近来，鱼跃医疗面对日益变化的后疫情时代健康环境，和消费者与日俱增的细分健康需求，鱼跃医疗立足市场中国人口老龄化趋势正在进入 快速老化期 ，老龄化带来的医药相关产业快速发展，鱼跃医疗做出相关研究分析，助力构建健康医疗。
一、行业分析
1、人口老龄化趋势
中国人口老龄化趋势正在进入 快速老化期 ，老龄化带来的医药相关产业快速发展。
2、医疗器械行业发展前景
我国人均医疗器械费用约6美元/年，相比发达国家水平仍有几十倍的差距。医疗器械行业发展空间广阔。
过去十年，医疗器械行业保持了20%左右的增速，预计未来医疗器械行业仍然将保持10%-15%左右的增速水平。
3、医疗器械行业正迎来进口替代的风口
随着国内医疗器械的发展，国产品牌的产品质量不断提升，进口替代趋势越来越显著。国内医疗器械企业迎来国产替代及出口销售的双重发展机会。
考虑到中国制造业供应链的优势以及工程师人才的储备，中国企业在医疗器械行业具有一定的相对竞争优势。
4、行业典型公司
由于对医疗器械行业不了解，我们先列举该行业几个典型公司的基本情况来对比。我们选取了二级市场比较关注的2家公司，鱼跃医疗、迈瑞医疗。
迈瑞医疗主要业务方向为生命支持/体外诊断/医学影像，很多产品做到前几名。
鱼跃医疗在家用医疗器械领域国内堪称老大，其中医用呼吸设备制氧机、雾化器、呼吸机即是医用产品也同时是家用医疗产品。
行业总结：
如果说之前的是国内药品产业发展的 黄金十年 ，那么我们可以说开启了国内医疗器械产业的 黄金十年 。
2、公司产品
公司拥有产品品类多达500多种，主要产品先分为医用产品和家用产品，其中家用产品占比40%，医用产品占比52%。
家用医疗器械：
1.血压计 市场规模大概70亿，到2025年有200亿的潜力。鱼跃医疗19%份额100万台左右均价196元.鱼跃收入3.5亿元。这块提升空间一个是市场成长方面，另一个是抢占市场份额，现在鱼跃才19%份额，提升空间比较大。定价在1400元的医用血压计在医药渠道与欧姆龙相比有价格优势，有望成为新的增长点。
2.血糖仪 目前市场规模36亿，2025年有望达到100亿。鱼跃虽然进入血糖市场较晚，但是增长迅速，销售额1.4亿元，未来三年有望保持25%-30%的高速增长。增长逻辑有两：一是鱼跃在行业里的品牌和渠道优势，二是相对于现在主导市场的外资品牌，价格优势非常非常明显。所以血糖仪这块应该是鱼跃以后增速比较快的一个看点。
医用供氧领域
年收入已达 10.43 亿元，占公司总收入的 29.5%。其中，制氧机、呼吸机和雾化器收入分别为 7.99 亿、0.66 亿和 1.71 亿。
1.制氧机 销售7.99亿元市占率60%，单品中的绝对龙头。未来有望保持15--20%的增长。增长点为西藏开拓弥散式制氧机。担心处，随着竞争的加剧，毛利率可能会降低。
2.雾化器 销售1.71亿。未来三年有望保持25%增速。老龄化的来临，慢性呼吸系统疾病发病率变高，雾化器的市场渗透率也会越来越高。
医用临床
年实现营收 11.71 亿元，占营收比例为 33%;实现毛利 4.86 亿元，占总毛利的 35%。
1.上械集团 金钟牌手术器械 上卫牌消毒纱布绷带等，医用设备诊断器械等。营收5.9亿，净利润7千万。
2.中优医药 进军保健消毒清洁灭菌领域 安尔碘 ，洁芙柔 等品牌 对赌业绩 - 0.92亿，1.12亿，1.42亿，至少完成承诺业绩的80%。
结合JD/TMALL网站的购买数据及评价，得出如下总结：
在制氧机、呼吸机、雾化器产品方面，鱼跃已经做到国内第一。
2.在血压计产品方面，有望成为新的增长点。
3.在血糖仪方面，价格优势非常非常明显。应该是鱼跃以后增速比较快的一个看点。
4、总结
1.鱼跃医疗处于快速增长的医疗器械行业，公司内生增长动力良好，整个行业正在经历老龄化及国产替代双重驱动，预计未来相关业务发展良好。
2.公司家用医疗业务及医用呼吸供养业务具有一定的品牌优势和积累，未来发展看好
3.医用临床业务未来增长空间已经显现。
4.公司受益于冠状肺炎疫情，股价大幅飙升，临床渠道完全打开。
