老黎说税第二十七讲：说税收，谈风险，讲政策。今天说说应收股利的账务处理问题。（一）购入股票。借：短期投资/长期股权投资，借：应收股利（实际支付的购买价款中包含已宣告但尚未发放的现金股利），贷：银行存款。（二）投资持有期间。被投资单位宣告分派现金股利或利润，借：应收股利，贷：投资收益。（三）实际收到。借：银行存款，贷：应收股利。
表面赚钱，实际没有现金流入的案例：
上市公司的客户主要是代工大厂，产品毛利率低，没有议价权。
代工大厂客户给的应收帐款天数是六个月，而上市公司跟上游进货的应付账款是两个月，中间相差四个月，严格来说，囤货存货也要两个月，加上应收帐款六个月，基本上要存八个月的钱，而付给供应商的应付账款是两个月，其间净时间差有六个月。
实际上营收越多，赚的越多，应收帐款和存货越多，每年赚的可能都没办法发放现金股利，因为都囤放在应收帐款和存货里面。
表面上看是赚钱的，但向银行的借款越来越多。因为现金流量上捉襟见肘，连发股息都需向银行借。
优质有竞争力的现金奶牛公司往往都是预收账款，货都还未开始生产，预付款早早就送来了！
投资思路不同，结果自然大相径庭。短期可能运气，风口赶上了，但拉长看，两年，三年…拼的是积累和实力[咖啡]
前山西首富李兆会旗下的海鑫集团的应收账款和股利的资产包,在阿里平台拍卖了,总价值22.35亿,先按照1.4亿评估价拍了一次,4349人围观了拍卖,却没人报名,后来折价到1.12亿,还是没人买。最后到了6600万,仍旧是只有围观没有出价,第三次流拍了,下一次拍卖还得再打折。
岱美股份，—度连续五年每股现金分红0.5元，4月29日收盘价11.33元，按当日收盘价算，股息率4.41%，接近连续五年股息率5%了。考虑到还要10转3，折算一下（11.33-0.5）÷（1+0.3）＝8.33元，连续五年股息率大于5%还是很有希望的。如果再考虑到分红后股价下跌10%左右，8.33×（1-10%）=7.50元，这时候股息率又是多少呢？看起是不是很美好？
但是我们还是要注意三点，一是公司连续三年转股，—度分别10转4.5、10转2.5、10转3，主动降低了股价。对于这种连续送转股的公司，我们还是敬而远之。二是—每股收益分别为1.5300元、1.3600元、1.0800元、0.5400元、0.5700元，上市即高点，跟坐过山车俯冲似的，每股分红0.5元，股利支付率33%、37%、46%、93%、88%，看起来分红还是挺大方的，但是后继乏力，每股未分配利润在冲高后也逐年回落。三是公司近两年的股价走势，一浪比一浪低，大致有点儿孔雀东南飞、五里一徘徊的样子。看看基金一季度持股占流通股的6.11%，几次冲高回落和基金持流通股的占比变化大致一致。对于这种一直呈下降趋势的股票，我们还是要多个心眼慎重考虑。
再看看公司其他指标，静态市盈率19.73倍，市净率1.99倍，偏高；上市以来毛利率、净利率整体呈下降趋势，公司营收、净利润度冲高回落，扣非净利润度更是骤降62.57%。一季报公司商誉3.730亿元，接近度净利润，占净资产的9.04%，度资产减值损失1.680亿元；公司存货13.18亿元，应收账款9.404亿元。
以上数据有些仅仅是推测，姑妄言之姑听之。投资有风险，请自行审慎决策。
[灵光一闪][灵光一闪][灵光一闪]
K哥投研
6家三年平均股息率达5.7%的公司盘点：又一家公司账上现金超过市值我们先来看这6家三年平均股息率达5.7%的公司近三年分红的具体情况：NO.1 富奥股份富奥股份属于汽车零部件行业，公司的主打产品包括底盘系统、紧固件产品、汽车电子系统、环境系统等。公司近三年现金分红金额依次为3.0亿元、5.2亿元和5.2亿元，稳步提升。在主营业务上，公司营收从的58.57亿元增加到的128.28亿元，近五年复合增速达16.98%，但盈利能力则表现欠佳，扣非净利润为6.50亿元，为6.83亿元。上半年，公司营收为55.51亿元，同比下滑16.84%，扣非净利润8794.84万元，同比大幅下降77.59%。截止中报，公司账上有现金资产20.15亿元，同时有短期借款1.29亿元，长期借款2.37亿元，家底还算殷实，但咱经营业绩下滑的趋势下，要长期保持近三年这样的高分红比较勉强。NO.2 华菱钢铁华菱钢铁是本系列文章分析到的第十家钢铁公司。公司近三年分红依次为15.3亿元、12.9亿元和20.0亿元，分红占公司扣非净利润的比例远不及宝钢股份。截止中报，公司账上有现金资产89.89亿元，此外还有结构性存款+同业存单近25亿元，与此同时，有短期借款85.01亿元，长期借款57.46亿元，应付票据及应付账款220.11亿元（应收65.10亿元），只有高速周转起来才能维持，再叠加行业进入景气下行阶段，维持高股息率的实力和意愿均较弱。NO.3 长江传媒长江传媒属于湖北的省级出版社，主营业务和此前文章中分析过的现金奶牛江西中文传媒、湖南中南传媒相似。公司近三年分红为2.4亿元、4.3亿元和4.5亿元，稳步提升。公司的主营业务则比较差劲，近五年营收均处于下滑之中，扣非净利润则在5到7亿元之间震荡。截止中报，公司账上有现金资产22.34亿元，此外还购买了44.66亿元的保本型理财产品。与此同时账上无有息负债。截止9月30日，公司市值为65.42亿元，略低于账上的现金。市值和现金的这种差值，仅次于中文传媒。整体来看，虽然公司主营业务表现一般，但利润比较稳定，家底又丰厚，长期维持目前5.7%甚至更好的股息率没啥难度。NO.4 奥普家居奥普家居主打产品是浴霸，其次是集成吊顶，此外还有晾衣机等。公司近三年现金分红依次为1.3亿元、1.6亿元和2.4亿元，稳步提升。然而，公司的主营业务则不容乐观，近五年营收略有提升，但扣非净利润已经从的2.66亿元一路下降到的2322.58万元。上半年营收8.21亿元，同比下跌9.31%，净利润8132.81万元，同比下跌0.13%。截止中报，公司账上有现金8.04亿元，无有息负债。家底算不上丰厚，叠加主营业务疲弱，盈利能力堪忧，保持高股息率的实力不足。NO.5 上峰水泥上峰水泥是本系列文章分析到的第五家水泥公司，其他四家分别为塔牌集团、万年青、海螺水泥、华新水泥。公司近三年平均股息率为5.7%，在水泥公司中只算中等水平。截止中报，公司账上有现金资产37.16亿元，同时有短期借款14.12亿元，长期借款7.16亿元，叠加行业进入低谷期，继续保持高股息率的实力偏弱。NO.6 上海建工上海建工主业为建筑施工和房地产开发，近三年分红依次为12.4亿元、12.9亿元和12.9亿元，十分稳定。公司近五年营收从1336.57亿元增长到2810.55亿元，年复合增速为16.03%；扣非净利润从16.60亿元增长到27.66亿亿元，年复合增速为10.75%。上半年，公司营收991.89亿元，同比下跌26.64%，扣非净利润则令人吃惊地变为亏损6.02亿元。截止中报，公司账上有现金资产607.10亿元，同时短期借款102.80亿元，长期借款563.18亿元，应付债券60.06亿元。在房地产行业低迷的当下，维持正常运转也稍显吃力，要保持高分红则实力并不允许。综上，本文分析的六家公司中，仅长江传媒具备持续高分红的实力。本文来自网友西米衣谷“高股息率公司盘点”系列文章的第十二篇。#股票# #财经# #投资理财#
最近与朋友讨论中石化股息率有10%是否值得长期投资的问题。10%的年股息基本收益翻倍，或许有人会说腾讯最近也就3个月股价就翻倍了，不过股价翻倍只是浮盈谈不上收益，今天可以浮盈明天也可以浮亏，但长期累积的分红落袋为安是真实的收益，一个慢钱一个快钱两者的本质区别懂得的人自然就懂。
回到中石化，查其历年利润表利润似乎不太稳定，尤其还出现扣非净利润负15亿的情况，对应的年分红与年利润正相关自然也会不稳定，其10%的股息率再高，未来不能持续稳定高分红，那么是不是中石化就不应该投资了呢。要下这样的结论还是需要进一步深研。
目前中石化6，7百亿利润水平在十年前就达到过，但十年前是成长期也是投入期，代价是超过千亿的应收账款，导致货币资金只维持在百亿，经过差不多十年的努力，虽然利润没增加多少，而利润的含金量却不能同日而语了，应收降到300多亿，评价现金流好坏的重要指标货币资金也从100多亿增加到2200亿，妥妥地进入现金牛阶段。因而中石化未来的高分红大概率会持续的。至于能持续多长时间，考虑到电动车的发展，中石化的现金牛是无法永续的，但至少十年内还能维持，十年后就不好说了。
其实从中石化的案例可以带来一些深度思考，处于高成长期的公司为扩大市场份额必要的融资投入和高应收是需要的，问题是大部分公司并不能像中石化那样通过投入和高应收最终成为现金奶牛，光吃草不产奶的比比皆是，自己都曾遇到过好几个，都是从高成长到最后一地鸡毛。痛定思痛不再去碰成长股，也彻底放弃单纯从股价获利的念想，重心只放在已成为现金奶牛的公司，同时甄别其现金流的存续时间，是十年，二十年还是永续。其后才按照芒格的“把看中的鱼放入水桶里，等待把水排干”的投资原则逐步买入持有。还是那句话“但求股息不问股价”，不学兔子飞奔愿做乌龟慢慢爬。
今天一个条友提到了周大生，这个股票之前还没有进入我的视野，既然提到了，我们看看也无妨。
周大生属于珠宝首饰行业，—每股现金分红分别为0.6元、0.6元、0.65元、0.45元、0.6元，分红还是算很大方的了。度和度分别有一次10转5，因此6月股票除权除息后股价有了明显的下跌，加上最近又是一段大跌，4月11日收盘价12.92元。为什么会大跌呢？我也不知道啊，或许是所谓的机构嗅到了什么气息。
仔细看看公司的三季度报，应收账款从二季度的1.770亿元直线飙升到三季度的16.48亿元，涨幅831%，赊销的力度不可谓不大；而公司营收从二季度的27.89亿元涨到三季度的64.73亿元，涨幅132%，应收账款增幅远远高于营收增幅。公司三季报存货28.56亿元，和近几年的存货比较相当，不过也可以理解，行业特性使然，某祥三季度的存货高达95.26亿元。
当然，如果用连续五年股息率大于5%这种极度保守的方法来看，0.45÷5%=9，9×0.8＝7.2，（12.92-7.2）÷12.92=44%。保守估计再跌44%，才会逐渐进入有投资价值的区间。更何况一般股息率7%以上才会考虑买入，那股价就得腰斩一次。
等年报出来以后再看看吧。
【市场众相】当前，不少优质公司的股价有无市场情绪的原因，持续下跌，让很多投资者浮亏累累。
打开这些公司的中报，发现公司本身的经营不仅没有变差，相反营收和利润双双增长，而且连应收款、现金流等指标都非常优秀。因此，股价下跌不是公司自身原因。
我个人认为，作为投资者，如果认清公司基本面优秀，估值回撤后投资价值更突出了，可以寻机继续增持。作为公司自身，虽无法左右市场情绪，但是完全可以通过提高分红和股息率，这样可以鼓励投资者，给予信心，回应市场对其不实的传闻，股价往往会止跌回涨。
职业盘手怎可浪得虚名，解读谜一样的银行股！请用笔记好！
工行年报10派2.66，股息超5%，交行年报10派3.17，股息高达6.8%，就吃股息都跑赢了通胀，钱存什么银行，直接买他们股票不是完事了，事情真是这样的吗？
一眼放去，银行板块市盈率非常低廉，可以说是A股市盈率最低的板块了，那为什么很多股票就不涨呢，让我来仔细说道说道：
1、银行本身是一个万业资源型企业，业绩增长点来源实体经济的增长，但是近年实体表现欠佳。
2、银行板块和房地产息息相关，银行板块的低市盈率，是没有剔除房地产这个定时炸弹。目前的房地产明显处于泡沫状态，穿破一堆坏账。扣掉商誉，减掉应收账款在看，能发现真善美！
3、就近年的这种经济环境，国家鼓励金融机构向实体经济让利，给实体企业的资金，利率要低，因为银行大多数是国企，本身就带有任务性质。
4、传统的银行股，改革阻力非常大，创新能力不够，没有新的盈利点。
说了这么多，那银行股要如何做呢？整体来说银行股没有暴雷的风险，持续长线持有大部分银行股只能勉强跑赢通胀，但是有个别银行股值得长期持有，比如招商,改革完成，走势良好，市场认可，这样的下跌才是机会！#股票# #A股# #我要上微头条#
8年白干了，应收账款直接变亏损。不是不赚钱，是活干完了，钱要不回来了！
文科园林公告称：由于公司收到的恒大集团及其成员企业开出到期的商业承兑汇票自6月份以来遭遇大面积违约，票据、应收账款共计18.79亿元。预计净亏损13亿元-18亿元，直接亏光近8年利润。
文科园林往年利润还是不错的，尤其是股息率达到了10%，妥妥的良心公司，没想到会陷入今天的境地。
我年底打板买的，前几天，我还发文坚定看多，现在来这么一出，让我情何以堪！
