完美世界（002624）
【所属概念】
游戏
【事件驱动】
1月17日，国家新闻出版署发布1月国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批，包括腾讯《元梦之星》、网易《超凡先锋》、三七互娱《扶摇一梦》、完美世界《天龙八部2：飞龙战天》等。
【行业前景】
（1）政策监管进入常态化，行业供给不断优化（华安证券金荣《传媒行业点评：1月游戏版号下发，腾讯黎明觉醒和网易逆水寒均获批-230118》）
11月，游戏工委等部门和机构发布《中国游戏产业未成年人保护进展报告》，报告显示未成年人的沉迷游戏问题基本已经解决。8月，商务部等部门出台意见，提出28项举措促进“文化出海”。政府部门对游戏行业积极引导，游戏行业供给侧不断优化，行业持续向好。从4月游戏版号恢复发放开始，至今每次版号发放数量呈递增趋势，并且腾讯、网易、心动、三七、完美、吉比特等均有重点产品获发版号，政策面基本稳定，同时重点产品获发版号有望为游戏公司今年的业绩增量带来更强确定性。
（2）游戏出海和元宇宙蕴藏新机遇（中银证券卢翌《游戏行业深度报告：精品化趋势加深，出海和元宇宙蕴藏新机遇-221230》）
一方面，国际市场空间仍广阔，手游出海动机充分。数据显示，海外手游玩家数量从的16亿增长到近23亿，CAGR达到7.4%，市场空间广阔；国内版号限制驱使游戏企业选择出海发展；海外内容监管相对宽松，渠道抽成较低，利好中小游戏企业发展。另一方面，元宇宙开辟想象空间，游戏担当变革先驱。元宇宙相关软硬件技术非常有动力服务游戏这样的C端消费应用。2C元宇宙在近期至中期的落点仍然主要在游戏行业。
【核心优势】
（1）长线运营能力突出，盈利能力强（西部证券李艳丽《完美世界-002624-业绩预告点评：头部游戏表现稳定，关注《天龙八部2》上线进展-230118》）
据七麦数据统计，公司头部几款产品流水表现稳定，《梦幻新诛仙》2H22 iOS游戏畅销榜平均月排名44名，环比提升3名；《完美世界》2H22平均月排名60名，环比基本持平，通过多版本迭代，仍保持较高排名，公司长线运营能力强。公司发布度业绩预告，预计实现归母净利润13.6-14.4亿元，同比提升268.41%-290.08%，扣非后归母净利润6.9-7.5亿元，同比提升578.88%-637.92%。
（2）产品储备丰富（西部证券李艳丽《完美世界-002624-业绩预告点评：头部游戏表现稳定，关注《天龙八部2》上线进展-230118》）
公司重点产品《天龙八部2：飞龙战天》版号于今年1月17日获批，该游戏去年已在海外完成测试，研发较为完善，随着版号获批，国内测试上线步伐有望加快，为全年流水贡献增量。除此之外，公司还储备包括《朝与夜之国》、《一拳超人：世界》、《百万亚瑟王》、《神魔大陆2》等手游；今年1月，《一拳超人：世界》《百万亚瑟王》等产品已启动测试，玩家反馈良好。国内版号恢复常态化审批，在丰富的内容储备下，公司有望开启新一轮产品周期，打开增长空间。
【风险提示】
政策风险，新游表现不及预期，影视减值风险，竞争风险。
风险提示：点评内容仅供参考，并不代表对任何人的买卖建议和依据。
投资者据此操作，收益和风险自担。股市有风险，交易需谨慎！
