同为高成长企业，通策医疗，爱乐眼科和千禾味业的估值为什么远远高于长春高新，亿嘉和。
通策医疗过去五年净利润增长了近4倍，目前市盈率150倍。爱尔眼科过去五年净利润增长了3倍多，目前市盈率150倍。千禾味业过去五年净利润也增长了3倍多，目前市盈率85倍。在高成长行业里面，这三个并不算特别出色。
而长春高新过去五年净利润增长了7倍，目前市盈率58倍，亿嘉和过去五年净利润增长了18倍，目前市盈率41倍。这两家企业近几年业绩都呈爆炸式增长。
如果按照合理估值，企业每年净利润增长约等于企业市盈率，通策医疗的合理估值应该是30倍，爱尔眼科的合理估值应该是26倍，千禾味业的合理估值应该是29倍。这三家企业明显极度高估，如果它们能保持20%的速度增长，大概要4-5年才能消化掉现有的高估值。
而长春高新的合理估值差不多50倍，亿嘉和合理估值应该是79倍。
但是，投资不是数学题，还要考虑一些其它方面的因素。
根据美股的统计，过去的十倍股，绝大多数股票估值都很高。30-60倍市盈率的股票出现十倍股的概率最大。
还有另外一个统计，长期来算，成长性小盘股跑不过大盘股。
看起来很矛盾，实际上是因为成长性企业能活下来的概率太低了。
十只成长股里面，只有一只真正的成长股，九只伪成长股。现在A股里面几百只成长股，到时候活下来的也不过几十只。
成长股的底色，首先要能保证活下来，其次才是成长性。
从这个角度来说，增长较慢的千禾味业，是要优于增长极快的亿嘉和的。同样，爱尔眼科，通策医疗，是具备真正成长股底色的企业。
千禾味业在高端酱油市场上基本没有对手，李锦记，厨邦全部拉垮，海天则热衷于低端市场 。而爱尔眼科，我曾经刻意跑过几家，生意特别好，大部分患者都是孩子，而现在父母在孩子身上花钱绝不含糊。在高端连锁眼科市场，它也没有对手。
有一些高成长性企业，是被别人带起来的。比如TO B类型企业。TOB指的是为企业提供服务，比如一家企业生产瓶子，结果被娃哈哈看上了，给了大订单，这家企业生意一下子爆火，娃哈哈做强做大，它也能跟着做强做大。但是，一旦娃哈哈找到了另外一家便宜一点的供应商，一脚踢开了这家瓶子厂，它马上就要面临极大的危机。
这样的企业特别多，目前科技行业大部分企业都有类似的性质。
另外还有一些风口型企业，比如房地产和基建行业比较火，那么上游它可以带动水泥，钢材，建材，建材又能拉动采矿，煤炭，运输行业等，下游他可以带动家具，家纺，涂料，装修，空调等行业。而一旦房地产增速放慢，这些数量巨大的企业马上会面临利润下滑的风险。
短期来看，这些企业都是成长性很好的企业，实质上，它们的成长局限性极大。
不过，无论是爱尔还是千禾，在这个价位，明显太过于高估，即使它们有成长性的底色，但世界上没有绝对的事情，现在介入，风险明显远远高于收益。
A股，消费主题核心龙头企业（名单）
值得收藏！
一、汽车产业
（德赛西威）公司利用自身在汽车电子软硬件的研发、系统整合与制造优势，目前，在感知、决策、控制各个领域都已投入资源，涉及研发技术领域包括车道保持、自动泊车、前碰撞预警、自动紧急刹车、盲区监测、低速移动物体检测、行人识别等，其中部分技术已实现产品化。
二、消费电子
（石头科技）智能扫地机器人领域的领先企业,市占率国内第二,自有品牌产品包括“石头智能扫地机器人”和“小瓦智能扫地机器人”。
三、调味品
（千禾味业）高端酱油小龙头,旗下拥有“千禾”、“恒泰”中国驰名品牌,酱油产能30万吨,食醋产能10万吨;募集5.38亿元投入年产25万吨酱油、食醋扩产项目。
四、家电家居
（美的集团）家电龙头供应商(空调、洗衣机、冰箱、小家电);全球市场份额位居全球家电行业第二，空调等科技含量高的家电产品市场将继续保持高增长。
五、日用品
（中顺洁柔）公司目前已生产适合婴幼儿产品分别有：1）洁柔Baby Face及Lotion系列软抽，婴儿可用，呵护新生肌肤；2）婴儿湿巾，蕴含天然芦荟提取液和牛奶提取液，专为婴幼儿精心研制，温和配方，安心使用。
六、医美化妆品
（朗姿股份） 公司控股“米兰柏羽”、“晶肤医美”和“高一生医美”三大国内医美品牌，战略投资韩国著名医疗美容服务集团DMG；在成都、西安两大西部核心城市初步形成了一家大型整形医院加多家小型连锁门诊/诊所的医疗美容机构体系。
七、食品
（三只松鼠）三只松鼠是行业领先的以休闲食品为核心的品牌电商，公司主要通过天猫商城、京东、自营手机 APP 等互联网平台以及团购、线下体验店等多元化渠道开展自有品牌休闲食品的销售，产品组合覆盖坚果、干果、果干、花茶及零食等多个主要休闲食品品类。
八、饮料酒水
（水井坊）“水井坊”是中国知名的高端白酒品牌。水井坊酒以老窖菌群为根本，采用泥窖固态发酵，精选优质多粮，工艺精湛深微，完美融合多粮风格，具有“窖香幽雅、陈香飘逸、绵甜醇厚、圆润爽口、香味谐调、尾净悠长”的独特风格，成为中国浓香型白酒的典范。
九、消费医药
（汤臣倍健）国内营养保健品龙头,也是膳食营养补充剂行业药店和线上双渠道龙头;产品包括蛋白质粉、维生素、液体钙等。
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