老黎说税第十九讲：说税收，谈风险，讲政策。今天是二月九日，星期四，阴天。现在企业在纳税申报时，要求报送资产负债表、利润表、现金流量表。通过审核企业的财务报表，发现有些人对现金及现金等价物理解有误，具体表现在调表数据错误，表与表不衔接。下面谈谈《现金流量表》中的“现金及现金等价物”，以及资产负债表中的货币资金的关联关系。（一）核算范围。“现金及现金等价物”不仅包括企业“库存现金”账户核算的货币资金，还包括“银行存款”账户核算的存入金融企业、随时可以用于支付的存款，也包括“其他货币资金”账户核算的银行汇票存款、银行本票存款、信用卡存款、信用证保证金存款、外埠存款、备用金等其他货币资金。（二）注意事项。会计准则核算制度下，《资产负债表》中的货币资金项目等于库存现金、银行存款、其他货币资金之和，必须与《现金流量表》中现金及现金等价物一致。其公式如下：1.期末余额相等。《现金流量表》中现金及现金等价物期末余额=《资产负债表》中的货币资金期末余额。2.期初余额相等。《现金流量表》中现金及现金等价物期初余额=《资产负债表》中的货币资金期初余额。3.净增加额相等。《现金流量表》中现金及现金等价物的净增加额=《资产负债表》中的货币资金期末余额—货币资金期初余额。（三）涉税风险。如果《资产负债表》中的货币资金期末余额大于或小于《现金流量表》中现金及现金等价物的期末余额，则可能存在隐匿收入，少交税款的风险。
分红到底有没有用？
有一位粉丝提出对于上市公司分红的搞不清楚，截图如下：
她提出了两个问题：
1 股价不涨，公司会把利润分给股东吗？
公司在什么情况下给股东分红，属于分红制度。它是写在《公司法》里面的。一般的上市公司的年报上都会注明本公司每年何时分红，每年利润达到多少才能进行分红，利润的多大比例用于分红等等。这些条款没有一条涉及本公司的股价。就算公司退市了，只要公司有利润且符合《公司法》的分红制度，公司就必须要分红。
我们的股市只是一个像二手车交易一样的二手股票市场，我们一群人在市场上交易比亚迪汽车，与人家比亚迪汽车公司自己本年度分不分红没有任何关系。而且人家比亚迪公司分红的钱也不是从股市上来的。上市公司上市以后一般不会参与二级市场的股票交易（除非回购股票、公告减持股票）。人家公司分红的钱是从自己公司的银行账户上拨出的，直接打入我们股民的股票账户。
懂了吗？股价涨不涨和分红一点关系都没有。就是公司退市了，在股市上看不到股价了，按《公司法》该分红它也得分红。
2 每次分红，股价降低，账户总额不变，公司的分红有意义吗？
如果真的是每年的分红以后，股价都降低，长期下去会出现什么情况？
投资者手里的股票最终会出现“零”甚至“负数”。然后，每年还能不断得到分红。
假设，我们手里有一只股票，它的股性很差，很多年它的股价都在股市不涨也不跌。只有分红时股价才会由于除权出现变化。我们看看这只不涨不跌的股票，连续分红后会出现什么情况，我们能否仅依靠分红赚到钱。
比如，这只股票的股价是3元。我们买了1万股。第一年分红0.3元，股价变成了2.7元。也就是分得红利3000元，股票市值变为27000元。
由于每次分红，股价都因除权而下跌，账户总资产额都不变。第二年继续分红0.3元。所以第二年股价由2.7元下降为2.4元。即总分红为6000元，股票市值是24000元。
第三年继续分红，变为分得红利9000元，股票市值21000元。
这样分下去，我们股票账户里的股票市值不断减少。
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第十年，我们分得红利共计3万元，股票市值0元。即股价变为0元。
第十一年，投资者共分得红利3.3万元，股票市值-0.3元。
从第十年以后，我们不觉得这件事荒谬吗?如果是这样，我们在市场上会看到有的股票是免费赠送，而且它还每年给我们分红！甚至会倒贴钱求我们买股票，然后每年把红利打到我们的账户上。
所以，每次分红以后，股价都下跌，账户总额都不变，在逻辑上是说不通的。一定是分红以后，股价上涨的。否则，我们就会看到股价为负数的股票。只不过，分红以后股价的上涨时间并不固定，有可能是几个月以后，也有可能是几年以后。我们之所以在现实的股市中没有看到股价为零的股票，是因为高分红的股票是有“价值”的，当它跌到较低位置时就有投资者因为它的“价值凸显”而买入了，使它的股价永远不可能跌成零。任何一个专业的投资者看到一只股票的股价跌到股息率为20%时，都不会无动于衷。
同时我们从这个极端的例子里可以看出，即使我们持有的股票十几年没有任何上涨，只要它持续分红，我们也是能赚到投资收益的。实际上，我们买入股票以后，就立马获得股东应有的分红权利，我们所能获得的分红多少就已经开始和股价涨跌没有任何关系了。
我们再看看事实，我们看下每次股票分红以后，股票是不是都是下跌的：
下图是工商银行的每年分红情况。
下图是网友计算的工商银行进行长期投资的情况
工商银行差不多是银行股里上市以后涨幅表现最差的。上市开盘价是3.4元，再加上分红的配股，截止到它的股价是5.77元。可见，在这里工商银行的股价总体是上涨的，并没有出现越分股价越低的情况。工商银行在十二年里总计分红为每股2元左右，如果每次分红以后股价都因除权而下跌，并且无法填权，导致账户总资产不变，那么到它的收盘价应是1.4元以下！不可能是5.77元。
经过计算，如果在十二年里获得的分红不进行再投资，那么总资产增长8000多元。把其中7000多元的分红如果去掉，那么持有工商银行十二年将只剩下不足1000元的盈利！可见持有工商银行，90%以上的收益其实是来自分红。
如果把分红所得的7000多元资金全部用来再次买入工商银行，那么十二年可以获得3.03倍的收益，年化收益率达到9.67%！这个收益已远远超出了五年定期存款和国债，并大幅跑赢了通胀。
可见，分红对于长期投资非常重要，把分红用来再投资是我们的收益复利上升的利器。对于工商银行这样的股票，没有分红就没有多大的投资价值。#股市分析#
