理想很丰满，现实很骨感。搞养殖是最弱势的群体，当成品市场价高时，什么饲料，动保等产品都会跟着上涨，严重挤压养殖利润空间。
南方养牛种植什么牧草好？选择产量高、营养高的优质牧草让你事半功倍！
按照目前养殖业来看，养猪越来越集约化，散户在减少，然而养牛被很多养殖户看好，发展种草养殖已成为广大养殖户的热门。但是如何选择牧草又成为养殖户面临的问题，面对众多牧草品种，不知如何选择。选择好多年生的优质牧草，不仅对牲畜的生长起到重要作用，还可以降低养殖户的成本。
养牛种草首先考虑选择的牧草品种应该是要高产，而且是多年生的，种植一次多年可以割，不用每年都种植，事半功倍。如禾本科象草类：新型皇竹草、甜象草、糖蔗3号牧草。新型皇竹草产量最高，其次是甜象草，第一年亩产18吨左右，第二年能够轻易达到25吨；糖蔗3号牧草是非常期待的品种，糖度高，适口性更好，营养更高。
糖蔗3号牧草基本是将皇竹草的高产、糖蔗2号牧草的高碳水化合物进行的选优组合新品种，解决了皇竹草产量高但碳水化合物不高、糖蔗2号牧草碳水化合物高但产量不高的问题，且适口性都高于当前的禾本科象草类牧草品种，真正做到了产量、营养都非常理想的新牧草品种。
要想养牛提高经济效益，降低饲养成本，种植优质的牧草是关键，优质牧草与普通草相比较，不但营养丰富，含碳酸化合物及蛋白质更高，还含有多种矿物质微量元素等都非常充足，优质高产牧草，解决牛的草料问题更给力。
吴俊琛：补涨细分！拐点已至！超级猪周期下的另个一风口（附股）
吴俊琛：维生素、动保（相关标的：生物股份、中牧股份、普莱柯、瑞普生物）
猪肉价格不断新高，养殖利润亦创历史新高，回顾历史，我们发现，猪禽饲料用维生素价格与养殖利润存在高度相关。（图2）
养殖企业和养殖户存在强烈的补存栏动力，但是实际补栏量受其自身资金和技术的限制。近 2 个月，国家多部委纷纷出台措施支持生猪复产，发布政策多达 24 项，涵盖养殖用地、信贷等多方面；另外，农业农村部联合农科院等出台关于《生猪复养》的相关技术手册来提供技术支持。
10月17日，农业农村部就三季度重点农产品市场运行情况举行发布会，国内年出栏5000头以上规模猪场9月份生猪存栏环比增长0.6％，能繁母猪环比增长3.7％。随着疫情缓和及养殖积极性提高，光大证券判断11月份存栏数据或环比转正。
由于 4 季度气温相对较低，动物采食量加大，历来是饲料需求旺季。根据博亚和讯统计，
8 月博亚和讯饲料企业 PMI 指数为 83.5，环比上升 35.5，同比上升 7.5。饲料企业 PMI 指
数连续 2 个月回升，再次回到 50 荣枯线上方，表明饲料企业生产形势恢复扩张态势。分
项看，8 月饲料销量指数为 88.9，环比上升 63.9，同比上升 23.9，连续下降 4 个月后，再次回升至 50 以上。8 月原料库存指数为 47.2，环比下降 13.5，同比下降 12.8，再次回到50 荣枯线下方，表明饲料企业原料库存有所下降，主要是饲料企业 7 月被动累库，叠加 8月原料价格上涨，饲料企业以消化库存为主。饲料销量预估指数为 94.4，环比增 37.3，同比增 4.4。连续 3 个月上涨，创下年内新高，季节性增长特征明显。
博亚和讯饲料企业 PM指数（图3）
饲料用豆粕需求企稳回升。根据博亚和讯报道，8 月份国内猪料消费止降企稳，禽料和水
产保持增长，终端饲料企业提货增加，市场成交放量，豆粕饲用需求止降回升。根据其测
算， 年 8 月国内豆粕饲用消费总量环比增 10.22%，同比减 10.31%。（图4）
蛋氨酸价格亦企稳回升。由于下游用途相似，我们预计维生素需求也将跟随豆粕出现企稳
回升。近期赢创和紫光分别将蛋氨酸（固体）报价上调至 18.5 元/公斤和 18 元/公斤，市
场价从 9 月初 17 元上涨至目前 18.4 元/公斤，涨幅 8.2%。除汇率原因外，我们认为饲料需求回升亦是蛋氨酸价格止跌回升的原因之一。
维生素作为添加剂，占饲料成本比重很低，供需一旦错配价格容易暴涨暴跌。剔除单个品
种的波动，维生素整体价格水平从历史看跟随养殖景气周期波动，与生猪养殖利润存在高
度相关。作为养殖后周期品种，猪肉价格上涨带动存栏量和饲料需求回升，进而带动维生素价格上涨，我们认为随着消费旺季来临目前正是积极布局维生素板块的合适时机。其中我们看好 VA、VE 和生物素的价格。
相关标的：新和成、浙江医药、金达威、圣达生物。
动保
本周中国成功解析非瘟病毒颗粒精细三维结构，为开发效果佳、安全性高的新型非瘟疫苗奠定了坚实基础。目前疫苗研发已基本完成实验室、中试阶段工作，经农业部批准后即可进入临床阶段，未来板块或持续受研发情况催化。
需求短期见底，动保行业受非洲猪瘟影响，大部分疲苗品类多出现了明显的需求下降。行业正在度过最冷的一个秋天。其中ロ疫等疫病实施强制免疫，相关疫苗由政府采购。目前的政策为“先打后补”，列入试点范国的养殖场嚅自主采购经农业部批准使用的强制免疲疲苗;受地方采购滞后的影响，其受损程度小于市场苗。养殖户多因防范非瘟和减少传播频次而减少了其他疫苗的使用量，故市场苗的下降幅度多于生猪存栏减少而导致的需求变小。（图5）
我们认为惯常的猪周期补拦时点多见于猪价启动后的一个季度，从而推动推动疫苗量渗透率的上行，疫苗板块拐点到来。此次自我国2月以来猪价开始上涨，但受非瘟影响补拦迟迟未临，猪价上涨，猪、鸡养殖获增量预期。从总量看，高猪价助长生猪养殖的积极性，在疫情好转后拉动生猪存栏量上涨，为疫苗市场带来増量预期，从覆盖看非疫未除养殖警惕性提高，同时高猪价也会拉动养殖户疲苗使用的覆盖率;此外产业去化、消失的散户等也为生猪养殖业规模化发展提供了良好基融，进而在受众覆盖比率上提振猪苗销售。（图6）
复盘蓝耳病疫情，疫苗推出后动保公司进入主升浪（图7）（图8）
以上观点来自投资顾问 吴俊琛 执业证书编号：A0150618080002
