做A股股民有多难，33%感到焦虑，29%出现抑郁症状，23%会亏损到崩溃。
央视经济半小时，对76.46万名股民进行调查，有近93%的股民亏损，只有4%左右有盈利。因为长期在股市中煎熬，近8成股民精神状态普遍不佳！ 这就解释了，只要是股评，不管你说什么，评论区总有人怼天怼地，怨天尤人，还是因为亏惨了闹心导致的。
以我在股市中的经历告诉大家，最近几年A股交易是最难的，一方面有金融衍生品收割；另一方面总感觉一旦要发力了就不让涨；说好了防止大起大落，但大起没有，却总是大落，你说难不难啊。 更可恶的是，每个月两次期权交割，市场完全没有持久性，反复震荡，把不少投资者都逼成搞超短线了 [捂脸]
目前A股有2.2亿股民，数量超级庞大，并且不少家庭只有一个人炒股，这背后代表了多少个家庭，近93%的股民亏损，加上绝大多数基民亏损，对社会经济生活伤害有多大，不言而喻。这就是为何疫情几年，欧美宏观政策一直支持股市走强，因为股市走强，关乎老百姓大消费和经济活力。
近期A股在北向资金疯狂扫货中，好不容易开始走强，但我们又发现，从春节前，几乎每天都有内资机构砸盘权重工具股压制市场，这得多让人寒心。
主力逻辑正是因为在股市中经历过多次牛熊的洗礼，才感悟在A股这样的变态市场活下来，更应该要坚持内在价值，买优秀的公司，即便股价调整了，也不至于患得患失，过于焦虑和抑郁。 通过时间效应，时间换空间，价值修复价格，才能笑到最后，成为极少部分能在股市获利的那一部分人。
话说，自从炒股后，你快乐吗？ 请发自肺腑认真回答！
关注鹰眼逻辑，一起剖析股市的点点滴滴！
#股票全面注册制要来了# 全面注册制推行确实是一个里程碑。吵闹这么多年了，终于落地了。从宏观意义折射中国高层次深化改革开放在金融领域迈出实质性步伐。资本市场改革各个国家都非常慎重，中国股市进入注册制时代标志着资本市场化进入深度纵深阶段。
A股进入注册制时代对各个方面要求都非常高！从监管部门来说，确保IPO企业披露的所有信息的真实性是第一职责，责任重大！真正市场化的注册制下，企业准入宽泛了，投资者眼花缭乱了，投资依靠的信息真实性对监管部门依赖性更强了。同时，对企业IPO信息真实性的监督要求更高了，更全面了。对虚假披露信息的查处要求更严格更及时了！一句话，监管部门由事前核准把关转变为事后监管监督查处了！
从IPO的中介机构来看，他们的责任也更大了。中介机构具体负责IPO企业的财报等包装、审计、稽核等，是信息真实性的第一监督把关者。不仅仅“收钱”，而且必须确保企业信息真实性。一旦出现虚假财务数据等虚假信息，将会被严厉追责，不排除坐牢的风险！
核准制与注册制对投资者的要求有天壤之别！注册制对投资者各方面素质要求都到了资本市场的最高点。只要IPO企业信息是真实的，投资与否的决定权就在投资者的综合分析与判断能力了！无论这家公司怎么样，哪怕不景气的一塌糊糊，只要把真实家底信息全部完整披露给市场，如果有投资者感觉未来有潜力，不必要看眼前，那他就可以投资。注册制情况下，破发、退市、破产等将会成为常态，投资者血本无归也不奇怪。主要看你的经济金融知识储备底蕴、胆识、判断力、观察力，以及对市场趋势性的把握能力，预测预期能力，对货币政策等影响股市的敏锐性等等！一句话，个人投资者更难了，风险更大了，对风险承受力要求更高了！
（声明：原创作品（包括图片），使用该文与图片必须联系作者本人，否则追究版权法律责任。）#2月财经新势力#
和玮四季报投资策略和运作分析
我们之前判断，市场在三季度加速下跌后，其实对外部环境的负面预期已经较充分，A股市场再次进入情绪宣泄阶段。往往在这个阶段，市场充斥极端负面情绪，没有对好消息的任何预期，根据基本面的分析对市场做预测的方法出现了短暂的失效。但我们认为机会正在酝酿之中,越是情绪宣泄后，市场越具备反弹的基础。
我们三季度提到的几个影响市场的主要因素中，预判有多个因素或许可能出现积极变化，主要包括：经济维稳政策、房地产政策可能在经济工作重心明确后快速推出，或给市场较明确的预期；疫情管控方式有可能随着病毒毒株变异在合适的时间点适当调整。美元已经充分走强，通过抽血盟友获得的阶段性上行即将结束，美元正反馈消失叠加中国经济稳定的情况下，人民币汇率可能反弹并带来资本流入。所以未来市场利好消息不是肯定没有，只是尚未出现。我们判断情绪的极端化随时可能得到修复，不排除在四季度走出意外的反弹行情。
回顾四季度的市场走势，基本印证了我们三季度末的预判，走出了震荡上行的行情。主要因素中，美元走势见顶回落，国内经济维稳力度加大，地产行业政策放松。疫情管控政策出现显著拐点，虽然短期经历疫情管控调整的阵痛，但在总体可控的背景下，经济将逐步走出底部。以上各因素改善的过程并未结束，我们对市场后市偏积极乐观。
综上，在四季度市场信心逐步修复的背景下，组合持仓增加了盈利弹性，估值水平仍考量风险收益，增加了顺经济周期相关的行业配置。
宏观经济角度看：
（1）长期来看，全球经济没有找到根治药方，西方主导的旧体制积重难返，滞胀是大概率事件。
疫情期间西方国家依靠天量流动性掩盖了诸多问题，但全球贸易失衡的根本性问题没有找到解决方案，贸易再平衡才是全球经济增长的更长期基础。以中美贸易问题为典型，代表的是美国依靠滥发美元和借贷消费维持的货物和资本双循环模式已经到了尽头。
对美国而言，依赖超级大国地位“躺着印钱”已经造成了不可逆的制造业空心化。制造业的空心化对美国将产生深远影响，对外看，制造业是军工体系重要基石，军备扩张的不可持续限制了美国的国际影响力，我们看到美国收缩的国际政策、美国优先主义等等表象。而美元国际地位最终是建立于实体影响力之上。在世界加速走向多极化的背景下，依靠输出美元维持负债经济的旧模式难以为继。对内看，美国居民贫富差距更加扩大化，收入阶层的撕裂会加重总需求的疲软，这将在美国退出疫情期间的各种补贴政策、回归常态后显现出来。所以长期来讲，全球经济总需求不足是大概率事件。
此次疫情带来的美联储扩表可谓前所未有，亦有可能是美国最后一次享受用美元“剪全世界羊毛”的机会，而“残暴的欢愉,终将以残暴结局”，流动性的泛滥从股票市场溢出到大宗商品，叠加不合时宜的中美贸易战，美国自己抛弃了中国输出的通缩红利，通胀对于美国来说迟早到来。可能是未来相当长时间美股走势的转折点。
近期的俄乌事件，可以认为是美国为抵抗流动性收缩带来的强大副作用所做的努力。通过俄乌冲突引导欧盟在能源需求和安全需求上更加依赖美国，减缓美国贸易逆差，同时推动资本在避险情绪下从欧盟回流美国。可以看出，西方国家已经产生不可逆的“内卷”趋势，美元依靠抽血盟友走强的假象是阶段性的，西方国家主导的全球经济旧体制积重难返。
（2）中国经济增长压力较大，但有相当韧性。整体上看我们的粮食安全、金融安全以及能源安全都有底线。
在全球贸易失衡背景下，国内经济独善其身有一定难度。消费受疫情影响，居民收入预期下降，以及地产相关产业链向上动能有限。但从制造业角度看，中国仍然是全世界最具竞争力的国家。由于能源问题，欧洲制造业不可避免的走向衰落，未来看一个国家和地区的经济韧性将不取决于其长处而取决于其短板。在全球政治环境风云变幻的时期，能源安全、粮食安全、金融安全都是国家产业发展重要制约因素，这点上看，中国也是全球最安全的投资地之一。
因此，我们认为中期维度来看，的市场将好于。的市场无论流动性环境、经济增长背景都好于的水平，市场有望大级别筑底抬升。
#基金四季报#
2.2观点集合
1.边风炜
数字经济是今年的一个大题材，计算机和部分的传媒在经历了两三年的调整以后，本身行业是面临拐点的，关键是看景气度与估值。
价值类的公司，在经历了十一二月份的上涨以后，性价比有所下降。但更重要的是等待经济复苏的成色，如果GDP增速超出5%，那么价值类的品种就能再上台阶。如果低于4.5%，可能就戛然而止。
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2.老樊
三大投资主线：以消费医药为代表的困境恢复链，以新能源为代表的成长景气链，以计算机半导体为代表的泛安全链。年初以来的春季躁动行情，三大主线轮番上演。
大消费当前有分歧，但微观视角下酒店龙头已恢复至，宏观视角下居民存款比增加近8万亿，消费者信心指数处于极低位置。所以今年有很大概率上演消费复苏大量。找到结构性的主线，更容易跑出超额收益。以啤酒为例，不仅是有复苏的加持，还有产品高端化的不可逆趋势。
恒生电子被国泰君安计算机首席喊出三个涨停板的高调论断，强调是恒生电子的小面，因此进行人员和费用控制，进入利润释放期。计算机行业的上涨动力，信创主题只是加速器。最重要的底层逻辑是，收入、成本/费用错配带来的利润率拐点。站在产品论视角，侧重在产品标准化程度较高的计算机白马股上。
对于半导体而言，安全是一个大的背景，核心在于新一轮周期何时开启。拐点大概率会在Q2看到。可以看到产品属性占优的模拟芯片以及周期性强的存储器，股价已经提前反应。
纯粹的博弈预期是不靠谱的，因为预期的维度是复杂多变的，只有寻找真正的价值发现，以基本面深度研究为锚，才是可持续的。
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3.戴康
国央企估值评价的四个视角：（1）国央企整体相对民企低估。截至1月20日，央企/地方国企/民企PE(TTM)8.5/14.1/27.2倍，历史分位数分别为15/12/33%。（2）结合估值历史分位数的角度来看，国央企中煤炭开采/工业金属/基建/通信服务/航运港口/计算机设备行业兼具了历史分位数低、相对民企估值低的特点。（3）国央企中银行业/航运港口/计算机设备/通信服务/工业金属兼顾了盈利预测上修与低估值的特点。（4）国央企的投资者认同度不足，机构调研及个股关注度偏低。
精选“国央企估值重塑”股票池：
主线一：央企上市平台盘活。（1）关注自身缺乏持续经营能力、具有同业竞争预期的待盘活上市央企（ROE、净利润增速低&无融资；旗下2家及以上&小市值&主营产品重合）。（2）关注上市平台“一利五率”经营评价指标（利润总额/资产负债率/ROE/研发投入强度/全员劳动生产率/营业现金比率），低评价央企存在盘活预期。
主线二：国央企技术突破。（1）关注央企主营产品与“卡脖子”技术的交叉（如芯片、核心工业软件、新材料、微球等）；（2）关注央企主营产品与工业“五基”技术的交叉（如碳质耐火材料、量子计算、红外热成像阵列等）；（3）关注“专精特新”标签。
主线三：国央企产业转型。（1）数字化转型：①关注已发布数字化转型战略的国央企，②数字转型重点领域的国央企（智慧能源/智慧交通）；（2）绿色低碳转型：①关注绿电占比较高的电力国央企，②关注高耗能国央企的低碳技术应用（建材/煤炭），③关注循环经济（危废资源化）。
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4.老pu
过年后市场的走势，已经出现了大切小的迹象。但4月前的躁动是无主线的“狂欢”，而4月之后才会出现明显的主线行情。
注册制影响：1）IPO融资会加速，未来一些基本面差的公司即所谓的“垃圾股”会越来越多。2）注册制取消了以来的23倍发行市盈率的窗口指导，未来也会和科创板和创业板一样进行询价定价。打新的难度参考创业板和科创板也会越来越大，无脑打新越来越难。3）市场担心注册制后大幅扩容，但实际上IPO节奏仍然把握在监管部门手中，所以其实并不用太过担心。实际上创业板注册制试行后反而还涨了几天。4）对券商必然是利好，尤其是投行业务占比高的券商（IPO扩容+再融资条件放宽），当然对于恒生电子这种专门做证券行业核心系统的公司也是显著的利好。不过呢，投资不仅要盘逻辑，还要看预期。尤其是A股这么卷的时候，经常会出现“buy the rumor，sell the news”的现象。
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5.混沌
纳指继续捂着，新低就加仓。
信创不是业绩逻辑，而是主题投资，炒完概念就结束了。
军工涨了一个多月可以跑了，历来军工涨一个月就可能回调，而且今年可能不会有台海危机。
经济压力挑战巨大，短期内无法扭转。所以不能再采取高压做法，必须大力扶持市场经济，各地都在出台刺激政策，利率也会下调，股市长线看好。
核准制与注册制对投资者的要求有天壤之别！注册制对投资者各方面素质要求都到了资本市场的最高点。只要IPO企业信息是真实的，投资与否的决定权就在投资者的综合分析与判断能力了！#股票全面注册制要来了#
余丰慧经济学家 新金融专家
#股票全面注册制要来了# 全面注册制推行确实是一个里程碑。吵闹这么多年了，终于落地了。从宏观意义折射中国高层次深化改革开放在金融领域迈出实质性步伐。资本市场改革各个国家都非常慎重，中国股市进入注册制时代标志着资本市场化进入深度纵深阶段。A股进入注册制时代对各个方面要求都非常高！从监管部门来说，确保IPO企业披露的所有信息的真实性是第一职责，责任重大！真正市场化的注册制下，企业准入宽泛了，投资者眼花缭乱了，投资依靠的信息真实性对监管部门依赖性更强了。同时，对企业IPO信息真实性的监督要求更高了，更全面了。对虚假披露信息的查处要求更严格更及时了！一句话，监管部门由事前核准把关转变为事后监管监督查处了！从IPO的中介机构来看，他们的责任也更大了。中介机构具体负责IPO企业的财报等包装、审计、稽核等，是信息真实性的第一监督把关者。不仅仅“收钱”，而且必须确保企业信息真实性。一旦出现虚假财务数据等虚假信息，将会被严厉追责，不排除坐牢的风险！核准制与注册制对投资者的要求有天壤之别！注册制对投资者各方面素质要求都到了资本市场的最高点。只要IPO企业信息是真实的，投资与否的决定权就在投资者的综合分析与判断能力了！无论这家公司怎么样，哪怕不景气的一塌糊糊，只要把真实家底信息全部完整披露给市场，如果有投资者感觉未来有潜力，不必要看眼前，那他就可以投资。注册制情况下，破发、退市、破产等将会成为常态，投资者血本无归也不奇怪。主要看你的经济金融知识储备底蕴、胆识、判断力、观察力，以及对市场趋势性的把握能力，预测预期能力，对货币政策等影响股市的敏锐性等等！一句话，个人投资者更难了，风险更大了，对风险承受力要求更高了！（声明：原创作品（包括图片），使用该文与图片必须联系作者本人，否则追究版权法律责任。）#2月财经新势力#
腾讯的游戏在要恢复性增长了，宏观经济的恢复带动腾讯广告、支付等的收入恢复，在降本增效后，腾讯视频、腾讯会议等或实现盈利，助力整体盈利反转，股价或在目前的区间震荡，下跌空间有限！
今天是2月2号星期四，大家早上好！
昨日A股高开，盘中震荡，午后强势拉升，证券板块午后大幅上涨！很多小散不知为何，外资确先知先觉！持续流入，不愧为最聪明的资金！原来昨日是有利好消息影响啊！
昨日中国证监会发布《关于全面实行股票发行注册制前后相关行政许可事项过渡期安排的通知》。2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。全面注册制落地期待已久 利好券商和创投概念，短期应该会对市场产生积极的影响作用，提振市场信心！
另外，昨日夜盘美股三大指数早盘保持绿盘震荡，在美联储宣布加息25个基点后全线拉升，三大股指均成功翻红。截至美股收盘，纳指涨2%，标普500指数涨1.05%，道指涨0.02%。宏观消息面上，美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到4.50%至4.75%之间，加息幅度符合市场预期。靴子终于落地了！
综上所述，很多大V预期今天的黑周四应该不会出现了！我预测今天巿场会继续高开上涨，任何时候信心和耐心还是要有的！牛真的来了吗？大家把握好机会吧！期待大有钱兔！所有人兔然暴富！以上纯属个人观点！
股市有风险，入市需谨慎！喜欢就加个关注吧，谢谢大家！#股票# #股市点评# #股市分析# #重磅！全面注册制来了#
【全面实行注册制对市场将带来哪些影响？】#股票全面注册制要来了#
创金合信首席经济学家-魏凤春：全面实行股票发行注册制将对中国资本市场带来积极的变化。一、市场更加公开公正公平，市场的定价是透明的，可竞争的，即使偶尔失灵，监管部门也可以及时纠正。二、上市公司将会增多，实业和金融业互动机制逐步完善，投资者的选择将会更多。三、定价更加市场化，更加有效，之前打新等所谓制度红利或将会逐步消失。四、多元化的策略对投资提出了挑战，决策更加专业化，市场稳定性会更高，价值投资更加深入人心。
从广义上讲，注册制有利于资本市场生态的完善，因为会带来系统的收益。狭义上讲，券商因为注册制会提升投行的业务收入而被市场看好。从注册制的本意看，其目的是促进中国企业的高质量发展，高端制造、数字化、新型工业化、自主可控等的公司将会有机会向广大的投资者彰显其投资价值，因而更受市场青睐。
当然，挑战也是不可避免的。我们将会发现，注册制后公募基金面对的公司更多了，定价更加市场化，因而竞争更激烈了，这对公募基金的投研能力提出了更高的要求。比如，对宏观与产业研究的能力要求更高，对股票定价能力要求更高。此外，对风险应对能力提出新的要求，毕竟注册制实施后，退市的风险对基金公司的考验才刚刚开始。再比如，大家熟悉的打新策略或也将会受到明显的影响。打新策略是市场竞争不充分的制度溢价，随着注册制的广泛推开，这一溢价将会逐步消失。依靠资金实力进行的打新策略，因为缺乏挑战性，将慢慢成为边缘的策略。
全面注册制改革是一个长期的工程，不能毕其功于一役，因此，需要既坚持高质量发展的方向不变，也要考虑节奏，长短结合，把高质量发展和市场长期稳定相结合。有些投资者认为注册制后IPO供给增加，市场必然会受到冲击的担心虽有道理，但也不必过分担心，因为注册制将会带来新的投资机会。（投资有风险，投资须谨慎）
宏观要闻：
1、2月1日，中国证监会发布《关于全面实行股票发行注册制前后相关行政许可事项过渡期安排的通知》。《通知》指出，2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。《首次公开发行股票注册管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》等规则已向社会公开征求意见。并针对为稳步推进全面实行注册制改革，有序做好实施前后主板首次公开发行股票、再融资、并购重组等事项过渡，妥善安排试点注册制在审企业申报材料更新进行了相关工作安排。
2、据央行数据显示，1月，为维护银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求，人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共7,790亿元，期限1年，利率为2.75%，较上月持平。期末中期借贷便利余额为46,290亿元。
3、据各城市经济数据统计，全国城市GDP十强为：上海、北京、深圳、重庆、广州、苏州、成都、武汉、杭州和南京。按照各地统计局发布的数据，，中国城市前五名排位为：上海（4.47万亿元）、北京（4.16万亿元）、深圳（3.24万亿元）、重庆（2.91万亿元）、广州（2.88万亿元）。
4、据央行数据显示，1月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净归还抵押补充贷款142亿元。期末抵押补充贷款余额为31,386亿元。
5、央行2月1日进行1,550亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因2月1日有4,470亿元14天期逆回购到期，实现净回笼2,920亿元。
中国A股市场每一次见底都是发生在中国出口由正转负的阶段，历史上三次， 、、都是股票熊市结束，牛市上涨的这个拐点。 这个拐点从宏观来讲，最灵的一个指标就是只要中国出口增速开始负增长，股票就见底了。出 口是在十月跌入负的区域的，大概率可能十月的那个点，就是这一轮股票下跌的一个终结点。
