【资管新规落地满月 银行理财净值化转型开新局】2月份，资管新规正式实施满月，银行理财市场以及投资者在投资选择上有哪些变化呢？近日，《证券日报》记者走访了多家银行网点进行调查发现，今年以来，银行理财子公司存在理财产品募集期未满提前结束募集，而有的产品太过火爆已售罄，这类产品大部分是“固收+”理财产品。
中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，资管新规之下，银行理财全面净值化转型有序推进。以往的“资金池”和“体外资金池”模式遭到严禁，摊余成本法应用严重受限，各类“伪净值”产品相继出清。理财客户无法享受之前盛行的刚性兑付，在同样要承受净值波动的情况下，势必会追求收益相对更高的产品。而“固收+”产品通过固收类资产和权益类资产的有效配置，实现了相对低波动的同时具有较高的收益，受到此前刚兑客户的追捧。因此，“固收+”产品成为承接此前刚兑资金的重要产品之一，也将成为银行理财规模的主要增量。详情：资管新规落地满月 银行理财净值化转型开新局-证券日报网
【“固收+”基金经理陈玮，兼顾稳健、追求收益！（1）】
（控制风险真的很重要。）
今年以来，权益及可转债市场的剧烈波动，让不少“固收+”纷纷变成“固收-”，权益资产在“固收+”产品中产生的巨大波动引起了监管层的重视，近期监管部门下达了权益投资比例限制的窗口通知。
据了解，北京、上海、深圳的基金公司陆续收到监管部门窗口指导，指导称，“固收+”新产品的权益投资比例要在10%-30%之间，超过30%则不能在宣传上称其为“固收+”，老“固收+”产品也适用这个规则。
其实，监管层的窗口指导能突出“固收+”产品的稳健性，提高投资者适当性匹配度，更符合承接中低风险理财需求的产品特征。
投资是一场马拉松，不是百米赛，不能急于求成，更不能投机取巧。永远记住风险第一，赚得多没用，只要有一次风险控制不到位，就可能会让前面所有的努力全部清零，甚至白费，控制风险真的很重要。
➱（一）监管新规让“固收+”回归本源，既能兼顾稳健，又能追求收益
大部分基民们有所不知，“固收+”产品通常包含二级债基和偏债混合型产品，在部分基金公司做宣传时，会将灵活配置型基金中的偏债类产品也纳入“固收+”范畴，实际上不少偏债混合型产品权益仓位上限超过了30%，有的甚至高达60%。这就是解释了为什么今年来“固收+”产品的波动竟然如此之大。
有些权益资产超过30%的偏债混合产品也被称作“固收+”，“固收+”旗号存在被滥用的现象。这与投资者对“固收+”产品“债基打底、权益作为辅助、稳健低波动”的印象有所出入。
而监管指导真正的让“固收+”回归本源，牢牢地稳住“固收+”的稳健防线，真切地让持有者享受稳健低波动的收益，对于偏好“固收+”的投资者来说，是一重大利好。
在股市极为剧烈波动的时候，“固收+”是一个不错的投资工具，尤其是拉长时间来看，在震荡市中“固收+”是值得长期持有和投资的，这类产品风险收益比和性价比是较高的。
对于风险偏好较低的大多数投资者来说，追求稳健的增值收益才是理财的长期目标。不妨考虑把“固收+”作为自己资产池的压舱石产品，长期持有收益也是可观的。
即便是对“固收+”筑牢了安全防线，但是也不能随便买买，要优选优秀平台、资产配置交易能力突出的基金经理。
➱（二）那如何挑选出优秀的“固收+”产品？
其一，这类产品对资产配置能力、不同类资产之间的变化分析、宏观经济分析能力要求比较高，需要经验丰富的投研团队，要选择有实力的基金公司。
其二，一定要看管理团队和基金经理的过往战绩。过往战绩优秀意味着，基金经理的择时、资产配置、回撤控制都做的非常不错。
最重要的一点就是，选择适合自己风险偏好的基金经理并长期跟随，市场上“固收+”产品很多，但是真正能控制好权益仓位、做到风格不漂移、持有体验感好的产品少之又少。
➱（三）中银基金宝藏基金经理陈玮，回撤控制能力强，业绩稳健增值
在当前震荡市场下，给大家推荐一位宝藏“固收+”基金经理——中银基金陈玮，他是位“85后”基金经理，证券从业经验、基金管理年限8年，管理过纯债、二级债、灵活配置型基金，是一位全能型多面手。
中银基金陈玮曾经接受采访说道，对于投资者来说，固收+的持有体验感非常重要，“固收+”基金切忌追涨杀跌。一般来说，投资者会抱着稳健收益的心态去买固收+，但是若看到权益基金一直在涨，有可能会赎回固收+去追涨权益基金，很有可能接盘在高位。另一方面，如果因为权益仓位的波动，固收+净值出现波动，有些投资者会害怕从而卖出止损，那么也会损失未来基金净值上升的收益。
所以说，对于风险偏好较低的投资者来说，能挖掘到一位真正做到回撤控制好、穿越经济周期波动的基金经理，真的很重要！中银基金陈玮在回撤控制、穿越周期、控制净值波动方面做得是非常出色！
/// 本文共五部分，此为第一至第三部分，更多精彩请继续阅读↓↓↓：
一、监管新规让“固收+”回归本源，既能兼顾稳健，又能追求收益
二、那如何挑选出优秀的“固收+”产品？
三、中银基金宝藏基金经理陈玮，回撤控制能力强，业绩稳健增值
四、事实胜于雄辩，下面具体来看下陈玮的战绩到底如何。
五、稳健业绩的背后：完善缜密的风险控制理念，用逻辑量化思维做投资
#在头条看世界##中银基金#
净利润大幅增长 多家银行理财公司“成绩单”抢眼
截至28日发稿时，已有交银理财、平安理财、招银理财、信银理财、兴银理财、光大理财、青银理财7家银行理财公司的经营业绩随母行年报披露。上述公司净利润增幅均超过30%。由于承接母行迁移的产品等原因，多家银行理财公司资产管理规模猛增。（中国证券报）
【财通资管副总经理周志远：固收+产品承接万亿级市场空间，建议投资者三步走配置】#时代的远见# 财富管理飞入寻常百姓家，24万亿公募基金踏上新征途。12月22日，由金融界主办的#基金行业年会#在京召开，年会主题“资本新生 机构力量”。财通资管副总经理周志远受邀出席“资管新生态下的买方服务”论坛环节，为广大投资者带来《净值化时代，基于“固收+”策略的多元资产管理解决方案》的主题演讲。
初以来，在理财产品转型加速及权益类产品波动加剧的双重影响下，固收+产品热度再次提升，很多投资者关心如何看待“固收+”在资产组合配置中的策略定位。
财通资管副总经理周志远指出，普通投资者的认知正在逐步走出误区，“固收+”产品已成为银行理财替代品种之一，承接着万亿级市场空间。据WIND数据，截至三季度末，全市场二级债基的规模已经增长到8400多亿，偏债混合基金则增长到了8200多亿，较去年末存量均新增三千多亿。
周志远表示，投资重要的不是预测，而是应对和布局。不同于权益产品比拼收益率，固收产品更比拼“产品力”。对市场和客户需求保持高度敏感，由此孵化的产品才更贴近客户，符合市场真实需求，从而拥有持久且旺盛的生命力。
在周志远看来，固收+产品定位第一要素不是高收益，而是稳收益，即在力争实现可持续超额回报的同时，保持明显低于市场均值的波动和回撤度。他以财通资管举例，在“低波动、稳收益”的投资理念框架下，阶梯式设定收益目标和回撤区间，在产品线上，对于每一个固收+产品都打上特定的标签，严格要求控制住最大回撤目标，再去争取相对应的收益，实行精细化管理。要有铁一般的投资纪律，仓位始终有上限，止损要有执行力，“带着盔甲跳舞，始终保持清醒”。同时团队还制定了一套完整流畅的运作体系，让基金经理能够接近标准化作业。
同时，周志远强调，固收+是一个庞大的体系，转债策略基金、偏债混合基金、二级债基，甚至偏债混合FOF、CTA策略等产品都属于固收+产品范畴。因此固收+并不是简单的叠加，而是加强固收视角下的跨类别资产分析能力和数据处理能力，对大类资产配置、行业指数风格轮换等展开更有针对性的“+法”配置，以争取“当风来时，我们能站在风口上”，不错过真正意义上的大级别投资机会，力争获取风险可控的超额收益。
展望债市，周志远认为长久期利率债仍具有不错的配置价值，机会要大于风险。当前信用利差处于历史低位，主要原因是近一年资金面宽松、回购利率较低，机构加杠杆套息差需求增加，带动信用利差不断下移。预计未来半年资金面仍将以稳为主，但目前的息差水平有限，信用债配置上建议保持中性的久期策略。“需要提防经济增速下台阶带来的潜在信用风险，组合上不宜做过度资质下沉。”他强调。
投资者如何配置固收+产品？周志远认为可以分为三步走：
第一步，投资者需要了解自己的风险偏好，未来理财产品净值化将成为主要形式。如果投资者风险偏好非常低，不能接受任何亏损，那么固收+或许并不合适，因为固收+虽然追求稳健，但仍有回撤波动。如果投资者风险偏好非常高，那也需要斟酌一下，因为固收+产品并不是高收益回报型的产品。
第二步，投资者最好是用中长期的资金去投资固收+产品，固收+产品的波动性要高于纯债产品，短期存在回撤的可能。所以投资者最好用较长期限的资金去投资，一年以上资金为最佳，这样胜率会更高。
最后一步，挑选适合自己的固收+产品。建议投资者结合自身理财目标及风险偏好来配置，可以用定量和定性相结合的方式考量基金标的。主要从历史收益、回撤情况、股债配比、基金经理履历、管理人综合能力等维度去挑选适合自己的产品。
如果银行密码忘记了该怎么办？[狗头]
卢先生到重庆渝北支行，准备承接妻子的理财产品。到了才发现自己忘了交易密码，赶紧致电老伴，没想到李阿姨也给忘了。
李阿姨刚做完脑瘤手术无法出门，也不懂如何在手机上重置密码，两位老人非常着急。小伙伴得知情况后，立即上门为李阿姨进行了密码重置。两位老人感动不已，竖起大拇指连声称赞。[强]
大家如果出现密码忘记的情况，也不要着急，通过手机银行可以重新设置，或者带上身份证、银行卡/存折去网点办理。
不过，也别为了方便记忆，多个银行的密码设置为相同的，且密码设置得非常简单，比如888888或者自己的生日等，这样容易被识破、盗取盗刷哦~
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【2月最后一个周末发生了什么】
No.1
“固收+”基金又火了
“固收+”基金在今年初也迎来火热开局，1-2月成立的56只新产品合计募集募资近1400亿！同比去年猛增387%，其中不乏多只百亿级的爆款，近期有基金公司一天就募集了100亿。
业内人士认为，“固收+”基金受到投资者追捧，跟承接理财资金、去年收益体验较好、兼顾收益和波动的特性等有关。今年面对波动可能加剧的市场，在“固收+”基金的投资上，基金经理更为谨慎，买进估值合理、现金流好的公司股票，同时配置高等级信用债，等待债市机会。
No.2
芯片告急
全球芯片告急，美国也不例外。根据央视财经援引路透社报道，美国总统拜登24日在白宫椭圆形办公室会见了一个由两党议员组成的小组，共同讨论美国供应链问题，特别是因减产导致的全球芯片短缺问题。并在会后签署一项行政命令，对包括半导体行业在内的关键行业的供应链进行一次范围广泛的审查。
芯片，是半导体元件产品的统称，也是电子设备的“心脏”。从去年年底以来，一场席卷全球的“缺芯”危机持续蔓延，汽车产业首当其冲。国内外知名汽车厂商纷纷传出因芯片供应不足而被迫停工的消息。
No.3
市场大机会要来了？
全国两会召开在即，证券时报·数据宝梳理了近两会召开前30个交易日、两会期间以及两会结束后30个交易日的大盘走势，可以看出，“两会行情”总体表现为涨多跌少。两会召开前沪指上涨概率为80%，平均上涨3.6%；两会期间上涨概率为60%；两会结束后沪指上涨概率为60%，平均上涨4.48%。
No.4
印花税要立法了
制定印花税法
印花税法草案27日首次提请十三届全国人大常委会第二十六次会议审议，草案总体上保持现行税制框架和税负水平基本不变，我国税收立法进程进一步加快。
财政部部长刘昆在十三届全国人大常委会第二十六次会议上作说明时指出，从实际执行情况看，印花税税制要素基本合理，运行比较平稳。制定印花税法，总体上保持现行税制框架和税负水平基本不变，将《中华人民共和国印花税暂行条例》和证券交易印花税有关规定上升为法律。
No.5
科创板T+0交易制度提案
关于T+0交易制度，证监会表示推出T+0交易是一项系统性工程，属于资本市场基础制度的重大调整，涉及主体多，市场影响大，对中介机构的风险控制能力有较高要求，市场各方意见分歧较大，需要进一步开展政策研究和制度准备，逐步形成市场共识。我会将坚持稳中求进的原则，深入研究论证推出T+0交易的可行性、实施路径等问题。
No.6
何时全面推行注册制？
证监会新闻发言人高莉2月26日表示，注册制采取试点先行的原则，目前科创板、创业板已经分步实行了注册制，证监会将在试点基础上进一步评估，待评估后将在全市场稳妥推进注册制。
当前监管层正在着重提升上市公司质量，从IPO现场检查、上市公司质量专项治理行动等方面全面压实发行人、公司实控人和控股股东的责任，强化企业质量，同时，强化投行、证券市场评级机构、会计师事务所等中介机构的责任，这些都将为稳步推进全市场注册制改革积极创造条件。
No.7
A股1月新开户超200万
2月26日晚间，中国结算披露1月市场新开户投资者数据，全月新增投资者209.43万，时隔半年再度突破200万关口。自10月以来，投资者月度新增数量持续增长，期间正是A股节节走高之际。
No.8
人均72447元
初步核算，全年国内生产总值1015986亿元，比上年增长2.3%。其中，第一产业增加值77754亿元，增长3.0%；第二产业增加值384255亿元，增长2.6%；第三产业增加值553977亿元，增长2.1%。第一产业增加值占国内生产总值比重为7.7%，第二产业增加值比重为37.8%，第三产业增加值比重为54.5%。全年最终消费支出拉动国内生产总值下降0.5个百分点，资本形成总额拉动国内生产总值增长2.2个百分点，货物和服务净出口拉动国内生产总值增长0.7个百分点。分季度看，一季度国内生产总值同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9%，四季度增长6.5%。预计全年人均国内生产总值72447元，比上年增长2.0%。国民总收入1009151亿元，比上年增长1.9%。全国万元国内生产总值能耗比上年下降0.1%。预计全员劳动生产率为117746元/人，比上年提高2.5%。
No.9
116亿！史上最强
过完元宵节，年就算过完了，春节档票房大战也落下帷幕。猫眼数据显示，截至26日18点，全国春节档票房超过116亿元，缔造了“史上最强春节档”。今年春节档共上映了七部影片，其中《唐人街探案3》和《你好，李焕英》最受人关注。
（仅为部分内容，市场有风险，投资需谨慎）
截至今年6月，我国资产管理行业规模已超过120万亿元，其中银行理财业务比重仍最大.中国银行业协会数据显示，到底，全国331家银行和19家金融公司的财富管理产品余额达到25.86万亿，同比增长6.90%。
“从理论上讲，“银行理财”可以满足投资者所有类型的资产管理需求，但是传统渠道客户习惯于银行提供的预期收益金融产品。
“我们希望摆脱以前银行的简单明星经理和年终排名筛选逻辑。我们希望建立基于资产配置框架，并从下而上的分析清楚地了解产品底层策略，从而选择稳定风险投资战略和良好的基金经理。储蓄资金已从财富管理进入公共基金和私募股权基金，然后再到资本市场。这是与公募基金和私人股本充分融合的过程。我们希望在市场上拥有最好的资产管理人。”张东认为。
“从储蓄文化到金融管理文化，投资者既需要收入又低波动就意味着资产配置文化需要成熟的过程，这就要求资管方提供多种产品，这些新变化离不开合作。”例如，当前的养老理财产品必须考虑长期资金剧本和周期性的特点。
李文认为未来同业合作特别在养老金融领域，绿色金融等领域的合作将成为整个资产管理行业的规范化趋势。
银行理财是当前最大的资产管理子行业，但从财富管理子产业和内部竞争趋势的角度来看，随着客户群高度重叠以及销售渠道交叉混合的相同市场特征不断增强，“投资研究能力，产品回撤控制，客运服务等”中的竞争首当其冲。”孙建认为银行理财子公司需要与同业机构站在“同一跑线”上接受市场的考验。
首先是差异化的战略定位和价值定位。
信银理财是国内第四家股份制商业银行的财富管理子公司，此前开业的股票银行财务管理子公司为光大金融，兴银金融和招行金融。
信银理财将承接中信银行的“中信财富管理”品牌和数万亿的财务业务。
业内人士认为，在财富管理子公司的密集创立资产管理行业的重大变化中，上海凭借开放创新金融市场环境和完整齐全的财务服务优势成功引进了中国信贷理财子公司。
A股明天开盘！得知三个消息，都有和咱们A股息息相关，赶快看看！
1、银发经济催生新业务产生！
3月1日起，养老理财产品试点范围拓展到十地和十家机构，试点地区为一线城市，单家机构募集资金规模上限为100亿提高至500亿。养老理财具有稳健性、长期性、普惠性的特点，主要用于固定收益类资产，固收型资产对风险抵御能力最强。
当下，提出要扩大养老理财产品范围的背景是我们老龄化趋势日益明显，养老金的规模的不断增长，养老理财产品与养老保险最大的不同，就是期限较短，收益也较高，拥有较好的资金吸纳效果。这类产品既属于理财规划的一种，也属于养老保险类产品，可以说具有银行业和保险业双重属性。试点地区和机构数量的增长，有利于养老产业和板块的发展。
2、东数西算板块下周或继续分化，双核概念出现！
春节之后，市场上最亮眼的方向莫过于新基建，以及新基建形成的东数西算核心板块。在新基建持续发酵两周以后，东数西算板块内部的概念分化也趋于明显，接下来绿色能源+数字经济双核题材将初步形成。东数西算的算力中心及网络建设是一条高耗能的产业链。但同时，算力又是整个东数西算概念的核心，因此，既要实现算力提升又要控制能耗，那么借助西部优质的风光新能源优势，便是最佳的布局。
接下来，东数西算要实现数据联网和算力联网，就要通过5G通信能力去实现。因此下个月，我们可以继续观察A股的通信运营板块和IDC通信基建板块。在IDC板块中，可观察IDC建设概念，精密温控概念，比如各类空调、冷却系统；观察ICT设备概念，包括服务器、交换机、路由器、光模块、软件、电源设备等，数字经济是今年上半年的核心主线。
但在东数西算发展的进程中，我们也要注意产业链上的企业是否有真实的、足量的业务基础，周末上面也提醒了，如果一些企业承接的项目量不足，是没有充足业绩基础支持其股价大涨的，因此，对于这种借助风向热炒行为对其是利空的，股友们也需要提高辨识能力，抓住东数西算工程真正的核心概念。
3、市场观察，3月份行情怎么看？
下周A股即将进入到3月春季行情。二月A股走势总体沪强深弱，创业板持续回落，以宁王为首的新能源板块出现了估值调整，随后超跌反弹；其次，基建、有色、电力等板块受到新基建的带动，低估值叠加高预期出现了集体上涨，稳住了行情。那么，3月份行情的预期会如何呢？
从近期的市场表现来看，3月份行情或有以下几个特点。其一，市场活跃度成交量稳步回升，在2月底市场成交额重回万亿，情绪回暖。其二，进入到业绩披露前夕，上市公司的业绩预报的预喜率比较高，市场整体质量提升。目前已发布业绩预告的上市公司的业绩预喜率达到58%。其三，我们制造业在强劲复苏，我们的制造业已经连续三个月处于荣枯线上方。其四，从A股整体估值来看，我们整个市场的市盈率仅为18.3倍，整体处于估值偏低的状态，市场没有泡沫。
本周，央妈已经向市场上投放了7900亿流动性，近期的资金层面，全市场的流动性在不断的充裕起来，不排除会在3月份进一步降准降息，这种预期在提升。流动性的宽裕在新基建启动后，将找到合适的流向，对全市场而言，资金充沛更有利于稳增长目标的实现。因此，3月份，叠加市场内外各类因素影响，预计A股指数会逐步反馈出实体市场的活跃，并呈现尚佳表现。
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开放银行应坚持两条腿走路，一是平台思维，二是产品思维。在以用户促活、场景建设为抓手自建平台的同时，也要积极推动产品走出去。
事实上，对于绝大多数中小银行而言，自建平台的成功概率太低，开放银行的机会仅存在于产品开放一端。
1、支付赛道。支付是所有交易类场景的必需环节，当前，国内支付与场景的融合是最彻底的。在支付赛道，支付宝、微信、云闪付三家全面领先，平台地位无可撼动，银行的机会不在于再造一个支付平台，而是聚焦产品思维，以银行卡为载体，提升自家银行卡在第三方平台的露出机会。
从这个角度看，银行真正要发力的不应是支付本身，而是信用卡。至于手机银行APP的扫码付功能，做一个标配功能就好了，不应寄予太多厚望。
2、消费金融赛道。随着联合贷款出资比例要求的出台，消费信贷市场将重新回归资本金导向：有多大资本金，做多大业务。大的流量方很难再以联合贷款的名义独占产品“冠名权”，出资银行也不再仅仅是隐藏在产品背后的资金方，有望更高效地实现用户转化。这也决定了，大流量方的话语权不断下降，大中型银行仍将是消费金融的主角。
在开放策略中，银行仍应坚持产品导向和平台导向两条腿走路，一边突出产品开放，与场景方广泛连接，持续获取信贷流量；一边自建平台，做好外部流量转化和承接。不过，随着消费信贷业务回归本质，流量运营和模式创新的重要性下降，低成本资金+风控能力才是决定市场终局的胜负手，不可舍本逐末。
3、资管赛道。互联网理财全面清理整顿后，基金和银行理财回到舞台中央。第三方渠道虽有场景流量优势，但也仅限于代理销售业务，不能改变“产品为王”的行业现状。对于银行而言，相比搭建第三方财富平台，以理财子公司为抓手，做好自营理财产品研发和分销更有价值。
阅读全文：为什么说开放银行的终局不是科技
#每日财经必读#
▼9月10日 周五
【今日申购】1只新债
※ ※ ※【 每 日 财 经 要 闻 】※ ※ ※
① 李克强：加速核准并尽快实施《区域全面经济伙伴关系协定》
② 央行潘功胜：跨境理财通和债券南向通项目近日会启动运行
③ 央行：推动大湾区民生金融领域改革开放 提升大湾区民众生活便利性
④ 我国完成德尔塔灭活疫苗临床前研究
⑤ 生态环境部：中英双方在天津举行气候变化会谈
⑥ 国家医保局：将深入推进高值医用耗材集中带量采购
⑦ 中国(西部)领先成长企业常态化融资路演活动召开
⑧ 国家外汇局：跨境人民币业务创新试点将在前海地区先行先试
⑨ 商务部：支持前海合作区建设高水平对外开放门户枢纽
⑩ 发改委：横琴、前海开发建设是深入实施《粤港澳大湾区发展规划纲要》重大举措
※ ※ ※【 精 选 研 报 摘 要 】※ ※ ※
德邦证券——食饮行业秋季策略：白酒啤酒战高端，特饮烘焙奶酪细分潜力大
① 食饮行业，延续“消费成长”的“正合奇胜”策略主线
② 白酒：结构性繁荣趋势之下，高端酒稳健增长
③ 啤酒：高端化延续，迎来业绩快速释放期
④ 烘焙：烘焙-复合增速9.3%，集中度低
⑤ 关注：贵州茅台、伊利股份、东鹏饮料、妙可蓝多
川财证券——负极材料行业首次覆盖报告：行业景气度持续上行，一体化布局成为趋势
① 行业格局稳定，人造石墨占比提升
② 产业链一体化布局，自建石墨化成为趋势
③ 海内外动力电池同放量，需求高速增长
④ 政策利好频出，储能市场蓄势待发
⑤ 关注：璞泰来、中国宝安、杉杉股份、中科电气、山河智能
国泰君安——航空行业复苏系列专题报告之二：重新认识国内市场的盈利能力
① 国内市场对过剩运力的承接消化能力超预期
② 国内市场以往真实的盈利能力被显著低估
③ 票价市场化提升国内潜在盈利能力
④ 推荐：中国国航、中国东航、南方航空、中国航信、春秋航空
#投资理财##A股##财经头条#
【琅河财经】监管要求压现金管理也是持续的政策意图，二十多万亿理财里，小一半这玩意。
1、资管新规整改以来，现金管理类承接了巨大的老产品转型，但银行的现金管理类相比于货币基金，在投资范围久期集中度估值方式等方面空间较大，结果上收益率也高很多，客户很舒服，但是不符合基本监管本意，后面出台了现金管理类产品整改新规，基本要求看齐货币基金，时间节点比资管新规的大限晚一年，到明年年底规范整改完毕。
2、就算弄的跟货币基金一样规范，这玩意还是不能太多，因为采用摊余成本法估值，极端情况下产品波动的风险，会成为机构本身风险，机构本身风险容易聚集系统性风险。规模多了，整个理财子的系统依赖这玩意，系统就关注了。
3、这玩意对客户风险很小，但是对机构甚至对系统风险隐患不小，证监体系下的货币基金曾经接近过一两次全行业灭顶之灾，不过好在证监会英明神武地防范了、避免了风险的爆发和系统扩散，维持了金融稳定，并且及时修改规则防范未然。
4、降成本角度考虑，维持这些东西存在让真实无风险活期收益率还在3%以上，这玩意扭曲了整个金融体系的锚。
5、然而，客户喜欢啊。金融机构做客户生意，天然要迎合客户需求，尤其是一些客户基础不占优势的中小型理财子公司，当然大型公司的舒适区也在这里，最容易上规模。迎合人性是顺畅的，引导和修正人的认知是困难的。在同业竞争规模考核中，理财机构不得不依赖这玩意。只能监管出手，同步压降。
6、金融产品领域正在发生供给侧改革，资金和资产的衔接方式正在有序改变，依赖于旧体系的融资主体，依赖于旧体系形成产品的机构，习惯于旧体系产品的投资者，都在告别曾经的舒适区。
7、至于有网友提到对量化基金啥的，基本没啥影响，或者说量化基金受影响的不是这事。没多少现金管理类投这些的，老资金池有，但也压降了很多了。未来现金管理这类资产的供给受限，客户对于低风险产品的需求，会不得不迁徙到中风险上去。
8、财富管理本轮格局系统变化，主要是非标资金池之类拆掉，固收风险增加，权益、固收➕、量化、雪球等不同程度吸纳了转型过来的资金需求。未来真正有足够空间的就是权益和股债结合型产品。关注点也会从简单看收益，变成结合波动看收益，目标波动这类思路会被更多接受。资产配置、fof、基金投顾这些客户今天舒适区之外的理念，也会因为供给侧变化，而被更多人接受。
9、题外话，我担心另外一个事，需要顶层好好做一下平衡，就是大量投资者的风险偏好被这些产品给惯坏了，中低风险偏好的产品满足了大量的中长期投资需求。导致了一个严重结果，就是整个客户群体的风险偏好和整个资产的实际风险，在适当性上宏观不匹配。今天保护投资者利益很重要，但过于重视适当性会加剧宏观错配的问题，降低微观适当性这个事也不合适。
#基金[超话]##现金管理类产品##银行理财#
中国人一向喜欢储蓄，但是最近银行的存款利率是又降了，就拿利率最高的大额存单来说吧，以前的利率还超过4%呢，这两天我一看，都降到了2.5%以下了。你说这钱存银行还有的赚吗？现在的吃穿住用行，你说哪一样不得花钱？但是赚的那点工资根本就不够花啊，省吃俭用攒了点钱放银行，还抵不过物价上涨的，到底该怎么办呢？
我最近跟几个年轻人聊天，我发现他们的想法很有代表性，我今天跟大家分享一下。第一个年轻人，工作还不错，收入也还可以，最近准备要买房呢，他跟我抱怨，说前几年房价大涨的年代，他正在上学，哪有钱买房啊，而且也没资格啊，现在工作了，赚了点钱，有了点积蓄，准备买房了，结果房价不涨了。这几年买房的人，有几个没被套的。他开玩笑地说，啥时候再来一次房地产的暴涨，让他也能沾沾房地产的光，实现财富的迅速增值。#房子涨价#
第二个年轻人说，他的工作一般，收入不多，每个月刨去生活成本，根本就剩不下几个钱。他也想理财，但是感觉一个月就这么点钱，要是理财得理到猴年马月才能赚大钱啊，所以他不是不想理财，而是感觉根本就没有理财的本金，感觉理财也没有意义。
第三个年轻人上来就抱怨，说自己从事互联网工作，平时特别忙，每天都是早出晚归、披星戴月，起得比鸡早、睡得比狗晚，连周末的时间也经常搭进去，甚至不敢生病，因为没时间去医院。所以，这几年下来，钱倒是赚了一些，但根本没有时间去打理。因为在他看来，投资是一个很专业的工作，隔行如隔山，自己没有去学习、研究，所以根本就不敢投资，害怕好不容易赚来的钱亏损了，与其这样，还不如老老实实赚工资来的稳当。#工作赚钱#
怎么样，这三个人的情况，你是不是也存在呢？现在很多的年轻人啊，真的是很不容易。你说他们当初上学的时候，免费教育早就取消了，工作的时候不包分配了，工作后内卷又那么严重，前几年特别赚钱的房地产啊、互联网啊，现在赚钱效应也都大打折扣了，他们很多人来自普通家庭，拼死拼活的工作，赚那点辛苦钱，真的经不起折腾，万一投资失败了怎么办？所以，他们三个人的话，应该说是代表了相当一部分人的真实想法。
我跟第一个人说，房地产即使放开限购限贷，也不可能再回到过去那样暴涨的行情了，因为时代不同了，过去房价上涨，最主要的原因在于人口红利和我国的城市化进程，现在你看看，哪一个还有？人口老龄化日益严重，城市化已经接近尾声，很多大城市的城市化水平甚至超过了发达国家，三四线城市更不要提什么城市化了，人都跑没了。现在国家放开三胎，年轻人还不愿意生呢，未来的人口红利将会是一个逐渐衰减的过程。所以，指望通过房地产上涨实现财富积累，已经不现实了，房价不会再暴涨了。#人口红利#
针对第二个年轻人的情况，我跟他说，收益=本金*利率*时间，可见利率一定的情况下，财富的积累完全可以有两个方式，第一种方式就是靠本金积累财富，比如富二代们，他们生下来就含着金钥匙，不愁吃不愁穿，人家有本金，随便买点理财产品就有不错的收益。第二种方式是靠时间，时间越长，收益越多，所以，不要觉得自己的本金少就可以放弃理财，如果你能坚持，你的收益照样可以非常可观。巴菲特之所以成为世界首富，成为全世界投资人的偶像，他不是什么富二代，他靠的就是坚持，他坚持投资了几十年。
我跟第三个人说，不错，投资确实有很多专业的知识在里面，但是也有一些懒人投资的技巧和方法，如果你能按照这些懒人投资的方法去操作，你的投资收益未必比专业人士少。巴菲特就说过，一个什么都不懂的小白，也能跑赢大多数专业投资者。#投资理财#
那么，有人就问了，话都让你说了，你倒是有什么办法，能让这三个人都完成财富积累呢？你别说，还真有，那就是定投，就是在固定的时间以固定的金额购买特定的证券或基金，这种定投可以有效规避资本市场的波动，不要担心亏损，而且定投时间周期很长，所以每次投入的本金不需要很多，非常适合积蓄有限的人士，房地产暴涨效应消失以后，只有资本市场能够承接房地产流出了的万亿元资金，其他任何一个市场都没有这个容量，因此从长期来看，资本市场的潜力还是很大的。《定投十年，财务自由》这本书最近非常的火，因为书中的投资理念越来越被大家所接受和认可，如果你也存在上面那三位年轻人的情况，那我劝你真的非常有必要把这本《定投十年，财务自由》读一读，这本书可以手把手的教你投资理财、用钱生钱，让你的投资变成一件简单的事，从此开启自己的财务自由之旅。
【趣味】定投十年财务自由 指数基金投资指南 懒人专享的理财术
收盘，上周预判的这周轮动到酒店旅游，完全符合预期。
市场是真的强，有点资产恐慌的意思。现在市场根本不缺流动性，缺的是信心，住房不能炒，而理财需求日益增强，没有可以投资的标的。用慢牛承接地产出来的流动性，是不错的选举。
汽车是否还有机会，不着急，让子弹飞一会儿，差不多的时候，我会去摸他。
现在市场热的是消费复苏框架下的，酒店旅游、食品饮料消费，航空出行等。
现在指数结构依旧清晰，60分钟K线55线有支撑，周K线55线有压制。基本在此区间走震荡结构，在不出现明显变化前，指数横盘震荡为主，板块轮动的结构性行情。
盯盘一天是真累，眯一会儿，晚上牛运时光再详细分析。
最近很多人问我，对个人养老金入市有什么看法。我的观点很明确，对股市绝对是一个利好，但是到底便宜了谁，谁又会吃亏，就不好说了。
个人养老金是怎么运作的呢？每人每年缴费上限12000元，相当于每月缴存1000到个人养老金账户，可以享受税费优惠。个人缴的钱可以自愿选择理财方式来保值增值，包括买储蓄存款，公募基金和其它理财产品，相当于个人拿钱长期定投基金。好处是免税，坏处是投资周期很长，不能自由支取。
市场普遍的观点是个人养老金入市，对于A股是重大利好消息，可以为市场带来大量的新增资金，可以推升股价和指数上涨。我的看法恰恰相反，个人养老金入市对于新股发行和再融资是重大的利好，对于养老金的缴费人和股民没有任何的好处。
近期A股在2800到3450点区间震荡，在3000点之下股民纷纷躺平。公募基金接近满仓操作，又面临巨大的赎回压力。股市基本失去新股发行和再融资功能。因此，指数在3000以下很难长期停留，上面也不允许股市长期失去融资功能。
个人养老金作为一项稳定的资金来源，正好用来申购新股和承接大规模的再融资项目。接下来的全面注册制改革，也需要大量的资金承接天量的新股发行。养老金大量入市，上面再也不担心指数再创新低，进而影响再融资了。
综上所述，养老金入市对于新股发行和融资是重大利好，对于养老金的缴费人则未必有利。对于股民来说，股市在3000点以下的时间可能更长，这绝非一件好事。所以我的建议是谨慎购买个人养老金，如果可以不买，还是不买为好。
监管要求压现金管理也是持续的政策意图，二十多万亿理财里，小一半这玩意。
1、资管新规整改以来，现金管理类承接了巨大的老产品转型，但银行的现金管理类相比于货币基金，在投资范围久期集中度估值方式等方面空间较大，结果上收益率也高很多，客户很舒服，但是不符合基本监管本意，后面出台了现金管理类产品整改新规，基本要求看齐货币基金，时间节点比资管新规的大限晚一年，到明年年底规范整改完毕。
2、就算弄的跟货币基金一样规范，这玩意还是不能太多，因为采用摊余成本法估值，极端情况下产品波动的风险，会成为机构本身风险，机构本身风险容易聚集系统性风险。规模多了，整个理财子的系统依赖这玩意，系统就关注了。
3、这玩意对客户风险很小，但是对机构甚至对系统风险隐患不小，证监体系下的货币基金曾经接近过一两次全行业灭顶之灾，不过好在证监会英明神武地防范了、避免了风险的爆发和系统扩散，维持了金融稳定，并且及时修改规则防范未然。
4、降成本角度考虑，维持这些东西存在让真实无风险活期收益率还在3%以上，这玩意扭曲了整个金融体系的锚。
5、然而，客户喜欢啊。金融机构做客户生意，天然要迎合客户需求，尤其是一些客户基础不占优势的中小型理财子公司，当然大型公司的舒适区也在这里，最容易上规模。迎合人性是顺畅的，引导和修正人的认知是困难的。在同业竞争规模考核中，理财机构不得不依赖这玩意。只能监管出手，同步压降。
6、金融产品领域正在发生供给侧改革，资金和资产的衔接方式正在有序改变，依赖于旧体系的融资主体，依赖于旧体系形成产品的机构，习惯于旧体系产品的投资者，都在告别曾经的舒适区。
7、至于有网友提到对量化基金啥的，基本没啥影响，或者说量化基金受影响的不是这事。没多少现金管理类投这些的，老资金池有，但也压降了很多了。未来现金管理这类资产的供给受限，客户对于低风险产品的需求，会不得不迁徙到中风险上去。
8、财富管理本轮格局系统变化，主要是非标资金池之类拆掉，固收风险增加，权益、固收➕、量化、雪球等不同程度吸纳了转型过来的资金需求。未来真正有足够空间的就是权益和股债结合型产品。关注点也会从简单看收益，变成结合波动看收益，目标波动这类思路会被更多接受。资产配置、fof、基金投顾这些客户今天舒适区之外的理念，也会因为供给侧变化，而被更多人接受。
9、题外话，我担心另外一个事，需要顶层好好做一下平衡，就是大量投资者的风险偏好被这些产品给惯坏了，中低风险偏好的产品满足了大量的中长期投资需求。导致了一个严重结果，就是整个客户群体的风险偏好和整个资产的实际风险，在适当性上宏观不匹配。今天保护投资者利益很重要，但过于重视适当性会加剧宏观错配的问题，降低微观适当性这个事也不合适
网贷平台的债转快慢程度直接牵动着投资人的心。P2P平台回款是关键,只有回款正常才有话语权。事实上而已,如果P2P平台资产真实,团队靠谱,提现慢并不说明有问题,反而是合规经营的体现。P2P做的生意是资金撮合,关键问题是资金供给和需求的匹配
从大部分P2P平台运营的情况来看,一般借款人的债权标的主要分为12月 24月、36月的期限,但出借端却出现很多以3月、6月、12月为基础锁定期的产品。当平台出现人气大幅下滑时,就会出现流动性危机。原始底层借贷资产没有到期,又没有新的资金进入承接,导致了到期用户只能选择慢慢等待承接，这就是我们现在遇到的问题,回款速度慢,债转速度慢。#P2P# #网贷# #投资理财#
#深圳头条#99％的自媒体只做复盘，而我永远是预判，每日点心及操作预判:11月23日，大盘昨天如约收阳，今天将振荡加巨！
一、影响股市的精选财经
1.美国总统拜登将提名鲍威尔连任美联储主席，提名布雷纳德为美联储副主席。美联储在新冠肺炎疫情暴发后，推出货币宽松政策支撑了经济复苏，刺激了美国股市。也有指责的声音称，鲍威尔领导下的美联储几乎没有采取任何行动来减轻气候变化对金融体系构成的风险。（所有财政政策不会改变）
2.“雪台风”正在形成，东北将再现暴风雪，总降雪量或打破纪录。这是今年东北遇到的第二个“雪台风”，也是10月以来我国遭遇的第三次全国性寒潮。9-11月我国来寒潮的平均次数是1.9次，在气候意义上的冬天还没到来之前，我国的寒潮已经大幅超标。（相关行业有机会持续热度）
3.国家第三代半导体技术创新中心（湖南）在长沙揭牌。
4.公告利好:西部黄金(601069)：公司拟通过发行股份的方式购买百源丰、科邦锰业和蒙新天霸100%的股权，同时拟定增募集配套资金不超过4亿元，本次交易预计构成重大资产重组。公司股票将于11月23日（星期二）开市起复牌。雄塑科技(300599)：公司通过发行股份及支付现金方式收购康泰集团100%股权并募集配套资金。标的公司是一家大型塑胶建材集团，公司股票将于11月23日开市起复牌。广和通（300638）：公司与参股公司锐凌无线的全资子公司香港锐凌签署了《关于伟创力代工生产的合作协议》，公司将利用自身资源和优势，指导、组织、协调以及代为香港锐凌监管委托伟创力生产订单项下的产品代工生产和加工过程，合同有效期一年，交易金额不超过人民币15亿元。
4.商品期货:铁矿石涨超6%，橡胶、NR等涨超4%，焦炭、郑醇等涨逾3%，螺纹、硅铁等涨超2%，纯碱、沪锌等涨超1%，苹果、锰硅等小幅上涨；LU、燃油等跌超3%，原油、燃油等跌超2%，菜粕、淀粉等跌逾1%，沪银、花生等小幅下跌。
二、游资乐园
永太科技icon：深股通净买入1465万，四机构分别净买入2.11亿，1.05亿，7044万，6025万，两机构分别净卖出4083万，2260万；
时代电气：四机构分别净买入1.01亿，7880万，7372万，4398万，沪股通净卖出3714万，两机构分别净卖出3430万，2262万；
神工股份：五机构分别净买入1.18亿，6180万，6007万，4647万，1643万，三机构分别净卖出6728万，2790万，1782万；
帝尔激光：三机构分别净买入6808万，5310万，4727万，深股通净卖出2152万，一机构净卖出1.18亿，3日榜；
蔚蓝锂芯：两机构分别净买入5130万，3136万，深股通净卖出3394万；
天通股份：一机构净买入7939万；
吉林碳谷：两机构分别净买入4844万，2485万；
一汽富维：沪股通净买入4145万，两机构分别净买入3343万，2796万，沪股通净卖出2675万；
蓝特光学：两机构分别净买入4261万，1553万；
海天瑞声：三机构分别净买入4539万，728万，468万；
东阳光icon：沪股通净买入6590万，一机构净买入4321万，沪股通净卖出3744万；
露笑科技：深股通净买入5314万，一机构净买入4022万；
扬杰科技：深股通净卖出4375万，一机构净卖出1606万，一机构净买入4683万；
三、盘前预判
外围中性偏空，亚洲还不错，今天领导人专门讲东盟，这是中国经济缓解西方压力最好的就手，未来如果你做贸易这是不错的选择。昨天视频讲今天振荡，内外财经及欧美股市也支持，但炒股炒的是板块，在新能源领域，及芯片半导体还会持续热度，资源类今天看分化，科创还持续热度。今天的煤矿是否持续上升是承接指数大压，今天如放大量才可能改变技术调整压力，我们多观察！#金融# 股票# #财经# #投资理财##A股# #今日复盘#
透析国策，逻辑成就财富！
股市有风险，投资需谨慎！
恒大现在面临的是信用危机，不单单是流动性，首先，拖欠供应商到期商票不兑付，供应商下面的小材料商可能一生积蓄都在里面，小材料商可能会整个家庭生活都成问题，谁还敢承接恒大的工程。其次，购房者交钱拿不到房，说好的退款也遥遥无期，购房者望而却步，谈什么资金回笼，单看暴雷之后的销售额就一目了然了。最后，就连自己的员工都坑，理财产品逼员工购买，到期又无法兑付，这就是彻底的失信！从暴雷开始，一直没看到恒大兑付商票的举措，保交楼天天喊，可成效甚微！
【新闻早餐】字数：528 阅读时长：30秒
【要闻、社会】
1.24日，国家主席习近平同韩国总统尹锡悦互致贺函，庆祝两国建交30周年。（人民日报）
2.中共中央宣传部、中央军委政治工作部组织编写的《习近平强军思想学习问答》一书，已由解放军出版社、人民出版社联合出版，即日起在全国发行。（人民日报）
3.国务院总理李克强24日主持召开国务院常务会议，部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础等。（经济日报）
4.云南弥勒至蒙自高铁进入联调联试动态检测阶段，全线开通运营进入倒计时。（新华社）
5.中国最北高铁站哈伊高铁伊春西站24日正式开工建设。建成通车后，哈尔滨至伊春旅行时间将由现在的7小时左右缩短至2小时左右。（经济日报）
【财经】
6.商务部消息，今年1至7月，我国企业承接服务外包合同额10940亿元人民币，执行额7351亿元，同比分别增长12.1%和13.1%。（新华社）
7.，全国环保产业营业收入约2.18万亿元，较增长11.8%。（新华社）
8.最高法消息，今年4月以来，全国法院执行养老诈骗案件财产20亿余元。（人民日报）
9.生态环境部消息，中央生态环境资金共安排621亿元，较增加49亿元，增长8.6%。（新华社）
10.《中国银行业理财市场半年报告（上）》显示，截至今年6月底，理财产品存续规模同比增长12.98%，上半年累计为投资者创造收益4172亿元。（新华社）
#4个省会城市松绑楼市释放什么信号#
4个省会城市松绑楼市，先说观点，越是放开的城市越不能买，反而限购的城市可以买，主要考虑二手的承接能力和城市的未来发展。
房地产一向是这样，房价越涨买的人反而越多，房价一跌、维稳都可以再看看，其实刚需买房也不用急，无论是从当前的租售比、市场的承接能力，这个房价已经顶天了，对于自主来说选择面很广。当然，一线城市的核心地段还是长期看涨的。
春江水暖鸭先知，谁最先知道房价涨跌，当然是开发商。
具体的行为是看开发商拿不拿地，连地都不拿了，说明无利可图。
另一个角度，也可以看看现在的在建工程有多少，没事的时候到处晃晃，工地正在施工的有几个。
对于购房者来说，还有另一个成本，持有成本。
一方面付着银行贷款，接近年化5%，30年下来，100万的贷款要还150万。
另一方面，把这首付款、全款的钱用来买稳定理财不香吗？这个可以理解为沉默成本。
这么一进一出算下每年10%的持有成本，有这精力有这时间辛辛苦苦付房贷影响生活品质，不如想想怎么提高收入。
可能有些人是买房做投资，以上海举例，性价比最高的老破小地铁房算300万，月租金算5000元，一年6万收入，需要50年才能回本，这个生意你做吗？更别提一些远大新的新盘，虽然面积大，但租金远远不如市区的老破小。
租房反而更划算，越贵的房子租金更”便宜“，怎么理解？
太贵没人租，租金相对便宜。2000多万的房子月租金2万，有这个条件的话可以享受这种生活，还不用辛辛苦苦还房贷，影响生活品质。
要买房，就慢慢买，细细挑，怕30年的房贷吃不消。
