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第一类的投资，是低估值型。这也是巴菲特师从格雷厄姆的所学精华。
这一类投资，在早期巴菲特合伙公司中是最重要的资产。起码有5-6只低估值的股票，每一只的仓位能占到总体资产的5%-10%，其他还有10-15只仓位会更加低一些。
这一类投资的特点是：（1）低估值，因为各种原因市场上不看好；（2）能够买到的价格低，买到即赚到；（3）买到的价格与得到的价值之间，存在巨大的安全边际；（4）多只这样的股票，形成一个极其有吸引力的组合；（5）不能预估什么时候价值能够兑现，几个月甚至数年都有可能，需要耐心持有；（6）一旦价格逼近预估的公允价值时，就可以卖出。(6) 但是低估值，不意味着价格不会再下探，当大盘走低时，这类股票甚至跌得更加狠！（7）不过当市场反弹时，这类投资的收益也是最好的。
The first section consists of generally undervalued securities (hereinafter called "generals") where we have nothing to say about corporate policies and no timetable as to when the undervaluation may correct itself. Over the years, this has been our largest category of investment, and more money has been made here than in either of the other categories. We usually have fairly large positions (5% to 10% of our total assets) in each of five or six generals, with smaller positions in another ten or fifteen.
Sometimes these work out very fast; many times they take years. It is difficult at the time of purchase to know any specific reason why they should appreciate in price. However, because of this lack of glamour or anything pending which might create immediate favorable market action, they are available at very cheap prices. A lot of value can be obtained for the price paid. This substantial excess of value creates a comfortable margin of safety in each transaction. This individual margin of safety, coupled with a diversity of commitments creates a most attractive package of safety and appreciation potential. Over the years our timing of purchases has been considerably better than our timing of sales. We do not go into these generals with the idea of getting the last nickel, but are usually quite content selling out at some intermediate level between our purchase price and what we regard as fair value to a private owner.
集合竞价入手了$贵州茅台(SH600519)$ ，为啥呢？经过长时间思考，它的低风险价格大约在1950，打一点提前量。这么牛的股票，不拿一点，就好像没炒过A股！昨天和一个朋友交流了一下，也亮明了关键点，就是茅台的确定性特别高。
关勃：调整不怕？这些业绩大牛股或成牛市急先锋！（附名单）
本周，两市在周一反弹后连续4个交易日展开调整。
有观点认为，目前A股仍处于全面性牛市过渡期，估值水平相比其他市场偏低，在历史上也处于较低水平。
现在市场行情即将围绕三季报展开，那么究竟有哪些公司将在三季报行情中起飞呢？
哪些股将在三季报行情中起飞
根据统计，截至10月19日，有113家公司公布三季报，其中72家净利润同比增长，41家下降，76家营业收入同比增长，37家下降。
我们这边整理了已公布三季报公司净利润增幅排名，请各位投资者查收！（图1 图2 图3）
社保、养老基金三季度投资路线
社保基金和基本养老保险基金，向来以稳健的投资风格著称，一直被价值投资者视为投资风向标。
随着首批三季报陆续披露，备受关注的社保基金及基本养老基金的持股动向也逐渐展现在大众眼前。
在第三季度，他们钟情于哪些领域？又“狠心”离开了哪些公司？（图4）
从已经披露的数据来看，三季报中，社保基金和基本养老保险基金所持有的个股均有着较好的业绩表现。
根据数据，今年以来，截至10月18日收盘，社保、养老基金现所持有的个股均为上涨态势，且多数涨幅跑赢大盘。
机构如何看A股
中原证券
短期内股指向上或者向下突破的难度均不小，缩量整理的格局可能仍将继续保持。未来股指突破盘局依然需要外力的提振和影响，建议投资者近期继续关注上市公司三季报发布的情况，国内政策面，资金面以及外部因素的变化情况。
安信证券
短期市场焦点仍将围绕三季报展开，在此后未来一个阶段的A股市场可以类比2月至6月，处于结构性牛市向全面性牛市的过渡期，在过渡期中，市场整体以震荡为主，战术上适度增加关注低估值补涨板块。
行业重点关注：家电、医药、食品、风电、银行、电子等，主题建议关注自主可控、国企改革等。
本文由投资顾问 关勃（执业编号：A0150614050001）编辑整理。内容仅供教学参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
做股票，说到低，还是业绩为王。对业绩来说，有已经产生也绩，能看得见的。这种票，往往价格高。有些散户看着怕人，不敢进。但是，只要在低位买，我说的至少是月线的低。量缩价低。也有预期业绩好的，就是现在还亏损，下步基本面要改观，要乌鸡变凤凰了。这种票，往往价低，散户喜欢。但一定要买低，月线下轨的低。并且从低处走出来，开始金叉向上，温和放量的。但买这些票的时候，注意的是，不要踩上地雷了。就是说，你看到的资料，必须是真实的。不能让上市公司给骗了。
