参加了海通邓勇直播《度石油石化行业展望：危机并存，危可转机》
写一下邓副所的观点：
1、原油价格，布伦特80～90美元
影响因素，O+的减产趋势和动作、美页岩油产量变化、中国经济恢复中需求的增速；
2、石化行业景气周期判断
行业属于强周期的，01、08、12这些年份都是底部。16～是高点，之后逐渐下行并躺平。
目前处于小幅复苏，乙烯（产品）-石脑油（原料）价差=行业下游毛利变化趋势。
当前整个行业为周期底部区域，目前价差=200美元/吨，而历史均值400美元，高点700美元，所以现在是景气周期底部。
应该是小幅复苏恢复趋势。
3、石化行业三条增长主线
今年行业整体机会确实还是“难”。但哪些有明显增长性？
★天然气，2000年以来我国每年需求量都是两位数增长，但是负增长，预期会回到两位数增长，因此这是很明显的增长性；
★聚酯，下游织机等开工率回升。各价差都会得到很好提升；
★成品油，汽油消费、航空煤油消费，会随着出行正常化，比较大幅增长。
4、估值。
我们的油气公司PE显著低于欧美主流，为何？
海外PB=2倍左右，国内都是低于1倍（海油A=1倍多），确实低！
现在可以期待未来能回升到2倍。
从估值弹性角度看，即使纵向跟中国油气公司自己历史估值比，依然是低位，也是需要提升的。
静待吧。
5、推荐股票
天然气产业链、炼化产业链
