400亿全打水漂？美重金搬走台积电，结果被自己人扯掉“遮羞布”
众所周知，台积电是全球最先进的半导体代工企业之一，是全球芯片行业的翘楚，如果台积电停止生产，那很多企业的芯片产业也会按下暂停键。
为了获得台积电的先进技术，美国使出了浑身解数，先是对台当局洗脑，后又给出了400亿美元的巨额补贴，让台积电前往美国建厂，按照计划，台积电在美工厂将在2026年投产，每月产能规划为两万片晶圆。
按照美国的设想，台积电在美国建厂，就已经是美国的产业，一定能让美国原本的半导体企业变得更加强大，还能摆脱对中国的依赖。在台积电的“移机典礼”上，拜登骄傲地表示，“美芯片制造业又回来了”。
就在美国高兴没多久，美国媒体就掀开了美国的半导体行业的“遮羞布”，美国《纽约时代》直言，美国重金请来台积电，不仅不能因此赚钱，反而直接暴露了美国芯片制造业的三大缺点。
首先，美国先进工业落后。虽然此次台积电在美国建厂，生产的是3纳米工艺芯片，能从一定程度上缓解美国制造业落后的问题，但想要看到成果，得在2026年。
而台积电在岛内的工厂，已经举行了三纳米量产的扩厂典礼，也就是说，台湾岛内已经开始生产三纳米工艺的芯片了，等到2026年的美国工厂生产，那美国的产品，依旧比台积电技术落后三年。
而且，美媒报道时明确表示，苹果A17将采用台积电的三纳米工艺。这句话的意思是，台积电的先进工艺，是无法在短时间内转移到美国晶圆工厂的。
其次、全球产业链格局改变。全球半导体产业链一直是互补状态，美企负责研发，荷兰提供设备、日本供给材料、台积电负责最终制造，每个环节都能赚到资金，但美国却依旧不满足，以“科技安全”为由，削减了对海外企业采购的预算，将台积电转移到美国。
这样一来，半导体的产业链发生改变，其他国家感觉到危险，都开始自给自足，准备打造自己的芯片产业链，这样一来，美国的半导体行业优势就不够突出了，未来市场份额也有下滑的风险。
最后、美国制造业人才没有就业环境。据了解，芯片制造业人力成本占比15%左右，需要许多有经验的相关人才，但美国本土却没有合适人愿意来到工厂工作，就连美国最先进的科研机构中，占比最多的也是外来留学人员，而他们学习之后，也有很大的概率回到自己的国家。
因此，美国只能花高价，让台湾地区的工程师来美国工作，拜登政府想要借助台积电建厂来振兴本土芯片制造业，只怕很难成功。
综上所述，在短期看来，美国这400亿美元的投资有很大的概率会打水漂，但我们依旧不能掉以轻心。
在意识到芯片产业的重要性之后，中国就一直对芯片行业提供补助，坚持研发国产化替代芯片，对中国芯片来说，突破技术封锁，是未来发展的重点。
场热点
1、公考培训：疫后复苏+行业经营改善
◇核心逻辑：公考培训行业是复苏之年。
◇职业教育政策暖风，公考培训需求仍然强烈：国考扩招18.8%至3.7万人次，报考过审人数增5.3%至223.6万人。
◇疫后复苏，省考招录恢复，线下培训机构经营恢复：随着招录节奏恢复正常和线下培训逐步恢复，招录考试、考研、技能培训等有望逐步恢复正常经营；
◇机构竞争趋缓，经营改善。主要公司的战略从激进扩张转向重视利润率和现金流，降本增效，降低协议班占比是重点。
◇相关公司：
中公教育：国内公考龙头企业，已取消大部分高收高退企业，大股东借款解决退费问题，22Q3单季度扭亏。
粉笔：港股上市，主营线上公考培训。
华图山鼎：华图投资向除收购人以外的华图山鼎全体股东发出部分要约，截至22Q3华图投资（华图教育控股子公司）持股51%，不过该要约已于10月结束。
2、成飞产业链
◇中航电测正在筹划发行股份购买成飞集团100%股权事宜，最晚不超过2月2日披露交易方案。成飞集团若顺利上市，有望推高航空工业集团资产证券化进程，借助资本市场之力推动我国航空装备进一步发展。
◇通达股份：子公司成都航飞重点布局了国内的军机和民机产业，目前已进入成飞、商飞（C919）、沈飞、西飞和贵飞的产业链体系。
◇爱乐达：公司营收96.36%来自中航工业下属单位。
◇西菱动力：公司目前收入主要来自于成飞集团及其下属单位。
◇光韵达：成飞集团是全资子公司通宇航空第一大客户。
◇华伍股份：公司在军工领域的主要产品包括工装、模具、发动机反推、机匣等，主要客户有成飞公司、航发科技、贵飞公司等。
二、大涨分析
1、飞亚达：中航工业旗下最小市值企业
◇核心逻辑：中航工业旗下最小市值的壳公司。中航工业是中航电测的实际控制人，共计持股37.03%，同样是飞亚达的实际控制人，持股34.90%。
◇公司业务：主营手表零售，-22H1新开购物中心112家；同时开展精密科技业务，着力打造匹配复杂高精度航空航天产品。
◇预期：中航工业其他资产注入。
2、亿利达：或存浙商资产借壳上市预期
◇浙商资管是全国首批5家且最大的地方AMC公司，截至6月合并口径总资产721亿元；浙商资管曾在试图通过浙江东方重组上市被否，、通过收购、定增控股亿利达。
◇本是国改三年计划的最后一年（或因口罩事件推迟），亿利达是浙商资管唯一控股的上市公司，或存浙商资管借壳上市预期。
◇公司主要业务包括风机、汽车零部件、新材料三大板块；子公司铁城信息是新能源汽车车载充电机的制造商。
3、科新机电：供应颗粒硅独有设备，市占率超30%
◇公司在网传调研交流时表示，公司在手订单17-18亿，其中新能源占比近40%，还在上升；天然气化工占比25%，增长较大，其他较为稳定。
◇公司自主研发高镍合金换热器、流化床反应器，属于颗粒硅独有设备，市占率超30%，受益硅料产能扩张，目前与保利协鑫、合盛硅业、新特硅材等开展合作。
◇核燃料运输容器与中广核合作，国内唯一民企突破海外技术封锁，目前形成批量订单，该产品单台价值150万，底产能100台，底产能300-400台，行业需求上千台，毛利率高；热气导管参与四代机组华能石岛湾高温气冷堆，单台价值量2000-3000万，未来在四代机组具备应用潜力。
◇券商预计公司23-24年归母利润1.8亿、2.6亿，对应PE为21、14。
个股挖掘
1、欧克科技：国内二三线隔膜厂均有望成为潜在客户
◇隔膜专家在交流中表示，造纸设备与隔膜设备零部件近30%重叠，欧克在造纸设备积累丰富实力与经验，切入锂电隔膜设备具备天然优势。欧克具备多年设备能力，而冠力具备较强隔膜工艺，双方合作研发国产锂电隔膜设备具备可行性。
◇国产设备先行者中科华联受产能瓶颈限制，目前已获得宁德认证并预计于交付5亿平，国产设备生产隔膜产品进入国内一线电池厂，标志着隔膜设备国产化具备可行性。中科华联现有产能以自供为主，而国际设备厂产能已被头部隔膜厂垄断，后续国内二三线隔膜厂均有望成为欧克潜在客户。
◇公司产线工艺复制更新不存在知识产权纠纷，隔膜基础工艺具备通用性，结构相似度高，因此在专利上很难界定产权纠纷问题。
#财经新势力新春季#
基金经理杨宇：新能源汽车行业最悲观时刻或许已经过去
最近新能源车板块再次反弹，不少人的账户开始盈利了。
根据乘联会最近公布的12月乘用车数据，创来最强的当月环比增长，乘联会预测新能源乘用车销量850万辆，新能源车渗透率将达36%。我去年12月曾提到过汽车是拉动经济增长的重要抓手，它会是国家稳增长的重要发力点。为什么？
因为单辆汽车的价格就达到数十万，汽车销量对于经济会有一个巨大的拉动。此前政治局会议强调“要着力扩大国内需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用”。过去三年支撑中国经济增长的核心动力是外需，但在海外衰退背景下，外需放缓是大势所趋。
内需在疫情优化、重新开放背景下，消费场景预计明显好转，是经济增长的核心因素。同时考虑“与供给侧结合”，新能源车板块是有望受益的。
再看外需。其实全球的宏观经济压力下，每一个行业都会受到影响，而新能源车放量最大的原因是它相对于油车的进步以及其出色的产品力，使得它受到了消费者的认可。此外，当前国内一些龙头公司相比于海外有着非常大的竞争优势，龙头公司全球份额进一步提升，优质新锐逐步放量。因此，我们对于新能源板块的外需也还是比较乐观的。
当前时间点来看新能源汽车行业最悲观时刻或许已经过去，此前市场担心的销量、排产、政策的不确定性或都已经得到充分反应，当然，我还是建议大家放眼更长期。经过前期调整后，部分新能源车龙头公司估值处于低位，从中长期维度，我们继续坚定看好汽车行业电动化、智能化的大趋势，看好产业链中的龙头公司全球份额提升和盈利能力持续增长。
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