天风证券：2月金股组合收益9.13% 3月荐股名单出炉

来源：新浪财经

3月，天风证券推荐的金股为：中视传媒、中环股份、中海油服、星网锐捷、闻泰科技、桃李面包、顺丰控股、三钢闽光、麒盛科技、南极电商、迈瑞医疗、凯撒旅业、金螳螂、金地集团、捷顺科技、冀东水泥、华泰证券、华鲁恒升、恒立液压、和而泰、寒锐钴业、海信视像、光大银行、常熟汽饰。

【金股复盘】今年2月，天风证券推荐的金股组合收益率为9.13%，在24家券商中排第9名，收益率最高的3只股票分别为会畅通讯、密尔克卫、中信特钢，月涨幅分别为144.15%、29.55%、27.6%。报告详见《券商2月金股组合“战绩”：粤开收益25%夺冠国元最差》。

以下为天风证券3月的金股报告：

天风策略

推荐科技的心路历程——当我们谈论风格时，本质上在讨论什么？

经过对过去一年推荐科技板块的复盘，我们总结了一些经验与教训，并对未来的中长期风格做出展望。我们的核心结论包括：

1、过去一年推荐科技的经验与教训：

（1）在“信用周期——估值”框架中，信用扩张的初期，往往货币扩张先行，是市场全面估值抬升的最优时间，对应科技股的估值弹性往往最大。反之，信用收缩的初期，市场整体杀估值，科技股也大概率下跌最多。

（2）在一季报分水岭效应中，4月底一季报披露后，业绩连续两个季度加速的公司或者行业，在未来3-6个月左右表现最佳，超额收益明显。

（3）当一类风格趋势性走弱的过程中，其能否出现阶段性占优，取决于几个因素：①业绩的短期波动和关键的业绩披露节点；②流动性、利率和风险偏好；③风格演绎的剪刀差到达的程度。

（4）当一类风格的产业趋势或者景气度趋势已经非常确定的时候，任何做波段和做交易的想法可能都是错误的。同时，估值的短期贵贱，也并不是核心因素。

（5）在挖掘底部板块时，估值或股价位置低是必要条件，代表预期低且机构持仓少，但更重要的是未来景气度趋势的研判。在挑选到这些板块的过程中，与市场的充分交流起到了关键性作用。

2、关于市场风格的展望：

（1）当我们从自上而下角度讨论风格的时候，其本质是对不同板块景气度趋势的判断，背后则是对科技板块和传统经济产业周期的理解。

（2）阶段性风格波动的判断：如果届时逆周期政策全面发力，地产、基建刺激加码，利率底部反弹，叠加Q1已经比较大的风格剪刀差裂口，的确不排除蓝筹风格，出现一个阶段的表现，就类似于16-，科技风格在趋势性落后的过程中，出现的阶段性占优。把握起来难度较大，买点、幅度、持续度都不好确定，同时，如果不参与，全年来看也不会造成太大损失。

（3）中长期风格趋势的判断：在内生动力不足且刺激政策无法长期化的背景下，传统经济产业周期大概率在Q2、Q3短暂反弹后，继续回到中长期不断“L型”下台阶的趋势中。相反，四大全球科技产业周期的确定性趋势，叠加“内部扩散化”的逻辑，会使得科技风格的景气度趋势更加确定。于是，一个简单逻辑链条，被建立起来：科技产业周期的趋势更确定，导致科技风格的景气度趋势更占优，决定了长期风格趋势站在科技风格一边。

因此，全年来看，后续由于科技股短期涨的多、或者风格阶段性偏向蓝筹，导致的调整，都可能是科技风格的重要机会。

风险提示：贸易战争端再起、科技产业发展趋势不及预期、科技公司业绩不及预期等。

【券商金股报告】

粤开证券：2月金股组合收益25.11% 3月荐股名单出炉

平安证券：2月金股组合收益15.23% 3月荐股名单出炉

东方财富：2月金股组合收益14.86% 3月荐股名单出炉

中原证券：2月金股组合收益14.3% 3月荐股名单出炉

国信证券：2月金股组合收益13.49% 3月荐股名单出炉

兴业证券：2月金股组合收益10.97% 3月荐股名单出炉

财通证券：2月金股组合收益9.59% 3月荐股名单出炉

天风证券：2月金股组合收益9.13% 3月荐股名单出炉

安信证券：2月金股组合收益8.57% 3月荐股名单出炉