现已进入5月末，根据往年售粮习惯，5月下旬，农户将着手出售手中余粮，最后一波售粮高峰将随之而来。与往年相同，5月中旬后，吉林农户结束春耕活动积极售粮，受到货增加、走货缓慢和库存饱和影响，北方港口价格走弱。但笔者认为，未来短期内，市场受供应量增加，港口价格将维持弱势稳定，而6月下旬后，随着需求转好，港口价格将进入上行通道。主要基于以下几点分析：
一、北方港口库存和价格
目前，港内库存连续一个月时间维持在150万吨以上，较去年增加10-20万吨左右；当前港内外库存总数冲至260万吨（含国储），各港库存水平接近极值。
图1：08-南北方港口库存对比
图2：08-南北港口价格走势
但从08-港口库存走势图来看，每年的5月份，北方港口库存均处全年极值，进入6月份后，南方港口成交放大，北方港口库存开始快速消耗，补给广东，南北港口价格走势也将受库存的消耗和成本、预期的推动开始反弹，并进入上行通道入口。因此，当前的高库存对市场后期影响有限。
二、北方集港及发运量均较去年增加
1.集港量较去年增加
图3：08-北方港口集港量
经统计，10月下旬至5月11日，北方港口散粮累积到货1108万吨， 而10-同期散粮累积到货量为870万吨，散粮增加近238万吨。此外，从历史数据来看，进入6月份后，北方港口到货量持续减少。
2.发运量较去年增加减少产区剩余量
图4：08-北方港口发运量
从港口发运量来看，截止目前北方港口累积发运1032万吨，去年同期在需求较好的情况下累积发运849万吨，散粮走货增加183万吨；此外，集装箱走货量也远大于上一粮食年度同期，港口走货量的增加，导致产区玉米存量下降。
三、广东港口到货比去年增加生猪存栏基数大将支撑未来价格上行
10月中旬至5月11日，广东港玉米散粮累积到货650万吨，10-同期为610万吨，增加了40万吨，且在小麦替代明显多于上一粮食年度的前提下。
小麦可在鸭料进行100%替代，鸡料中可替代50%以上，而玉米多用来供应猪饲料，玉米走货增加或在某种程度上说明生猪养殖的基数大于去年，此外，饲料企业库存普遍低于去年，后期采购东北玉米压力较大，那么未来对玉米的需求也较高。
四、从供应和需求来看
（1）需求将持续增加
当前广东港口贸易粮库存45万，5月28日前预计到货量约40万吨，本月底前，广东港口可供消耗玉米数量为85万吨，而去年5月13日至5月末，广东港口累积走货量为70万吨，今年广东饲料企业库存水平普遍偏低，小型饲料企业库存在7-8天左右，后期补货压力较大，月底前成交量或不会小于去年同期，若按73万吨以上的走货量计算，预计6月初结余库存或降至20万吨左右。此外，当前45万吨库存中，低水分优质玉米数量仅占10-15万吨左右，因此预计进入6月，广东港口优质价格或现小幅上行。
