年累计配置量达2395亿元，年化收益率平均5.46%；上半年配置量1017亿元，年化收益率4.59%，实现了可持续稳定的超额收益。
长江养老管理资产规模居首，职业年金100%中选
上半年，中国太保旗下长江养老的管理资产规模已达到万亿水平，投资管理资产规模稳居养老保险公司首位。截至6月底，长江养老第三方受托管理资产规模 1820.49亿元，较上年末增长22.6%；第三方投资管理资产规模4422.17 亿元，较上年末增长11.9%。
在刚刚公布的广东省机关事业单位职业年金受托人评选结果中，长江养老成功中选。从新疆算起，全国33个职业年金项目已完成31个项目的招标工作，截至目前，长江养老100%中选，实现全国化布局。
近年来，长江养老持续深化“一个太保，共同家园”的协同理念，以集团“百家大客户生态圈”和“太平洋-长江养老业务合作中心”为核心阵地，根植协同文化，构建协同生态，创造协同价值。不断深化与产寿健的协同合作，形成“理念统一、客户共享、产品互补、流程互嵌、人员互通”的协同新模式。
作为中国太保旗下养老金管理平台，长江养老聚焦受托、投资两大核心能力，全面服务养老保障三支柱，实现了健康稳定发展。当前，长江养老正紧跟集团“转型2.0”战略引领步伐，从高速发展进入到向高质量发展的转型阶段，朝着“国内一流、国际知名的科技型养老金管理公司”迈进。
此外，中国太保旗下国联安基金在上半年业绩表现优异，配置价值凸显。截至今年6月30日，国联安基金权益类资产最近一年平均净值增长率为59.18%，在纳入统计的133家基金公司中排名第11，居行业前1/12；固定收益类资产最近一年平均净值增长率为5.48%，在纳入统计的119家基金公司中排名第17，居行业前1/7。
作为国内首家双保险股东结构的公募基金公司，国联安基金天生具有多元化资产配置和大类资产配置的能力，目前，国联安基金产品线逐渐完善，规模稳健增长，截至6月30日，公募基金规模为592.9亿元，累计为超过500万的个人客户提供了专业化、个性化的理财服务。
孔庆伟在8月24日召开的中期业绩发布会上表示，“第八届董事会，我们提出了转型2.0的战略。转眼三年过去了。第九届董事会就是要继续把转型进行到底，坚守高质量发展的道路，我们仍将是始终专注保险主业，坚持稳健经营的策略，保持活力进取的状态，秉持责任担当的精神。”
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