11/12早评
昨天三大指数上涨，终于舒了一口气，图形上也至于那么难看。昨天地产产业链走强，包括银行、保险、建材、家电、家居、煤炭等多个板块。指数上可能短时间内，仍难有作为，市场仍保持结构性的机会。
中国移动通信联合会元宇宙产业委员会11日正式揭牌成立；中芯国际预期第四季度收入环比增长11%至13%，全年营业收入增长及毛利率目标均上调到29%左右；北斗星通、华润微、长川科技公告，大基金计划减持公司股份；北京证券交易所开展通关测试，测试时间为11月13日；美股三大指数周四收盘涨跌不一，道指跌0.44%，纳指涨0.52%，标普500涨0.06%。
随着10月金融数据出现企稳回升迹象，随着房地产融资端边际修复以及政府债融资后续或将继续对社融数据起到的提振效果，年内信贷和社融数据还将有望进一步回升，货币政策还将有望进一步宽松，流动性有望继续改善，这也决定了年内市场难有系统性风险。我们的重心放在结构性机会上，短期市场有回暖迹象，可留意汽配、军工、食品、农业、能源等板块的机会。#股市分析##财经##股票##投资#
分析到位，相信小米基层是非常清楚自己的定位，中国市场那么大，就华为一家也满足不了消费者的，小米就是通讯市场和智能家居的一个鞭策者，而华为是一个行业引领者，两者缺一不可。
#小米起诉美国国防部及财政部# 《华盛顿邮报》援引经济专家分析指出，小米公司是目前世界上第三大智能手机供应商，它对美国的本土智能手机产业和智能家居产品产业构成了严重的冲击。同时，小米还在印度、非洲等国际市场影响力日升。因此，特朗普才要求美国国防部给小米公司扣上了一个“中国军事公司”的帽子，借“抵制中国军民融合发展战略”的名义制裁小米公司，但从未提交任何实质性的细节证据。详细视频→网页链接
【老丁财经：物联网行业投资策略如何？】
物联网从兴起到成熟，会依次带动ICT产业端-管-云的发展。小米生态链重点布局的智能硬件及上游芯片、智能家居、智能汽车、边缘侧通信、文娱、商业航天等也是未来物联网发展的主要增量市场。我们测算，中国物联网市场增量市场总规模将从的2.8万亿元增长到2030年的7.9万亿元，复合增速11%。从结构上来看，未来智能家居、智能汽车、智能硬件、文娱占比将超过90%。结合小米的生态链布局，建议物联网领域的总体投资节奏可以分连接变现、流量变现、应用变现三波进行把握，重点关注增量空间大、复合增速高的智能硬件、智能汽车等细分赛道。
风险提示：疫情超预期等（资料来源于国金研究所等）。
AIoT芯片行业迎来长景气爆发，分析师百页报告深度覆盖，挖出这几家高成长公司
近期TMT板块有所企稳，认为目前物联网智能单品渗透率持续提升并进一步向互联互通阶段迈进，芯片作为底层支撑长景气已至，重点公司包括：
全志科技（SoC产品线齐全，智能视觉芯片+车联网芯片打开增长空间）；
博通集成（Wi-Fi芯片加速放量，拓宽车联网芯片布局）；
乐鑫科技（物联网Wi-Fi/蓝牙MCU龙头，市场地位持续巩固）；
恒玄科技（智能音频SoC领导者，向智能家居及智能可穿戴领域纵深发展）；
瑞芯微（产品线持续丰富，深度受益于智能安防与智能硬件需求爆发）；
晶晨股份（多媒体SoC芯片领航者，产品结构优化+海外市场渗透，提振盈利能力）
AIoT即人工智能技术（AI）与物联网（IoT）在实际应用中的落地融合，以数以十亿计的低成本、小型、低功耗的设备为基础，实现智能化跟踪、识别、监控和管理，可以极大地提升社会的信息化程度和运行效率。
全球AIoT连接数达到140亿，同比增长+20%，未来5年有望保持30%左右增长，到将达到4820亿美元。
哪些公司最受益于这波景气向上周期？
1. 乐鑫科技：WiFiMCU（微控制器）龙头，行业最大龙头。
①公司主要产品为WiFi/蓝牙MCU芯片，专注于芯片设计的Fabless模式，度公司产品在Wi-FiMCU领域市场份额已提升至35%以上为第一；
②公司主要客户有涂鸦智能、小米等AIoT龙头及众多中小厂商，在WIFIMCU新技术方向大力投入，有望继续引领市场发展；
③一季度公司实现营业收入2.71亿元，同比增长118.78%、二季度公司产能优势凸显，出货量有望翻倍增长。
2. 全志科技：多品类家电智能硬件产品拓展
①公司凭借多元化SoC（系统级芯片）产品布局，积极拓展多品类家电智能硬件产品，推出家电物联网IoT模组方案并持续升级无线产品，进一步巩固其市场地位；
②公司卡位AIoT核心技术，发布的新一代专用AI视觉处理芯片全面落地，并积极布局运营商等高成长市场；
③公司在智能车载领域布局深厚，有望深度受益智能车载终端芯片需求持续扩张。
3. 博通集成：Wi-Fi6新品放量在即
①公司Wi-Fi芯片持续升级，产品放量在即，推出Wi-Fi6新品积极完善在AIOT领域的产品布局；
②积极抢占TWS耳机市场，蓝牙芯片业务有望迎来改善；
③公司借助前装ETC芯片叠加车规级定位芯片与毫米波雷达芯片，进一步拓宽车联网布局。
4. 恒玄科技：无线耳机主控芯片的小龙头
①公司作为AIoT语音交互智能主控芯片平台型企业，率先受益于智能音频产品需求爆发。
②依托自身平台优势，公司向智能家居及智能可穿戴领域纵深发展。
5. 瑞芯微：智能安防细分芯片小龙头
①公司持续研发AI应用处理器和结构光模组，深度布局AIOT领域；
②AIOT赋能下智能安防空间打开，公司凭借领先的智能视频芯片有望深度受益；
③公司智能应用处理器产品线齐全，低中高端市场全面覆盖，能够满足终端差异化需求，有望深度受益于智能硬件升级需求爆发。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
周末几大题材分析：
一、私募大V叶飞频爆猛料，现在已经人尽皆知。把桌子底下的事情拿到桌面上来说，而村里也已经对相关账户涉嫌操纵中源家居等股票行为进行立案调查。后续看市场反馈，可大可小，明天看那18家公司有没有核按钮最直观。首先，对于这种小市值的庄股，无论何时都要回避，很容易被“杀猪”。但对主线题材的小票接力，短期可能对情绪有一定影响，但长期影响不是那么大。
二、上周四晚上对表态不排除从严从重监管，导致周五虽然指数大涨，但连板换手晋级只有2家，绝大多数连板断板，且周日再特停ST节能。从顺控大帝祭出特停大旗后，通过特停频繁打压题材炒作，效果很理想，所以还是要重视监管层的意图，近期对接力不要过于激进，先降仓位。
三、证券板块，牛市旗手回归，指数大涨近7%，东财更是150亿成交大涨13个点。可苦了那些个一直推券商的大V，基本上券商是散户集中营，筹码全套在散户手里。所以持续性很难说，如果有小行情，也可以重视那个没有开板的券商有没有合适的机会。
四、华为数字能源，近期华为的号召力还可以，从华为造车，到华为鸿蒙，再到华为数字能源盘中发酵。但目前来说，无论是无人驾驶，还是合作卖车，或者开发者大会，持续性都一般，只有个别强势品种走出来了，所以，这块可以重视在分歧中挂不了的人气品种。如果华为各个方面的消息不断叠加刺激，也可能在未来发酵走出一波华为+的行情。
五、碳中和垃圾分类，受住房城乡建设部印发《十四五城镇生活垃圾分类核处理设施发展规划》刺激，垃圾分类开盘走强，还带动了碳中和板块，不过受券商分流资金影响，大多数冲高回落，是不是一日游难说，不过碳中和近期有频繁异动，可以重视，看后续有没有更大的事件或政策推动，走出二波。
六、食品饮料，近几天不断发酵走强，成为一个小众的分支主线，基本上大部分高位股都是这个板块内的，医美休息后，没有挑大梁的主线，这些小分支可以玩玩，不过成不了大气候，除了业绩支撑，并没有特别硬的逻辑，典型的属于见好就收类型。
七、下周，目前来说，首先是看叶飞事件对市场的影响，及从严监管对题材接力的影响，其次再考虑几个题材的持续性如何。
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1.19盘面解读：大基建、钢铁煤炭、计算机应用、锂电池、白酒 。
1.大基建：连续两天的强势修复，这是消费和新能源都走不出来的，现在基本可以确认，整个大基建重回市场主线里面了。昨天说过的几个细分赛道，中字头，消费建材，水泥玻璃，再加上地产家居，厨卫家电，都是这一整套逻辑里面的。方向多多，机会多多。
2.钢铁煤炭：顺周期这边之前分析过，今年可能还有最后一个行情，但不会比去年那波还大，现在来看有很多走出了趋势的，短线上可以去做顺势，像之前视频里提到过的几个，今天基本都是领涨在前面的，不说是哪几个了，看过之前分析视频的应该都知道。
3.计算机应用：这也是一个主线方向，但分化也是比较严重的，小市值表现普遍比大市值的要好，而几个龙头里面，又有不少没走出趋势的，这个还是要自行筛选一下再去做。
4.锂电池：新能源这边表现好的，抗跌的确实是有，但太少了，主要逻辑也是因为基本面够硬，但大多数还是没有止跌反弹出现的，这波下跌应该是要跌到散户们都丢盔卸甲扛不住的时候，大概才会见底。现在来看，情绪上还没有出现这样的情况，那就还是继续跌吧，如果是做基金的，今天可以看作是加仓的好机会，控制好仓位，不要一次性进入太多了。
5.白酒：大消费这边，食品是可以的，在走横盘，但是白酒是有点差劲了，如果这周白酒还能走出像大基建那样的修复强度，短线也是可以有白酒一席之地的，到现在来看，修复不强，企稳勉强，后面只能说前程堪忧，如果后面再跌出回撤新低，那三个月内基本都不用考虑白酒的机会了。
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以万达电影为例，浅谈基本面分析要点
投资者在买入股票之前必须要有个全局思维，首先对买入的股票所属的行业要分类，周期，非周期或者弱周期，缓慢增长，稳定增长，高速增长，这些先要有个大体上的区分，切不可把周期当成长。公司基本面必须配合行业基本面去看，特别是周期性行业。周期性行业和非周期性行业分析的重点不一样，有些周期性行业可能都不需要太深入看财报，直接抓住供求关系，产品价格，产能等核心指标就可以了。行业研究先考虑的是整个行业的市场有多大，未来是增长的还是萎缩的，然后看行业内的竞争格局如何，哪几家竞争，竞争力主要体现在哪几个方面。
下面就几个方面具体分析一下，拿万达电影为例：
1. 行业属性及行业格局
这个行业是属于周期性行业还是非周期性行业？行业目前的规模多大？是夕阳行业，成熟行业，朝阳行业？是增长的还是下降的？这几点还是非常重要的，以万达电影为例，总体看电影院线属于非周期行业，整个行业的规模(非疫情影响)600多亿，并且最近几年增长趋缓，增长率5—8%。人们对物质文化需求还是不断增长的。在这个行业的大背景下你去分析其中的个股，就有了全局的思维。
2. 行业内的竞争格局
这个就是对行业内的主要几家公司进行分析，有时候研究一家公司往往会将行业内的其他公司一网打尽，因为只有这样你才能全面的了解目标公司的竞争优势到底是什么。行业内竞争格局分析用到最多的就是市占率，一般情况下，市场占有率是最能体现公司在行业内竞争能力的数据。以万达为例，市占率从13%到15%，主要得益于公司影院选址的优势，布局的影院大部分在人流量较为集中的地方。
再列举其他几个行业，油烟机行业就是老板和方太，空调就是美的和格力，牛奶行业就是伊利和蒙牛，定制家居行业欧派、索菲亚，榨菜行业涪陵榨菜。这些行业的龙头获得竞争优势的方式各有不同，消费品大部分是因为品牌渠道，万达是选址和低潮期扩张，牧原是低成本扩张能力和管理能力等等，对这些原因我们也要有所了解，要分析这些竞争力会不会被竞争对手赶上并超越。我记得2000年的时候，牛奶行业的老大可是光明，白酒原来的老大可是汾酒。曾经的苏宁可是行业老大，价值投资的典范，但是因为人们消费方式的改变，现在靠卖阿里股权续命，困境重重，所以分析护城河深不深非常重要。
5. 公司主营业务构成，产品毛利率，净利率
这部分可以重点看公司的年报，这里我说些大胆的话，上市公司的财务报表中，财务修饰的十之八九，至于财务造假的有多少我就不瞎说了，所以这块需要很强的识别能力和长期的经验，不是一两句话就能说清楚的。
因为每家公司主营业务各不一样，这个就拿万达电影为例吧，公司业务分为两部分：第一是院线业务，院线业务中最赚钱的是爆米花和广告而不是票房，至于每个版块的毛利率和净利润情况就请球友们自己去翻看了哈，我也记不清楚了，我认为这些不是重点哈。
第二是影片制作业务，影片制作是后来110亿并入的，目前不是特别理想。按目前唐3的票房看，今年应该还不错，所以还剩40亿商誉应该还是值的。万达电影院线是根基是现金流的来源。主营业务收入多少，与同业相比，处于什么水平。对于很多的投资机会只需要定性分析而不需要定量分析，特别是困境反转和周期股，所以很多时候我对财务指标只是简单看看，不是说我不会分析，只是我觉得不是投资的重点。
6. ROE，分红率，有息负债，现金流
这几个指标我都很重视，ROE的重要性不言而喻，这个指标可以说是财务指标中最重要的指标，它适合消费及医药等弱周期行业，长期投资的标的最好超过15%，不过这个指标不太适合周期股或者困境反转股，因为周期股或者困境反转股底部是亏损或者微利的，ROE为负或者很低。
分红率我之前提过，利用这个指标，可以很好的规避财务造假，因为一般情况下没现金流的公司分红率一定不会高。这里面要提示一点，这个分红率最好是在负债率较低的行业，因为这样可以规避像华夏幸福这类靠着银行借款来分红的公司。
7. 未来股价可能的演绎及概率赔率分析
这部分先要分析一下估值，参照上一篇的估值艺术。接下来看概率及赔率，拿万达电影为例，正常年份万达电影大概25亿净利润左右，我买入的时候大概400亿，市盈率16倍，到现在，股价一直在14—20的区间来回震荡，各种疫情利空都没有跌破之前的最低价，股价已经跌无可跌，未来疫情一旦恢复，可能估值到30倍甚至40倍市盈率。也就是市值要向1000亿靠拢，向下空间小，向上，赔率不错，概率也蛮高。
以上的这些点，有的部分没有展开分析，在实践中要再研究细一些，特别是主营产品及构成，有的涉及商业模式的，模式也要理解透彻，很多公司商业模式决定了它未来的成败。暂时就写这么多吧。
作者：林奇的投资
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
