不管是从信用体系，还是从风险控制的角度来看，中国的地方债，城投债，实际上就算风险和窟窿现实存在，从中国的国家管理模式出发，最差的结果，也只能走到“时间换空间”的展期技术性违约，而不会出现实质性违约和暴雷的地步。
超过65万亿的城投债，大部分集中在经济发达地区。
拿标准债券举例，截至7月底，城投债余额排名前十的是江苏、浙江、山东、四川、湖南、湖北、重庆、江西，合计占全部城投债余额的72%，把银行贷款、非标加进去，占比也大体接近，长三角、珠三角这类经济高度活跃的地区占比反而更高。
债务，一是要有对应资产抵押，二是有足够现金流，只要两者满足任何一点，就不至于出现债务危机。
把经济活跃地区的城投债去掉，再把扎扎实实提高社会总体财富、提升公共服务水平的城投债去掉，剩下的才是需要重视、可能存在危机的。
其体量远远达不到要崩的地步。债务控制在一定范围内，反而对经济有好处，低了经济发展不好，高了风险增大。债务增加也要看有没有对应的资产，资产是实的还是虚的，有没有增加社会真实财富。
