度寿险公司年报出炉 外资寿险公司交出更好的答卷

寿险公司亏损面最大的一年

外资整体优于中资引人思

4月末，随着各寿险公司相继披露度报告，也让我们有机会全面审视过去一年寿险公司的经营成果。

13精统计了已经披露度报告的72家寿险公司的情况，其中包括首次披露的国民养老。保费方面，剔除国民养老（下同），其余71家公司中，保费增长的公司占到了57家，保费下降的公司占到了14家，增长仍是行业主流。

盈利方面，71家公司中，盈利公司40家，亏损公司31家，亏损比例达到了44%，如果考虑到未披露年报公司的情况，寿险公司的亏损覆盖面可能还会加大，，也是过去5年，行业亏损面最大的一年。

但是，通过各公司披露的报告，我们也看到，有一个群体在的表现明显好于行业整体水平，这就是外资寿险公司。

在我们统计的71家寿险公司中，中资寿险公司45家，外资寿险公司26家。，26家外资寿险公司的原保费收入为3313亿元，保费占比提升了近一个百分点，达到了11.6%，保费增速12.3%，超过了中资公司10个百分点。

进一步，我们也看到，过去，外资寿险公司的保费增速一直高于中资公司，市场占比也从的5%，提高到了现在的11.6%。因此，从成长性来看，过去，外资公司的发展明显快于中资公司。

从盈利能力方面来看，，26家外资寿险公司中15家盈利，11家亏损，亏损面略优于中资公司，但外资公司整体净利润63%的降幅，则远大于中资公司25%的降幅。

从ROE来看，，中资公司的整体ROE达到了10.2%，外资公司整体只有5.5%，并且从过去的ROE来看，外资公司和中资公司在盈利能力方面似乎也还存在着一段不小的差距。

但是如果我们考虑到，中资公司利润主要由头部的“老七家”来贡献，进而掩盖了其他中小公司的经营结果。如果剔除“老七家”，我们看到的就是另外一个情景，外资公司的整体的盈利表现远远优于了除老七家之外的中资公司整体。

此外，从公司持续盈利情况来看，过去5年，能够持续实现盈利的中资公司有16家，占比36%，而持续盈利的外资公司则有14家，占比达到了54%，因此，从盈利的持续性来看，外资寿险公司确实整体优于中资寿险公司。

对于寿险公司尤其是中小寿险公司来说，相比于保费规模的扩张，稳定持续的盈利更是发展中的难点。对于本身也多是中小公司的外资寿险公司，在这些方面遇到的困难也是和中资公司一样的，但外资公司的整体表现确实值得我们深思。

窥一斑而见全豹，从同方全球人寿来看外资寿险公司的经营策略

之前，13精在《中小型寿险公司盈利到底靠什么？“七平八盈”定律还有效吗？》中曾经提到，中小公司盈利的五个要素：

一是股东要有耐心；

二是要降低交易成本；

三是要降低投资预期；

四是要丢掉规模幻想；

五是要提升客户体验。

通过对度寿险公司经营数据的整理，我们发现有这样一家小而美的合资寿险公司，竟然不谋而合的满足了上面的五点要素，这就是同方全球人寿。

因此，我们可以通过同方全球人寿“二次创业”以来经营数据的解析，管中窥豹，看看是否能够为中小公司发展引为借鉴。

不以规模为导向的保费增长

，同方全球人寿实现原保费收入70.74亿元，同比增长8.64%，高出行业5个百分点。自该公司“二次创业”以来的8年，同方全球人寿的保费收入一直稳步增长，复合增长率18%，虽高出行业平均近6个百分点，但这8年间也鲜有大涨大落，稳进而不激进。也可以看出，追求保费规模一开始就不是同方全球人寿的目标，而这也体现了股东和管理层的耐心。

从保费收入构成来看，同方全球人寿的业务则以保障型业务为主，健康险保费36.29亿元，占比超过了50%，过去八年健康险保费合计约189亿元，占比达到55%,这在当前国内的寿险公司中尤为少见。

从缴费方式来看，同方全球人寿趸缴业务只占到了总保费的10%，续期保费的占比则超过了70%，这也从侧面反映出其期缴业务的占比非常高，并且这也是同方全球人寿成立来一直坚持的道路，从这点也让我们感受到了公司战略的持续性，也是股东不急功近利的表现。

在渠道方面，同方全球人寿则秉承了均衡发展的策略，经代、个代、银保、团险、创新业务（含直销、网销）渠道全面发展。最高的经纪代理业务占比也刚刚超过40%，很多中小公司热衷的银保业务，占比则不到20%，同方全球人寿的多点开花的渠道策略不知是否可以为其他中小公司带来一些借鉴。

安全稳健的投资策略

同方全球人寿的财务投资收益率为4.67%，综合投资收益率为4.30%，优于行业整体，但投资并不激进。因为在之前年度，并未要求保险机构公布投资收益率情况，因此13精根据历年年报的披露信息对投资收益率进行了测算，也可以看出，同方全球人寿在过去的投资策略也是一贯的稳健。

可以看到，这8年间，同方全球人寿的财务投资收益率和综合投资收益率相当稳健，很少低于4%，也很少高于10%。不对投资报以过高的期待，长期稳健，同方全球人寿的投资策略为中小公司提供了非常好的样板。

稳定持续的盈利能力

得益于稳健的承保和投资策略，同方全球人寿自开始，已经连续6年实现盈利。

净利润3800万，是近五年来盈利最小的一年。但进一步从公司报表来看，末，同方全球人寿的准备金较年初增加了近48亿元，主要是由于最近几年同方全球人寿销售的产品主要为期缴保障性产品，存量业务准备金金额随续期保费的确认而增加。

此外，就是由于准备金假设变更，准备金增提了9.37亿元 。

但从长远来看，准备金的增提，令公司未来的盈利更有保障。

这点，我们从同方全球人寿披露的偿报数据中可以一探端倪，末，同方全球人寿的保单未来盈余较年初增加了1.7亿元。也许这样更能够看清楚同方全球人寿的经营状况。

真刀实枪的成本控制

对于一家保险公司尤其是中小公司来说，成本的控制一直都不是件容易的事。通常中小公司没有规模效益，导致固定成本率居高不下，进而在获取成本和产品定价上也就失去了优势。有些公司为了摊薄固定成本，选择快速上规模，又会导致短期内亏损加剧，偿付能力吃紧，一着不慎，又会掉入另一个更深的泥潭。从过去8年披露的数据来看，同方全球人寿在成本控制方面确实为中小寿险公司做出了表率。

自以来，同方全球人寿的业务及管理费从26.6%下降到了的11.6%，连续七年下降。尤其最近两年，不仅业务及管理费率下降，业务及管理费总量也连续两年以8.5%的速度下降，也就是说，保费增长的同时，公司的业务及管理费还下降了。

从的分项数据来看，除去与保费规模相关的监管费、保险保障金等科目，主要日常运行项目大都同比下降，而这还是建立在已经同比下降的基础之上。

降本增效，至少从报表的反馈结果来看，同方全球人寿真的不是说说而已。

毫不松懈的风险管理

对于风险管理，外资公司对中资公司的整体优势更大，同方全球人寿在这方面的表现依然可圈可点。自2季度以来，同方全球人寿的风险综合评级就一直保持A以上，2季度开始公布的数据，更是连续3个季度都达到了AA。

从各家公司偿付能力报告披露的信息来看，连续三个季度风险综合评级AA以上的公司只有8家，其中连续3个季度均为AAA只有两家：中国人寿和恒安标准人寿，连续3个季度均为AA的有三家：同方全球人寿、交银人寿和中宏人寿。

8家公司中，除中国人寿一家为中资公司外，其余七家均为外资寿险公司，外资公司在对风险管理的重视，确实值得借鉴。

保险回归保障，注重长期价值的产品管理

在如今的“快经济”下，“重营销、轻产品”的现象屡见不鲜。相比这些“流量快餐”，同方全球人寿依旧从最本源的产品层面出发，深刻洞察消费者需求，以“保险回归保障”的长期价值视角来经营。

从同方全球人寿披露的年报中，我们看到，传世系列终身寿险和康健一生系列重疾险占据了公司保费的六成以上。

接下来我们就看看这两款拳头产品的演变历程，来看看同方全球人寿的产品策略。

对于中小公司来说，虽然缺少像大公司那样的人力财力渠道等资源，但这些其实也并不妨碍中小公司在产品创新道路上的探索。

只要公司持续坚持以客户为中心，从客户分层出发，探索各渠道的客户定位，洞察客户需求，为客户提供量身定制的保险保障解决方案，帮助客户成就美好生活，中小公司依然能够打造出自己的明星产品、拳头产品，在行业占据一席之地。

突出优势，深耕易耨的品牌建设

多年来，同方全球人寿始终致力于成为中国最值得推荐的人寿保险公司，在茁壮成长的过程中，坚持突破创新，为客户提供财务保障，为股东提供投资回报，与合作伙伴实现业务共赢，帮助雇员实现可持续发展，积极承担企业社会责任，昭显保险大爱真意。在健康保险、养老服务、数字保险以及公益事业上发挥着自身的优势力。

健康保险方面：公司深耕健康险市场，为客户提供覆盖全生命周期的健康保障产品，并通过与高端医疗服务机构的合作，打造周全的健康管理服务。旗下「康健一生」系列等多款健康险产品，屡获行业殊荣。

养老服务方面：基于外方股东荷兰全球人寿全球的养老金融服务经验，公司连续十年联手清华大学开展针对中国居民退休准备现状和需求的调研，并通过链接各合作方的优势资源，为客户提供财务稳健的养老金融产品和一站式医养服务解决方案。

数字保险方面：公司选择10月10日作为“同方全球人寿数字化保险日”，致力于打造“三大应用群”——销售应用群（如Zeus宙斯智能个险）、服务应用群和作业应用群，以促进业务发展，优化客户体验，并全面提升运营效率，打造数字化人寿保险公司。

公益事业方面：“同方全球人寿筑梦计划”聚焦青少年儿童的营养健康和教育发展。公司建立“筑梦计划”志愿者团队，并通过“筑梦计划”旗下的“1份早餐”、“爱心书库”及“江西省赣州市定南县教育发展扶持”等多个公益项目积极践行企业社会责任。截至末，公司在“筑梦计划”项目累计投入超过255万人民币公益善款，惠及万余有需要的下一代青少年儿童。

以客为先的客户服务

同方全球人寿始终秉承“以客户为中心”的服务理念，致力于将科技与保险业务深度融合，立足于智慧服务、健康管理、客户社区，为客户提供覆盖全生命周期的一站式保险+服务而不断努力。

■ 智能服务客户端“全球e家”实现保单生命周期全覆盖，覆盖所有保单业务线上自助办理，保单服务自助办理率超90%。

■ “同易赔”理赔品牌打造有温度的理赔服务，包含重疾先赔、小额速赔、医院直连快赔，为客户提供便捷、高效的理赔服务。

■ “全+”康养服务体系涵盖养老服务“全家养”和健康服务“全家康”两大板块，覆盖“医、药、检、护、养”五大客户需求场景，为客户及其家庭提供全生命周期的陪伴及全方位的保障。

成立的同方全球人寿已经在国内耕耘了，能够在中，始终保持初心，坚定践行长期主义价值观，沉淀良好口碑，这条路注定走的异常艰苦。但也正是这样的一份坚持，让同方全球人寿前进的脚步更稳健，发展更持续。也希望同方全球人寿的经历，能够为更多公司所借鉴，毕竟保险的本质没有变，不忘初心，方得始终。