孙宏斌真男人，以个人名义为一笔40亿元的债券担保。
融创房地产有一笔发行于4月的债券，到期日为2024年4月，年利率为4.78%，每年4月1日付息，40亿元债券每年的利息总额就是1.912亿元。此前融创公告已经支付了这笔债券今年的利息。
今天再次发了一则与这期债券有关的公告，主要内容为增加了三项增信措施。所谓增信指的是通过其他担保提高债券的信用，万一融创房地产在债券到期后还不出本金和利息的时候可以有更多实现债权的途径。
三项增信措施中的两项为融创集团旗下的两个项目公司的股权质押。意思是融创还不出钱的话债主可以申请拍卖这两个地产项目。
另外一项比较特别，是由融创的创始人、也是当前的实际控制人孙宏斌为这期债券提供不可撤销的连带责任保证担保，担保范围包括本金、利息、罚息、违约金以及为实现债券产生的有关费用，也就是全额担保。
什么意思呢？就是融创还不出钱的话债主还可以直接找孙宏斌要钱，可以请求法院执行孙宏斌名下的现金、股票、公司股权、房产、汽车等一系列个人财产。
这条债券增信措施直接将公司的债务和孙宏斌本人绑定在了一起，或者说孙宏斌上了船，和债券投资人坐在一条船上了。
不得不说老孙很有担当，属于商人中的一股清流。有的人说欠债还钱天经地义，没什么了不起的。请搞清楚，公司是独立法人，法律上欠的债务和老板没有任何关系，否则也不会存在那么多公司破产了，老板照样是富豪的事情了。
这两年出事的房地产开发商不少，某禾、某幸福、某光，比比皆是，更不要提总负债1.97万亿元的某大了，但我可以肯定地告诉你没有一家公司老总会以个人名义为公司债务承担连带担保责任的。从这个角度来说老孙确实与众不同，对得起“担当”二字。
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周末时段，最值得关注的两个好消息，一个利好房奴，一个利好股民。
第一个，央行下调5年期LPR利率。啥意思，继续刺激房地产，稳增长。这次下调利率相当于变向降息，力度很大，对于没有买房和准备买房的刚需贷款买房人群来说，这是直接的大利好。毕竟贷款买套房都是分期几十年，这样能减少不少的压力。
按100万贷款30年等额本息来说，如果按照现行4.6%的利率，执行到4.45%，每月房贷从5126元可以降到5037元，能省89元每月。如果能执行到最低利率4.25%的话，每月房贷从5126元变为4919元，可以省207每月。 对于已经买了房的贷款人群，按照相关规定，享受这个贷款利率，估计得要等到明年来执行了。
===稳增长压力很大，房地产是确保5.5%目标达成的很重要的路径方向，总之，能给大家省钱的事，就是好事，要鼓掌，要支持。对于房地产相关上市公司来说，也是很好的中长期利好预期，能刺激销售层面的回升，加快资金流转速度，缓解资金压力。所以，地产这个方向值得继续给与关注。
第二个，是证监会23条助力抗疫政策。这个内容很多，不详细讲解。但是其中有一个细节尤其要注意。就是图片中红色划线标记的部分。这是股票市场最高监管当局给出的实实在在的利好指示了。对于处于困境中的上市公司来说，迎来了救命稻草的喘息机会。对于处于有融资杠杆且之前遭遇大幅下跌的股民来说，给出了一个缓冲时间，随着市场的回暖，也不至于马上面临高压强平。
===当下的股票市场，最重要的还是信心。买卖无非两股力量，情绪也需要过渡。从极度悲观到观望，再从观望到愿意参与，这是一个信心修复的过程。 一方面减少上市公司股权质押的压力，就缓解了股票本身的利空冲击。 一方面减少融资者的心理压力，也能缓解他们处于极端情绪中疯狂卖出的动力。总之，这两条对于稳定市场整体情绪，是相当好的消息。
最后，房子是刚需，该买还得买，这样的利率水平还是非常不错。 股票方面，持股待涨是当前的主策略，后面即便遇到调整，依旧是低吸时机。
最近板块之间反复轮动，基建地产医药汽车芯片半导体光伏数据中心，好不热闹，今天到你家，明天到我家，不要急不要躁。有短线能力去寻找热点追涨，没短线能力的，拿着手中的等着涨就行。
祝小玖的各位粉丝朋友们，周末愉快····
【隔夜质押式回购加权首次突破利率走廊上限，一念天堂，一念地狱，还看央妈！】一念天堂，一念地狱！只有对市场多一些敬畏，对人性多一些反思，对经济周期多一些理性，才可能走的更远。人生最难的不是战胜市场，是战胜自己。过往不恋，当下不负，未来不惧。你看！隔夜质押式回购加权首次突破利率走廊上限，一念天堂，一念地狱，还看央妈！-债券-金融界
最高法院：为实现债权而实际支付的80万律师费，是否属于“为追索债务支付的所有费用”，应由违约公司承担？
裁判理由
关于律师费的负担。《业务协议》第十二条约定：“股票质押式回购交易中，甲方（新疆华建公司）提供的质押标的证券……，担保融出方（华创证券公司）对甲方股票质押式购回的债权。担保范围包括融出方提供给甲方的资金、购回利息和股票质押式购回费用、处置质押证券税费、合同约定的违约金、提前购回补偿金以及乙方为追索债务支付的所有费用。”根据上述约定，华创证券公司为实现债权而实际支付的律师代理费80万元，属于“乙方为追索债务支付的所有费用”，应由新疆华建公司承担。
案件索引
（）最高法民终691号
昨天高善文的分享中提到，未来的十年期国债降到2%，这个判断吸引了大家的注意。个人觉得吧，①长期低利率是利空，但是是灰犀牛，一直存在的。
可以通过加大超长期国债如30年50年的投资，非标投资，权益类投资，投资性物业投资，这些都可以hold住利率。比如30/50年期国债现在越发越多，可以免税，再质押加一点杠杆，现在做到5%免税没有大问题，另外就是慢慢把利率向负债端传递。目前保险公司的久期缺口和这几招，可以对付得了。
②现在比如平安香港资管，国寿香港富兰克林资管，都已经搞起来了，但受制于监管要求，国外投资比例不能大。从国外经验来看，优秀的保险公司都是在本土低利率的情况下，通过大举投资新兴市场，实现产品对比于本土市场银行产品的利率比较优势，然后可以大卖。香港澳门就是一个例子。
③长期低利率是利空，但不可怕，监管有没共识、公司有没能力产生比较优势才是关键。（东先生）
谈及票据利率下行的原因，暨南大学南方高等金融研究院副院长、博士生导师陈创练向记者分析，可能有三方面：四季度至今，中国经济增速存在较强压力，为了稳增长，国家采取宽松货币政策刺激经济预期明显，故此，利率有下行压力，自然带动票据利率下滑；美国因为高通胀加息预期明显，为了对冲美国加息对中国的负面冲击，如引发资本外流等，我国未来可能实施宽松政策予以对冲，也会带动利率下滑；受疫情冲击，许多企业的开工经营受到一定影响，资金需求势必下降，由此也会导致票据利率下降。
多种因素导致企业信贷需求不足。具体来看，陈创练分析，当下国内企业可以在主板、创业板、科创板或北交所上市，甚至部分国内企业还谋求境外上市，直接融资渠道多样化，必定挤压直接信贷需求；部分上市公司企业还谋求股权质押贷款，这个规模也有呈增加趋势，这些都会挤掉信贷需求；特别是受疫情影响，许多企业持观望态度，也不敢贸然扩大再生产；部分企业还是受融资约束的影响，部分民营企业不是没有信贷需求，而是融资难融资贵而不敢贷款，导致信贷需求无法在市场体现出来。
在陈创练看来，票据利率特别是转贴利率和直贴利率是市场资金需求的重要指标，利率下滑表明当前市场层面对资金的需求不足；但利率下滑的同时，也会刺激需求和资金放贷，未来信贷规模预计会有所增加。
#证券公司上半年经营业绩排名#【独家！139家券商上半年11项指标大比拼：#前十大券商净利占比突破50%#，7家投行收入超过10亿，东证资管和中信资管收入近20亿！】日前，中证协披露数据显示，139家证券公司上半年度实现营业收入2324.14亿元，实现净利润902.79亿元，分别同比增长8.91%和8.58%，125家券商实现盈利。
今日，《每日经济新闻》记者独家获悉，中证协向各家券商下发了139 家证券公司未经审计《证券公司上半年度经营业绩排名情况》，记者将展示总资产、净资产、营业收入、净利润、证券经纪业务净收入、代理销售金融产品净收入、投资银行业务净收入、资产管理业务净收入、融资融券业务利息收入、股票质押业务利息收入、证券投资收益共11项指标前50名。
中证协数据显示，今年上半年，139家券商中净利润超过10亿元的有21家，其中11家超过20亿元。中信证券以85.26亿元的净利润稳居首位，其次是国泰君安净利润为57.38亿元；此外，华泰证券、海通证券、招商证券和广发证券紧跟其后，净利润均超40亿元。
记者统计到，今年上半年前十大券商净利润均在30亿元以上，合计达474.89亿元，占比52.60%，比去年同期提高2.63个百分点。
中证协数据显示，今年上半年，共有36家券商证券投资收益超过5亿元，其中18家超过10亿元。（每经，希隆）网页链接
【呵护流动性 央行春节前或重启“7+14”逆回购组合】今年1月份以来，中国人民银行（以下简称“央行”）连续滚动开展100亿元7天逆回购操作。截至1月12日，央行在7个工作日内，累计开展700亿元7天逆回购。
从资金面来看，中国货币网数据显示，1月12日，短期限Shibor（上海银行间同业拆放利率）涨跌不一。其中，隔夜Shibor及7天Shibor分别下行1.2个基点、3.3个基点至1.972%、2.098%。而14天Shibor则上行1.2个基点至2.039%，并高于其5日均值（2.0008%）。据东方财富Choice数据显示，银行间市场7天期质押式回购利率（DR007）也小幅走高，截至1月12日17时，DR007加权利率为2.0798%，高于其5日均值1.996%。详情→呵护流动性 央行春节前或重启“7+14”逆回购组合-证券日报网
对18家样本券商进行打分，得分最高的是谁？
样本选择：在申万券商指数50家公司中选择1Q21和ROE均在前50%分位的直接上市券商，共18家。
基于“券商高质量发展指标体系”华泰、中金、中信、兴业四家分数较接近且均超80分，国君、东财、建投均超70分。（分数见后图）具体如下：
华泰、中金、中信、兴业四家分数较接近且均超80分，国君、东财、建投均超70分。具体如下：
一、财富管理能力维度：东财、中信、国信、国金等竞争力较强。单体营业部效率看，国金、东财、国信营业部均收入均超5000万元，华泰超4400万元。财富管理转型看，东财代销产品收入占比37%遥遥领先，兴业、中信占比均为5.9%，样本券商中靠前。
二、股权融资服务能力维度：中金、建投、国金、海通、华泰、中信竞争力较强。投行总体实力看，建投、中信、中金、海通、华泰投行收入排前5。股权融资收入贡献度看，国金股权承销收入占比17.3%最高，建投、中金占比为14.7%、12.9%，样本券商中靠前。
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三、机构交易能力维度：广发、海通、中信、华泰、建投等竞争力较强。衍生品业务实力看，中信、华泰、中金、海通场外期权净收入靠前。机构经纪业务贡献看，兴业机构分仓佣金收入占比8.7%在样本券商中最高，此外东北、广发、海通等在样本券商中靠前。
四、信用业务能力：华泰、东财、兴业、华林、中信等竞争力较强。信用业务实力看，中信、华泰、国君两融利息收入排前3。股票质押业务依赖度看，华林、东财、华泰、兴业的股票质押利息收入占比均低于2%，由于信用交易发展思路稳健，整体信用风险较低。
五、社会责任及数字化转型：华泰、国君、中金、兴业等竞争力较强。社会责任看，银河、兴业、国君、广发、华泰公益性支出均超3000万元。数字化转型投入看，华泰IT投入占营收比重9.2%在样本券商中最高，此外，中金、国君、兴业等靠前。
资料来源：证券业协会，申万宏源研究
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石磊，申万宏源投资顾问，执业证书编号：S0900610120008
投资有风险，入市需谨慎
1-28早评：质押回购利率飙升，资金面承压
经传看市——
信号解读：大盘探底反抽，智能辅助线附近明显有支撑，但成交量连续萎缩，反映投资者信心不足，捕捞季节柱体由红转绿，反映大盘短线走势较弱。平均股价持平，短线上攻和中线上攻继续低迷，反映量能持续萎缩之下，资金进攻谨慎，市场短期仍将反复震荡。
板块资金：主力净买额流入前四行业：电气设备、娱乐传媒、银行、塑料；主力净买额流出前四行业：酿酒、半导体、医药、食品。
市场观点——
盘面回顾：昨日两市震荡小幅反弹，创业板走势相对较强，市场成交量进一步萎缩，总成交金额跌破万亿，板块走势分化明显，个股涨跌各半，锂电池、光伏、文化传媒板块走势较强，稀土永磁、白酒、半导体板块走势较弱，北向资金净卖出12亿，市场总成交金额萎缩至9200亿。
消息解读：①银行间存款质押回购利率近两日持续飙升，隔夜利率一度升破3%达到以来6年最高水平，反映由于春节临近，市场资金面吃紧，这也是近期市场调整的原因之一。②农业部印发《农业转基因生物监管工作方案》，明确解决好种子和耕地问题，关注种子等农业板块优质公司的反弹机会。
投研观点：昨晚美国三大股指跌幅均超2%，全球资本市场承压，A股今日低开将不可避免，由于银行间质押回购利率持续飙升，加上央行连续通过逆回购回笼资金，引发投资者对市场资金面紧缩的担忧，市场成交量连续两天大幅萎缩佐证了这种担忧。内外交困，预计大盘短期将继续震荡调整，保持谨慎，控制仓位，静待调整到位再加仓。
仓位建议：三成——五成
核心策略：关注大盘智能辅助线的支撑力度，一旦跌破，则应进一步降低仓位，如果市场成交量持续低迷，应维持低仓位策略，大盘进入震荡休整阶段，运用防守策略，暂时规避高位强势股，静待优质公司回调再布局，同时根据年报业绩预告挖掘未来的成长牛股，游戏、文化传媒板块底部放量，适当关注，中央一号文件公布时间点越来越近，关注农业板块。
以上内容来源于经传投研中心，股市有风险，投资需谨慎。
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